Keretakan di Eurogroup: Perancis dan Belanda Persoal Kelonggaran Fiskal Tenaga

Peranan Portugal Sebagai Peneraju Pertama

Portugal adalah negara pertama yang mengaktifkan klausa pelepasan nasional yang diperluaskan ini untuk tujuan tenaga. Pada 6 Jun 2026, Suruhanjaya Eropah secara rasmi mengesyorkan agar Portugal dibenarkan menggunakan mekanisme tersebut, sambil menyatakan negara itu telah meminta pinjaman EU sebanyak €5.8 bilion di bawah SAFE untuk pertahanan . Pengaktifan oleh Portugal menjadi kes ujian yang mendedahkan perpecahan yang lebih meluas di kalangan negara anggota.

Amaran Lembaga Fiskal Eropah

Pada 10 Jun 2026, Lembaga Fiskal Eropah (EFB) — badan pemantau fiskal bebas EU — secara terbuka mengkritik langkah Suruhanjaya tersebut . Pengerusi EFB Pieter Hasekamp mengeluarkan teguran keras:

"Kejutan tenaga adalah nyata, tetapi ia memerlukan transformasi, bukan rangsangan."

EFB memberi amaran agar tidak mengulangi kesilapan era pandemik, di mana rangsangan fiskal menyeluruh meningkatkan hutang tanpa pembaharuan struktur. Lembaga itu berhujah bahawa meluaskan klausa pelepasan pertahanan untuk meliputi perbelanjaan tenaga berisiko menormalkan kelonggaran fiskal secara kekal dan menjejaskan kredibiliti peraturan fiskal baharu .

Konteks Ekonomi dan Geopolitik yang Lebih Meluas

Keretakan Eurogroup ini berlaku dengan latar belakang yang genting:

• Ramalan IMF: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) memotong ramalan pertumbuhan zon euro untuk 2026 kepada 0.9%, dengan inflasi dianggarkan pada 2.8% (seperti yang ditunjukkan dalam Ramalan Musim Bunga 2026 Suruhanjaya Eropah tentang kelembapan mendadak yang didorong oleh kejutan tenaga) .
• Sekatan Selat Hormuz: Konflik Iran yang berterusan telah mengganggu bekalan tenaga melalui Selat Hormuz, secara langsung mendorong kenaikan harga tenaga yang mencetuskan cadangan fleksibiliti Suruhanjaya .
• Kenaikan Kadar ECB: Bank Pusat Eropah (ECB) telah mengetatkan dasar monetari untuk membendung inflasi, mewujudkan ketegangan antara pelonggaran fiskal dan kekangan monetari.
• Rundingan Belanjawan Majlis Eropah: Rundingan belanjawan pelbagai tahun dijadualkan pada 18–19 Jun 2026, menambah tekanan untuk menyelesaikan pertikaian rangka kerja fiskal .

Rumusan

Perancis dan Belanda, yang kedua-duanya berada di bawah prosedur defisit berlebihan, menentang klausa pelepasan tenaga atas alasan disiplin fiskal. EFB memberi amaran ia berisiko mengulangi kesilapan rangsangan era pandemik. Portugal adalah negara pertama yang mengaktifkan mekanisme tersebut. Keseluruhan pertikaian ini terletak dalam tiga krisis serentak: sekatan Selat Hormuz, kenaikan kadar ECB, dan IMF memotong pertumbuhan zon euro kepada 0.9% — dengan rundingan belanjawan Majlis Eropah yang bakal tiba pada 18–19 Jun.