Bagaimana Sekatan Pentadbiran Trump ke Atas Anthropik Mencetuskan Lonjakan Dua Pasaran AI

Apa yang bermula sebagai surat keselamatan negara rahsia kepada sebuah makmal AI di San Francisco bertukar dalam satu hujung minggu menjadi peristiwa pasaran berskala penuh. Pada 12 Jun 2026, satu arahan kawalan eksport daripada pentadbiran Trump memaksa Anthropic untuk menutup akses kepada dua model AI paling canggihnya—Fable 5 dan Mythos 5—untuk seluruh dunia . Langkah yang tidak pernah berlaku sebelum ini serta-merta mengubah corak permintaan global, mencetuskan kebakaran pada saham AI China dan menyalakan rali spekulatif dalam token kripto terpencar, semuanya serentak menjerumuskan IPO mega Anthropic yang bakal tiba ke dalam ketidakpastian yang mendalam.

Arahan Itu: Model AI Dianggap Ancaman Keselamatan Negara

Krisis ini bermula pada jam 5:21 petang ET. Setiausaha Perdagangan AS, Howard Lutnick, menghantar surat kepada Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic, Dario Amodei, mengarahkan syarikat itu untuk menggantung akses kepada model frontiernya untuk mana-mana warganegara asing, sama ada di dalam atau di luar Amerika Syarikat—termasuk pekerja asing Anthropic sendiri . Arahan ini, yang dikeluarkan oleh Biro Industri dan Keselamatan Jabatan Perdagangan, berpunca daripada kebimbangan bahawa keupayaan keselamatan siber canggih model tersebut menimbulkan risiko jika diakses oleh negara musuh, dengan laporan menunjukkan syak wasangka bahawa kumpulan yang dikaitkan dengan China mungkin telah mengakses Mythos 5 .

Oleh kerana Anthropic tidak dapat menyekat akses mengikut kewarganegaraan secara praktikal, ia melumpuhkan model tersebut secara global . Pentadbiran kemudiannya menyifatkan pelancaran model itu sebagai "melulu", dengan menyatakan bahawa pakar AI Amazon sendiri telah berjaya 'memecah masuk' (jailbreak) model tersebut . Ini menandakan kali pertama kerajaan AS mengenakan kawalan eksport secara langsung ke atas model AI komersial tertentu, bukannya kepada perkakasan pengkomputeran asas, menandakan fasa kawal selia baharu yang lebih agresif untuk industri ini .

Mengapa Saham AI China Melonjak

Penutupan global model AI komersial paling berkebolehan di Barat serta-merta merangka semula landskap persaingan. Dengan Fable 5 dan Mythos 5 secara efektif dikeluarkan dari pasaran, pelabur bertaruh bahawa permintaan global akan beralih kepada alternatif terbaik seterusnya—yang sebahagian besarnya terletak di China.

Apabila pasaran Hong Kong dibuka pada 15 Jun, kesannya serta-merta. Zhipu AI (02513.HK) menyaksikan sahamnya melonjak sebanyak 48% pada dagangan harian, ditutup naik 33% atas laporan bahawa JPMorgan telah meningkatkan sasaran harganya, menjangkakan kawasan yang terputus dari AI Amerika akan beralih kepada model China . Rali ini diperkuatkan oleh pengumuman serentak Zhipu bahawa ia akan menjadikan model GLM-5.2 sumber terbuka sepenuhnya . Saham konsep AI China lain, seperti Cambridge Technology, juga mencatatkan kenaikan .

Hanya dalam satu hujung minggu, perintah keselamatan negara AS mewujudkan insentif kewangan yang kuat untuk kedaulatan AI China, dengan pasaran menyampaikan keputusan kolektif bahawa Washington baru sahaja memberikan 'hadiah' persaingan yang signifikan kepada pesaing teknologi utamanya .

