Ini bermakna kadar penukaran kira-kira 17-18% untuk industri kripto yang sedia ada, meninggalkan kira-kira 83% firma sama ada dalam proses tanpa kedudukan undang-undang, ditolak, atau keluar dari pasaran sepenuhnya .

Data dari Daftar Rasmi: Gambarannya lebih jelas di peringkat lapangan. Sehingga April 2026, daftar CASP langsung ESMA hanya mengandungi 184 entri . Daripada jumlah ini, hanya 14 yang memegang kebenaran paling jarang dan paling kritikal—pengendalian platform dagangan . Ini menunjukkan bahawa walaupun beberapa firma berjaya mendapatkan lesen untuk perkhidmatan yang lebih mudah, menjalankan bursa berskala penuh kekal sebagai halangan yang sangat tinggi untuk dilepasi.

Mengikut Negara: Kisah Dua Ekstrem

Kadar penukaran tidak seragam. Rangka kerja kawal selia pra-MiCA di setiap negara anggota sangat mempengaruhi siapa yang terselamat dalam peralihan ini.

• Lithuania: Kadar Susutan 99%: Lithuania, yang sebelum ini merupakan bidang kuasa popular kerana pendaftaran VASP yang mudah diakses, menyaksikan pasarannya musnah. Negara itu beralih daripada kira-kira 345 hingga lebih 800 pendaftaran pra-MiCA kepada hanya 3 atau 4 lesen CASP MiCA penuh, mewakili kadar kelangsungan yang kejam iaitu di bawah 1% .
• Belanda: Kemandirian Melalui Ketegasan: Sebaliknya, 22 daripada 35+ bekas VASP Belanda berjaya beralih kepada kebenaran MiCA, kadar kelangsungan kira-kira 60%. Kejayaan ini dikaitkan dengan peraturan ketat negara itu yang sedia ada, yang selari rapat dengan tuntutan baharu MiCA .
• Perancis & Jerman: Kedudukan Pertengahan: Perancis, dengan asas besar lebih 100 penyedia perkhidmatan aset digital (DASP) pra-MiCA, menyaksikan hanya kira-kira 11 mendapat kebenaran penuh dalam gelombang awal, kadar kelangsungan sekitar 10% . Peralihan Jerman amat kompleks, dengan tempoh peralihan BaFin tempatannya sebenarnya tamat lebih awal pada 31 Disember 2025—memaksa firma untuk diberi kuasa beberapa bulan sebelum tarikh akhir seluruh EU .

Medan yang tidak sekata ini bermakna walaupun jumlah entiti berlesen menjunam dengan ketara, syarikat yang terselamat selalunya adalah pemain yang lebih besar dan bermodal lebih baik yang mampu mem-pasportkan lesen mereka ke seluruh Kawasan Ekonomi Eropah (EEA). Laporan Kripto Eropah 2026 oleh Coincub menyatakan bahawa melalui pasport, entiti yang lebih sedikit ini masih boleh meliputi 86% jejak geografi pasaran pra-MiCA .

Apakah Perkhidmatan yang Didayakan oleh Lesen MiCA?

Kebenaran MiCA penuh bukan sahaja membenarkan syarikat untuk wujud; ia mentakrifkan dengan tepat apa yang boleh dilakukannya. Peraturan itu menetapkan senarai perkhidmatan aset kripto terkawal yang, setelah diberi kuasa, boleh di-pasportkan ke semua 30 negara EEA.

Perkhidmatan teras yang dilindungi di bawah lesen CASP termasuk :

• Pengendalian platform dagangan: Menguruskan sistem multilateral yang menghimpunkan pelbagai minat pembelian dan penjualan pihak ketiga dalam aset kripto.
• Kustodian dan pentadbiran aset kripto: Menyimpan atau mengawal aset kripto bagi pihak pelanggan.
• Pertukaran aset kripto kepada dana: Perkhidmatan yang melibatkan pertukaran kripto kepada mata wang fiat (seperti euro) dan sebaliknya.
• Pertukaran aset kripto kepada aset kripto lain: Pertukaran kripto-ke-kripto secara langsung.
• Pelaksanaan pesanan untuk aset kripto: Membeli atau menjual aset kripto bagi pihak pelanggan.
• Penempatan aset kripto: Memasarkan aset kripto yang baru diterbitkan kepada pembeli.
• Penerimaan dan penghantaran pesanan: Memajukan pesanan pelanggan kepada pihak ketiga untuk pelaksanaan.
• Penasihatan mengenai aset kripto: Memberikan syor pelaburan yang diperibadikan.
• Pengurusan portfolio: Menguruskan portfolio pelanggan yang merangkumi aset kripto.
• Perkhidmatan pemindahan: Memindahkan aset kripto dari satu alamat atau akaun ke alamat atau akaun lain.

Yang penting, memegang salah satu lesen ini di satu negara anggota EU memberikan hak untuk menyediakan perkhidmatan tersebut di seluruh EEA di bawah peraturan "pasport", menghapuskan keperluan untuk pendaftaran nasional yang berasingan .

Firma Mana yang Mendapatkan Lesen Sebelum Tebing?

