Bitcoin Melonjak, Kemudian Senyap: Mengapa Pasaran Lihat Perjanjian Iran Trump Sebagai Reli Rapuh

Apa yang penting, kedua-dua pegawai A.S. dan Iran mengesahkan penyelesaian ini bukanlah resolusi muktamad. Kementerian luar Iran telah menyatakan beberapa hari sebelumnya bahawa "perjanjian dengan AS tidak akan berlaku dalam masa terdekat," dan saluran termasuk BBC, AP, dan Axios mencirikan perjanjian itu sebagai "rangka kerja langkah pertama" yang menangguhkan persoalan-persoalan kewujudan . Nasib kekal stok uranium diperkaya Iran, program peluru berpandu balistiknya, penarikan penuh sekatan, dan laluan ke perjanjian damai rasmi semuanya masih tidak terselesai .

Kripto dan Ekuiti: Lonjakan Tajam Namun Berhati-hati

Pasaran bertindak balas serta-merta dan ganas terhadap pengumuman itu—tetapi reli itu lebih merupakan cetusan kelegaan daripada lonjakan keyakinan.

Bitcoin didagangkan sekitar $63,653 pada awal 12 Jun, naik 3.3% pada hari itu . Pasaran mata wang kripto yang lebih luas mengikuti: Solana mendahului dengan peningkatan +5.7% kepada $66.89, XRP menambah 4.0%, dan Ether naik 3.0% . Pasaran saham global juga melonjak selepas Trump mengesahkan beliau telah membatalkan serangan ketenteraan yang dirancang, dengan ekuiti mencatatkan peningkatan meluas .

Aksi harga itu menandakan perubahan dramatik dari minggu-minggu sebelumnya. Hanya sehari sebelumnya, pada 11 Jun, mata wang kripto utama mendatar atau merosot apabila tentera A.S. menyerang "pelbagai sasaran" di dalam Iran, dan Indeks Ketakutan & Kerakusan Kripto mencerminkan pesimisme yang mendalam .

Keadaan Berdarah Sebelum Lonjakan

Untuk memahami mengapa reli 12 Jun terasa begitu rapuh, anda perlu melihat apa yang pasaran alami pada bulan Mei dan awal Jun.

Pembubaran (Liquidations). Semasa kemuncak ketegangan Iran, posisi kripto berleveraj telah dimusnahkan dalam penjualan berantai. Lebih $400 juta telah dibubarkan dalam satu hari pada akhir Mei . Pada saat paling teruk, jumlah pembubaran mencecah hampir $1 bilion dalam 24 jam, dengan majoriti besarnya datang dari posisi panjang berleveraj berlebihan yang bertaruh pada pemulihan yang tidak kunjung tiba .

Aliran Keluar ETF. Wang institusi melarikan diri. Produk pelaburan kripto mencatatkan aliran keluar $1.47 bilion dalam satu minggu semasa sentimen 'risk-off' memuncak . Sepanjang sembilan sesi dagangan berturut-turut, ETF Bitcoin menyaksikan aliran keluar berjumlah $2.85 bilion . Dalam tempoh dua minggu pada akhir Mei, aliran keluar tersebut melepasi $2.5 bilion .

Ketakutan Melampau. Indeks Ketakutan & Kerakusan Kripto berada pada 12 pada hari-hari sebelum pengumuman Trump pada 12 Jun, jauh di bawah ambang "Ketakutan Melampau" iaitu 25 dan menghampiri paras yang secara sejarah dikaitkan dengan pasaran menurun yang mendalam . Indeks ini hampir tidak berganjak dari zon tersebut selama berminggu-minggu, menunjukkan reli pada 12 Jun tidak banyak memulihkan keyakinan tulen .

Mengapa Pedagang Tidak Percaya Sepenuhnya Reli Ini

Keraguan pasaran bukan sekadar sinisme—ia berasas pada struktur perjanjian dan sejarah terkini.

Pertama, rangka kerja 60 hari itu secara inheren rapuh. Awal bulan Jun, apabila Trump memberi isyarat beliau "tidak tergesa-gesa" untuk menandatangani perjanjian Iran, Bitcoin serta-merta mendatar dan jumlah dagangan harian merosot 9%, mendedahkan betapa eratnya harga kripto terikat kepada sebarang petunjuk kelewatan atau keruntuhan . Kemungkinan di platform pertaruhan Polymarket untuk perjanjian damai kekal A.S.-Iran kekal jauh di bawah 50% walaupun selepas pengumuman itu, mencerminkan keraguan meluas bahawa memorandum ini akan berkembang menjadi penyelesaian yang tahan lama .

Kedua, kesilapan langkah diplomatik terdahulu telah mengkondisikan pedagang untuk menjual berita apabila rundingan tersekat. Pada bulan April, Iran menolak cadangan gencatan senjata 45 hari, meruntuhkan rundingan damai yang sebentar tadi menolak Bitcoin melepasi $70,000 dalam beberapa jam . Setiap kali perundingan gagal sepanjang musim bunga, ia mencetuskan penjualan mendadak serta-merta dalam Bitcoin dan pelarian dari aset berisiko .

Penganalisis yang melaporkan mengenai lonjakan 12 Jun secara konsisten menggambarkannya sebagai reli kelegaan daripada paras rendah ketakutan melampau, bukan permulaan aliran menaik baharu yang didorong oleh fundamental . Pandangan dominan dalam kalangan pedagang adalah bahawa perjanjian ini membeli ketenangan selama 60 hari, tetapi isu-isu nuklear dan sekatan yang tidak terselesai dengan mudah boleh mencetuskan semula pergerakan 'risk-off' jauh sebelum tarikh akhir itu tiba.

Apa Yang Akan Berlaku Seterusnya

Bagi kripto dan pasaran kewangan yang lebih luas, laluan ke depan bergantung sepenuhnya kepada sama ada tempoh 60 hari ini menghasilkan rangka kerja kekal—atau runtuh di bawah beban isu-isu tidak terselesai yang ia direka untuk menangguhkan. Sehingga itu, setiap kenyataan dari Washington atau Tehran, setiap bisikan tentang pelepasan sekatan atau pengayaan uranium, berkemungkinan akan menggoyangkan Bitcoin dan aset berisiko dengan kepekaan sensitif picu yang telah dipelajari oleh para pedagang untuk jangkakan.