• Pelabur utama: Paradigm, Ribbit Capital, dan a16z crypto (cabang aset digital Andreessen Horowitz) .
• Peserta lain: Apollo Funds, unit modal teroka Circle, dan VanEck .
• Jenis pusingan: Berasaskan token, bukan ekuiti. Pelaburan ini adalah untuk mata wang kripto Morpho .

Ketua Pegawai Eksekutif Morpho, Paul Frambot dan pasukannya menggunakan modal ini untuk membina infrastruktur kredit terbuka untuk institusi kewangan, menandakan permintaan institusi yang kukuh terhadap rel pinjaman atas rantaian (on-chain) .

Sejarah Pendanaan Kumulatif

Metrik Pertumbuhan Protokol (TVL & Deposit)

Morpho mengalami pertumbuhan pesat pada 2025–2026, didorong oleh integrasi institusi.

• TVL (Jun 2026): ~$6.6 bilion dilaporkan pada masa pengumuman pendanaan . Sumber lain meletakkannya pada $7.5 bilion setakat awal Jun 2026 .
• Trajektori pertumbuhan: Jumlah deposit meningkat daripada $5 bilion pada awal 2025 kepada $13 bilion menjelang S3 2025 (peningkatan 160%). Pinjaman aktif berkembang daripada $1.9B kepada $4.5B dalam tempoh yang sama .
• Pertumbuhan pengguna: Daripada ~67,000 pengguna kepada lebih 1.4 juta pengguna sepanjang 2025 .
• Deposit aset dunia sebenar (RWA): Meningkat daripada hampir sifar kepada lebih $500 juta menjelang awal 2026 .
• Pemulihan pasca serangan: Satu percubaan serangan pada April 2025 menarik TVL turun kepada $2.5 bilion buat sementara waktu, tetapi protokol ini cepat pulih .

Perkongsian Institusi

Morpho telah menjadi infrastruktur pinjaman DeFi pilihan untuk bursa utama, bank, dan fintech.

• Coinbase: Menjana pinjaman bercagar kripto Coinbase (termasuk pinjaman bercagar bitcoin), yang mendorong TVL kepada ~$4 bilion seawal Januari 2025. Pinjaman DeFi Coinbase melebihi $1 bilion dalam pinjaman menjelang S3 2025 .
• Crypto.com: Diintegrasikan sebagai rakan pinjaman, sebahagian daripada tawaran kredit atas rantaian bursa tersebut .
• Gemini: Gemini adalah antara integrasi bursa utama yang disenaraikan oleh Morpho untuk pasaran pinjaman terurusnya .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Satu perkongsian penting — SG-FORGE, cabang aset digital terkawal bank yang penting secara sistemik global, Société Générale, memilih Morpho untuk menjana pinjaman dan peminjaman untuk stablecoin patuh MiCA mereka (EURCV dan USDCV). Ini adalah kemasukan pertama bank utama Eropah ke dalam pinjaman DeFi .
• Tempo: Pada Mei 2026, Tempo (rantaian pembayaran stablecoin yang disokong oleh Stripe dan Paradigm) mengintegrasikan pasaran pinjaman Morpho, membuka kapasiti pinjaman atas rantaian bernilai $7.5 bilion untuk perusahaan. Integrasi ini bermula pada 18 Mei 2026 .
• Apollo Global Management: Menandatangani perjanjian kerjasama untuk memperoleh sehingga 90 juta token MORPHO dalam tempoh 48 bulan, mewakili kira-kira 9% daripada jumlah bekalan token, untuk menyokong pasaran pinjaman dan infrastruktur kredit .
• Integrasi terkenal lain: Bitwise, Ledger, Trust Wallet, Bitget .

Peningkatan Vaults V2

Morpho telah melaksanakan peningkatan utama V2, yang telah menjadi tumpuan kejuruteraan utama syarikat selama lebih setahun.

• Status: Morpho Vaults V2 pada asalnya dilancarkan pada lewat September 2025 dan telah diulang sepanjang 2026 .
• Ciri utama: Rangka kerja vault tanpa kebenaran yang dibina di sekitar Adapter, Sistem ID & Had yang terperinci, dan akruan faedah automatik melalui pelaporan aset masa nyata. V2 beralih daripada kadar yang ditentukan protokol kepada kadar yang ditentukan pasaran, dengan risiko diasingkan dalam vault individu dan bukannya dikongsi merentasi protokol .
• Ganjaran insentif MORPHO: Vault V2 menyokong ganjaran insentif MORPHO asli untuk kurator dan pendeposit vault .
• Migrasi: Pengguna digalakkan untuk berhijrah dari vault V1; Aplikasi Steakhouse menjadikan migrasi sebagai satu transaksi .
• Morpho Midnight: Pada 8 Jun 2026, sehari sebelum pengumuman pendanaan, Morpho melancarkan Morpho Midnight, protokol pinjaman kadar tetap berasaskan tempoh baharu yang mensasarkan permintaan institusi untuk kredit atas rantaian yang boleh diramal .