Persoalan tentang "dua firma terbaharu" adalah lebih kompleks kerana pengumuman adalah berterusan, dan pengesahan bergantung pada pangkalan sumber. Walau bagaimanapun, bukti yang diberikan mengenal pasti beberapa firma yang baru-baru ini memformalkan status sedia-MiCA mereka:

Nexo: Pada awal Jun 2026, platform itu secara terbuka menyatakan ia telah menubuhkan struktur patuh-MiCA di bawah pengawasan kawal selia Jerman melalui BaFin—dianggap secara meluas sebagai salah satu pengawal selia kripto paling ketat di EU . Firma itu mengumumkan peralihan lancar untuk pelanggan EEA sedia ada ke rangka kerja baharu ini bermula 1 Julai.

Zerohash Europe: Anak syarikat Zerohash yang berpangkalan di Amsterdam memperoleh kelulusan dwi yang menonjol. Selepas menerima kebenaran MiCA daripada Pihak Berkuasa Pasaran Kewangan Belanda (AFM) pada Oktober 2025, ia menjadi firma pertama yang turut mendapatkan lesen Institusi Wang Elektronik (EMI) penuh daripada bank pusat Belanda pada Mei 2026 khusus untuk perkhidmatan brokeraj stablecoin . Struktur dwi-lesen ini mewakili tahap integrasi kawal selia tertinggi di bawah rejim baharu.

Nama-nama besar lain yang telah berjaya merentasi pelbagai bidang kuasa EU termasuk Bitpanda (Jerman), OKX dan Crypto.com (Malta), Blockchain.com (Malta), SwissBorg (Perancis), B2C2 (Luxembourg), Coinbase (Ireland), dan Kraken (Ireland) .

Tiada Lesen, Tiada Urus Niaga: Kesudahannya

ESMA tidak berbelah bahagi dalam kenyataannya pada 17 April 2026: selepas 1 Julai 2026, tiada status perantaraan. Sesebuah firma sama ada diberi kuasa di bawah MiCA atau ia melanggar undang-undang EU dan mesti memberhentikan semua perkhidmatan aset kripto kepada pelanggan EU serta-merta.

Tebing kawal selia ini direka untuk membersihkan tampalan lebih 3,000 pendaftaran nasional menjadi sistem yang harmoni dan diselia. Hasilnya adalah kumpulan Penyedia Perkhidmatan Aset Kripto berlesen yang lebih kecil dan lebih ketat ditapis—sekitar 200 pada kiraan terakhir—yang kini mengawal akses terkawal ke salah satu pasaran aset digital terbesar di dunia.

Ini bermakna kadar penukaran kira-kira 17-18% untuk industri kripto yang sedia ada, meninggalkan kira-kira 83% firma sama ada dalam proses tanpa kedudukan undang-undang, ditolak, atau keluar dari pasaran sepenuhnya .

Data dari Daftar Rasmi: Gambarannya lebih jelas di peringkat lapangan. Sehingga April 2026, daftar CASP langsung ESMA hanya mengandungi 184 entri . Daripada jumlah ini, hanya 14 yang memegang kebenaran paling jarang dan paling kritikal—pengendalian platform dagangan . Ini menunjukkan bahawa walaupun beberapa firma berjaya mendapatkan lesen untuk perkhidmatan yang lebih mudah, menjalankan bursa berskala penuh kekal sebagai halangan yang sangat tinggi untuk dilepasi.

Mengikut Negara: Kisah Dua Ekstrem

Kadar penukaran tidak seragam. Rangka kerja kawal selia pra-MiCA di setiap negara anggota sangat mempengaruhi siapa yang terselamat dalam peralihan ini.

• Lithuania: Kadar Susutan 99%: Lithuania, yang sebelum ini merupakan bidang kuasa popular kerana pendaftaran VASP yang mudah diakses, menyaksikan pasarannya musnah. Negara itu beralih daripada kira-kira 345 hingga lebih 800 pendaftaran pra-MiCA kepada hanya 3 atau 4 lesen CASP MiCA penuh, mewakili kadar kelangsungan yang kejam iaitu di bawah 1% .
• Belanda: Kemandirian Melalui Ketegasan: Sebaliknya, 22 daripada 35+ bekas VASP Belanda berjaya beralih kepada kebenaran MiCA, kadar kelangsungan kira-kira 60%. Kejayaan ini dikaitkan dengan peraturan ketat negara itu yang sedia ada, yang selari rapat dengan tuntutan baharu MiCA .
• Perancis & Jerman: Kedudukan Pertengahan: Perancis, dengan asas besar lebih 100 penyedia perkhidmatan aset digital (DASP) pra-MiCA, menyaksikan hanya kira-kira 11 mendapat kebenaran penuh dalam gelombang awal, kadar kelangsungan sekitar 10% . Peralihan Jerman amat kompleks, dengan tempoh peralihan BaFin tempatannya sebenarnya tamat lebih awal pada 31 Disember 2025—memaksa firma untuk diberi kuasa beberapa bulan sebelum tarikh akhir seluruh EU .

