Gabenor-gabenor itu berhati-hati membingkaikan permintaan mereka sebagai pemudahan, bukan nyahkawal selia. Surat itu secara jelas menyatakan kajian semula harus memastikan “padang permainan yang rata dengan bidang kuasa utama lain” sambil mengekalkan daya tahan sektor perbankan . Perbezaan ini adalah kritikal: gabenor mahukan lebih sedikit halangan kepada aktiviti rentas sempadan, bukan kelonggaran standard keselamatan.
Surat itu mencetuskan dua tindak balas institusi serta-merta. Pertama, Suruhanjaya Eropah mengumumkan ia akan menjalankan kajian semula yang lebih luas terhadap peraturan perbankan EU, dengan pelaporan dijangka pada 2026 . Kedua, Majlis Pentadbiran ECB menubuhkan Pasukan Petugas Peringkat Tinggi mengenai Pemudahan (HLTF), dipengerusikan oleh Naib Presiden Luis de Guindos dan termasuk gabenor Perancis, Jerman, Itali, Estonia, dan Finland
.
Kekecewaan gabenor adalah berakar umbi daripada disfungsi yang boleh diukur. Menurut analisis industri yang dirujuk dalam perbahasan pembaharuan Kesatuan Perbankan, lebih €225 bilion modal dan €250 bilion kecairan kekal terperangkap dalam anak syarikat kumpulan perbankan EU disebabkan ketiadaan pengecualian rentas sempadan . Pendekatan pengawalseliaan berasaskan wilayah bermakna modal dan kecairan tidak boleh mengalir dengan bebas dalam satu kumpulan perbankan yang beroperasi merentasi pelbagai negara anggota
.
Konsultasi bersasar Suruhanjaya Eropah mengenai daya saing sektor perbankan, yang dilancarkan sebagai respons kepada tekanan gabenor, mengenal pasti tiga kategori halangan :
Konsultasi itu menyimpulkan bahawa bank-bank EU menghadapi halangan untuk memanfaatkan faedah pasaran tunggal yang “tidak berkaitan langsung dengan keperluan prudential,” termasuk faktor tradisional seperti bahasa, budaya, dan keutamaan domestik . Matlamat menyeluruh, yang disokong oleh Parlimen Eropah, adalah untuk mewujudkan satu bidang kuasa tunggal untuk bank rentas sempadan yang “buta negara” dari sudut pandangan pengawalseliaan, penyeliaan, dan pengurusan krisis
.
Pelbagai badan EU kini telah menerbitkan cadangan pembaharuan konkrit. Berikut adalah yang paling signifikan.
Pada Disember 2025, Majlis Pentadbiran ECB meluluskan syor daripada Pasukan Petugas Peringkat Tinggi mengenai Pemudahan. Pembaharuan ini bertujuan mengurangkan bilangan elemen dalam rangka kerja aset berwajaran risiko dan nisbah leveraj, memperkenalkan rejim prudential yang lebih ringkas secara material untuk bank-bank kecil, dan menubuhkan mekanisme tadbir urus Eropah yang mengambil pandangan holistik terhadap tahap modal keseluruhan .
Lembaga Resolusi Tunggal (SRB) telah mencadangkan pindaan bersasar kepada peraturan intervensi mikroprudential dan pengurusan krisis dengan tujuan jelas untuk meningkatkan penggabungan dan pemerolehan rentas sempadan . Rangka kerja SRB dikawal oleh tiga prinsip
:
Parlimen Eropah telah memperkukuh hala tuju ini, menyeru undang-undang yang melayan perbankan rentas sempadan dalam Kesatuan Perbankan “pada tahap yang sama seperti perbankan nasional” dan menyokong kesepaduan dalaman kumpulan perbankan besar .
Majlis Pentadbiran ECB, dalam respons April 2026 kepada konsultasi Suruhanjaya, menyeru agar kawasan euro berfungsi “lebih sebagai satu bidang kuasa tunggal dari segi peraturan kewangan” . Cadangan ini, yang disokong oleh semua bank pusat kawasan euro, bermakna modal dan kecairan boleh mengalir dengan bebas dalam kumpulan perbankan rentas sempadan
.
Majlis Pentadbiran secara jelas mendesak kemajuan serentak pada semua komponen Kesatuan Perbankan, termasuk langkah konkrit ke arah EDIS “dengan jadual waktu yang jelas untuk pelaksanaan,” di samping pasaran modal yang lebih mendalam melalui Kesatuan Simpanan dan Pelaburan .
Agenda pemudahan ECB melangkaui peraturan prudential kepada infrastruktur kewangan di mana bank beroperasi, termasuk sistem pembayaran rentas sempadan . Secara berasingan, Pihak Berkuasa Perbankan Eropah (EBA) telah mengenal pasti halangan kepada penyediaan perkhidmatan perbankan dan pembayaran rentas sempadan, menyeru kemas kini kepada Komunikasi Suruhanjaya 1997 mengenai kebebasan untuk menyediakan perkhidmatan untuk mengambil kira perkembangan teknologi
.
