Ekonomi Terbesar EU Bergabung Tenaga untuk Menyelesaikan Kesatuan Perbankan

Satu desakan selaras oleh ekonomi terbesar Eropah sedang membentuk semula landskap pengawalseliaan untuk perbankan rentas sempadan. Apa yang bermula sebagai kekecewaan terhadap peraturan nasional yang berpecah-belah telah berkembang menjadi kempen pelbagai barisan hadapan untuk menyempurnakan Kesatuan Perbankan, memudahkan keperluan prudential, dan membuka kunci modal yang terdampar di dalam anak syarikat. Usaha yang diterajui oleh Perancis, Itali, Sepanyol, dan Jerman ini telah pun menghasilkan cadangan pembaharuan konkrit daripada ECB, Lembaga Resolusi Tunggal, dan Suruhanjaya Eropah—dan ia sedang pesat berkembang.

Artikel ini menjelaskan pembaharuan utama yang sedang dibincangkan, krisis daya saing yang mendorongnya, dan Skim Insurans Deposit Eropah (EDIS) yang sekian lama terhenti kini kembali dalam agenda.

Pencetus: Surat Gabenor yang Mengubah Agenda

Fasa moden usaha pemudahan ini boleh dikesan kembali ke Februari 2025, apabila gabenor bank pusat Jerman, Perancis, Itali, dan Sepanyol menghantar surat bersama kepada Suruhanjaya Eropah . Surat itu menyeru “analisis menyeluruh” terhadap peraturan yang telah menjadi “terlalu rumit,” dan berhujah bahawa beban pengawalseliaan telah menjejaskan keupayaan bank-bank Eropah untuk bersaing dengan pesaing antarabangsa .

Gabenor-gabenor itu berhati-hati membingkaikan permintaan mereka sebagai pemudahan, bukan nyahkawal selia. Surat itu secara jelas menyatakan kajian semula harus memastikan “padang permainan yang rata dengan bidang kuasa utama lain” sambil mengekalkan daya tahan sektor perbankan . Perbezaan ini adalah kritikal: gabenor mahukan lebih sedikit halangan kepada aktiviti rentas sempadan, bukan kelonggaran standard keselamatan.

Surat itu mencetuskan dua tindak balas institusi serta-merta. Pertama, Suruhanjaya Eropah mengumumkan ia akan menjalankan kajian semula yang lebih luas terhadap peraturan perbankan EU, dengan pelaporan dijangka pada 2026 . Kedua, Majlis Pentadbiran ECB menubuhkan Pasukan Petugas Peringkat Tinggi mengenai Pemudahan (HLTF), dipengerusikan oleh Naib Presiden Luis de Guindos dan termasuk gabenor Perancis, Jerman, Itali, Estonia, dan Finland .

Masalah Daya Saing: Modal Terperangkap dan Pasaran Berpecah-belah

Kekecewaan gabenor adalah berakar umbi daripada disfungsi yang boleh diukur. Menurut analisis industri yang dirujuk dalam perbahasan pembaharuan Kesatuan Perbankan, lebih €225 bilion modal dan €250 bilion kecairan kekal terperangkap dalam anak syarikat kumpulan perbankan EU disebabkan ketiadaan pengecualian rentas sempadan . Pendekatan pengawalseliaan berasaskan wilayah bermakna modal dan kecairan tidak boleh mengalir dengan bebas dalam satu kumpulan perbankan yang beroperasi merentasi pelbagai negara anggota .

Konsultasi bersasar Suruhanjaya Eropah mengenai daya saing sektor perbankan, yang dilancarkan sebagai respons kepada tekanan gabenor, mengenal pasti tiga kategori halangan :

1. Kesatuan Perbankan Tidak Sempurna. Ketiadaan Skim Insurans Deposit Eropah dan pengaturan kecairan-dalam-resolusi bermakna Kesatuan Perbankan masih belum selesai secara struktur .
2. Halangan Bukan Prudential. Undang-undang insolvensi, undang-undang syarikat, peraturan perlindungan pelabur, undang-undang buruh, undang-undang pengguna, dan percukaian yang berbeza mewujudkan tampalan tidak seragam yang menjadikan operasi rentas sempadan mahal dan kompleks .
3. Pemisahan Peraturan. Diskresi nasional, alat makroprudential berasaskan wilayah, dan pengaturan sokongan kewangan intra-kumpulan yang tidak cekap menghalang bank daripada beroperasi sebagai entiti bersatu .

Konsultasi itu menyimpulkan bahawa bank-bank EU menghadapi halangan untuk memanfaatkan faedah pasaran tunggal yang “tidak berkaitan langsung dengan keperluan prudential,” termasuk faktor tradisional seperti bahasa, budaya, dan keutamaan domestik . Matlamat menyeluruh, yang disokong oleh Parlimen Eropah, adalah untuk mewujudkan satu bidang kuasa tunggal untuk bank rentas sempadan yang “buta negara” dari sudut pandangan pengawalseliaan, penyeliaan, dan pengurusan krisis .