Medan yang tidak sekata ini bermakna walaupun jumlah entiti berlesen menjunam dengan ketara, syarikat yang terselamat selalunya adalah pemain yang lebih besar dan bermodal lebih baik yang mampu mem-pasportkan lesen mereka ke seluruh Kawasan Ekonomi Eropah (EEA). Laporan Kripto Eropah 2026 oleh Coincub menyatakan bahawa melalui pasport, entiti yang lebih sedikit ini masih boleh meliputi 86% jejak geografi pasaran pra-MiCA .

Apakah Perkhidmatan yang Didayakan oleh Lesen MiCA?

Kebenaran MiCA penuh bukan sahaja membenarkan syarikat untuk wujud; ia mentakrifkan dengan tepat apa yang boleh dilakukannya. Peraturan itu menetapkan senarai perkhidmatan aset kripto terkawal yang, setelah diberi kuasa, boleh di-pasportkan ke semua 30 negara EEA.

Perkhidmatan teras yang dilindungi di bawah lesen CASP termasuk :

• Pengendalian platform dagangan: Menguruskan sistem multilateral yang menghimpunkan pelbagai minat pembelian dan penjualan pihak ketiga dalam aset kripto.
• Kustodian dan pentadbiran aset kripto: Menyimpan atau mengawal aset kripto bagi pihak pelanggan.
• Pertukaran aset kripto kepada dana: Perkhidmatan yang melibatkan pertukaran kripto kepada mata wang fiat (seperti euro) dan sebaliknya.
• Pertukaran aset kripto kepada aset kripto lain: Pertukaran kripto-ke-kripto secara langsung.
• Pelaksanaan pesanan untuk aset kripto: Membeli atau menjual aset kripto bagi pihak pelanggan.
• Penempatan aset kripto: Memasarkan aset kripto yang baru diterbitkan kepada pembeli.
• Penerimaan dan penghantaran pesanan: Memajukan pesanan pelanggan kepada pihak ketiga untuk pelaksanaan.
• Penasihatan mengenai aset kripto: Memberikan syor pelaburan yang diperibadikan.
• Pengurusan portfolio: Menguruskan portfolio pelanggan yang merangkumi aset kripto.
• Perkhidmatan pemindahan: Memindahkan aset kripto dari satu alamat atau akaun ke alamat atau akaun lain.

Yang penting, memegang salah satu lesen ini di satu negara anggota EU memberikan hak untuk menyediakan perkhidmatan tersebut di seluruh EEA di bawah peraturan "pasport", menghapuskan keperluan untuk pendaftaran nasional yang berasingan .

Firma Mana yang Mendapatkan Lesen Sebelum Tebing?

Persoalan tentang "dua firma terbaharu" adalah lebih kompleks kerana pengumuman adalah berterusan, dan pengesahan bergantung pada pangkalan sumber. Walau bagaimanapun, bukti yang diberikan mengenal pasti beberapa firma yang baru-baru ini memformalkan status sedia-MiCA mereka:

Nexo: Pada awal Jun 2026, platform itu secara terbuka menyatakan ia telah menubuhkan struktur patuh-MiCA di bawah pengawasan kawal selia Jerman melalui BaFin—dianggap secara meluas sebagai salah satu pengawal selia kripto paling ketat di EU . Firma itu mengumumkan peralihan lancar untuk pelanggan EEA sedia ada ke rangka kerja baharu ini bermula 1 Julai.

Zerohash Europe: Anak syarikat Zerohash yang berpangkalan di Amsterdam memperoleh kelulusan dwi yang menonjol. Selepas menerima kebenaran MiCA daripada Pihak Berkuasa Pasaran Kewangan Belanda (AFM) pada Oktober 2025, ia menjadi firma pertama yang turut mendapatkan lesen Institusi Wang Elektronik (EMI) penuh daripada bank pusat Belanda pada Mei 2026 khusus untuk perkhidmatan brokeraj stablecoin . Struktur dwi-lesen ini mewakili tahap integrasi kawal selia tertinggi di bawah rejim baharu.

Nama-nama besar lain yang telah berjaya merentasi pelbagai bidang kuasa EU termasuk Bitpanda (Jerman), OKX dan Crypto.com (Malta), Blockchain.com (Malta), SwissBorg (Perancis), B2C2 (Luxembourg), Coinbase (Ireland), dan Kraken (Ireland) .

Tiada Lesen, Tiada Urus Niaga: Kesudahannya

ESMA tidak berbelah bahagi dalam kenyataannya pada 17 April 2026: selepas 1 Julai 2026, tiada status perantaraan. Sesebuah firma sama ada diberi kuasa di bawah MiCA atau ia melanggar undang-undang EU dan mesti memberhentikan semua perkhidmatan aset kripto kepada pelanggan EU serta-merta.

Tebing kawal selia ini direka untuk membersihkan tampalan lebih 3,000 pendaftaran nasional menjadi sistem yang harmoni dan diselia. Hasilnya adalah kumpulan Penyedia Perkhidmatan Aset Kripto berlesen yang lebih kecil dan lebih ketat ditapis—sekitar 200 pada kiraan terakhir—yang kini mengawal akses terkawal ke salah satu pasaran aset digital terbesar di dunia.