Komitmen Komputasi AI Anthropic: Syarat, Jadual dan Risiko di Sebalik Angka Berbilion Dolar

Anthropic sedang mengambil strategi yang mudah tetapi amat mahal: menempah kapasiti pengkomputeran AI dalam jumlah besar sebelum cip, bekalan elektrik dan ruang pusat data menjadi terlalu sukar diperoleh. Angka yang disebut memang mengagumkan, namun ia menggabungkan kontrak berbilang tahun dengan tarikh mula, platform perkakasan dan syarat penamatan yang berbeza. Ia tidak patut dibaca sebagai perbelanjaan tahunan semasa Anthropic — atau bukti bahawa setiap kapasiti yang dilaporkan pasti akan siap dan digunakan tepat seperti dirancang.

Apa yang disahkan, dilaporkan dan masih belum jelas

Dakwaan bahawa Anthropic telah berkomitmen kira-kira AS$517 bilion bagi sekurang-kurangnya 14.8 gigawatt (GW) menghimpunkan pelbagai pengaturan yang dilaporkan. Bukti yang tersedia menyokong beberapa perjanjian besar, tetapi bukan jumlah menyeluruh yang telah disahkan secara bebas bagi semua rakan kongsi yang dinamakan.

Khususnya, bahan yang diberikan tidak menetapkan syarat muktamad bagi perjanjian yang didakwa melibatkan Microsoft dan Riot Platforms. Ia juga tidak menyediakan angka hasil yang disahkan bagi Claude Code. Perbezaan ini penting: sesuatu urusan kapasiti boleh berupa kontrak yang diumumkan, perjanjian swasta yang dilaporkan, pilihan untuk menambah kapasiti atau pelan pembinaan. Nilai tajuk utamanya juga mungkin merujuk kepada bayaran sepanjang beberapa tahun, bukannya tunai yang dibayar sekali gus.

Perjanjian komputasi utama

SpaceX: jadual bayaran yang paling jelas

Pada Mei 2026, Anthropic mengumumkan kerjasama dengan SpaceX untuk meningkatkan kapasiti komputasinya dengan ketara serta menaikkan had penggunaan Claude Code dan API Claude. 29 SpaceX kemudian mendedahkan syarat komersial yang lebih konkrit: Anthropic bersetuju membayar AS$1.25 bilion sebulan hingga Mei 2029 bagi kapasiti komputasi merentasi kelompok latihan AI Colossus dan Colossus II. Yuran dikurangkan sepanjang tempoh peningkatan kapasiti pada Mei dan Jun 2026. Kedua-dua pihak boleh menamatkan perjanjian dengan notis 90 hari. 34

Pada kadar bulanan tersebut, perjanjian itu bersamaan kira-kira AS$15 bilion setahun dan hampir AS$45 bilion sepanjang kira-kira tiga tahun, sebelum mengambil kira yuran rendah awal atau penamatan awal. Itu ialah komitmen terhadap kapasiti masa hadapan, bukannya bukti Anthropic sudah membayar keseluruhan jumlah itu ketika menandatangani kontrak.

Laporan terdahulu pula menyatakan perkongsian itu memberi Anthropic akses kepada lebih 300 megawatt (MW) di Colossus 1 di Memphis. 41

Google dan Broadcom: 3.5 GW kapasiti TPU mulai 2027

Pada April 2026, Anthropic menyatakan ia telah menandatangani perjanjian baharu dengan Google dan Broadcom bagi beberapa gigawatt kapasiti TPU Google generasi baharu, yang dijangka mula tersedia pada 2027. TPU, atau Tensor Processing Unit, ialah cip AI rekaan Google. Anthropic berkata sistem itu akan melatih dan menjalankan model Claude peringkat hadapan bagi memenuhi permintaan pelanggan. 15

Reuters melaporkan urusan itu memberikan Anthropic akses kepada kira-kira 3.5 GW kapasiti pengkomputeran AI menggunakan pemproses Google mulai 2027; syarat kewangan tidak didedahkan. 2 Secara berasingan, perjanjian Broadcom dengan Google meliputi generasi TPU masa hadapan dan komponen bagi rak AI generasi baharu hingga 2031. 2