Pembaharuan Khusus yang Sedang Dibincangkan

Pelbagai badan EU kini telah menerbitkan cadangan pembaharuan konkrit. Berikut adalah yang paling signifikan.

Rangka Kerja Prudential yang Dipermudahkan

Pada Disember 2025, Majlis Pentadbiran ECB meluluskan syor daripada Pasukan Petugas Peringkat Tinggi mengenai Pemudahan. Pembaharuan ini bertujuan mengurangkan bilangan elemen dalam rangka kerja aset berwajaran risiko dan nisbah leveraj, memperkenalkan rejim prudential yang lebih ringkas secara material untuk bank-bank kecil, dan menubuhkan mekanisme tadbir urus Eropah yang mengambil pandangan holistik terhadap tahap modal keseluruhan .

Syor khusus termasuk :

• Mengembangkan perkadaran di bawah rejim Institusi Kecil dan Tidak Kompleks (SNCI) sedia ada.
• Membalas langkah makroprudential secara automatik sehingga ambang yang ditetapkan, digabungkan dengan aplikasi yang lebih piawai.
• Memfokuskan semula peraturan prudential EU untuk mengutamakan kejelasan dan konsistensi.

Penyingkiran Halangan kepada M&A Rentas Sempadan

Lembaga Resolusi Tunggal (SRB) telah mencadangkan pindaan bersasar kepada peraturan intervensi mikroprudential dan pengurusan krisis dengan tujuan jelas untuk meningkatkan penggabungan dan pemerolehan rentas sempadan . Rangka kerja SRB dikawal oleh tiga prinsip :

• Pendekatan lalai untuk pengurangan keperluan prudential yang dikenakan kepada anak syarikat, digabungkan dengan penarikan sekatan ke atas pendedahan intra-kumpulan.
• Layanan khusus untuk kumpulan rentas sempadan yang memenuhi kriteria struktur dan prudential.
• Seni bina pengawalseliaan yang mengukuhkan kapasiti modal dan pendanaan bank sambil meningkatkan integrasi kewangan.

Parlimen Eropah telah memperkukuh hala tuju ini, menyeru undang-undang yang melayan perbankan rentas sempadan dalam Kesatuan Perbankan “pada tahap yang sama seperti perbankan nasional” dan menyokong kesepaduan dalaman kumpulan perbankan besar .

Layanan Bidang Kuasa Tunggal

Majlis Pentadbiran ECB, dalam respons April 2026 kepada konsultasi Suruhanjaya, menyeru agar kawasan euro berfungsi “lebih sebagai satu bidang kuasa tunggal dari segi peraturan kewangan” . Cadangan ini, yang disokong oleh semua bank pusat kawasan euro, bermakna modal dan kecairan boleh mengalir dengan bebas dalam kumpulan perbankan rentas sempadan .

Majlis Pentadbiran secara jelas mendesak kemajuan serentak pada semua komponen Kesatuan Perbankan, termasuk langkah konkrit ke arah EDIS “dengan jadual waktu yang jelas untuk pelaksanaan,” di samping pasaran modal yang lebih mendalam melalui Kesatuan Simpanan dan Pelaburan .

Infrastruktur Kewangan dan Pembayaran

Agenda pemudahan ECB melangkaui peraturan prudential kepada infrastruktur kewangan di mana bank beroperasi, termasuk sistem pembayaran rentas sempadan . Secara berasingan, Pihak Berkuasa Perbankan Eropah (EBA) telah mengenal pasti halangan kepada penyediaan perkhidmatan perbankan dan pembayaran rentas sempadan, menyeru kemas kini kepada Komunikasi Suruhanjaya 1997 mengenai kebebasan untuk menyediakan perkhidmatan untuk mengambil kira perkembangan teknologi .

EDIS: Tunggak Ketiga Kembali ke Agenda

Skim Insurans Deposit Eropah (EDIS) pertama kali dicadangkan oleh Suruhanjaya pada November 2015 sebagai tunggak ketiga Kesatuan Perbankan, bersama Mekanisme Penyeliaan Tunggal dan Mekanisme Resolusi Tunggal . Cadangan asal membayangkan pembinaan tiga peringkat selama lapan tahun :

1. Insurans Semula (sehingga 2020). EDIS akan menyediakan bantuan kecairan dan menyerap sebahagian daripada kerugian untuk skim jaminan deposit nasional.
2. Insurans Bersama (sehingga 2024). EDIS akan berkongsi kerugian dengan skim nasional, dengan bahagian Eropah meningkat secara beransur-ansur.
3. Insurans Penuh. Dana Insurans Deposit Eropah akan menanggung sepenuhnya pembayaran.

