AnswersPublished20 sources
Mengapa Bitcoin Menghampiri AS$85,000 Walaupun Volume Dagangan Ketinggalan
Kenaikan hampir 50% Bitcoin dari paras rendah Jun sekitar AS$58,420 ke arah AS$85,000 boleh berlaku dalam pasaran dengan tawaran jualan yang nipis: pembelian tambahan yang sederhana perlu membida harga lebih tinggi un... River menyifatkannya sebagai “keletihan penjual”, iaitu banyak pihak yang mahu menjual mungkin t...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 TerraImej dijana dengan GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Kenaikan hampir 50% Bitcoin dari paras rendah Jun sekitar AS$58,420 ke arah AS$85,000 boleh berlaku dalam pasaran dengan tawaran jualan yang nipis: pembelian tambahan yang sederhana perlu membida harga lebih tinggi un...
- River menyifatkannya sebagai “keletihan penjual”, iaitu banyak pihak yang mahu menjual mungkin telah pun berbuat demikian semasa fasa pasaran menurun, lalu mengurangkan tekanan jualan.
- Aliran masuk ETF spot dan aktiviti spot menunjukkan tanda pemulihan permintaan, tetapi alirannya tidak sekata.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How has Bitcoin risen nearly 50% from its June 2026 low to about $85,000 despite lower exchange trading volume and below-average ETF buying,. Article summary: Bitcoin can rise sharply without a broad surge in trading or ETF demand when the marginal supply available to sell becomes very small. River’s thesis is that the June-to-$85,000 move was primarily a “seller-exhaustion” r. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Bitcoin tidak memerlukan kemasukan besar-besaran pembeli baharu untuk naik dengan pantas. Apa yang penting ialah pesanan beli melebihi jumlah syiling yang ditawarkan untuk dijual pada setiap paras harga. Penjelasan River bagi pemulihan Bitcoin daripada paras rendah Jun 2026 sekitar AS$58,420 ke arah AS$85,000 ialah hujah tentang struktur pasaran: kelompok penjual yang sanggup menjual telah menjadi sangat kecil. 10
16
Perbezaan ini penting. Volume dagangan di bursa yang rendah dan aliran ETF yang tidak konsisten masih boleh wujud bersama lonjakan harga jika pemegang BTC enggan melepaskan syiling mereka. Dalam pasaran yang nipis, pembelian spot sederhana, penutupan posisi jual (short covering) atau permintaan institusi yang muncul sekali-sekala boleh memaksa pembeli menawarkan harga lebih tinggi untuk mendapatkan bekalan.
Bekalan beredar tidak sama dengan bekalan yang sedia dijual
Bekalan Bitcoin yang beredar bukanlah buku pesanan jual beli secara langsung. Syiling boleh dikira sebagai beredar, tetapi disimpan dalam dompet luar talian, tidak bergerak selama bertahun-tahun, atau tidak ditawarkan pada harga semasa.
Ukuran pemegang jangka panjang ialah salah satu cara penganalisis menganggarkan bahagian pasaran yang kurang cair ini. Takrif lazimnya merujuk kepada syiling yang dipegang sekurang-kurangnya 155 hari. Pada Julai, pemegang jangka panjang dilaporkan menguasai rekod 16.64 juta BTC, kira-kira 83% daripada bekalan beredar. 12
8
Ini bukan bermakna 83% daripada Bitcoin tidak akan dijual selama-lamanya, dan bukan juga bukti pemegang tersebut pasti kekal optimistik. Ia hanya menunjukkan bahawa sebahagian besar syiling itu tidak bergerak baru-baru ini. Dari sudut praktikal, ini boleh bermakna lebih sedikit syiling tersedia untuk memenuhi permintaan baharu pada harga semasa.
