Apabila konflik mengancam laluan ini, beberapa kesan ekonomi mengalir ke pasaran global:

• Risiko bekalan minyak dan gas mendorong harga minyak mentah lebih tinggi
• Kos perkapalan, pengangkutan, dan insurans meningkat
• Industri intensif tenaga berdepan kos input yang lebih tinggi
• Rantaian bekalan global menjadi kurang boleh dipercayai

Institusi antarabangsa menyatakan bahawa dinamik ini bertindak seperti kejutan bekalan negatif yang lazim dalam buku teks—meningkatkan kos pengeluaran merentas ekonomi sementara menghakis kuasa beli pengguna.

Harga Tenaga dan Risiko Inflasi Global

Pasaran tenaga amat sensitif terhadap konflik ini. Kenaikan harga minyak yang dikaitkan dengan perang telah mendorong kos tenaga lebih tinggi di seluruh dunia, menyumbang kepada tekanan inflasi yang lebih luas. Di zon euro, sebagai contoh, harga tenaga melonjak dengan ketara dan membantu mendorong inflasi tahunan kepada sekitar 3%, didorong sebahagiannya oleh kenaikan 10.9% dalam kos tenaga.

Institusi global memberi amaran bahawa kesan komoditi yang lebih luas mungkin ketara. Bank Dunia telah mengunjurkan bahawa harga tenaga mungkin meningkat kira-kira 24% pada 2026 akibat konflik Timur Tengah, dengan harga komoditi keseluruhan turut meningkat.

Oleh kerana tenaga adalah input asas untuk pengangkutan, pembuatan, pertanian, dan elektrik, kenaikan yang berterusan boleh merebak ke seluruh ekonomi.

India: RBI Amaran Inflasi Import dan Pertumbuhan Lebih Perlahan

Bank pusat India telah jelas mengenai risiko ini. Bank Rizab India (RBI) telah memberi amaran bahawa konflik Asia Barat boleh menjejaskan negara melalui beberapa saluran, terutamanya harga minyak yang lebih tinggi dan gangguan di sekitar Selat Hormuz.

Menurut pegawai RBI dan minit Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC), konflik ini boleh:

• Meningkatkan inflasi import menerusi harga minyak mentah yang lebih tinggi
• Meningkatkan kos pengangkutan dan insurans untuk perdagangan
• Mengganggu rantaian bekalan dan ketersediaan input utama
• Melemahkan pertumbuhan ekonomi jika kejutan berterusan

Gabenor RBI, Sanjay Malhotra, telah menyatakan bahawa bank pusat sedang memerhati dengan teliti sama ada kejutan bekalan merebak dengan lebih meluas melalui ekonomi dan membawa kepada kenaikan harga yang umum. Jika tekanan inflasi menjadi berakar umbi dan bukannya sementara, tindakan dasar mungkin diperlukan.

Pada masa yang sama, RBI telah menyatakan bahawa asas makroekonomi India lebih kukuh berbanding kejutan tenaga lalu, berpotensi membantu ekonomi menyerap sebahagian daripada kesan tersebut.

Eropah: Ramalan Pertumbuhan Lebih Rendah dan Inflasi Lebih Tinggi

Eropah berdepan tekanan yang sama kerana ia adalah pengimport tenaga bersih yang besar. Suruhanjaya Eropah telah memberi amaran bahawa kejutan tenaga yang didorong oleh konflik sedang melemahkan prospek ekonomi rantau ini.

Dalam ramalan terkini, Suruhanjaya:

• Mengurangkan jangkaan pertumbuhan EU pada 2026 kepada kira-kira 1.1%, turun daripada unjuran awal 1.4%
• Menurunkan ramalan pertumbuhan zon euro kepada kira-kira 0.9%
• Meramalkan inflasi yang lebih tinggi disebabkan harga tenaga yang meningkat berikutan konflik dan risiko perkapalan di sekitar Selat Hormuz

Kebimbangan bukan sahaja mengenai harga tenaga itu sendiri, tetapi juga kesan yang lebih luas terhadap keyakinan perniagaan, pelaburan, dan perbelanjaan isi rumah.