EDIS terhenti secara politik selama bertahun-tahun. Surat gabenor Februari 2025 dan pasukan petugas ECB berikutnya menghidupkannya semula sebagai tuntutan utama. Respons Eurosistem kepada konsultasi Suruhanjaya pada April 2026 menyeru “langkah konkrit ke arah pemuktamadan Skim Insurans Deposit Eropah (EDIS), dengan jadual waktu yang jelas untuk pelaksanaan” . Kumpulan kerja Majlis EU terus mengkaji cadangan itu .

Kebangkitan semula EDIS bukan sekadar pengemasan institusi. Penyokong berhujah ia akan memutuskan “gelung azab” antara kerajaan dan bank dengan melemahkan pautan antara kesihatan fiskal nasional dan perlindungan deposit, menyampaikan pasaran perbankan yang benar-benar bersepadu .

Gabungan yang Lebih Luas: Daripada Empat kepada Enam

Walaupun desakan pemudahan awal datang daripada gabenor bank pusat Jerman, Perancis, Itali, dan Sepanyol, gabungan politik sejak itu telah berkembang. Menteri-menteri kewangan empat negara ini, disertai oleh Belanda dan Poland—secara tidak rasmi dikenali sebagai “E6”—telah mengeluarkan beberapa surat bersama mendesak integrasi kewangan yang lebih pantas .

Pada Mac 2026, E6 mendesak EU untuk bersetuju menjelang musim panas mengenai cadangan untuk mengukuhkan pengawasan infrastruktur pasaran kewangan dan menambah baik operasi rentas sempadan . Menjelang Mei 2026, mereka memperincikan enam bidang keutamaan untuk pakej Peraturan Instrumen Pasaran Kewangan (MiFIR) dan Arahan Instrumen Pasaran Kewangan (MiFID), termasuk pengedaran dana rentas sempadan, pita disatukan, dan penyeliaan berpusat infrastruktur pasaran sistemik di bawah ESMA .

Perkembangan daripada inisiatif gabenor bank pusat kepada gabungan menteri kewangan menandakan bahawa perbahasan telah beralih daripada peraturan teknikal kepada keutamaan politik. Kertas kedudukan bersama yang ditandatangani oleh Perancis, Jerman, Itali, Latvia, Belanda, dan Sepanyol pada akhir 2025 seterusnya membenamkan agenda pemudahan dalam Kesatuan Simpanan dan Pelaburan yang lebih luas .

Apa yang Belum Ditunjukkan oleh Sumber

Dokumen yang ada tidak menyediakan data fiskal atau inflasi khusus untuk Perancis, Itali, dan Sepanyol yang secara langsung menghubungkan tekanan ekonomi domestik mereka kepada desakan perbankan rentas sempadan . Walau bagaimanapun, pembingkaian pembaharuan—daya saing, kapasiti modal dan pendanaan, dan keupayaan bank untuk menyokong ekonomi sebenar—mencadangkan motivasi asas adalah pertumbuhan ekonomi dan bukannya keperluan fiskal segera .

Surat gabenor memberi tumpuan kepada daya saing dengan pemain global, bukan tekanan belanjawan domestik, dan respons peringkat EU telah menekankan integrasi pasaran dan pemudahan, bukan keadaan kredit yang longgar. Bukti yang ada tidak menyokong mewujudkan garis kausal langsung daripada tahap inflasi atau hutang nasional kepada cadangan pengawalseliaan khusus, dan dakwaan sedemikian akan melebih-lebihkan apa yang dibuktikan oleh sumber.

Jalan ke Hadapan

Agenda gabungan ini bergerak pada pelbagai landasan secara serentak: syor pasukan petugas ECB sedang dilaksanakan, kajian semula daya saing Suruhanjaya sedang dijalankan, dan EDIS kembali dalam perbincangan kumpulan kerja Majlis buat kali pertama dalam beberapa tahun . Desakan selari E6 terhadap integrasi pasaran modal dan penyeliaan berpusat di bawah ESMA mencadangkan cita-cita melangkaui perbankan ke dalam seni bina kewangan Eropah itu sendiri .

Apa yang masih belum selesai ialah sama ada konsensus politik bertahan apabila jadual waktu EDIS konkrit dan mekanisme perkongsian kerugian rentas sempadan dirundingkan. Desakan gabenor bahawa pemudahan tidak boleh bermakna nyahkawal selia setakat ini mengekalkan gabungan itu utuh, tetapi fasa paling sukar—mengubah prinsip menjadi peraturan yang mengikat—baru bermula.

Buat masa ini, hala tujunya jelas: ekonomi terbesar Eropah telah membuat kesimpulan bahawa pasaran perbankan yang berpecah-belah adalah kelemahan struktur, dan mereka sedang menggunakan keseluruhan peralatan institusi untuk memperbaikinya.