Semasa konflik, aliran menurun secara drastik kepada sekitar 3.8 juta tong sehari, mencetuskan apa yang digambarkan oleh Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) sebagai gangguan bekalan minyak terbesar dalam sejarah.

Beberapa pengeluar utama Teluk terpaksa memberhentikan pengeluaran apabila laluan eksport terhenti. Menurut anggaran tinjauan tenaga yang dipetik oleh penganalisis dan Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA), pengeluar termasuk Arab Saudi, Iraq, Kuwait, Emiriah Arab Bersatu, Qatar, dan Bahrain secara kolektif memberhentikan kira-kira 10.5 juta tong sehari pengeluaran pada April, dengan gangguan dijangka memuncak hampir 10.8 juta tong sehari pada Mei.

Skala kehilangan pengeluaran ini mewakili kejutan besar kepada sistem minyak global yang biasanya menggunakan kira-kira 100 juta tong sehari.

Mengapa Penganalisis Menjangkakan Kekurangan Memuncak pada S2 2026

Walaupun kehilangan bekalan meningkat dengan cepat selepas konflik memuncak, kekurangan itu sendiri mungkin mengambil masa berbulan-bulan untuk diatasi sepenuhnya.

Morningstar DBRS menjangka defisit minyak mentah global akan memuncak pada suku kedua 2026, dengan andaian konflik mereda dan trafik maritim mula pulih pada awal musim panas.

Beberapa faktor menjelaskan kelewatan puncak ini:

• Pengeluaran inventori: Dengan eksport terhad, stok minyak global telah berkurangan secara berterusan.
• Permulaan semula pengeluaran yang perlahan: Pengeluar Teluk tidak boleh memulihkan output dengan serta-merta sebaik sahaja laluan perkapalan dibuka semula.
• Kesesakan logistik: Jadual perkapalan, pasaran insurans, dan operasi pelabuhan sering mengambil masa berbulan-bulan untuk kembali normal selepas gangguan geopolitik.

Oleh sebab faktor-faktor ini, agensi tenaga mengatakan ia mungkin mengambil sehingga lewat 2026 atau awal 2027 untuk pengeluaran minyak global dan corak perdagangan kembali ke tahap pra-konflik.

Ramalan Harga Minyak Brent Dinaikkan

Institusi kewangan telah bertindak balas terhadap kejutan bekalan dengan menyemak semula ramalan harga minyak mereka untuk 2026.

Morningstar DBRS menaikkan ramalan harga minyak Brent sepenuh tahun 2026 kepada kira-kira $80 setong sebagai senario asas yang mencerminkan kekurangan berterusan.

Bank-bank lain melihat keadaan yang lebih ketat:

• Goldman Sachs: sekitar $90 setong untuk S4 2026 dalam tinjauan semakannya.
• Barclays: kira-kira $100 setong untuk purata tahunan 2026 dalam senario gangguan yang berpanjangan.
• Morgan Stanley: sasaran hampir $110 setong pada S2 2026 sebelum reda kemudian pada tahun itu.

Penganalisis juga memberi amaran bahawa harga boleh melonjak lebih tinggi jika Selat itu terus terganggu untuk tempoh yang lebih lama. Dalam senario yang melampau, beberapa anggaran mencadangkan Brent boleh mencapai sementara $130–$150 setong jika eksport kekal terhad sehingga pertengahan musim panas.

Premium Risiko Geopolitik dalam Harga Minyak

Walaupun apabila bekalan fizikal mula pulih, harga minyak mungkin kekal tinggi kerana premium risiko geopolitik yang berterusan.

Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) menyatakan bahawa ketidakpastian mengenai gangguan bekalan—terutamanya di sekitar Selat Hormuz—telah menambah komponen risiko yang besar kepada harga minyak kerana pedagang mengambil kira kemungkinan gangguan baru.

Eksekutif tenaga juga menjangka pasaran akan mengambil masa untuk mengimbangi semula. Ketua Pegawai Eksekutif Saudi Aramco telah memberi amaran bahawa gangguan yang berpanjangan boleh melambatkan normalisasi pasaran sepenuhnya sehingga 2027, bergantung pada seberapa cepat eksport dan pengeluaran pulih.

Kemusnahan Permintaan dan Kemungkinan Catuan Bahan Api

Secara paradoks, salah satu kuasa utama yang akhirnya menstabilkan pasaran minyak semasa kejutan bekalan adalah permintaan yang semakin berkurangan.