Anthropic telah pun memperluas hubungannya dengan Google Cloud pada 2025. Laporan menyebut akses kepada sehingga satu juta TPU, dengan lebih daripada satu GW dijangka tersedia pada 2026, manakala Google Cloud menggambarkan perjanjian terdahulu itu bernilai puluhan bilion dolar. 3

Nscale: AS$45 bilion yang dilaporkan bagi 460 MW selama enam tahun

Reuters melaporkan pada Ogos 2026 bahawa Anthropic akan membelanjakan AS$45 bilion untuk menyewa kuasa pengkomputeran awan AI daripada kampus Nscale di West Virginia. Perjanjian enam tahun yang dilaporkan itu meliputi kira-kira 460 MW, dengan Nscale menggunakan cip Vera Rubin daripada Nvidia. 17

Kapasiti itu bersifat masa hadapan, bukan tersedia serta-merta. Laporan menyatakan ia dijangka mula menyokong perkhidmatan Anthropic pada penghujung 2027. 19 Jika dibahagikan secara rata, AS$45 bilion dalam enam tahun bersamaan kira-kira AS$7.5 bilion setahun. Namun, jadual bayaran sebenar, pencapaian pelaksanaan, komitmen minimum dan hak penamatan tidak diperincikan secara terbuka dalam bahan yang disediakan.

Lambda: perjanjian AS$35 bilion yang dilaporkan, tetapi syaratnya terhad

Beberapa laporan menyebut perjanjian pengkomputeran AS$35 bilion dengan Lambda, penyedia awan yang disokong Nvidia. 2021 Satu laporan mengaitkannya dengan kira-kira 350 MW kapasiti di pusat data di Texas. 22

Namun, Anthropic dan Lambda tidak mengumumkan secara terbuka syarat kontrak terperinci dalam laporan yang dibekalkan. Oleh itu, tempoh kontrak, jadual pembayaran, pencapaian penyerahan dan sebarang kewajipan bayaran minimum tidak boleh diandaikan hanya daripada angka AS$35 bilion itu.

Microsoft dan Riot Platforms: jangan anggap jumlah yang dilaporkan sebagai syarat muktamad

Bahan yang disediakan tidak menyokong dakwaan mengenai saiz perjanjian, jumlah kapasiti, tarikh mula atau kekuatan penguatkuasaan kontrak bagi Microsoft dan Riot Platforms. Nama-nama itu mungkin muncul dalam laporan industri yang lebih luas tentang jejak infrastruktur Anthropic, tetapi pengiraan yang teliti perlu mengecualikannya atau melabelkannya sebagai belum disahkan sehingga disokong oleh pemfailan syarikat, pengumuman rasmi atau laporan langsung yang kukuh.

Mengapa pelanggan utama Nscale penting untuk IPO

Perjanjian enam tahun bernilai AS$45 bilion yang dilaporkan itu boleh memberikan Nscale pelanggan utama bagi kampus yang dirancangnya. Ini boleh mengukuhkan hujah pengendali pusat data kepada pemberi pinjaman, pembekal dan bakal pelabur pasaran awam: permintaan yang dikontrakkan membantu menyokong perolehan peralatan, pembiayaan pembinaan dan keterlihatan hasil jangka panjang. Reuters melaporkan perjanjian itu berlaku ketika Anthropic bersiap bagi IPO besar. 17

Namun, tunggakan kontrak bukan hasil yang sudah dikutip. Nscale masih perlu membina dan mengaktifkan kampus tersebut, memperoleh bekalan elektrik serta sambungan grid, mendapatkan perkakasan dan membawa sistem ke operasi. Anthropic pula perlu terus memerlukan — dan membayar — kapasiti itu. Sumber yang dibekalkan tidak mengesahkan angka penilaian IPO, tunggakan hasil atau masa penyenaraian tertentu; maka perkara itu tidak wajar dipersembahkan sebagai fakta muktamad.

