Mengapa Hesai Menang Ketika Pasaran LiDAR Kereta Pintar China Melonjak

Hesai sedang meraih manfaat daripada perubahan perkara yang menjadi medan persaingan pembuat kereta China. Walaupun pasaran automotif keseluruhan masih berdepan tekanan, jenama-jenama China terus menambah ciri bantuan pemanduan canggih untuk menjadikan model baharu mereka lebih pintar—dan LiDAR semakin penting dalam pakej teknologi tersebut.

Keadaan ini memberikan Hesai pemacu pertumbuhan yang kurang bergantung pada jumlah jualan kenderaan semata-mata. Sebaliknya, prestasinya turut ditentukan oleh peratusan kenderaan yang dilengkapi sistem persepsi berteknologi tinggi. Buku pesanannya yang semakin berkembang, pangkalan pelanggan yang luas dan rancangan meningkatkan pengeluaran menunjukkan potensi yang kukuh.

Namun, semua itu bukan bermakna risikonya hilang. Penggunaan LiDAR boleh menjadi perlahan, pembuat kereta mungkin mengurangkan perbelanjaan untuk ciri premium dan kejayaan mendapatkan sesuatu program masih perlu diterjemahkan kepada pengeluaran besar-besaran yang menguntungkan.

Penggunaan LiDAR berkembang lebih pantas daripada pasaran kereta

Hesai berkata tempahan sensor LiDARnya pada 2026 lebih tinggi berbanding tempoh sama tahun sebelumnya, ketika semakin banyak model kereta baharu mula menawarkan teknologi tersebut. Dalam segmen kereta penumpang China berharga antara 150,000 hingga 200,000 yuan, kadar pemasangan LiDAR meningkat daripada 12% pada 2025 kepada 27% pada suku pertama 2026.

Angka ini penting kerana pasaran kenderaan yang lemah tidak semestinya bermakna permintaan terhadap setiap komponen automotif turut merosot. Jika pengeluar terus menggunakan teknologi bantuan pemanduan untuk membezakan model mereka, pembekal sensor masih boleh berkembang walaupun jualan unit kenderaan di seluruh industri tidak begitu rancak.

Data operasi terkini menyokong gambaran itu. Hesai melaporkan penghantaran keseluruhan sebanyak 471,723 unit LiDAR pada suku pertama 2026, termasuk 353,441 unit untuk sistem bantuan pemanduan canggih atau ADAS, serta 118,282 unit untuk aplikasi robotik. Pada suku kedua, hasil meningkat kepada 860.8 juta yuan renminbi, manakala penghantaran LiDAR ADAS melonjak 60.1% tahun ke tahun kepada 485,904 unit, menurut laporan Automotive World mengenai keputusan syarikat itu.

Mengapa LiDAR penting untuk kenderaan pintar dan tanpa pemandu

LiDAR, singkatan bagi light detection and ranging, menggunakan pancaran laser untuk mengukur jarak objek di sekeliling. Data itu menghasilkan gambaran tiga dimensi yang membantu kenderaan mengenal pasti kereta, pejalan kaki, halangan dan bentuk muka bumi, sekali gus menyokong sistem persepsi untuk ADAS serta sistem pemanduan yang lebih automatik.

Bagi pembuat kereta, teknologi ini boleh menjadi peningkatan yang jelas dalam perlumbaan menawarkan kenderaan “pintar” yang lebih selamat dan berkeupayaan tinggi. Bagi Hesai pula, peningkatan penggunaan LiDAR membuka ruang untuk menjual lebih banyak unit bagi setiap kenderaan dan memenangi kontrak bagi lebih banyak model.

Tetapi LiDAR bukan jaminan bahawa sesebuah kenderaan boleh memandu sendiri. Bukti yang ada juga tidak menunjukkan bahawa LiDAR sahaja menentukan tahap keselamatan atau keupayaan automasi kenderaan. Nilai komersialnya bergantung pada cara pembuat kereta menggabungkannya dengan perisian dan sistem kenderaan lain—serta sama ada pengguna dan pengeluar sanggup membayar untuk keupayaan tersebut.

Rangkaian pembuat kereta yang luas mengurangkan risiko pelanggan tunggal

Hubungan Hesai dengan pelanggan merupakan antara sebab utama kisah pertumbuhannya tidak bergantung pada satu pelancaran kenderaan sahaja. Syarikat itu berkata ia membekalkan semua 10 kumpulan automotif terbesar China. Satu laporan industri pula menyatakan Hesai telah memperoleh pencalonan pengeluaran bagi lebih 160 model kenderaan daripada 40 jenama menjelang 2025.

Analisis DBS yang berasingan menyenaraikan kejayaan reka bentuk atau program pengeluaran besar-besaran yang melibatkan Li Auto, Xiaomi, Changan, Geely, Great Wall Motor, Chery, Zeekr, Leapmotor, SAIC Audi, SAIC-GM dan sebuah usaha sama Toyota, antara lain. Hesai turut dikenal pasti sebagai rakan strategik dan pembekal LiDAR yang disahkan bagi model Mercedes-Benz yang direka untuk membolehkan autonomi Tahap 3.

