Oleh kerana minyak ditetapkan harga secara global, negara yang mengimport sedikit tenaga dari Teluk pun masih merasakan kesannya melalui harga antarabangsa yang lebih tinggi dan keseimbangan pasaran yang lebih ketat.

Harga Minyak Boleh Melonjak ke AS$130–AS$200 Setong

Perunding tenaga yang memodelkan krisis ini menjangkakan harga minyak akan melonjak jika penutupan berterusan.

Rapidan Energy Group memberi amaran bahawa jika selat itu kekal ditutup sehingga Ogos, kesan ekonomi boleh menghampiri skala kemelesetan global 2008. Dalam kes asasnya—di mana selat dibuka semula lebih awal—purata permintaan minyak global boleh jatuh kira-kira 2.6 juta tong sehari, manakala harga minyak mentah Brent boleh mencecah sekitar AS$130 setong semasa gangguan.

Analisis Wood Mackenzie mencadangkan potensi kejutan yang lebih besar. Firma itu menganggarkan bahawa lebih 11 juta tong sehari bekalan minyak mentah dan kondensat Teluk mungkin kekal terjejas dalam senario gangguan teruk. Di bawah kes terburuknya, harga minyak boleh melonjak ke arah AS$200 setong.

Lonjakan sebegitu akan merebak ke seluruh rantaian bekalan pengangkutan, pembuatan, dan makanan di seluruh dunia.

Tiga Senario untuk Krisis

Wood Mackenzie menggariskan tiga laluan yang mungkin bergantung pada seberapa cepat selat itu dibuka semula dan ketegangan geopolitik reda.

1. Damai Cepat
Satu kejayaan diplomatik membolehkan perkapalan disambung semula dengan cepat. Harga minyak jatuh kembali ke tahap normal dan ekonomi global sebahagian besarnya kembali ke trajektori sebelumnya.

2. Penyelesaian Musim Panas
Rundingan berlarutan selama berbulan-bulan, meninggalkan selat itu sebahagian besarnya ditutup sehingga lewat musim panas. Pasaran tenaga kekal tegang, harga kekal tinggi, dan pertumbuhan global perlahan dengan ketara.

3. Gangguan Berpanjangan
Krisis berlarutan lebih lama, mewujudkan defisit bekalan yang berterusan. Harga minyak boleh menghampiri AS$200 setong dan kejutan inflasi yang terhasil berisiko mendorong ekonomi utama ke dalam kemelesetan.

Pasaran LNG dan Gas Asli Juga Mengetat

Selat ini bukan sahaja penting untuk minyak. Ia juga merupakan laluan utama untuk eksport LNG dari pengeluar Teluk.

Jika penghantaran terhenti, kesannya merebak dengan cepat merentasi pasaran gas dan elektrik—terutamanya di negara yang bergantung pada LNG import. Data daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S. menunjukkan bahawa selepas gangguan bermula, harga LNG penanda aras Eropah meningkat kepada kira-kira AS$14.80 per MMBtu, kira-kira 35% lebih tinggi berbanding sebelum penutupan.

Harga LNG Asia meningkat lebih tajam, mencerminkan pergantungan tinggi rantau itu pada kargo LNG Timur Tengah.

Hasilnya adalah tindak balas berantai: harga gas yang lebih tinggi meningkatkan kos elektrik, yang kemudiannya meningkatkan kos untuk industri, pengangkutan, dan isi rumah.

Inflasi dan Risiko Kemelesetan

Kejutan minyak yang besar secara sejarahnya melambatkan pertumbuhan ekonomi sambil mendorong inflasi lebih tinggi—gabungan yang sukar bagi penggubal dasar.

Kos bahan api yang lebih tinggi menjejaskan hampir setiap sektor ekonomi:

• Pengangkutan dan penerbangan menghadapi kenaikan kos serta-merta.
• Pembuatan dan kimia melihat input tenaga yang lebih tinggi.
• Harga makanan meningkat disebabkan baja, bahan api, dan logistik yang lebih mahal.

Jika harga kekal tinggi cukup lama, bank pusat mungkin bergelut untuk mengimbangi kawalan inflasi dengan pertumbuhan ekonomi. Dinamik inilah yang menyebabkan penganalisis memberi amaran bahawa penutupan berpanjangan boleh mendorong ekonomi dunia ke arah kemerosotan setanding dengan krisis 2008.

Kos Perkapalan dan Insurans Membesarkan Kejutan

Malah sebelum kekurangan bekalan fizikal benar-benar berlaku, gangguan perkapalan boleh menaikkan harga tenaga yang dihantar.