Cita-cita Penyenaraian Awam Paul Frambot

Maklumat yang ada daripada carian ini tidak menemui petikan langsung yang dikaitkan dengan Paul Frambot yang secara khusus menyatakan "Morpho akan meneruskan IPO" atau "Morpho akan disenaraikan secara awam." Walau bagaimanapun, pusingan token $175 juta dan penilaian $2 bilion meletakkan Morpho pada kedudukan di mana kematangan berterusan ke arah pasaran awam adalah langkah seterusnya yang logik. Corak yang lebih luas — firma infrastruktur kripto utama yang mengejar IPO — menyediakan konteks yang relevan (lihat di bawah).

Konteks Pasaran IPO Kripto Yang Lebih Luas

2025–2026 telah menyaksikan peralihan ketara ke arah penyenaraian awam dalam kalangan syarikat kripto utama, walaupun kejelasan kawal selia tidak sekata:

• Coinbase disenaraikan di bursa Nasdaq melalui penyenaraian terus pada April 2021 dan kekal sebagai penanda aras untuk perbandingan pasaran ekuiti kripto.
• Circle (penerbit USDC) memfailkan untuk IPO pada awal 2024 dan meneruskan usaha ke arah penyenaraian awam sepanjang 2025–2026, meletakkan dirinya sebagai infrastruktur dolar digital yang terkawal.
• Kraken dan bursa utama lain telah meneroka laluan penyenaraian awam, walaupun masa telah berubah berdasarkan pendirian kawal selia SEC.
• Penglibatan langsung Apollo Global Management dengan Morpho (memperoleh token, menyertai pusingan pendanaan) menandakan bahawa pengurus aset tradisional yang besar semakin selesa dengan protokol DeFi sebagai infrastruktur kredit gred institusi, satu trend yang mempercepatkan laluan ke arah kelayakan pasaran awam.

Pusingan dana $175 juta Morpho, penilaian $2 bilionnya, dan jadual rakan kongsinya — dari Coinbase ke Société Générale ke Apollo — meletakkannya di kalangan protokol DeFi yang paling terhubung secara institusi. Peningkatan V2 dan pelancaran Morpho Midnight direka untuk menangkap gelombang permintaan institusi seterusnya untuk kredit atas rantaian yang boleh diramal dan terkawal.

• Pelabur utama: Paradigm, Ribbit Capital, dan a16z crypto (cabang aset digital Andreessen Horowitz) .
• Peserta lain: Apollo Funds, unit modal teroka Circle, dan VanEck .
• Jenis pusingan: Berasaskan token, bukan ekuiti. Pelaburan ini adalah untuk mata wang kripto Morpho .

Ketua Pegawai Eksekutif Morpho, Paul Frambot dan pasukannya menggunakan modal ini untuk membina infrastruktur kredit terbuka untuk institusi kewangan, menandakan permintaan institusi yang kukuh terhadap rel pinjaman atas rantaian (on-chain) .

Sejarah Pendanaan Kumulatif

Metrik Pertumbuhan Protokol (TVL & Deposit)

Morpho mengalami pertumbuhan pesat pada 2025–2026, didorong oleh integrasi institusi.

• TVL (Jun 2026): ~$6.6 bilion dilaporkan pada masa pengumuman pendanaan . Sumber lain meletakkannya pada $7.5 bilion setakat awal Jun 2026 .
• Trajektori pertumbuhan: Jumlah deposit meningkat daripada $5 bilion pada awal 2025 kepada $13 bilion menjelang S3 2025 (peningkatan 160%). Pinjaman aktif berkembang daripada $1.9B kepada $4.5B dalam tempoh yang sama .
• Pertumbuhan pengguna: Daripada ~67,000 pengguna kepada lebih 1.4 juta pengguna sepanjang 2025 .
• Deposit aset dunia sebenar (RWA): Meningkat daripada hampir sifar kepada lebih $500 juta menjelang awal 2026 .
• Pemulihan pasca serangan: Satu percubaan serangan pada April 2025 menarik TVL turun kepada $2.5 bilion buat sementara waktu, tetapi protokol ini cepat pulih .

Perkongsian Institusi

Morpho telah menjadi infrastruktur pinjaman DeFi pilihan untuk bursa utama, bank, dan fintech.

