Di Sebalik Rancangan Pertumbuhan eToro Pasca-IPO

eToro Group Ltd. (NASDAQ: ETOR) bergerak agresif untuk membentuk semula dirinya melangkaui platform dagangan tulen. Sejak penampilan sulungnya di Nasdaq, syarikat itu telah memberi isyarat strategi pengembangan pelbagai serampang yang merangkumi pemerolehan firma teknologi kekayaan (wealth-tech), mendapatkan lesen perbankan untuk perkhidmatan pembayaran, dan meningkatkan perbelanjaan pemasaran. Pelan tindakan ini menjadi lebih jelas dengan pengeluaran keputusan suku pertama 2026 yang memecah rekod serta satu pusingan pendedahan strategik baharu .

Memburu Dua Pemerolehan Teknologi Kekayaan

Ketua Pegawai Eksekutif Yoni Assia telah mengesahkan bahawa eToro sedang giat bekerjasama dengan jurubank pelaburan untuk mendapatkan dua pemerolehan dalam sektor teknologi kekayaan . Walaupun syarikat itu tidak mendedahkan nama, saiz perjanjian atau garis masa sasaran, ia telah mengesahkan bahawa salah satu sasaran pemerolehan berpangkalan di Amerika Syarikat . Satu lagi sasaran beroperasi di pasaran berasingan, namun lokasinya belum dinyatakan .

Pemerolehan yang dirancang ini adalah sebahagian daripada usaha lebih meluas untuk meluaskan tawaran perkhidmatan kewangan syarikat melangkaui akar umbinya dalam dagangan saham, komoditi dan mata wang kripto . Pelan untuk mendalami sektor teknologi kekayaan ini menyusuli pemerolehan Zengo baru-baru ini bernilai $70 juta, sebuah penyedia dompet kripto jagaan kendiri, yang digambarkan oleh eToro sebagai bermakna untuk strateginya merapatkan kewangan tradisional dengan infrastruktur atas rantaian (on-chain) .

Lesen Perbankan: Fokus kepada Pembayaran, Bukan Pinjaman

Dalam satu langkah yang agak berbeza daripada warisan pembrokerannya, eToro sedang menilai sama ada untuk memohon lesen perbankan . Tumpuannya sengaja dihadkan kepada perkhidmatan pembayaran tradisional dan bukannya produk kredit atau pinjaman . CEO Assia menyatakan bahawa laluan itu mungkin melibatkan permohonan lesen baharu, pemerolehan terus sesebuah bank, atau gabungan kedua-duanya, tetapi menekankan bahawa matlamat akhir adalah untuk menawarkan perkhidmatan pembayaran dan transaksi .

Langkah ini dibina di atas infrastruktur sedia ada eToro. Perkhidmatan eToro Money mereka sudah pun menyediakan keupayaan dompet digital dan pemindahan wang melalui institusi wang elektronik berlesen di UK dan Malta . Lesen perbankan penuh akan mewakili peningkatan kawal selia dan operasi yang ketara, tetapi ia selaras dengan cita-cita syarikat untuk membina ekosistem kewangan yang lebih komprehensif.

Pelaburan Pemasaran: Mensasarkan 25% daripada Sumbangan Bersih

eToro membuat pertaruhan besar terhadap pemasaran untuk menjana fasa pertumbuhan seterusnya. Pada S1 2026, perbelanjaan jualan dan pemasaran yang diselaraskan mencecah $58 juta, mewakili kira-kira 22% daripada sumbangan bersih . Angka itu sudah pun membantu mendorong jumlah akaun berfunded kepada 4.02 juta, meningkat 12% tahun ke tahun .

Pihak pengurusan berhasrat untuk melangkah lebih jauh. CFO Meron Shani telah menggariskan rancangan untuk meningkatkan pelaburan jualan dan pemasaran secara beransur-ansur daripada 21% sumbangan bersih pada tahun 2025 kepada 25% menjelang akhir tahun 2026 . Kos tambahan ini agak bermakna: setiap mata peratusan tambahan mewakili perbelanjaan tambahan sebanyak $2.6 juta setiap suku tahun, menurut Shani . Peningkatan pemasaran ini ditentukur untuk mengekalkan pulangan kohort yang kukuh, dengan eToro melaporkan bahawa pelaburan pemasaran terkini telah menjana tempoh bayar balik dalam tahun yang sama .

Akses Komoditi AS dan Perluasan Platform

Sumbangan bersih eToro S1 2026 sebanyak $258 juta didorong terutamanya oleh lonjakan dalam aktiviti dagangan komoditi . Dagangan dalam komoditi menyumbang 60% daripada komisen dagangan pada suku tersebut apabila minat pelanggan beralih daripada kripto . Syarikat itu telah menyatakan hasrat untuk menyasarkan akses pasaran komoditi AS dalam tempoh 6 hingga 9 bulan akan datang .

Platform ini juga telah meluaskan skop produknya dengan ketara. Semasa S1, eToro memperkenalkan dagangan 24/7 merentasi komoditi, ekuiti dan indeks, menambah ekuiti Jepun, dan melancarkan dagangan mata wang kripto di New York . Langkah-langkah ini digandingkan dengan pelancaran produk dipacu AI, termasuk Portfolio Ejen (Agent Portfolios) dan integrasi dengan xAI untuk Tori, pembantu AI syarikat . CEO Assia menyifatkan eToro sebagai "syarikat yang mengutamakan AI" dan berkata firma itu telah menerapkan mandat AI di setiap fungsi .

Gambaran Kewangan S1 2026

Keputusan S1 eToro adalah yang terkuat pernah dilaporkan sebagai syarikat awam . Angka-angka utama, seperti yang dilaporkan dalam siaran pendapatan yang difailkan dengan SEC, adalah :

• Sumbangan Bersih: $258 juta, naik 19% tahun ke tahun
• Pendapatan Bersih GAAP: $82 juta, naik 37% tahun ke tahun
• EBITDA Terlaras: $109 juta, naik 35% tahun ke tahun
• Akaun Berfunded: 4.02 juta, naik 12% tahun ke tahun
• Aset di Bawah Pentadbiran (AUA): $17.0 bilion, naik 15% tahun ke tahun

Kekuatan pendapatan ini dicapai di sebalik suasana penurunan hasil daripada aset kripto; pendapatan dagangan bersih daripada ekuiti, komoditi dan mata wang hampir meningkat dua kali ganda . Syarikat itu juga telah memberi kuasa untuk program pembelian balik saham bernilai $150 juta dan menyatakan hasrat untuk memasuki perjanjian pembelian balik saham dipercepatkan bernilai $50 juta .

Apa Seterusnya

Pelan hala tuju 2026 eToro terletak di persimpangan antara M&A agresif, cita-cita kawal selia, dan perbelanjaan pemasaran yang signifikan. Dengan dua perjanjian teknologi kekayaan yang masih belum didedahkan dalam perancangan dan potensi lesen perbankan di kaki langit, syarikat itu cuba berevolusi daripada platform dagangan kepada kumpulan perkhidmatan kewangan yang lebih meluas. Risiko pelaksanaan adalah material — terutamanya memandangkan sifat sasaran pemerolehan yang tidak jelas dan halangan kawal selia untuk mendapatkan lesen perbankan — tetapi angka S1 yang memecah rekod memberikan pihak pengurusan asas operasi yang lebih kukuh untuk mengejar cita-cita mereka .