IMF Terima Penjelasan Derma Bitcoin El Salvador, Tetapi Butiran Penderma Masih Tidak Didedahkan

Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) menerima penjelasan El Salvador berdasarkan dokumentasi yang diserahkan oleh pihak berkuasa negara itu. Dalam pengumuman perjanjian pada peringkat kakitangan pada September 2026, IMF menyatakan dokumen tersebut mengesahkan bahawa Bitcoin yang terkumpul sejak semakan pertama Kemudahan Dana Lanjutan (Extended Fund Facility, EFF) pada 27 Jun 2025 berpunca daripada derma swasta dan tiada sumber awam digunakan. 627

Ini penting, tetapi skopnya terhad. Ia bermaksud IMF menerima dokumen sokongan kerajaan bagi tujuan pematuhan syarat program — bukannya pengauditan awam yang membolehkan setiap pemindahan Bitcoin disemak dan dihasilkan semula secara bebas.

Apa yang disahkan IMF — dan apa yang masih kabur

Dapatan IMF ialah tambahan pegangan selepas semakan pertama datang daripada derma swasta, bukannya pembelian menggunakan wang kerajaan. IMF juga menyatakan ia tidak menjangkakan sebarang pengumpulan Bitcoin baharu selain derma yang sudah didokumenkan. 641

Namun, laporan yang tersedia untuk umum tidak menamakan penderma atau menyatakan jumlah sumbangan setiap penderma. Tiada juga rekod awam pada peringkat transaksi yang memperincikan tarikh derma, alamat dompet penerima, syarat derma, atau bukti yang menghubungkan setiap pindahan kepada penderma tertentu. 5

Maka, terdapat perbezaan jelas antara dapatan pematuhan IMF dan tahap ketelusan yang lebih menyeluruh:

• Disahkan untuk IMF: pihak berkuasa mengemukakan dokumentasi yang menyokong kesimpulan bahawa dana awam tidak membiayai pengumpulan Bitcoin selepas semakan pertama. 6
• Tidak diperincikan kepada umum: siapa yang menderma Bitcoin, jumlah yang disumbangkan oleh setiap penderma, serta laluan lengkap setiap derma ke dalam pegangan yang dikawal negara. 5
• Pengumpulan pada masa depan: IMF berkata tiada tambahan dijangka melainkan derma yang telah didokumenkan. Namun, bahan yang tersedia tidak menerangkan rangka kerja yang boleh diaudit secara terbuka untuk pendedahan atau layanan bagi derma swasta baharu pada masa depan. 641

Sejauh mana pegangan Bitcoin dilaporkan meningkat?

Pegangan yang dilaporkan meningkat daripada kira-kira 5,968 BTC ketika semakan Jun 2025 kepada sekitar 7,762–7,764 BTC pada awal September 2026 — pertambahan lebih kurang 1,794 BTC. 4041

Angka ini perlu dibaca dengan berhati-hati. Ia merujuk kepada baki yang dilaporkan atau dipaparkan oleh penjejak rasmi seperti yang dipetik media; sumber yang diberikan tidak membuktikan bahawa baki itu telah melalui pengesahan rizab awam yang diaudit secara bebas. 41

Semakan pertama EFF diselesaikan pada 27 Jun 2025 dan membolehkan pengeluaran segera sebanyak SDR 86.16 juta, kira-kira AS$118 juta. SDR ialah unit pengiraan IMF. 19

Perubahan dasar yang dikaitkan dengan program IMF

Syarat EFF berkaitan Bitcoin tertumpu pada pengurangan pendedahan sektor awam kepada aset kripto dan peningkatan ketelusan aktiviti negara.

Chivo Wallet

Dokumentasi program menetapkan bahawa penglibatan sektor awam dalam Chivo, dompet elektronik kerajaan, perlu dihentikan secara berperingkat. Ia juga menghendaki ketelusan lebih kukuh terhadap kewangan Chivo, termasuk penerbitan penyata kewangan ringkas, dasar pengurusan kecairan, dan pindahan dana kepada serta daripada kerajaan. 17

Menjelang September 2026, laporan mengenai perjanjian peringkat kakitangan menyatakan pemilikan majoriti serta kawalan operasi telah dipindahkan kepada pengendali swasta. 616

Penggunaan Bitcoin dan pendedahan sektor awam

Program IMF melarang kerajaan membeli Bitcoin sepanjang tempoh pengaturan itu. Ia turut menjadikan penerimaan Bitcoin oleh sektor swasta sebagai pilihan sukarela dan menetapkan cukai hanya boleh dibayar dalam dolar AS. 17

Sebelum semakan pertama, pihak berkuasa telah berkongsi dengan kakitangan IMF satu kenyataan bertandatangan yang mengenal pasti alamat dompet panas dan dompet sejuk sektor awam, bersama jumlah Bitcoin yang dimiliki atau dikawal sektor tersebut. 31

Penyeliaan aset digital

Hala tuju lebih luas program ini ialah memperkukuh perlindungan dan ketelusan bagi operasi awam yang berkaitan Bitcoin. Sumber yang diberikan menyokong matlamat umum ini, tetapi tidak menyediakan senarai lengkap dan terkini semua peraturan aset digital yang telah dilaksanakan, keperluan penyeliaan atau tarikh akhir pelaksanaannya. 1731

Kedudukan pembiayaan IMF ketika ini

Kakitangan IMF dan El Salvador telah mencapai perjanjian pada peringkat kakitangan untuk semakan kedua dan ketiga secara gabungan bagi EFF selama 40 bulan, yang bernilai kira-kira AS$1.4 bilion. Perjanjian itu berpotensi membuka akses kepada sekitar AS$140 juta, bersamaan SDR 101.96 juta. 427

Namun, ia belum lagi merupakan pengeluaran dana muktamad. Kelulusan Lembaga Eksekutif IMF dan pelaksanaan tindakan terdahulu yang berkaitan masih diperlukan. 427

Sasaran pertumbuhan dan hutang

IMF mengunjurkan pertumbuhan KDNK benar 4.5% bagi 2026. 4

Strategi fiskal program pula bertujuan meletakkan hutang awam pada trajektori menurun. Dokumentasi EFF terdahulu menyasarkan pengurangan hutang awam kepada sekitar 70% daripada KDNK menjelang 2030. Laporan tersedia mengenai semakan kedua dan ketiga secara gabungan tidak menunjukkan sasaran baharu yang menggantikannya. 17

Kesimpulannya

IMF tidak menyatakan bahawa setiap derma telah dijejaki dan didedahkan secara terbuka. Sebaliknya, IMF menyatakan pihak berkuasa El Salvador membekalkan dokumentasi yang mencukupi untuk IMF menyimpulkan bahawa Bitcoin yang terkumpul selepas semakan Jun 2025 datang daripada derma swasta, bukan dana awam. 6

Perbezaan ini penting. EFF menggabungkan dapatan pematuhan tersebut dengan usaha lebih besar untuk mengehadkan pendedahan Bitcoin sektor awam, memindahkan Chivo daripada kawalan awam dan memperbaiki pendedahan maklumat. Namun begitu, asal-usul terperinci serta syarat di sebalik derma Bitcoin yang dilaporkan masih sebahagian besarnya tidak diketahui umum. 517