Skim Insurans Deposit Eropah (EDIS) pertama kali dicadangkan oleh Suruhanjaya pada November 2015 sebagai tunggak ketiga Kesatuan Perbankan, bersama Mekanisme Penyeliaan Tunggal dan Mekanisme Resolusi Tunggal . Cadangan asal membayangkan pembinaan tiga peringkat selama lapan tahun
:
EDIS terhenti secara politik selama bertahun-tahun. Surat gabenor Februari 2025 dan pasukan petugas ECB berikutnya menghidupkannya semula sebagai tuntutan utama. Respons Eurosistem kepada konsultasi Suruhanjaya pada April 2026 menyeru “langkah konkrit ke arah pemuktamadan Skim Insurans Deposit Eropah (EDIS), dengan jadual waktu yang jelas untuk pelaksanaan” . Kumpulan kerja Majlis EU terus mengkaji cadangan itu
.
Kebangkitan semula EDIS bukan sekadar pengemasan institusi. Penyokong berhujah ia akan memutuskan “gelung azab” antara kerajaan dan bank dengan melemahkan pautan antara kesihatan fiskal nasional dan perlindungan deposit, menyampaikan pasaran perbankan yang benar-benar bersepadu .
Walaupun desakan pemudahan awal datang daripada gabenor bank pusat Jerman, Perancis, Itali, dan Sepanyol, gabungan politik sejak itu telah berkembang. Menteri-menteri kewangan empat negara ini, disertai oleh Belanda dan Poland—secara tidak rasmi dikenali sebagai “E6”—telah mengeluarkan beberapa surat bersama mendesak integrasi kewangan yang lebih pantas .
Pada Mac 2026, E6 mendesak EU untuk bersetuju menjelang musim panas mengenai cadangan untuk mengukuhkan pengawasan infrastruktur pasaran kewangan dan menambah baik operasi rentas sempadan . Menjelang Mei 2026, mereka memperincikan enam bidang keutamaan untuk pakej Peraturan Instrumen Pasaran Kewangan (MiFIR) dan Arahan Instrumen Pasaran Kewangan (MiFID), termasuk pengedaran dana rentas sempadan, pita disatukan, dan penyeliaan berpusat infrastruktur pasaran sistemik di bawah ESMA
.
Perkembangan daripada inisiatif gabenor bank pusat kepada gabungan menteri kewangan menandakan bahawa perbahasan telah beralih daripada peraturan teknikal kepada keutamaan politik. Kertas kedudukan bersama yang ditandatangani oleh Perancis, Jerman, Itali, Latvia, Belanda, dan Sepanyol pada akhir 2025 seterusnya membenamkan agenda pemudahan dalam Kesatuan Simpanan dan Pelaburan yang lebih luas .
Dokumen yang ada tidak menyediakan data fiskal atau inflasi khusus untuk Perancis, Itali, dan Sepanyol yang secara langsung menghubungkan tekanan ekonomi domestik mereka kepada desakan perbankan rentas sempadan . Walau bagaimanapun, pembingkaian pembaharuan—daya saing, kapasiti modal dan pendanaan, dan keupayaan bank untuk menyokong ekonomi sebenar—mencadangkan motivasi asas adalah pertumbuhan ekonomi dan bukannya keperluan fiskal segera
.
Surat gabenor memberi tumpuan kepada daya saing dengan pemain global, bukan tekanan belanjawan domestik, dan respons peringkat EU telah menekankan integrasi pasaran dan pemudahan, bukan keadaan kredit yang longgar. Bukti yang ada tidak menyokong mewujudkan garis kausal langsung daripada tahap inflasi atau hutang nasional kepada cadangan pengawalseliaan khusus, dan dakwaan sedemikian akan melebih-lebihkan apa yang dibuktikan oleh sumber.
Agenda gabungan ini bergerak pada pelbagai landasan secara serentak: syor pasukan petugas ECB sedang dilaksanakan, kajian semula daya saing Suruhanjaya sedang dijalankan, dan EDIS kembali dalam perbincangan kumpulan kerja Majlis buat kali pertama dalam beberapa tahun . Desakan selari E6 terhadap integrasi pasaran modal dan penyeliaan berpusat di bawah ESMA mencadangkan cita-cita melangkaui perbankan ke dalam seni bina kewangan Eropah itu sendiri
.
Apa yang masih belum selesai ialah sama ada konsensus politik bertahan apabila jadual waktu EDIS konkrit dan mekanisme perkongsian kerugian rentas sempadan dirundingkan. Desakan gabenor bahawa pemudahan tidak boleh bermakna nyahkawal selia setakat ini mengekalkan gabungan itu utuh, tetapi fasa paling sukar—mengubah prinsip menjadi peraturan yang mengikat—baru bermula.
Buat masa ini, hala tujunya jelas: ekonomi terbesar Eropah telah membuat kesimpulan bahawa pasaran perbankan yang berpecah-belah adalah kelemahan struktur, dan mereka sedang menggunakan keseluruhan peralatan institusi untuk memperbaikinya.
Comments
0 comments