Putaran Kripto: Bertaruh pada AI "Di Luar Jangkauan Kerajaan"

Dalam pasaran kripto, naratifnya lebih kuat lagi. Kerajaan AS baru sahaja membuktikan ia boleh secara unilateral mematikan model AI berpusat atas alasan keselamatan negara. Bagi projek AI terpencar, ini adalah bukti konsep muktamad untuk cadangan nilai mereka: rangkaian pengkomputeran tanpa kebenaran, tahan penapisan yang tidak boleh 'ditarik palam'nya oleh mana-mana kerajaan tunggal .

Hasilnya adalah putaran modal yang pantas ke dalam token AI terpencar dan DePIN (Rangkaian Infrastruktur Fizikal Terpencar), yang secara kolektif menambah anggaran $2.87 bilion dalam nilai pasaran .

• Bittensor (TAO) mendahului lonjakan, melonjak kira-kira 21–24% sepanjang hujung minggu apabila pedagang bertaruh besar pada rangkaian pembelajaran mesin terpencarnya sebagai model infrastruktur AI tahan kerajaan .
• Venice Token (VVV) meningkat kira-kira 14% berdasarkan tesis "AI tanpa kebenaran", dengan volum dagangan 24 jamnya meningkat hampir 200% kepada kira-kira $130 juta .
• Morpheus (MOR) melonjak kira-kira 21% dalam tempoh yang sama .

Seperti yang dikatakan oleh seorang penganalisis kripto, pasaran sedang membuat "taruhan pada AI yang di luar jangkauan kerajaan"—satu dagangan spekulatif yang mengubah kejutan kawal selia menjadi acara pengesahan untuk web terpencar .

Krisis Korporat: IPO Bernilai $965 Bilion di Garisan Silang

Sementara pasaran berniaga dengan berita itu dengan optimis di beberapa sudut, Anthropic sendiri memasuki mod krisis. Hanya 11 hari sebelum perintah eksport, pada 1 Jun 2026, syarikat itu telah secara sulit memfailkan draf penyata pendaftaran S-1 dengan SEC, menyasarkan penyenaraian awam seawal musim luruh ini pada penilaian dilaporkan $965 bilion, dalam usaha untuk mendahului pesaingnya OpenAI ke pasaran awam .

Masanya tidak boleh lebih buruk. Sekatan eksport ini mengancam untuk menggugat kestabilan naratif syarikat dari pelbagai sudut:

• Risiko Hasil: Dengan pengguna asing terkunci sepenuhnya daripada produk termajunya (dan berpotensi margin tertinggi), satu aliran hasil utama kini dalam ketidakpastian. Syarikat itu serta-merta memulakan rundingan dengan Jabatan Perdagangan untuk menyempitkan atau menarik balik sekatan, mencari perjanjian untuk memulihkan akses .
• Kegelisahan Pelabur: Krisis ini memperkenalkan risiko kawal selia besar-besaran baharu tepat ketika syarikat bersedia untuk jelajah IPOnya. Penyokong utama, termasuk Amazon, dilaporkan sudah gementar dengan situasi ini . Amazon kini menghadapi tekanan dari dua sudut: daya maju perkongsian AI awannya dengan Anthropic dan nilai pegangan ekuitinya. Amazon kini dilaporkan mendesak Anthropic untuk menyelesaikan sekatan eksport ini dengan cepat .
• Pendirian Awam dan Perundangan: Anthropic secara terbuka menentang, dengan alasan bahawa kerentanan itu hanyalah "jailbreak sempit" dan memberi amaran bahawa memegang model AI kepada "standard eksploitasi sifar" akan membekukan semua pembangunan model frontier secara efektif .

Hari-hari mendatang akan mendedahkan sama ada Anthropic boleh mencapai kompromi dengan Washington. Bagi pasaran global, bagaimanapun, arahan 12 Jun telah menjelaskan satu perkara: kerajaan AS kini sanggup menggunakan kawalan eksport sebagai suis hidup/mati untuk AI frontier, dan kesan riaknya akan dihargakan ke dalam saham dan token untuk masa hadapan yang boleh dijangka.