Sekatan Selat Hormuz Hari Ke-100: Di Sebalik Perjanjian Rapuh AS-Iran untuk Membuka Semula Laluan Minyak Paling Kritikal Dunia

Jurang antara pengisytiharan penutupan rasmi dan transit terhad yang berterusan mencerminkan realiti rumit sebuah laluan perkapalan di mana pendirian ketenteraan dan pengiraan risiko komersial bertembung. Pemilik kapal membuat keputusan dari kapal ke kapal, sering kali melalui ruang keselamatan yang sempit tanpa sebarang penyelarasan pusat .

Perjanjian AS-Iran yang belum selesai: hampir tetapi rapuh

Pada 12 Jun 2026, Bloomberg melaporkan bahawa AS dan Iran "semakin hampir kepada perjanjian damai sementara yang bertujuan untuk membuka semula Selat Hormuz," walaupun mesej bercanggah dari kedua-dua pihak menyebabkan ketidakpastian berlarutan . Perjanjian itu dilaporkan akan ditandatangani di Geneva bersempena sidang kemuncak G7, dengan syarat termasuk lanjutan gencatan senjata 60 hari, pembukaan semula selat, rangka kerja untuk rundingan nuklear, dan komitmen AS untuk menarik balik sekatan minyak serta menamatkan sekatan laut .

Presiden Trump sebelum ini telah memberi isyarat pada 23 Mei bahawa satu perjanjian telah "sebahagian besarnya dirundingkan" dan secara khusus termasuk pembukaan semula selat . Trump kemudiannya berkata selat itu akan dibuka semula "sebaik sahaja memorandum persefahaman ditandatangani" . Agensi Berita Mehr yang dikendalikan kerajaan Iran melaporkan satu draf memorandum yang komitedkan Iran untuk membuka semula selat dalam tempoh 30 hari sebagai pertukaran untuk pelepasan sekatan dan penamatan sekatan AS .

Tetapi laluan ke tandatangan bukanlah sesuatu yang mudah:

• Pada 1 Jun, agensi berita gabungan kerajaan Iran, Tasnim, melaporkan bahawa Tehran telah menghentikan rundingan dan berikrar untuk menutup selat itu "sepenuhnya", menuduh AS melanggar gencatan senjata .
• Institut Kajian Perang (ISW) menyatakan pada 6 Jun bahawa Iran masih menuntut konsesi maksimum — termasuk pelepasan ekonomi segera — sebelum bersetuju dengan sebarang rundingan substantif .
• Laporan Bloomberg pada 11 Mei menggambarkan kedua-dua pihak sebagai "jauh berbeza," dengan Iran menuntut penarikan sekatan laut dan pelepasan sekatan sambil mengekalkan tahap kawalan tertentu ke atas trafik selat .

Perubahan drastik diplomatik yang berulang ini menjelaskan mengapa penganalisis serius kekal berhati-hati walaupun keyakinan terhadap tajuk berita perjanjian melonjak.

Pandangan dari anjungan kapal tangki: Lars Barstad dan Frontline

CEO Frontline, Lars Barstad, menawarkan perspektif industri paling konkrit dalam temu bual CNBC pada 11 Jun. Beliau berkata trafik perkapalan komersial melalui Hormuz dijangka meningkat dengan pantas jika AS dan Iran mewujudkan perjanjian keselamatan yang stabil — tetapi memberi amaran bahawa trafik tidak akan kembali ke paras sebelum perang iaitu 130 hingga 140 transit harian dalam masa terdekat .

Barstad mendedahkan bahawa lima kapal tangki Frontline kekal terkandas di Teluk Parsi . Syarikat itu melaporkan suku tahun terkuat dalam dua dekad, dengan kadar sewaan masa setara (TCE) kontrak suku kedua pada $181,700 sehari untuk VLCC dan $131,300 untuk Suezmax — didorong secara langsung oleh gangguan krisis . Sekitar 10% daripada kapal tangki minyak mentah sangat besar (VLCC) dunia kini terperangkap di Teluk menunggu laluan .

