Toyota tambah keupayaan hibrid di Vietnam menerusi pelaburan US$373 juta

Toyota Motor Vietnam menerima kelulusan untuk memperluas dan memodenkan operasi pembuatannya di Phu Tho, Vietnam. Projek itu menambah matlamat pemasangan dan pengeluaran kenderaan elektrik, termasuk kenderaan hibrid, di samping kemudahan baharu bagi menyokong model CKD. 2329

Nilai pelaburan berdaftar keseluruhan kini ialah US$373 juta, yang merangkumi tambahan modal US$283.7 juta dalam fasa terbaharu. Projek ini menggunakan lebih 28.6 hektar tanah dan mempunyai kapasiti pengeluaran serta pemasangan berdaftar sekitar 52,000 kenderaan setahun. Kerja pembinaan dijangka bermula pada Mei 2027. 2529

Apa yang dibina Toyota di Phu Tho

Kelulusan yang disemak itu membolehkan Toyota Motor Vietnam mengeluarkan dan memasang kenderaan elektrik, termasuk hibrid, sambil meningkatkan tahap pemodenan serta automasi kilang. 2729

Dua kemudahan baharu sangat penting:

• Bengkel mengecap, untuk membentuk panel badan kenderaan.
• Bengkel mengecat, untuk membawa proses kemasan badan utama ke dalam aliran pengeluaran kilang.

Kedua-dua kemudahan ini menjadikan kilang lebih bersedia untuk pemasangan model CKD baharu. CKD (completely knocked-down) merujuk kepada kenderaan yang dipasang daripada kit komponen import, bukannya dibawa masuk sebagai kenderaan siap sepenuhnya. Toyota menyatakan pemodenan ini bertujuan menyediakan kilang bagi model CKD baharu, termasuk kenderaan elektrik hibrid. 23

Namun, kelulusan ini tidak bermakna kesemua 52,000 unit kapasiti tahunan akan terdiri daripada hibrid. Toyota juga belum mengumumkan model hibrid tertentu yang akan dipasang secara tempatan. Kelulusan itu mewujudkan keupayaan pengeluaran dan pemasangan hibrid; agihan model, campuran output serta jadual peningkatan pengeluaran masih belum disahkan. 2129

Lebih tepat dilihat sebagai kepelbagaian, bukan pengganti Thailand

Kelulusan dan laporan yang tersedia menunjukkan Vietnam bakal menerima keupayaan CKD serta pemasangan hibrid baharu. Namun, ia tidak menyatakan pengurangan pengeluaran di Thailand, pemindahan model tertentu dari Thailand, atau pemotongan pelaburan Toyota di sana.

Berdasarkan bukti yang ada, Vietnam sedang memperoleh kapasiti pembuatan setempat tambahan — bukannya menggantikan pangkalan pembuatan Toyota yang lain di ASEAN. Bengkel mengecat, operasi mengecap dan keupayaan memasang hibrid sememangnya menjadikan jejak pembuatan Toyota di Vietnam lebih lengkap. Tetapi, kelulusan pemodenan kilang semata-mata belum membuktikan berlaku pemindahan pengeluaran serantau.

Bagi pelabur, penting untuk tidak menganggap langkah ini sebagai tanda Toyota keluar dari Thailand tanpa pengumuman khusus daripada syarikat tersebut.

Sokongan kepada tesis pelaburan: hibrid, yen dan pulangan modal

Pelaburan Toyota di Vietnam dibuat ketika syarikat itu menonjolkan permintaan hibrid yang kekal kukuh serta keadaan mata wang yang memihak kepadanya. Pada Ogos, Toyota menaikkan unjuran untung operasi tahunannya sebanyak 13% kepada ¥3.4 trilion, selain mengumumkan belian balik saham sehingga ¥1 trilion — kira-kira US$6.3 bilion ketika itu. Reuters melaporkan yen yang lebih lemah menjadi faktor utama dalam peningkatan unjuran tersebut. 34

Yen yang lemah boleh meningkatkan nilai dalam yen bagi pendapatan Toyota dari luar negara, manakala permintaan hibrid yang berterusan menyokong strategi pelbagai rangkaian kuasa syarikat itu. Belian balik saham pula ialah langkah nyata untuk memulangkan modal kepada pemegang saham.

Namun, faktor positif ini bukan perlindungan penuh daripada kos perdagangan dan gangguan rantaian bekalan, yang turut menjadi sebahagian daripada latar belakang keputusan kewangan Toyota. 3334

Risiko utama: tarif AS yang dicadangkan ke atas kenderaan dan alat ganti dari Kanada

Risiko strategik yang paling jelas dalam laporan ini berada di Amerika Utara, bukannya Vietnam. Amerika Syarikat mencadangkan tarif 50% ke atas kenderaan, trak dan alat ganti automotif yang diimport dari Kanada, berkuat kuasa 1 Januari 2027. Kadar cadangan itu adalah dua kali ganda berbanding kadar utama 25% yang dibincangkan sebelum ini dalam pertikaian perdagangan tersebut. 13

Toyota agak terdedah kerana kenderaan yang dibina di Kanada menyumbang 17% daripada jualan Toyota di AS dalam analisis Reuters yang dirujuk. Toyota dan Honda secara bersama menghasilkan lebih tiga perempat daripada semua kenderaan yang dikeluarkan di Kanada. 2

Jika cadangan itu dilaksanakan, Toyota boleh berdepan tiga pilihan yang sukar:

1. Menyerap sebahagian kos, yang akan mengecilkan margin di Amerika Utara.
2. Menaikkan harga kenderaan di AS, dengan risiko menjejaskan permintaan dan bahagian pasaran.
3. Menyusun semula pengeluaran atau sumber alat ganti, suatu proses yang boleh mahal serta mengambil masa, terutama apabila rantaian bekalan bersepadu melibatkan komponen yang merentas sempadan AS-Kanada.

Penganalisis yang dipetik Reuters berkata pertimbangan ekonomi boleh memaksa penutupan beberapa barisan pengeluaran di Kanada jika tarif itu berkuat kuasa. Itu ialah penilaian risiko penganalisis, bukannya pelan yang diumumkan oleh Toyota. 2

Perkara yang perlu diperhatikan seterusnya

Projek Vietnam ialah langkah penting ke arah pemasangan hibrid tempatan dan keupayaan pembuatan yang lebih mendalam di kemudahan berkapasiti 52,000 unit setahun. Kepentingannya bukan hanya pada angka pelaburan, tetapi juga pada infrastruktur mengecat, mengecap dan CKD yang dibangunkan. 2325

Pendedahan seterusnya yang wajar dipantau ialah model hibrid yang akan dipilih Toyota, tarikh permulaan pengeluaran di Phu Tho, kemajuan pembinaan selepas Mei 2027, serta sama ada tarif Kanada itu dimuktamadkan, dikecilkan skopnya, dikecualikan atau diselesaikan melalui rundingan. Buat masa ini, Vietnam memperluas pilihan pembuatan Toyota di ASEAN, manakala dasar perdagangan Amerika Utara kekal sebagai ketidakpastian yang lebih segera terhadap margin dan perancangan pengeluaran. 23