Penanggung insurans maritim telah memperluaskan penetapan berisiko tinggi merentasi bahagian Teluk Parsi, meningkatkan premium risiko perang dan mengetatkan kapasiti insurans untuk kapal yang beroperasi di rantau ini.

Dalam sesetengah kes, premium untuk pelayaran kapal tangki telah meningkat secara mendadak—daripada kurang daripada 1% daripada nilai kapal sebelum krisis kepada antara kira-kira 1% dan 7.5%, menambah berjuta-juta dolar kepada satu pelayaran.

Kos insurans yang lebih tinggi tidak menggalakkan perkapalan dan meningkatkan harga yang perlu dibayar oleh pembeli untuk minyak dan LNG yang dihantar.

Kawasan Paling Terdedah

Kesan ekonomi tidak akan diagihkan secara sama rata.

• Asia: Sangat bergantung pada import minyak dan LNG Teluk, menjadikannya sangat terdedah kepada gangguan bekalan dan lonjakan harga.
• Eropah: Kurang terdedah secara langsung tetapi masih terjejas melalui penetapan harga minyak global dan persaingan untuk kargo LNG.
• Amerika Syarikat: Agak terlindung dari segi gas asli kerana pengeluaran domestik, tetapi masih terdedah kepada kejutan harga minyak global dan inflasi.

Negara pengeksport tenaga di Teluk pun boleh mengalami kemerosotan ekonomi jika jumlah eksport kekal terhalang walaupun harga global lebih tinggi.

Kesimpulan

Selat Hormuz kekal sebagai salah satu titik tersumbat tenaga yang paling penting—dan paling terdedah—dalam ekonomi global. Penutupan berpanjangan akan mengeluarkan berjuta-juta tong minyak dan volum LNG utama daripada pasaran global, berpotensi mendorong harga minyak ke julat AS$130–AS$200 sambil mengetatkan pasaran gas dan meningkatkan kos perkapalan.

Jika gangguan berterusan melalui musim panas atau lebih lama, penganalisis memberi amaran bahawa kejutan inflasi dan kekurangan bekalan yang terhasil boleh menolak ekonomi global ke arah kemelesetan setanding dengan era krisis kewangan.

Oleh kerana minyak ditetapkan harga secara global, negara yang mengimport sedikit tenaga dari Teluk pun masih merasakan kesannya melalui harga antarabangsa yang lebih tinggi dan keseimbangan pasaran yang lebih ketat.

Harga Minyak Boleh Melonjak ke AS$130–AS$200 Setong

Perunding tenaga yang memodelkan krisis ini menjangkakan harga minyak akan melonjak jika penutupan berterusan.

Rapidan Energy Group memberi amaran bahawa jika selat itu kekal ditutup sehingga Ogos, kesan ekonomi boleh menghampiri skala kemelesetan global 2008. Dalam kes asasnya—di mana selat dibuka semula lebih awal—purata permintaan minyak global boleh jatuh kira-kira 2.6 juta tong sehari, manakala harga minyak mentah Brent boleh mencecah sekitar AS$130 setong semasa gangguan.

Analisis Wood Mackenzie mencadangkan potensi kejutan yang lebih besar. Firma itu menganggarkan bahawa lebih 11 juta tong sehari bekalan minyak mentah dan kondensat Teluk mungkin kekal terjejas dalam senario gangguan teruk. Di bawah kes terburuknya, harga minyak boleh melonjak ke arah AS$200 setong.

Lonjakan sebegitu akan merebak ke seluruh rantaian bekalan pengangkutan, pembuatan, dan makanan di seluruh dunia.

Tiga Senario untuk Krisis

Wood Mackenzie menggariskan tiga laluan yang mungkin bergantung pada seberapa cepat selat itu dibuka semula dan ketegangan geopolitik reda.

1. Damai Cepat
Satu kejayaan diplomatik membolehkan perkapalan disambung semula dengan cepat. Harga minyak jatuh kembali ke tahap normal dan ekonomi global sebahagian besarnya kembali ke trajektori sebelumnya.

2. Penyelesaian Musim Panas
Rundingan berlarutan selama berbulan-bulan, meninggalkan selat itu sebahagian besarnya ditutup sehingga lewat musim panas. Pasaran tenaga kekal tegang, harga kekal tinggi, dan pertumbuhan global perlahan dengan ketara.