Mengapa Penggubal Dasar Bimbang tentang Senario “Stagflasi”

Gabungan pertumbuhan yang lebih perlahan dan kenaikan harga adalah hasil yang paling dibimbangkan oleh penggubal dasar. Para ekonomi menggambarkan gangguan tenaga berkaitan Iran sebagai menghasilkan dinamik makroekonomi yang sama seperti yang dilihat semasa krisis tenaga lalu: inflasi tolakan kos di samping aktiviti yang melemah.

Bagi bank pusat, ini mewujudkan dilema dasar yang sukar:

• Menaikkan kadar faedah boleh mengawal inflasi tetapi melemahkan pertumbuhan selanjutnya.
• Memotong kadar untuk menyokong pertumbuhan berisiko meningkatkan inflasi yang lebih tinggi.

Akibatnya, banyak bank pusat mengambil pendekatan “tunggu dan lihat” yang berhati-hati sambil memantau sama ada kenaikan harga yang didorong oleh tenaga merebak ke seluruh ekonomi yang lebih luas.

Prospek Global: Pertumbuhan Perlahan, Inflasi Lebih Tinggi

Di seluruh ekonomi utama, saluran penghantaran daripada konflik adalah sama secara amnya:

Konflik Iran → gangguan bekalan tenaga → harga minyak lebih tinggi → kos pengangkutan dan pengeluaran meningkat → tekanan inflasi → pertumbuhan ekonomi lebih lemah.

Walaupun konflik kekal terhad secara geografi, gangguan yang berterusan terhadap aliran minyak melalui Selat Hormuz boleh mengekalkan harga tenaga yang tinggi dan memanjangkan tekanan inflasi di seluruh dunia. Oleh itu, para ekonomi semakin melihat krisis ini sebagai risiko penurunan utama kepada ekonomi global dalam jangka pendek.

Apabila konflik mengancam laluan ini, beberapa kesan ekonomi mengalir ke pasaran global:

• Risiko bekalan minyak dan gas mendorong harga minyak mentah lebih tinggi
• Kos perkapalan, pengangkutan, dan insurans meningkat
• Industri intensif tenaga berdepan kos input yang lebih tinggi
• Rantaian bekalan global menjadi kurang boleh dipercayai

Institusi antarabangsa menyatakan bahawa dinamik ini bertindak seperti kejutan bekalan negatif yang lazim dalam buku teks—meningkatkan kos pengeluaran merentas ekonomi sementara menghakis kuasa beli pengguna.

Harga Tenaga dan Risiko Inflasi Global

Pasaran tenaga amat sensitif terhadap konflik ini. Kenaikan harga minyak yang dikaitkan dengan perang telah mendorong kos tenaga lebih tinggi di seluruh dunia, menyumbang kepada tekanan inflasi yang lebih luas. Di zon euro, sebagai contoh, harga tenaga melonjak dengan ketara dan membantu mendorong inflasi tahunan kepada sekitar 3%, didorong sebahagiannya oleh kenaikan 10.9% dalam kos tenaga.

Institusi global memberi amaran bahawa kesan komoditi yang lebih luas mungkin ketara. Bank Dunia telah mengunjurkan bahawa harga tenaga mungkin meningkat kira-kira 24% pada 2026 akibat konflik Timur Tengah, dengan harga komoditi keseluruhan turut meningkat.

Oleh kerana tenaga adalah input asas untuk pengangkutan, pembuatan, pertanian, dan elektrik, kenaikan yang berterusan boleh merebak ke seluruh ekonomi.

India: RBI Amaran Inflasi Import dan Pertumbuhan Lebih Perlahan

Bank pusat India telah jelas mengenai risiko ini. Bank Rizab India (RBI) telah memberi amaran bahawa konflik Asia Barat boleh menjejaskan negara melalui beberapa saluran, terutamanya harga minyak yang lebih tinggi dan gangguan di sekitar Selat Hormuz.