• Coinbase: Menjana pinjaman bercagar kripto Coinbase (termasuk pinjaman bercagar bitcoin), yang mendorong TVL kepada ~$4 bilion seawal Januari 2025. Pinjaman DeFi Coinbase melebihi $1 bilion dalam pinjaman menjelang S3 2025 .
• Crypto.com: Diintegrasikan sebagai rakan pinjaman, sebahagian daripada tawaran kredit atas rantaian bursa tersebut .
• Gemini: Gemini adalah antara integrasi bursa utama yang disenaraikan oleh Morpho untuk pasaran pinjaman terurusnya .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Satu perkongsian penting — SG-FORGE, cabang aset digital terkawal bank yang penting secara sistemik global, Société Générale, memilih Morpho untuk menjana pinjaman dan peminjaman untuk stablecoin patuh MiCA mereka (EURCV dan USDCV). Ini adalah kemasukan pertama bank utama Eropah ke dalam pinjaman DeFi .
• Tempo: Pada Mei 2026, Tempo (rantaian pembayaran stablecoin yang disokong oleh Stripe dan Paradigm) mengintegrasikan pasaran pinjaman Morpho, membuka kapasiti pinjaman atas rantaian bernilai $7.5 bilion untuk perusahaan. Integrasi ini bermula pada 18 Mei 2026 .
• Apollo Global Management: Menandatangani perjanjian kerjasama untuk memperoleh sehingga 90 juta token MORPHO dalam tempoh 48 bulan, mewakili kira-kira 9% daripada jumlah bekalan token, untuk menyokong pasaran pinjaman dan infrastruktur kredit .
• Integrasi terkenal lain: Bitwise, Ledger, Trust Wallet, Bitget .

Peningkatan Vaults V2

Morpho telah melaksanakan peningkatan utama V2, yang telah menjadi tumpuan kejuruteraan utama syarikat selama lebih setahun.

• Status: Morpho Vaults V2 pada asalnya dilancarkan pada lewat September 2025 dan telah diulang sepanjang 2026 .
• Ciri utama: Rangka kerja vault tanpa kebenaran yang dibina di sekitar Adapter, Sistem ID & Had yang terperinci, dan akruan faedah automatik melalui pelaporan aset masa nyata. V2 beralih daripada kadar yang ditentukan protokol kepada kadar yang ditentukan pasaran, dengan risiko diasingkan dalam vault individu dan bukannya dikongsi merentasi protokol .
• Ganjaran insentif MORPHO: Vault V2 menyokong ganjaran insentif MORPHO asli untuk kurator dan pendeposit vault .
• Migrasi: Pengguna digalakkan untuk berhijrah dari vault V1; Aplikasi Steakhouse menjadikan migrasi sebagai satu transaksi .
• Morpho Midnight: Pada 8 Jun 2026, sehari sebelum pengumuman pendanaan, Morpho melancarkan Morpho Midnight, protokol pinjaman kadar tetap berasaskan tempoh baharu yang mensasarkan permintaan institusi untuk kredit atas rantaian yang boleh diramal .

Cita-cita Penyenaraian Awam Paul Frambot

Maklumat yang ada daripada carian ini tidak menemui petikan langsung yang dikaitkan dengan Paul Frambot yang secara khusus menyatakan "Morpho akan meneruskan IPO" atau "Morpho akan disenaraikan secara awam." Walau bagaimanapun, pusingan token $175 juta dan penilaian $2 bilion meletakkan Morpho pada kedudukan di mana kematangan berterusan ke arah pasaran awam adalah langkah seterusnya yang logik. Corak yang lebih luas — firma infrastruktur kripto utama yang mengejar IPO — menyediakan konteks yang relevan (lihat di bawah).

Konteks Pasaran IPO Kripto Yang Lebih Luas

2025–2026 telah menyaksikan peralihan ketara ke arah penyenaraian awam dalam kalangan syarikat kripto utama, walaupun kejelasan kawal selia tidak sekata:

• Coinbase disenaraikan di bursa Nasdaq melalui penyenaraian terus pada April 2021 dan kekal sebagai penanda aras untuk perbandingan pasaran ekuiti kripto.
• Circle (penerbit USDC) memfailkan untuk IPO pada awal 2024 dan meneruskan usaha ke arah penyenaraian awam sepanjang 2025–2026, meletakkan dirinya sebagai infrastruktur dolar digital yang terkawal.
• Kraken dan bursa utama lain telah meneroka laluan penyenaraian awam, walaupun masa telah berubah berdasarkan pendirian kawal selia SEC.
• Penglibatan langsung Apollo Global Management dengan Morpho (memperoleh token, menyertai pusingan pendanaan) menandakan bahawa pengurus aset tradisional yang besar semakin selesa dengan protokol DeFi sebagai infrastruktur kredit gred institusi, satu trend yang mempercepatkan laluan ke arah kelayakan pasaran awam.

Pusingan dana $175 juta Morpho, penilaian $2 bilionnya, dan jadual rakan kongsinya — dari Coinbase ke Société Générale ke Apollo — meletakkannya di kalangan protokol DeFi yang paling terhubung secara institusi. Peningkatan V2 dan pelancaran Morpho Midnight direka untuk menangkap gelombang permintaan institusi seterusnya untuk kredit atas rantaian yang boleh diramal dan terkawal.