Bagaimana AI Mengubah Industri MLCC Guangdong

MLCC, atau kapasitor seramik berbilang lapisan, mungkin bukan komponen yang sering disebut apabila orang bercakap tentang kecerdasan buatan (AI). Namun, komponen kecil ini penting untuk mengurus bekalan kuasa dan menstabilkan voltan dalam sistem elektronik.

Pembinaan pusat data AI kini meningkatkan permintaan terhadap MLCC yang mempunyai kapasitans tinggi, kebolehpercayaan tinggi dan spesifikasi ketat. Perubahan ini memberi manfaat kepada tiga pengeluar dari Guangdong yang sering digelar tiga serangkai MLCC wilayah itu: Three-circle Group dari Chaozhou, Fenghua Hi-Tech dari Zhaoqing, dan Viiyong Technology dari Luoding, Yunfu. 733

Mengapa pelayan AI memberi kesan besar kepada MLCC

Goldman Sachs menyifatkan MLCC sebagai kategori kos ketiga terbesar dalam bil bahan (bill of materials, BOM) pelayan AI, selepas GPU dan memori. Bank itu menjangkakan nilai pasaran MLCC untuk pelayan AI meningkat daripada kira-kira ¥215 bilion pada tahun fiskal 2025 kepada ¥920 bilion pada tahun fiskal 2030—lebih kurang 4.3 kali ganda, bersamaan kadar pertumbuhan tahunan terkumpul 34%. 53

Namun, ini bukan bermakna semua jenis MLCC akan mengalami kekurangan atau kenaikan harga yang sama. Tekanan paling ketara tertumpu pada MLCC kelas tinggi bagi infrastruktur AI dan aplikasi berat lain. Laporan industri turut menunjukkan pembinaan barisan pengeluaran MLCC kelas tinggi mengambil masa sekitar 18 hingga 24 bulan, menyebabkan bekalan sukar menyesuaikan diri dengan pantas apabila permintaan melonjak. 8

Jadi, isu utamanya bukan sekadar jumlah komponen yang dijual. Yang lebih penting ialah campuran produk: pengeluar yang mampu melayakkan dan membekalkan MLCC berkapasitans tinggi serta sangat boleh dipercayai berpotensi memperoleh manfaat lebih besar berbanding pengeluar komponen standard.

Three-circle: integrasi menegak, skala dan sambungan optik

Three-circle yang berpangkalan di Chaozhou melaporkan hasil separuh pertama sebanyak RMB6.423 bilion, meningkat 54.82% tahun ke tahun. Untung bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham pula mencecah RMB1.932 bilion, naik 56.18%. Syarikat itu mengaitkan pertumbuhan tersebut dengan permintaan lebih kukuh bagi komponen elektronik dan komunikasi optik. Perniagaan MLCC-nya pula mendapat manfaat daripada pengiktirafan pelanggan yang semakin baik, keadaan industri yang pulih serta kenaikan jumlah dan nilai jualan bagi sesetengah spesifikasi. 1

Kekuatan utama Three-circle ialah model seramik elektroniknya yang bersepadu secara menegak. Rantaian perniagaannya merangkumi bahan seramik, komponen elektronik MLCC, peranti seramik komunikasi optik dan komponen peralatan. Bahan penyenaraian Hong Kong pula menggambarkan rantaian pengeluaran yang meliputi serbuk seramik, pemprosesan ketepatan dan peralatan pembuatan yang dibangunkan sendiri. 1822

Pembangunan infrastruktur AI juga boleh menyokong segmen komunikasinya. Modul optik berkelajuan tinggi 800G dan 1.6T menggunakan komponen sambungan optik, termasuk ferul seramik dan bahagian berkaitan. Portfolio Three-circle merangkumi ferul serta sarung seramik, di samping ferul MT yang direka untuk aplikasi modul berkelajuan tinggi ini. 1819

Syarikat itu menyenaraikan saham H di Hong Kong pada 9 Julai 2026. Dana hasil penyenaraian akan digunakan bagi pembinaan dan peluasan di luar negara, automasi, iterasi teknologi, inovasi bahan serta modal kerja. 21

Satu perincian sejarah perlu diperbetulkan: sumber yang tersedia menyatakan Three-circle ditubuhkan pada 1970, bukannya 1969. Bahan yang dibekalkan tidak menyokong tarikh 1969 secara bebas. 1720

Fenghua Hi-Tech: pendedahan automotif dan industri meluaskan peluang

Fenghua Hi-Tech yang berpangkalan di Zhaoqing mencatat hasil separuh pertama RMB3.5 bilion, meningkat 26.28% berbanding setahun sebelumnya. Untung bersihnya sebanyak RMB290 juta, melonjak 74.01%. 1