Frontline tidak bersendirian. Penganalisis industri menganggarkan bahawa 55 kapal tangki besar kosong berada berhampiran Teluk Parsi, mewakili kapasiti 110 juta tong, semuanya menunggu selat dibuka semula . Apabila saat itu tiba, lonjakan pengeluaran akan menjadi ketara — tetapi kadar sewa kapal tangki, yang kekal tinggi jauh di atas norma pra-krisis, tidak akan kembali normal dalam sekelip mata. Orang dalam industri melihat sedikit peluang untuk kadar tambang kembali ke paras sebelum perang dalam masa terdekat, walaupun kemajuan diplomatik menjadi kenyataan .

Pegawai AS: memberi isyarat kemajuan, tetapi realiti lebih rumit

Setiausaha Tenaga AS, Chris Wright, memberitahu pemberita pada 9 Jun bahawa trafik maritim di selat "meningkat dengan ketara" dan "akan terus meningkat" . Kenyataan itu serta-merta mendorong harga minyak turun hampir 4% — minyak mentah AS ditutup pada $88.20 setong dan Brent turun 2.97% kepada $91.45 . Tetapi data trafik sebenar kekal jauh di bawah apa yang mungkin dicadangkan oleh frasa "meningkat dengan ketara": selat itu masih menyaksikan hanya sedikit kapal berbanding aliran sebelum perang .

Penganalisis JPMorgan menyatakan dalam laporan 4 Jun bahawa lebih banyak minyak mungkin mengalir melalui Hormuz daripada yang diakui secara terbuka, mencadangkan sebahagian daripada percanggahan itu mungkin mencerminkan kapal yang beroperasi dengan transponder dimatikan atau menggunakan laluan yang mengelak pengesanan . Tentera Laut AS telah berkomunikasi secara aktif dengan pengendali komersial untuk memudahkan laluan keluar, walaupun pegawai menekankan tiada penyelarasan pusat atau sistem pengiring .

Pasaran minyak: meramalkan perjanjian yang belum selesai

Minyak mentah Brent melonjak melebihi $126 setong pada kemuncak krisis , tetapi telah jatuh mendadak atas keyakinan terhadap perjanjian. Komen Wright pada 9 Jun mempercepatkan penurunan itu. Tetapi isyarat paling jelas datang dari pasaran ramalan.

Di Kalshi, kontrak untuk normalisasi selat "Sebelum 1 Ogos 2026" menyaksikan kebarangkalian tersiratnya melonjak 18 mata peratusan kepada 39% hanya dalam sesi 11 Jun, dengan jumlah dagangan tinggi melebihi 209,000 kontrak . Pergerakan itu menarik garis masa konsensus untuk pembukaan semula sepenuhnya dari 2027 ke separuh kedua 2026 .

Pasaran sedang meramalkan kebarangkalian yang besar — tetapi jauh dari pasti — untuk penyelesaian dalam masa terdekat. Angka 39% di Kalshi menunjukkan pedagang melihat peluang sebenar untuk pembukaan semula menjelang Ogos, tetapi bukan pandangan konsensus bahawa ia akan berlaku tidak lama lagi.

Apabila selat itu dibuka semula, implikasinya melangkaui harga minyak. Frontline menganggarkan bahawa 55 kapal tangki kosong berhampiran Teluk mewakili 110 juta tong kapasiti penghantaran segera . Perjanjian diplomatik akan mencetuskan lonjakan pantas dalam transit — tetapi penganalisis industri memberi amaran bahawa perjanjian itu setakat ini terbukti sukar dicapai, dan risiko satu lagi kerosakan rundingan kekal tinggi .

Kesimpulan: Selat Hormuz masih lumpuh secara efektif 100 hari selepas krisis, tetapi tanda-tanda awal pencairan ketegangan tidak dapat disangkal. CEO kapal tangki, pegawai AS, dan pasaran ramalan semuanya menunjukkan ke arah normalisasi pantas trafik perkapalan dan harga minyak yang lebih rendah jika perjanjian AS-Iran dimuktamadkan. Risiko utama — dan ia adalah risiko yang signifikan — ialah rundingan tidak menentu, tertakluk kepada tekanan dalaman yang bercanggah di kedua-dua pihak, dan boleh runtuh semula secepat ia berkembang.