Eksport Minyak Saudi ke China Merudum: Kesan Perang dan Ancaman Dua Selat

Peranan Arab Saudi yang berdekad lamanya sebagai pembekal minyak paling boleh dipercayai China sedang terhakis pada kelajuan yang belum pernah berlaku sebelum ini. Sumber pasaran menunjukkan bahawa Saudi Aramco akan membekalkan kira-kira 12 juta tong minyak mentah kepada pelanggan China untuk penghantaran Julai—paras terendah bersejarah yang hanya mewakili secebis daripada purata 1.39 juta tong sehari yang diimport China pada 2025 . Ini menyusuli penghantaran Jun yang diunjurkan sekitar 10 juta tong, menandakan kejatuhan kira-kira 76% daripada jumlah biasa dalam masa beberapa bulan sahaja .

Puncanya bukan satu peristiwa tunggal, tetapi rentetan kejutan yang bertindih: perang diketuai A.S. dengan Iran, penutupan Selat Hormuz yang terhasil, ancaman agresif Houthi terhadap laluan alternatif, dan persekitaran harga yang memusnahkan ekonomi untuk penapis Asia. Hasilnya adalah pengalihan semula aliran minyak global yang paling ketara dalam beberapa dekad.

Penutupan Selat Hormuz: Memutuskan Arteri Utama

Pemangkin utama keruntuhan eksport ini ialah penutupan berkesan Selat Hormuz oleh Iran pada 28 Februari 2026, berikutan tercetusnya perang dengan A.S. dan Israel . Laluan air sempit ini biasanya mengendalikan 5–6 juta tong sehari eksport Saudi . Penutupannya serta-merta memaksa Arab Saudi mengurangkan jumlah pengeluaran minyak kira-kira 2 juta tong sehari . Kejutan ini mendedahkan kebergantungan mendalam kerajaan itu kepada sekatan tunggal ini, satu kelemahan yang digelar oleh Ketua Pegawai Eksekutif Aramco, Amin Nasser, sebagai “krisis terbesar yang dihadapi industri minyak dan gas rantau ini” .

Pelan B yang Rapuh: Laluan Alternatif Laut Merah dan Ancaman Houthi

Sebagai tindak balas, Arab Saudi mengaktifkan pelan kontingensinya, mengalihkan eksport minyak mentah melalui saluran paip Timur-Barat ke pelabuhan Laut Merah di Yanbu. Eksport dari Yanbu dengan cepat meningkat kepada hampir 2 juta tong sehari . Walau bagaimanapun, laluan ini tidak pernah direka untuk menampung keseluruhan beban eksport, dan ia serta-merta menunjukkan hadnya. Perjanjian kapal tangki gagal, kapasiti pelabuhan tertekan, dan serangan dron Iran pada Mac ke atas penapisan Yanbu secara ringkas menghentikan pemuatan sama sekali .

Lebih kritikal, laluan Yanbu memerlukan transit melalui Selat Bab el-Mandeb, sekatan selebar 20 batu di luar pantai Yaman. Di sana, pergerakan Houthi yang disokong Iran—yang menyerang perkapalan Laut Merah dari 2023 hingga 2025—mengawal kawasan pantai .

Pada Jun 2026, Houthi mengisytiharkan “larangan lengkap dan menyeluruh” ke atas kapal Israel di kawasan itu dan telah mengancam untuk menyasarkan infrastruktur minyak Saudi, termasuk saluran paip Timur-Barat itu sendiri . Mereka telah memberi isyarat bahawa menutup Bab el-Mandeb sepenuhnya adalah antara pilihan mereka . Seperti yang diberi amaran oleh Danny Citrinowicz, bekas penyelidik kanan Iran untuk Pasukan Pertahanan Israel, Houthi mungkin berusaha untuk “menyekat selat Bab el-Mandeb, dan kedua, cuba menghalang Saudi daripada mempunyai kapal tangki di pelabuhan Yanbu [mereka] mengambil minyak” .

Penutupan serentak kedua-dua Hormuz dan Bab el-Mandeb akan menjadi satu kejutan yang belum pernah terjadi sebelum ini kepada pasaran tenaga global, memutuskan laluan eksport terakhir Arab Saudi yang berfungsi dan memerangkap sebahagian besar minyak mentah Timur Tengah .

Harga Didorong Perang Membebankan Penapis China

Walaupun untuk jumlah yang berkurangan yang boleh sampai ke pasaran, harganya sangat mahal. Perang telah mendorong harga jualan rasmi Arab Saudi meningkat dengan mendadak, menghimpit margin yang sudah tipis para penapis China . Kepekaan harga adalah sangat ketara: apabila Arab Saudi memotong harga ke paras terendah lima tahun pada awal 2026, pembelian China melonjak kepada kira-kira 57 juta tong untuk Mac . Tetapi apabila premium konflik kembali, pembeli China menarik diri dengan pantas. Keanjalan harga yang melampau ini menyerlahkan anjakan struktur yang telah pun berjalan sebelum perang bermula.

Penapis China Beralih ke Rusia dan Rizab Strategik

Peralihan China dari minyak mentah Saudi bermula jauh sebelum krisis Hormuz. Pada 2024, import minyak mentah Rusia mencecah rekod tertinggi manakala penghantaran Saudi merosot sebanyak 9% . Energy Aspects mengenal pasti pengalihan semula struktur pada Ogos 2025, apabila penurunan dalam nominasi daripada pembeli utama China seperti Unipec menandakan langkah sengaja ke arah gred Urals Rusia yang lebih murah .

Dengan Hormuz tertutup dan harga Saudi meningkat, peralihan ini telah dipercepatkan. Pada Januari 2026, eksport laut Rusia sahaja 46% lebih tinggi daripada penghantaran Arab Saudi ke China . India dan China kini bersaing secara langsung untuk mendapatkan tong minyak Rusia yang tersedia, dengan diskaun Urals menghampiri $7 setong berbanding Brent .

Yang penting, pilihan dasar China disokong oleh simpanan yang besar. Berikutan penimbunan terkoordinasi pada 2024 dan 2025, China memegang anggaran 1.2 bilion tong rizab minyak mentah strategik, penampan besar yang mengurangkan keperluan mendesak untuk membayar premium perang bagi kargo segera .

Pasaran yang Berubah Secara Kekal

Krisis ini telah mendorong jumlah eksport minyak mentah Saudi ke paras terendah bersejarah kira-kira 3.9 juta tong sehari pada Mei 2026 . Pembeli utama Asia—termasuk Jepun, Korea Selatan, India, dan Taiwan—semuanya mengurangkan nominasi Saudi . Strategi jangka panjang kerajaan itu untuk mempertahankan bahagian pasaran Asia telah terjejas secara asas, berkemungkinan membentuk semula aliran perdagangan minyak mentah di Asia secara kekal .

Bagi pasaran tenaga global, risikonya bukan bersifat teori. Keseluruhan sistem eksport Saudi kini bergantung kepada satu koridor maritim yang terdedah. Sebarang peningkatan oleh Houthi atau penyokong Iran mereka boleh memutuskan talian hayat terakhir itu, mencetuskan kejutan bekalan yang hanya sebahagiannya dapat ditampung oleh peralihan permintaan yang diterajui China dan stok simpanan global.