Harga bahan api yang tinggi biasanya menyebabkan penggunaan berkurangan apabila perniagaan dan isi rumah mengurangkan perbelanjaan. Analisis terkini sudah menunjukkan bahawa harga yang tinggi dan bekalan terhad mula mencetuskan kemusnahan permintaan, dengan penapis dan pengguna industri mengurangkan penggunaan sebagai tindak balas kepada kos yang lebih tinggi.

Beberapa kerajaan juga sedang meneroka langkah kecemasan untuk mengehadkan permintaan bahan api, seperti kempen pemuliharaan atau dasar pengangkutan, apabila kekurangan merebak melalui pasaran tenaga.

Apa Maksudnya untuk Harga Petrol

Bagi pengguna, kesan segera kejutan bekalan adalah mudah: harga bahan api yang lebih tinggi.

Dengan kos minyak mentah meningkat dan bekalan produk terhad, penapis menyalurkan kos input yang lebih tinggi kepada pasaran petrol dan diesel. Penganalisis mengatakan pengguna sudah pun menghadapi kenaikan mendadak harga pam di banyak rantau menjelang musim pemanduan puncak musim panas di Hemisfera Utara.

Dari masa ke masa, harga yang lebih tinggi itu boleh membantu mengimbangi semula pasaran dengan mengurangkan penggunaan, tetapi proses itu boleh mengambil masa berbulan-bulan.

Pembolehubah Utama: Berapa Lama Gangguan Selat itu Berlangsung

Tinjauan untuk pasaran minyak sehingga 2026 akhirnya bergantung pada satu soalan: seberapa cepat perkapalan melalui Selat Hornuz kembali normal sepenuhnya.

Jika eksport pulih dengan cepat, pembinaan semula inventori dan permulaan semula pengeluaran secara beransur-ansur boleh mengurangkan defisit bekalan. Tetapi jika gangguan berterusan—atau jika kerosakan infrastruktur melambatkan pemulihan pengeluaran—keadaan ketat dan harga minyak yang tinggi boleh berterusan sehingga ke tahun 2027.

Buat masa ini, kebanyakan penganalisis bersetuju pada satu perkara: gabungan gangguan pengeluaran Teluk, gangguan perkapalan, dan risiko geopolitik telah mengetatkan pasaran minyak global secara asasnya, menjadikan 2026 sebagai salah satu tahun yang paling tidak menentu untuk harga tenaga dalam beberapa dekad.

Semasa konflik, aliran menurun secara drastik kepada sekitar 3.8 juta tong sehari, mencetuskan apa yang digambarkan oleh Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) sebagai gangguan bekalan minyak terbesar dalam sejarah.

Beberapa pengeluar utama Teluk terpaksa memberhentikan pengeluaran apabila laluan eksport terhenti. Menurut anggaran tinjauan tenaga yang dipetik oleh penganalisis dan Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA), pengeluar termasuk Arab Saudi, Iraq, Kuwait, Emiriah Arab Bersatu, Qatar, dan Bahrain secara kolektif memberhentikan kira-kira 10.5 juta tong sehari pengeluaran pada April, dengan gangguan dijangka memuncak hampir 10.8 juta tong sehari pada Mei.

Skala kehilangan pengeluaran ini mewakili kejutan besar kepada sistem minyak global yang biasanya menggunakan kira-kira 100 juta tong sehari.

Mengapa Penganalisis Menjangkakan Kekurangan Memuncak pada S2 2026

Walaupun kehilangan bekalan meningkat dengan cepat selepas konflik memuncak, kekurangan itu sendiri mungkin mengambil masa berbulan-bulan untuk diatasi sepenuhnya.

Morningstar DBRS menjangka defisit minyak mentah global akan memuncak pada suku kedua 2026, dengan andaian konflik mereda dan trafik maritim mula pulih pada awal musim panas.

Beberapa faktor menjelaskan kelewatan puncak ini:

• Pengeluaran inventori: Dengan eksport terhad, stok minyak global telah berkurangan secara berterusan.
• Permulaan semula pengeluaran yang perlahan: Pengeluar Teluk tidak boleh memulihkan output dengan serta-merta sebaik sahaja laluan perkapalan dibuka semula.
• Kesesakan logistik: Jadual perkapalan, pasaran insurans, dan operasi pelabuhan sering mengambil masa berbulan-bulan untuk kembali normal selepas gangguan geopolitik.

Oleh sebab faktor-faktor ini, agensi tenaga mengatakan ia mungkin mengambil sehingga lewat 2026 atau awal 2027 untuk pengeluaran minyak global dan corak perdagangan kembali ke tahap pra-konflik.