River merumuskan dinamik yang sama dengan lebih ringkas: volume dagangan turun kira-kira 30% sedangkan harga Bitcoin naik sekitar 50%, dan 81% bekalan tidak bergerak selama enam bulan. 16 Angka itu menyokong tesis bekalan yang ketat, tetapi ia patut dilihat sebagai gambaran pada sesuatu masa, bukannya jaminan kekurangan bekalan pada masa hadapan.
Apa yang dimaksudkan River dengan “keletihan penjual”
Dalam analisis Ogosnya, River berhujah bahawa penjual mendominasi fasa pasaran menurun: ETF telah menjual lebih 90,000 BTC antara Mei hingga Julai, manakala pemegang jangka panjang menjual lebih 2 juta BTC sepanjang 24 bulan sebelumnya. Menurutnya, tekanan jualan itu reda pada bulan berikutnya, meninggalkan lebih sedikit pelabur yang mahu menjual ketika harga melantun. 5
Dalam amalan, “keletihan penjual” berlaku melalui urutan berikut:
- Pelabur yang mahu atau perlu menjual sudah pun menjual.
- Pemegang yang tinggal kurang cenderung menjual pada harga semasa.
- Tawaran jualan yang tersedia menjadi lebih nipis.
- Pembelian baharu perlu mencari harga yang semakin tinggi untuk mendapatkan Bitcoin.
Mekanisme ini bukan unik kepada kripto. Dalam mana-mana pasaran, harga ditentukan pada margin — iaitu urus niaga berikutnya — bukan berdasarkan purata semua aset yang wujud. Apabila bekalan yang ditawarkan pada margin mengecil, jumlah pembelian yang lebih kecil sudah memadai untuk menaikkan harga.
Namun, pasaran nipis juga boleh membesarkan pergerakan ke dua-dua arah. Jika pemegang jangka panjang kemudian memilih untuk mengambil untung, bekalan yang sebelum itu tidak aktif boleh kembali ke pasaran dan menjadi rintangan harga.
Volume rendah bukan bermaksud tiada permintaan
Hujahnya bukan bahawa pembeli telah hilang. Sebaliknya, permintaan pada peringkat awal kelihatan belum cukup kukuh untuk dianggap sebagai pasaran menaik yang meluas, manakala bekalan yang boleh dijual terhad menjadikan harga lebih sensitif terhadap pembelian.
Terdapat beberapa tanda pembelian kembali pulih pada September:
- ETF Bitcoin spot di Amerika Syarikat merekodkan kira-kira AS$987 juta aliran masuk bersih bagi minggu yang berakhir 4 September, termasuk aliran masuk harian AS$730.8 juta ketika Bitcoin melepasi AS$82,000.
18
- Pada 21 September, ETF Bitcoin spot AS dilaporkan menerima AS$999 juta dalam satu hari ketika Bitcoin kembali melepasi AS$85,000.
- Glassnode kemudian melihat pembeli spot dan kontrak kekal (perpetual) memimpin kenaikan, bersama peningkatan aktiviti dalam rantaian. Namun, ia juga melaporkan aliran ETF bersih mingguan masih negatif sekitar AS$300 juta.
26
Data ini tidak bercanggah. Aliran ETF hanyalah satu saluran permintaan, dan aliran harian boleh berubah dengan cepat. Aliran masuk besar dalam satu hari menunjukkan permintaan institusi boleh muncul, tetapi tidak membuktikan permintaan itu akan kekal sepanjang satu kitaran pasaran.
Penjelasan yang lebih seimbang ialah bekalan yang semakin sukar diperoleh mungkin memperkuatkan lantunan, sementara permintaan spot yang bertambah baik, aliran masuk ETF berkala dan aktiviti derivatif membantu menggerakkan harga. Bekalan ketat boleh menjelaskan mengapa harga naik dengan mudah, tetapi ia tidak dapat mengekalkan kenaikan panjang tanpa pembeli yang terus datang.
Mengapa zon AS$83,000 hingga AS$86,000 penting
Kenaikan boleh berdepan rintangan apabila harga yang lebih tinggi membolehkan pemegang yang sebelum ini rugi atau hampir pulang modal kembali menjual.
