Bitcoin pada AS$76,000: Keputusan Fed dan ujian pasaran menaik AS$81,700

Bitcoin jatuh daripada paras tertinggi awal September melebihi AS$82,000 kepada sekitar AS$76,000. Buat masa ini, pergerakan itu lebih tepat dibaca sebagai fasa pengukuhan berisiko tinggi—bukan bukti pemulihan berkekalan dan bukan juga pengesahan keruntuhan baharu.

Pasaran kini menghampiri titik keputusan teknikal serta data rantaian blok (on-chain) yang jelas, ketika Rizab Persekutuan AS (Fed) membuat keputusan dasar monetari September.

Ringkasnya: pasaran menaik belum disahkan

Menurut kerangka CryptoQuant, Bitcoin perlu menembusi dengan jelas dan kekal di atas purata pergerakan 365 hari, sekitar AS$81,700, untuk mengesahkan pasaran menaik baharu. BTC pernah melonjak kira-kira 24% dalam tempoh dua minggu, tetapi kemudian tersekat dalam julat luas AS$76,000 hingga AS$82,000. 67

Ini menjadikan kedudukan semasa bersyarat:

• Pengesahan kenaikan: Pergerakan mampan melepasi AS$81,700; siling penilaian seterusnya yang dirujuk adalah sekitar AS$83,600. 36
• Sokongan jangka pendek: AS$76,000–AS$78,000, zon yang diperhatikan sebelum mesyuarat Fed. 18
• Sokongan lebih rendah: Purata pergerakan 200 hari berhampiran AS$70,000, diikuti kawasan pengumpulan jangka panjang sekitar AS$62,000–AS$65,000. 7

Menyentuh rintangan tidak sama dengan penembusan. Penentu utamanya ialah sama ada Bitcoin boleh diniagakan dan bertahan di atas paras tersebut selepas risiko acara makro berlalu.

Mengapa zon AS$77,100 hingga AS$80,200 sukar ditembusi

Halangan pertama bukan hanya AS$81,700. CryptoQuant mengenal pasti julat AS$77,100 hingga AS$80,200 sebagai rintangan bekalan on-chain paling dekat dan paling berat. Dalam tempoh 30 hari pada 2026, pemegang jangka panjang menjual sebanyak 539,000 BTC dalam zon ini. Tumpuan bekalan sedemikian boleh mencetuskan tekanan jualan apabila harga kembali menghampirinya. 36

Secara praktikal, pemulihan dari AS$76,000 perlu menyerap bekalan jualan itu terlebih dahulu sebelum cubaan yang meyakinkan ke arah purata pergerakan 365 hari. Kegagalan berulang dalam kawasan AS$80,000 hingga AS$82,000 akan mengekalkan naratif pembetulan harga. 58

Fed ialah pemangkin terdekat

Mesyuarat Fed pada 15–16 September menjadi sangat penting kepada Bitcoin kerana jangkaan kadar telah berubah ketara ke arah keputusan yang lebih ketat. Julat sasaran kadar dana persekutuan sebelum mesyuarat ialah 3.50%–3.75%; kenaikan suku mata peratusan akan menaikkannya kepada 3.75%–4.00%. 51

Unjuran sepanjang bulan itu tidak konsisten. Tinjauan Reuters yang diterbitkan pada 9 September mendapati majoriti ahli ekonomi menjangkakan Fed mengekalkan kadar. Namun, laporan kemudian mengenai tinjauan Reuters menyatakan 86 daripada 101 ahli ekonomi menjangkakan kenaikan 25 mata asas. 4857 Menjelang 15 September, satu ukuran kebarangkalian kadar menunjukkan pasaran menganggarkan kebarangkalian 89.8% untuk julat 3.75%–4.00%. 58

Kebarangkalian ini ialah jangkaan pasaran, bukan keputusan Fed. Namun, penetapan semula jangkaan itu membantu menjelaskan mengapa kenaikan Bitcoin mula pudar: prospek dasar lebih ketat boleh mengurangkan selera terhadap aset berisiko dan tidak menentu. Kenaikan kadar, panduan yang tegas, atau mesej kadar tinggi untuk tempoh lebih lama boleh menguji sokongan. Sebaliknya, keputusan yang kurang ketat atau panduan yang lebih lembut boleh memberi ruang kepada BTC untuk menguji semula rintangan.