Ramalan Harga Minyak Brent Dinaikkan

Institusi kewangan telah bertindak balas terhadap kejutan bekalan dengan menyemak semula ramalan harga minyak mereka untuk 2026.

Morningstar DBRS menaikkan ramalan harga minyak Brent sepenuh tahun 2026 kepada kira-kira $80 setong sebagai senario asas yang mencerminkan kekurangan berterusan.

Bank-bank lain melihat keadaan yang lebih ketat:

• Goldman Sachs: sekitar $90 setong untuk S4 2026 dalam tinjauan semakannya.
• Barclays: kira-kira $100 setong untuk purata tahunan 2026 dalam senario gangguan yang berpanjangan.
• Morgan Stanley: sasaran hampir $110 setong pada S2 2026 sebelum reda kemudian pada tahun itu.

Penganalisis juga memberi amaran bahawa harga boleh melonjak lebih tinggi jika Selat itu terus terganggu untuk tempoh yang lebih lama. Dalam senario yang melampau, beberapa anggaran mencadangkan Brent boleh mencapai sementara $130–$150 setong jika eksport kekal terhad sehingga pertengahan musim panas.

Premium Risiko Geopolitik dalam Harga Minyak

Walaupun apabila bekalan fizikal mula pulih, harga minyak mungkin kekal tinggi kerana premium risiko geopolitik yang berterusan.

Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) menyatakan bahawa ketidakpastian mengenai gangguan bekalan—terutamanya di sekitar Selat Hormuz—telah menambah komponen risiko yang besar kepada harga minyak kerana pedagang mengambil kira kemungkinan gangguan baru.

Eksekutif tenaga juga menjangka pasaran akan mengambil masa untuk mengimbangi semula. Ketua Pegawai Eksekutif Saudi Aramco telah memberi amaran bahawa gangguan yang berpanjangan boleh melambatkan normalisasi pasaran sepenuhnya sehingga 2027, bergantung pada seberapa cepat eksport dan pengeluaran pulih.

Kemusnahan Permintaan dan Kemungkinan Catuan Bahan Api

Secara paradoks, salah satu kuasa utama yang akhirnya menstabilkan pasaran minyak semasa kejutan bekalan adalah permintaan yang semakin berkurangan.

Harga bahan api yang tinggi biasanya menyebabkan penggunaan berkurangan apabila perniagaan dan isi rumah mengurangkan perbelanjaan. Analisis terkini sudah menunjukkan bahawa harga yang tinggi dan bekalan terhad mula mencetuskan kemusnahan permintaan, dengan penapis dan pengguna industri mengurangkan penggunaan sebagai tindak balas kepada kos yang lebih tinggi.

Beberapa kerajaan juga sedang meneroka langkah kecemasan untuk mengehadkan permintaan bahan api, seperti kempen pemuliharaan atau dasar pengangkutan, apabila kekurangan merebak melalui pasaran tenaga.

Apa Maksudnya untuk Harga Petrol

Bagi pengguna, kesan segera kejutan bekalan adalah mudah: harga bahan api yang lebih tinggi.

Dengan kos minyak mentah meningkat dan bekalan produk terhad, penapis menyalurkan kos input yang lebih tinggi kepada pasaran petrol dan diesel. Penganalisis mengatakan pengguna sudah pun menghadapi kenaikan mendadak harga pam di banyak rantau menjelang musim pemanduan puncak musim panas di Hemisfera Utara.

Dari masa ke masa, harga yang lebih tinggi itu boleh membantu mengimbangi semula pasaran dengan mengurangkan penggunaan, tetapi proses itu boleh mengambil masa berbulan-bulan.

Pembolehubah Utama: Berapa Lama Gangguan Selat itu Berlangsung

Tinjauan untuk pasaran minyak sehingga 2026 akhirnya bergantung pada satu soalan: seberapa cepat perkapalan melalui Selat Hornuz kembali normal sepenuhnya.

Jika eksport pulih dengan cepat, pembinaan semula inventori dan permulaan semula pengeluaran secara beransur-ansur boleh mengurangkan defisit bekalan. Tetapi jika gangguan berterusan—atau jika kerosakan infrastruktur melambatkan pemulihan pengeluaran—keadaan ketat dan harga minyak yang tinggi boleh berterusan sehingga ke tahun 2027.

Buat masa ini, kebanyakan penganalisis bersetuju pada satu perkara: gabungan gangguan pengeluaran Teluk, gangguan perkapalan, dan risiko geopolitik telah mengetatkan pasaran minyak global secara asasnya, menjadikan 2026 sebagai salah satu tahun yang paling tidak menentu untuk harga tenaga dalam beberapa dekad.