Menurut pegawai RBI dan minit Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC), konflik ini boleh:

• Meningkatkan inflasi import menerusi harga minyak mentah yang lebih tinggi
• Meningkatkan kos pengangkutan dan insurans untuk perdagangan
• Mengganggu rantaian bekalan dan ketersediaan input utama
• Melemahkan pertumbuhan ekonomi jika kejutan berterusan

Gabenor RBI, Sanjay Malhotra, telah menyatakan bahawa bank pusat sedang memerhati dengan teliti sama ada kejutan bekalan merebak dengan lebih meluas melalui ekonomi dan membawa kepada kenaikan harga yang umum. Jika tekanan inflasi menjadi berakar umbi dan bukannya sementara, tindakan dasar mungkin diperlukan.

Pada masa yang sama, RBI telah menyatakan bahawa asas makroekonomi India lebih kukuh berbanding kejutan tenaga lalu, berpotensi membantu ekonomi menyerap sebahagian daripada kesan tersebut.

Eropah: Ramalan Pertumbuhan Lebih Rendah dan Inflasi Lebih Tinggi

Eropah berdepan tekanan yang sama kerana ia adalah pengimport tenaga bersih yang besar. Suruhanjaya Eropah telah memberi amaran bahawa kejutan tenaga yang didorong oleh konflik sedang melemahkan prospek ekonomi rantau ini.

Dalam ramalan terkini, Suruhanjaya:

• Mengurangkan jangkaan pertumbuhan EU pada 2026 kepada kira-kira 1.1%, turun daripada unjuran awal 1.4%
• Menurunkan ramalan pertumbuhan zon euro kepada kira-kira 0.9%
• Meramalkan inflasi yang lebih tinggi disebabkan harga tenaga yang meningkat berikutan konflik dan risiko perkapalan di sekitar Selat Hormuz

Kebimbangan bukan sahaja mengenai harga tenaga itu sendiri, tetapi juga kesan yang lebih luas terhadap keyakinan perniagaan, pelaburan, dan perbelanjaan isi rumah.

Mengapa Penggubal Dasar Bimbang tentang Senario “Stagflasi”

Gabungan pertumbuhan yang lebih perlahan dan kenaikan harga adalah hasil yang paling dibimbangkan oleh penggubal dasar. Para ekonomi menggambarkan gangguan tenaga berkaitan Iran sebagai menghasilkan dinamik makroekonomi yang sama seperti yang dilihat semasa krisis tenaga lalu: inflasi tolakan kos di samping aktiviti yang melemah.

Bagi bank pusat, ini mewujudkan dilema dasar yang sukar:

• Menaikkan kadar faedah boleh mengawal inflasi tetapi melemahkan pertumbuhan selanjutnya.
• Memotong kadar untuk menyokong pertumbuhan berisiko meningkatkan inflasi yang lebih tinggi.

Akibatnya, banyak bank pusat mengambil pendekatan “tunggu dan lihat” yang berhati-hati sambil memantau sama ada kenaikan harga yang didorong oleh tenaga merebak ke seluruh ekonomi yang lebih luas.

Prospek Global: Pertumbuhan Perlahan, Inflasi Lebih Tinggi

Di seluruh ekonomi utama, saluran penghantaran daripada konflik adalah sama secara amnya:

Konflik Iran → gangguan bekalan tenaga → harga minyak lebih tinggi → kos pengangkutan dan pengeluaran meningkat → tekanan inflasi → pertumbuhan ekonomi lebih lemah.

Walaupun konflik kekal terhad secara geografi, gangguan yang berterusan terhadap aliran minyak melalui Selat Hormuz boleh mengekalkan harga tenaga yang tinggi dan memanjangkan tekanan inflasi di seluruh dunia. Oleh itu, para ekonomi semakin melihat krisis ini sebagai risiko penurunan utama kepada ekonomi global dalam jangka pendek.