3. Gangguan Berpanjangan
Krisis berlarutan lebih lama, mewujudkan defisit bekalan yang berterusan. Harga minyak boleh menghampiri AS$200 setong dan kejutan inflasi yang terhasil berisiko mendorong ekonomi utama ke dalam kemelesetan.

Pasaran LNG dan Gas Asli Juga Mengetat

Selat ini bukan sahaja penting untuk minyak. Ia juga merupakan laluan utama untuk eksport LNG dari pengeluar Teluk.

Jika penghantaran terhenti, kesannya merebak dengan cepat merentasi pasaran gas dan elektrik—terutamanya di negara yang bergantung pada LNG import. Data daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S. menunjukkan bahawa selepas gangguan bermula, harga LNG penanda aras Eropah meningkat kepada kira-kira AS$14.80 per MMBtu, kira-kira 35% lebih tinggi berbanding sebelum penutupan.

Harga LNG Asia meningkat lebih tajam, mencerminkan pergantungan tinggi rantau itu pada kargo LNG Timur Tengah.

Hasilnya adalah tindak balas berantai: harga gas yang lebih tinggi meningkatkan kos elektrik, yang kemudiannya meningkatkan kos untuk industri, pengangkutan, dan isi rumah.

Inflasi dan Risiko Kemelesetan

Kejutan minyak yang besar secara sejarahnya melambatkan pertumbuhan ekonomi sambil mendorong inflasi lebih tinggi—gabungan yang sukar bagi penggubal dasar.

Kos bahan api yang lebih tinggi menjejaskan hampir setiap sektor ekonomi:

• Pengangkutan dan penerbangan menghadapi kenaikan kos serta-merta.
• Pembuatan dan kimia melihat input tenaga yang lebih tinggi.
• Harga makanan meningkat disebabkan baja, bahan api, dan logistik yang lebih mahal.

Jika harga kekal tinggi cukup lama, bank pusat mungkin bergelut untuk mengimbangi kawalan inflasi dengan pertumbuhan ekonomi. Dinamik inilah yang menyebabkan penganalisis memberi amaran bahawa penutupan berpanjangan boleh mendorong ekonomi dunia ke arah kemerosotan setanding dengan krisis 2008.

Kos Perkapalan dan Insurans Membesarkan Kejutan

Malah sebelum kekurangan bekalan fizikal benar-benar berlaku, gangguan perkapalan boleh menaikkan harga tenaga yang dihantar.

Penanggung insurans maritim telah memperluaskan penetapan berisiko tinggi merentasi bahagian Teluk Parsi, meningkatkan premium risiko perang dan mengetatkan kapasiti insurans untuk kapal yang beroperasi di rantau ini.

Dalam sesetengah kes, premium untuk pelayaran kapal tangki telah meningkat secara mendadak—daripada kurang daripada 1% daripada nilai kapal sebelum krisis kepada antara kira-kira 1% dan 7.5%, menambah berjuta-juta dolar kepada satu pelayaran.

Kos insurans yang lebih tinggi tidak menggalakkan perkapalan dan meningkatkan harga yang perlu dibayar oleh pembeli untuk minyak dan LNG yang dihantar.

Kawasan Paling Terdedah

Kesan ekonomi tidak akan diagihkan secara sama rata.

• Asia: Sangat bergantung pada import minyak dan LNG Teluk, menjadikannya sangat terdedah kepada gangguan bekalan dan lonjakan harga.
• Eropah: Kurang terdedah secara langsung tetapi masih terjejas melalui penetapan harga minyak global dan persaingan untuk kargo LNG.
• Amerika Syarikat: Agak terlindung dari segi gas asli kerana pengeluaran domestik, tetapi masih terdedah kepada kejutan harga minyak global dan inflasi.

Negara pengeksport tenaga di Teluk pun boleh mengalami kemerosotan ekonomi jika jumlah eksport kekal terhalang walaupun harga global lebih tinggi.

Kesimpulan

Selat Hormuz kekal sebagai salah satu titik tersumbat tenaga yang paling penting—dan paling terdedah—dalam ekonomi global. Penutupan berpanjangan akan mengeluarkan berjuta-juta tong minyak dan volum LNG utama daripada pasaran global, berpotensi mendorong harga minyak ke julat AS$130–AS$200 sambil mengetatkan pasaran gas dan meningkatkan kos perkapalan.

Jika gangguan berterusan melalui musim panas atau lebih lama, penganalisis memberi amaran bahawa kejutan inflasi dan kekurangan bekalan yang terhasil boleh menolak ekonomi global ke arah kemelesetan setanding dengan era krisis kewangan.