Prestasi syarikat ini tidak boleh dikaitkan dengan AI semata-mata. Jualan elektronik automotif meningkat 30%, kawalan industri naik 54%, terminal pintar meningkat 14%, manakala jualan superkapasitor melonjak 85%. Fenghua menyenaraikan pengkomputeran AI, penyimpanan tenaga, ekonomi altitud rendah dan elektronik automotif sebagai pasaran yang sedang berkembang. 1

Kepelbagaian ini penting kerana elektrifikasi kenderaan dan automasi industri boleh menyokong permintaan untuk komponen yang telah melalui proses kelayakan dan mempunyai kebolehpercayaan tinggi, walaupun kitaran elektronik pengguna tidak sekata. Sumber yang diberikan tidak cukup kukuh untuk mengesahkan dakwaan sejarah bahawa Fenghua pada peringkat awal menggunakan barisan pengeluaran import dari Amerika Syarikat; maka perincian itu tidak wajar dianggap sebagai fakta yang telah dibuktikan di sini.

Viiyong: peneraju MLCC ultra-kecil dengan produk pelayan berkapasitans tinggi

Viiyong Technology di Luoding, Yunfu memfokuskan segmen MLCC kelas tinggi dan bukan sekadar produk volum standard. Dokumen permohonan IPO Shenzhen syarikat itu, yang memetik data Frost & Sullivan, menyatakan bahawa berdasarkan jumlah jualan pada 2024, Viiyong menduduki tempat pertama di China dan kedua di dunia, di belakang Murata, bagi MLCC ultra-kecil. 33

Dokumen sama turut mengenal pasti pelayan AI sebagai sebahagian daripada peluang dalam peralatan industri. Teknologi penyusunan dan laminasi berketepatan tinggi Viiyong menyokong MLCC industri berkapasitans tinggi; bagi saiz pakej 0805 dan 1206, syarikat itu menyenaraikan produk dengan kapasitans masing-masing sehingga 100μF dan 220μF. 33

Berdasarkan hasil MLCC pada 2024, Viiyong berada di tempat ketiga dalam kalangan pengeluar dari tanah besar China, menurut laporan berasaskan dokumen pemfailannya. 40 Kedudukan ini menunjukkan bahawa dalam kitaran AI, skala sahaja belum memadai: pengecilan saiz, kapasitans, konsistensi pembuatan dan keupayaan kelayakan pelanggan semuanya boleh menjadi penentu.

Mengapa kelompok Guangdong menjadi perhatian

Three-circle, Fenghua dan Viiyong sering digelar “tiga pendekar” MLCC Guangdong. Laporan industri menggambarkan mereka sebagai sebahagian daripada kelompok komponen elektronik terbesar dan paling lengkap di China. 7

Logiknya mudah: pengeluar komponen elektronik bergantung pada rangkaian pembekal bahan, pembuat peralatan, pengeluar modul dan pasaran akhir seperti komunikasi, elektronik automotif, kawalan industri serta peranti pengguna. Ekosistem serantau yang padat boleh membantu mempercepat pembangunan produk dan proses kelayakan, walaupun ia tidak menghapuskan halangan teknologi dalam pembuatan MLCC kelas tinggi.

Apa yang ditunjukkan—dan tidak ditunjukkan—oleh lonjakan pendapatan

Keputusan separuh pertama Three-circle dan Fenghua selari dengan pasaran MLCC yang lebih kukuh serta permintaan yang bertambah bagi aplikasi bernilai tinggi. Tetapi adalah terlalu mudah untuk menyandarkan setiap kenaikan kepada AI. Three-circle turut menyebut permintaan komunikasi optik, sementara Fenghua mendapat pertumbuhan daripada automotif, kawalan industri, terminal pintar dan jualan produk baharu. 1

Kesimpulan yang lebih kukuh ialah AI sedang mengubah segmen paling bernilai dalam pasaran MLCC. Ia meningkatkan keperluan terhadap MLCC berkapasitans tinggi dan sangat boleh dipercayai ketika kapasiti pengeluaran maju tidak dapat ditambah serta-merta. Kekuatan tiga syarikat Guangdong ini bersesuaian dengan peralihan tersebut: Three-circle mempunyai seramik bersepadu dan komponen optik; Fenghua mempunyai pendedahan luas kepada sektor industri dan automotif; manakala Viiyong memiliki kepakaran MLCC ultra-kecil dan berkapasitans tinggi. 11833

Bagi pembeli dan pelabur, perbezaan paling penting ialah spesifikasi produk. Naratif permintaan MLCC yang dipacu AI tidak semestinya bermaksud kekurangan bekalan atau kuasa penetapan harga bagi semua kategori. Kesan paling ketara berkemungkinan kekal tertumpu pada komponen kelas tinggi yang telah layak digunakan dalam sistem kritikal.