Glassnode mengenal pasti AS$83,000 hingga AS$86,000 sebagai zon rintangan utama. Pemegang jangka panjang memperoleh sekitar 1.07 juta BTC dalam julat itu, dengan tumpuan terbesar berhampiran AS$85,000. Paras pulang modal anggaran bagi pegangan ETF spot AS juga berada hampir kawasan yang sama. 19
29
Justeru, jalur harga itu menjadi ujian berguna terhadap kekuatan permintaan. Jika pembeli mampu menyerap aktiviti ambil untung daripada pemegang yang kembali pulang modal, ia akan mengukuhkan pandangan bahawa kenaikan ini semakin meluas. Jika zon itu berulang kali mencetuskan penjualan, ia menyokong pandangan bahawa lantunan tersebut masih rapuh.
Apakah yang boleh menjadikan lantunan dipacu bekalan sebagai pasaran menaik?
Kerangka River menunjukkan bahawa keletihan penjual ialah pemangkin, bukan tesis lengkap untuk pasaran menaik. Kenaikan yang lebih tahan lama memerlukan bukti bahawa permintaan baharu boleh terus menyerap bekalan apabila harga meningkat.
Antara petunjuk paling berguna untuk diperhatikan ialah:
- Aliran masuk modal bersih yang berterusan: bukan hanya satu atau dua hari aliran masuk ETF, tetapi trend menaik yang konsisten merentas ETF dan saluran utama lain.
- Penyertaan spot yang lebih luas: volume spot yang meningkat dan pembelian yang bukan terutama didorong oleh penutupan posisi jual atau derivatif dengan leveraj tinggi.
- Keupayaan menyerap ambil untung: harga mampu bertahan di atas zon asas kos pemegang utama apabila syiling yang sebelum ini tidak aktif kembali ke pasaran.
- Penyertaan pasaran yang lebih sihat: penglibatan merentas pasaran meningkat tanpa pembinaan leveraj berlebihan.
Buat masa ini, bukti menyokong kesimpulan yang lebih terhad: kenaikan Bitcoin boleh diterangkan secara munasabah oleh pengurangan bekalan yang segera sedia dijual, digabungkan dengan permintaan yang bertambah baik tetapi masih tidak sekata. Tumpuan pegangan oleh pemegang jangka panjang menjadikan pasaran lebih sensitif kepada pembelian tambahan; ia tidak menghapuskan keperluan untuk pembeli terus muncul. 5
26
Itulah sebabnya fasa seterusnya lebih penting daripada lantunan itu sendiri. Pasaran dengan bekalan terhad boleh naik dengan cepat. Pasaran menaik yang berkekalan pula perlu membuktikan bahawa permintaan cukup kukuh untuk menyerap penjual yang akhirnya kembali ke pasaran.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Mengapa Bitcoin Menghampiri AS$85,000 Walaupun Volume Dagangan Ketinggalan"?
Kenaikan hampir 50% Bitcoin dari paras rendah Jun sekitar AS$58,420 ke arah AS$85,000 boleh berlaku dalam pasaran dengan tawaran jualan yang nipis: pembelian tambahan yang sederhana perlu membida harga lebih tinggi un...
What are the key points to validate first?
Kenaikan hampir 50% Bitcoin dari paras rendah Jun sekitar AS$58,420 ke arah AS$85,000 boleh berlaku dalam pasaran dengan tawaran jualan yang nipis: pembelian tambahan yang sederhana perlu membida harga lebih tinggi un... River menyifatkannya sebagai “keletihan penjual”, iaitu banyak pihak yang mahu menjual mungkin telah pun berbuat demikian semasa fasa pasaran menurun, lalu mengurangkan tekanan jualan.
What should I do next in practice?
Aliran masuk ETF spot dan aktiviti spot menunjukkan tanda pemulihan permintaan, tetapi alirannya tidak sekata.