Saluran tempahan dan program itu juga terus berkembang. Great Wall Motor memilih LiDAR jarak ultra jauh ETX keluaran Hesai untuk program pengeluaran besar-besaran yang dijadualkan bermula pada penghujung 2026. Changan dan pembuat kereta lain pula memilih syarikat itu untuk program yang menggunakan beberapa sensor LiDAR. Model Li Auto L8 dan L9 sudah memasuki pengeluaran besar-besaran dengan empat unit LiDAR Hesai setiap satu, menurut laporan mengenai pendapatan suku kedua syarikat.

Namun, hubungan-hubungan ini tidak semuanya mewakili hasil semasa pada skala yang sama. Sebahagiannya masih berupa kejayaan reka bentuk atau program masa depan. Ujian sebenar adalah sama ada program itu berjalan mengikut jadual dan menghasilkan margin yang berkekalan. Walaupun begitu, keluasan rangkaian tersebut menunjukkan Hesai semakin berperanan sebagai pembekal platform, bukannya sekadar vendor komponen yang bergantung pada satu model atau pembuat kereta.

Pelaburan kapasiti menunjukkan keyakinan terhadap penggunaan besar-besaran

Hesai merancang meningkatkan kapasiti pengeluaran tahunan daripada 2 juta unit LiDAR kepada lebih 4 juta unit pada 2026, dengan menyandarkan rancangan itu pada permintaan daripada ADAS dan robotik. Pengurusan syarikat turut menetapkan sasaran penghantaran 2026 sebanyak 3 juta hingga 3.5 juta unit.

Pengembangan ini penting dari sudut strategi. Pembekal LiDAR perlu memenuhi jadual pengeluaran pembuat kereta, sambil mengurangkan kos supaya teknologi tersebut boleh digunakan dalam segmen kenderaan yang lebih luas. Membina kapasiti lebih awal boleh membantu Hesai menyokong lebih banyak program, tetapi ia juga menambah risiko pelaksanaan: operasi kilang, kadar hasil pengeluaran, pelancaran pelanggan dan keperluan modal kerja semuanya perlu selari dengan ramalan permintaan.

Hesai mahu melangkaui rantaian bekalan automotif

Cita-cita jangka panjang pengurusan Hesai lebih besar daripada sekadar menjual LiDAR kepada pembuat kereta. Ketua pegawai kewangan Andrew Fan berkata syarikat itu mahu menjadi sebuah syarikat teknologi, bukan hanya vendor dalam rantaian bekalan automotif.

Syarikat tersebut menggunakan kepakarannya dalam persepsi ruang untuk meneroka robotik dan apa yang disebutnya sebagai “AI fizikal”—sistem yang boleh memahami serta berinteraksi dengan dunia sebenar. Hesai melaporkan kerjasama dengan lebih 50 syarikat AI berjasad di seluruh dunia untuk LiDAR JT128. Keputusan suku keduanya pula menggambarkan platform yang lebih menyeluruh, merangkumi persepsi, pemahaman dan tindakan.

Strategi ini boleh mempelbagaikan perniagaan jika permintaan robotik berkembang menjadi pasaran komersial yang besar. Ia juga berpotensi mengurangkan kebergantungan Hesai pada keputusan pembelian pembuat kereta. Namun, peluang robotik dan AI fizikal masih berada pada tahap lebih awal berbanding perniagaan automotif syarikat yang sudah terbina. Oleh itu, rancangan pengembangan perlu dinilai berdasarkan hasil sebenar, bukan visi semata-mata.

Apa yang akan menentukan prospek Hesai selepas ini?

Bukti yang ada menunjukkan Hesai mempunyai landasan pertumbuhan yang munasabah, berasaskan tiga trend yang saling menguatkan:

• Lebih banyak kenderaan menggunakan LiDAR, khususnya ketika jenama China bersaing melalui ciri pemanduan pintar.
• Liputan pelanggan asal peralatan yang luas, merangkumi pembuat kereta China, usaha sama dan beberapa program antarabangsa.
• Pengeluaran serta penghantaran sedang ditingkatkan bagi memenuhi jangkaan permintaan ADAS dan robotik.

Risiko utama ialah kadar penggunaan teknologi itu tidak terjamin. Hesai perlu menukar kejayaan reka bentuk kepada pengeluaran besar-besaran, mengekalkan prestasi produk dan kilang, serta mempertahankan keuntungannya ketika pembuat kereta bersaing sengit dari segi harga.

Masa depan syarikat itu juga bergantung pada sama ada LiDAR kekal sebagai seni bina sensor pilihan apabila perisian, kamera dan teknologi penderiaan lain terus berkembang.

Kesimpulan paling tepat bukanlah Hesai kebal daripada kelembapan pasaran automotif China. Sebaliknya, syarikat itu berada dalam lapisan pasaran yang berkembang lebih pantas: sistem kecerdasan dan persepsi yang ditambah pada kenderaan baharu. Jika kitaran penggunaan teknologi ini berterusan, skala pengeluaran, capaian pelanggan dan pengembangan Hesai ke bidang robotik boleh memberikannya beberapa laluan pertumbuhan di luar perniagaan komponen automotif tradisional.