Pelabur runcit dari tanah besar China dan Hong Kong sebahagian besarnya terhalang daripada membeli saham SPCX secara langsung disebabkan oleh kawalan modal dan sekatan akses pasaran . Respon mereka adalah dengan menyerbu masuk ke dalam proksi-proksi bersebelahan:
Pada 13 Mei 2026, tiga daripada sistem pencen awam terbesar Amerika Syarikat — Sistem Persaraan Pekerja Awam California (CalPERS) , Dana Persaraan Bersama Negeri New York, dan dana pencen Bandar Raya New York — menghantar surat bersama kepada SpaceX membantah apa yang mereka gelar sebagai struktur tadbir urus yang "novel dan ekstrem" .
Kebimbangan utama yang dibangkitkan dalam surat dan analisis seterusnya:
| Ciri Tadbir Urus | Perincian |
|---|---|
| Saham undi super berkekalan | Saham milik Elon Musk membawa hak undi yang jauh lebih besar yang tidak pernah luput . |
| Sekatan penyingkiran CEO | Musk dilaporkan tidak boleh disingkirkan sebagai CEO tanpa persetujuannya sendiri . |
| Kawalan Undi Musk | Seorang pengasas tunggal mengawal 85.1% kuasa undi, memberinya kawalan mutlak ke atas komposisi lembaga pengarah, undian pemegang saham, dan hala tuju strategik — tiada preseden moden pada skala ini . |
| Kekosongan hak pemegang saham | Struktur ini secara berkesan "mengubah akauntabiliti kepada pemegang saham awam daripada obligasi undang-undang kepada sesuatu yang hampir kepada isyarat sukarela" . |
Dana-dana pencen ini secara kolektif menguruskan aset bernilai lebih $1 trilion dan secara rasmi telah memaklumkan SpaceX bahawa peruntukan tadbir urus tersebut tidak boleh diterima untuk pelabur pasaran awam jangka panjang . Walau bagaimanapun, IPO diteruskan seperti yang dirancang dengan struktur tadbir urus yang utuh — mencerminkan keazaman Musk untuk mengekalkan kawalan yang sama seperti yang dinikmatinya sebagai CEO syarikat swasta .