Aliran ETF menyokong kes kenaikan

Hujah positif bukan hanya bergantung pada carta harga. ETF Bitcoin spot di AS merekodkan AS$986.9 juta aliran masuk bersih bagi minggu berakhir 4 September, menandakan minggu positif ketiga berturut-turut. ETF IBIT BlackRock menyumbang AS$691.5 juta daripada jumlah mingguan itu. 35

Ini penting kerana permintaan spot yang berterusan berpotensi menyerap bekalan penjual di sekitar rintangan. Namun, ia bukan jaminan bahawa penembusan akan berlaku serta-merta. Pengesahan yang lebih bermakna ialah gabungan aliran masuk ETF yang berterusan, Bitcoin mempertahankan zon AS$76,000–AS$78,000, dan kenaikan mampan melepasi AS$81,700.

Pandangan menurun ialah ramalan, bukan isyarat pengesahan

Pakar strategi makro Henrik Zeberg menawarkan tafsiran yang jauh berbeza. Beliau menyifatkan kenaikan tersebut sebagai kemungkinan rali pasaran menurun, atau fools’ rally, yang mungkin diikuti kejatuhan besar. 1831

Senario yang diterbitkannya masih membenarkan satu kenaikan terakhir ke sekitar AS$113,400–AS$121,500 sebelum fasa pasaran menurun yang lebih meluas. 30 Laporan mengenai pandangannya juga menggambarkan amaran penurunan sekitar 90%. 18

Bagaimanapun, ini ialah tesis makro dan teori Elliott Wave yang berkeyakinan tinggi, bukannya kesimpulan konsensus daripada data on-chain. Ia wajar dilihat sebagai satu senario untuk diuji melalui tingkah laku harga—bukan bukti bahawa kejatuhan sudah disahkan.

Paras yang perlu diperhatikan selepas keputusan Fed

Respons pasaran selepas Fed lebih penting daripada lonjakan awal yang dipacu tajuk berita. Peta paras utama adalah seperti berikut:

1. Kekal di AS$76,000–AS$78,000: Pengukuhan kekal utuh dan membuka ruang untuk ujian semula zon bekalan. 18
2. Menawan semula AS$77,100–AS$80,200: Bitcoin perlu menyerap bekalan daripada pemegang jangka panjang sebelum kes penembusan lebih besar menjadi kukuh. 36
3. Ditutup dan kekal di atas AS$81,700: Dalam kerangka CryptoQuant, inilah ambang pengesahan pasaran menaik baharu; AS$83,600 ialah siling seterusnya yang dirujuk. 36
4. Jatuh di bawah AS$70,000: Tumpuan akan beralih kepada kawasan sokongan AS$62,000–AS$65,000. 7

Kesimpulan

Pergerakan Bitcoin ke sekitar AS$76,000 ialah pembetulan yang sensitif kepada faktor makro dalam julat harga yang jelas, bukannya penembusan pasaran menaik yang telah disahkan. Bukti yang membina memang ada, khususnya aliran masuk baharu ke ETF Bitcoin spot, tetapi pasaran masih berdepan bekalan besar antara AS$77,100 dan AS$80,200. BTC juga perlu bergerak kukuh melepasi AS$81,700 untuk memenuhi ujian pasaran menaik yang dirujuk. 635

Buat masa ini, keputusan Fed, reaksi pasaran terhadapnya dan sama ada permintaan spot berterusan berkemungkinan menentukan sama ada BTC menguji semula paras tertinggi September atau kembali ke paras sokongan yang lebih rendah.