PMI Perkhidmatan Global Mei 2025: Perbezaan Ketara antara AS, Asia dan Eropah Akibat Krisis Tenaga

Tinjauan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) terkini bagi Mei 2025 menggambarkan ekonomi perkhidmatan global yang berpecah mengikut geografi dan kebergantungan tenaga. Satu konflik besar di Timur Tengah yang mengganggu perkapalan melalui Selat Hormuz telah mencipta kejutan kos tenaga yang teruk dan tidak sekata, dengan kesan yang jauh berbeza ke atas ekonomi utama dunia. Ketika Amerika Syarikat dan negara-negara utama Asia terus berkembang, Eropah dan United Kingdom menyaksikan sektor perkhidmatan mereka menguncup pada kadar yang tidak pernah dilihat dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Papan Skor: Jurang Global yang Nyata

Angka utama daripada S&P Global, Caixin, dan HSBC mendedahkan sejauh mana perbezaan ini .

• Amerika Syarikat (S&P Global Services PMI): 53.7 — Ini menandakan pengembangan yang kukuh dan pemulihan mendadak, naik daripada 50.8 pada April . AS merupakan pemacu tunggal terbesar bagi pertumbuhan pasaran maju dalam tinjauan S&P Global .
• India (HSBC Services PMI): ~60.0 — India mencatatkan pengembangan yang sangat kukuh, dengan eksport menyaksikan salah satu peningkatan terbaik dalam permintaan antarabangsa sepanjang 19.5 tahun pengumpulan data .
• China (Caixin Services PMI): 51.1 — Pertumbuhan dalam sektor perkhidmatan China meningkat daripada 50.7 pada April, disokong oleh pertumbuhan lebih pantas dalam perniagaan baharu domestik, walaupun terdapat penurunan kecil dalam pesanan eksport baharu yang dikaitkan dengan ketidaktentuan tarif AS .
• Zon Euro (S&P Global Services PMI): 47.7 — Zon euro kekal dalam wilayah penguncupan yang mendalam, hanya bertambah baik sedikit daripada bacaan 47.6 pada April. Bacaan di bawah 50.0 menunjukkan penguncupan dalam aktiviti perniagaan .
• United Kingdom (S&P Global Services PMI): 49.3 — UK mengalami kejatuhan mendadak daripada 52.7 pada April, memasuki zon penguncupan buat kali pertama dalam tempoh setahun apabila kesan konflik merebak ke seluruh ekonomi .

Indeks J.P.Morgan Global Services PMI mencatatkan 52.0, naik daripada 50.8, menandakan pengembangan keseluruhan yang menyembunyikan kelemahan teruk yang tertumpu di Eropah . Indeks Output Komposit Global J.P.Morgan, yang meliputi kedua-dua sektor pembuatan dan perkhidmatan, mencatatkan 51.2 pada bulan Mei .

Bagaimana Konflik Timur Tengah Mencipta Kejutan Tenaga yang Tidak Sekata

Konflik itu, iaitu perang yang melibatkan Iran, secara berkesan menutup Selat Hormuz, titik sempit global yang kritikal. Menurut IMF, kira-kira 25–30% minyak global dan 20% gas asli cecair melalui selat tersebut . Agensi Tenaga Antarabangsa menyifatkan gangguan itu sebagai yang terbesar kepada pasaran minyak global dalam sejarah . Ini diterjemahkan kepada "lonjakan kos sara hidup yang didorong oleh perang" yang paling teruk dan segera melanda ekonomi pengimport bahan api .

Eropah dan UK: Pusat Kemelesetan

Eropah dan UK terjejas secara tidak seimbang disebabkan oleh kebergantungan tinggi mereka kepada tenaga import. Impak ekonominya adalah pantas dan teruk.

Di zon euro, aktiviti ekonomi mengecut pada kadar paling pantas dalam tempoh lebih dua setengah tahun . Tekanan kos meningkat dengan mendadak di seluruh blok, dengan Perancis, Jerman, dan Sepanyol dikenal pasti sebagai ekonomi yang paling teruk terjejas . Lonjakan kos sara hidup secara langsung "menghancurkan permintaan untuk perkhidmatan di seluruh Eropah dan firma mempercepatkan pemberhentian pekerja" .

UK mengalami kenaikan paling curam dalam kos input dalam kalangan ekonomi maju, secara meluas dikaitkan dengan kesan perang terhadap harga tenaga dan perkapalan . Ini secara langsung membawa kepada penguncupan dalam sektor perkhidmatannya yang besar. S&P Global UK Services PMI jatuh daripada 52.7 yang sederhana berkembang pada April kepada 49.3 yang menguncup pada Mei, bacaan pertama di bawah 50 dalam tempoh setahun . Responden tinjauan menyatakan bahawa kebimbangan mengenai konflik Timur Tengah telah membawa kepada "keputusan perbelanjaan tertangguh dan pengurangan perbelanjaan budi bicara," dengan perniagaan hospitaliti dan pelancongan merasai kesannya dengan ketara .

Amerika Syarikat: Kemandirian Tenaga Menyediakan Penampan

Secara ketara berbeza, ekonomi A.S. menunjukkan daya tahan yang ketara. Sebagai pengeluar tenaga bersih, negara itu kurang terdedah kepada gangguan di perkapalan Hormuz berbanding rakan Eropahnya. Walaupun inflasi kos input memang meningkat, sektor perkhidmatan bukan sahaja mengelak penguncupan tetapi berkembang pada kadar yang kukuh (53.7). S&P Global US Composite PMI yang lebih luas disemak semula kepada 53.0, tahap yang konsisten dengan pertumbuhan sektor swasta yang sihat .

Asia: Pertumbuhan Mengekalkan Momentum Walaupun Bil Import Lebih Tinggi

Asia menunjukkan gambaran yang lebih bercampur tetapi secara amnya bersifat pengembangan. Walaupun ekonomi besar Asia adalah pengimport tenaga yang signifikan dan merasai kesan kos bahan api yang lebih tinggi, ini sebahagian besarnya diimbangi oleh permintaan domestik yang kukuh dan, dalam beberapa kes, perkhidmatan eksport yang melonjak.

Sektor perkhidmatan India meningkat dengan mendadak, dengan Indeks Output Komposit HSBC Flash India meningkat kepada 61.2, pertumbuhan bulan ke bulan paling kukuh sejak April 2024, didorong oleh permintaan domestik dan antarabangsa yang tinggi . Perkhidmatan China berkembang pada kadar yang lebih pantas didorong oleh pesanan baharu dalaman, yang mengimbangi penurunan kecil dalam perniagaan eksport baharu yang disebabkan oleh ketidaktentuan berkaitan tarif AS yang berasingan . Kenaikan kos tenaga adalah halangan bagi rantau ini, tetapi bukan penghalang yang menentukan seperti di Eropah .

Data dari Mei 2025 menggambarkan bagaimana satu kejutan geopolitik boleh menghasilkan hasil ekonomi global yang sangat berpecah-belah. Perbezaan itu bukan secara rawak; ia adalah fungsi langsung pergantungan tenaga. Enjin ekonomi Eropah terhenti apabila lonjakan harga tenaga yang didorong oleh perang merebak kepada kos sara hidup yang lebih tinggi dan menghancurkan perbelanjaan perkhidmatan budi bicara. Amerika Syarikat dilindungi oleh pengeluaran tenaga domestiknya, manakala ekonomi Asia mengharungi kejutan dengan dinamik pertumbuhan asas yang kukuh.