Pertumbuhan Vietnam yang lebih pantas daripada jangkaan pada awal 2026 menjadi sebab utama Bank Pembangunan Asia (ADB) menyemak naik unjurannya pada September. Namun, angka yang lebih tinggi itu datang bersama peringatan: pelaburan dan pinjaman boleh memacu ekonomi, tetapi pergantungan berlebihan padanya juga boleh menambah tekanan kewangan.
2
3
Apa yang berubah?
ADB kini menjangka keluaran dalam negara kasar (KDNK) Vietnam berkembang 7.8% pada 2026, berbanding unjuran 7.2% pada Julai. Bagi 2027, unjuran naik kepada 7.6% daripada 7.0%. Kedua-duanya meningkat sebanyak 0.6 mata peratusan.
2
7
Angka 2026 itu melebihi unjuran 4.7% bagi Asia Tenggara membangun sebanyak 3.1 mata peratusan. Satu laporan mengenai tinjauan ADB turut meletakkan Vietnam sebagai ekonomi dengan pertumbuhan terpantas di rantau ini bagi kedua-dua tahun.
5
13
Mengapa unjuran dinaikkan?
KDNK Vietnam meningkat 8.18% tahun ke tahun pada separuh pertama 2026, sering dibundarkan kepada 8.2%. ADB menjadikan prestasi yang lebih kukuh daripada jangkaan itu asas semakan naiknya.
3
10
Pembuatan yang teguh, permintaan domestik dan pelaburan yang semakin rancak membantu menjelaskan momentum tersebut. Pelaburan langsung asing turut menyokong kegiatan ekonomi pada separuh pertama tahun ini.
3
11 Faktor-faktor itu saling berkait, tetapi bahan yang dirujuk tidak memperincikan berapa besar sumbangan setiap satu kepada kenaikan unjuran ADB.
Di mana letaknya risiko?
ADB memberi amaran bahawa pergantungan yang semakin besar pada pelaburan dan kredit boleh meningkatkan tekanan terhadap inflasi, kadar pertukaran dan sektor kewangan.
2 Unjuran inflasinya bagi Vietnam ialah 4.3% pada 2026 dan 4.0% pada 2027.
7
Pinjaman yang berkembang pesat boleh menyokong aktiviti ekonomi sekarang, tetapi juga berpotensi menambah beban hutang. Jika mata wang menghadapi tekanan dan kos import meningkat, usaha membendung inflasi boleh menjadi lebih sukar. Ini ialah risiko yang perlu diurus, bukannya ramalan bahawa krisis akan berlaku dalam masa terdekat.
2
6
Sebagai perbandingan, bank berpangkalan di Singapura, UOB, mengunjurkan pertumbuhan 8.5% pada 2026 selepas menaikkan ramalannya berikutan prestasi kukuh separuh pertama tahun ini. Unjuran itu lebih tinggi daripada angka ADB, yang turut disertai penekanan jelas terhadap risiko inflasi dan kewangan.
2
19 Hasrat dasar untuk mencapai pertumbuhan dua angka secara berterusan pula ialah sasaran, bukan ramalan; mencapainya selama beberapa tahun memerlukan asas pertumbuhan yang tahan lama.
24
Gambaran lebih luas
ADB menjangka pertumbuhan di Asia dan Pasifik membangun perlahan daripada 5.5% pada 2025 kepada 5.0% pada 2026, sebelum meningkat sedikit kepada 5.1% pada 2027. Harga tenaga yang tinggi dan tidak menentu akibat konflik di Timur Tengah serta perang di Ukraine, bersama risiko El Niño yang kuat, membayangi prospek serantau. Pada masa yang sama, pelaburan dan eksport teknologi membantu menyokong pertumbuhan.
16
29
Dalam keadaan itu, unjuran Vietnam memang menonjol. Persoalan seterusnya bukan sekadar seberapa pantas ekonomi boleh berkembang, tetapi sama ada pertumbuhan itu dapat dikekalkan sambil menjaga kestabilan harga dan kewangan serta meningkatkan mutu pelaburan dan kapasiti pengeluaran.
2
29