Permintaan yang mendorong pembinaan kapasiti ini

Penjelasan Anthropic sendiri bagi pengembangan Google/Broadcom ialah permintaan terhadap model Claude peringkat hadapan daripada pelanggan di seluruh dunia, untuk tugasan latihan model dan penyajian model kepada pengguna. 15 Pengumuman SpaceX juga disertakan dengan had penggunaan yang lebih tinggi untuk Claude Code dan API: had lima jam Claude Code digandakan untuk beberapa pelan berbayar, manakala pengurangan had pada waktu puncak dibuang bagi pengguna Pro dan Max. 29

Perubahan produk itu menunjukkan Anthropic menjangkakan penggunaan yang tinggi. Namun, ia tidak membuktikan angka hasil khusus Claude Code atau mengukur sumbangan Claude Code kepada keseluruhan pengembangan infrastruktur. Rekod yang ada menyokong permintaan kukuh sebagai alasan yang dinyatakan Anthropic, bukan model tepat yang mengaitkan hasil setiap produk dengan setiap kontrak kapasiti.

Risiko kewangan dan operasi yang utama

Hasil perlu mengejar kapasiti yang ditempah

Tempahan jangka panjang boleh melindungi Anthropic daripada kekurangan cip dan tenaga pusat data. Pada masa yang sama, ia mewujudkan pendedahan jika permintaan Claude, harga atau bahagian pasaran tidak meningkat cukup pantas. Kapasiti yang kurang digunakan boleh menekan margin walaupun hasil syarikat sedang bertambah.

Nilai kontrak tidak menjamin kapasiti pasti diserahkan

Banyak kapasiti yang dilaporkan masih berada pada masa hadapan: pengembangan TPU Google/Broadcom dijadualkan bermula pada 2027, manakala kampus Nscale dijangka menyokong Anthropic hanya pada penghujung 2027. 219 Pembinaan pusat data, sambungan elektrik, bekalan cip, rangkaian dan proses pentauliahan semuanya boleh menyebabkan kelewatan. Kontrak mungkin menempah kapasiti, tetapi tidak menghapuskan risiko pelaksanaan.

Kos komputasi boleh meningkat lebih cepat daripada pengewangan

Melatih model AI peringkat hadapan dan melayan inferens pada skala besar memerlukan modal yang tinggi. Anthropic mungkin perlu membiayai deposit, yuran kapasiti, pembangunan model dan kos operasi sebelum produk berkaitan menghasilkan untung kasar yang mencukupi. Soalan utamanya bukan sama ada lebih banyak komputasi boleh menyokong pertumbuhan Claude, tetapi sama ada hasil pelanggan dan kuasa harga boleh menampung kos itu dari semasa ke semasa.

Nilai kontrak bukan perbelanjaan tahunan

Perjanjian SpaceX dan Nscale menjelaskan perbezaan penting ini. Jadual SpaceX sebanyak AS$1.25 bilion sebulan menunjukkan kadar tahunan yang jauh lebih tinggi berbanding AS$45 bilion Nscale yang tersebar dalam enam tahun. 3417 Namun, kedua-dua angka tajuk itu tidak bermaksud jumlah penuh telah dibayar di hadapan, diiktiraf sebagai perbelanjaan pada tahun pengumuman, atau bebas daripada syarat dan kemungkinan kontrak.

Kesimpulan

Kempen infrastruktur Anthropic ialah pertaruhan bahawa permintaan masa hadapan terhadap Claude akan mewajarkan tempahan kapasiti sekarang. Perjanjian yang paling disokong menunjukkan gabungan kapasiti yang sedang ditingkatkan dan pembinaan besar bagi 2027: lebih 300 MW berkaitan SpaceX, 3.5 GW kapasiti TPU Google mulai 2027, serta 460 MW di Nscale yang dilaporkan. 41217

Logik strategiknya jelas: komputasi, tenaga elektrik dan ruang pusat data boleh menjadi kekangan utama untuk AI peringkat hadapan. Namun, hasil kewangannya masih tidak pasti. Pelabur dan pelanggan perlu membezakan antara jumlah nilai kontrak yang diumumkan atau dilaporkan, komitmen tunai tahunan, kapasiti yang benar-benar telah siap, dan margin produk yang mampan.