Open USD (OUSD), stablecoin yang direka untuk mengekalkan nilai setara dengan dolar AS, dilancarkan pada 30 September 2026. Menjelang 5 Oktober, ia belum genap seminggu beroperasi. CoinMarketCap menyenaraikan kira-kira 668.49 juta OUSD dalam edaran, berbanding laporan hari pelancaran yang menyebut jumlah bekalan sekitar 477 juta token. Angka itu menunjukkan pertumbuhan awal yang pantas, tetapi belum membuktikan penggunaan pembayaran yang berterusan atau penerimaan meluas.
18
20
Apa yang ditunjukkan oleh angka bekalan awal?
OUSD diterbitkan secara natif pada empat rangkaian blok rantai: Tempo, Solana, Base dan Ethereum. Laporan pada hari pelancaran menyebut lebih daripada AS$470 juta dalam edaran dan memetik data dalam rantaian berjumlah kira-kira 434 juta token. Laporan lain pula menyatakan lebih daripada AS$400 juta bekalan pelancaran berada di Tempo. Ini ialah gambaran awal, bukannya pecahan terkini yang disahkan merentas keempat-empat rangkaian. Sumber yang tersedia tidak menunjukkan bagaimana bekalan semasa dibahagikan antara Tempo, Solana, Base dan Ethereum.
2
20
26
Perbezaan ini penting: jumlah bekalan atau bekalan dalam edaran mengira token, bukan kekerapan token itu digunakan untuk membayar peniaga, menyelesaikan pindahan wang atau menggerakkan dana antara syarikat. Untuk menilai penerimaan dengan lebih kukuh, kita perlukan data transaksi dan aliran pembayaran sebenar dari masa ke masa—bukan sekadar jumlah token yang diterbitkan pada peringkat awal.
Komitmen kecairan bukan bermaksud rizab sudah tersedia
Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe dan Visa—lima rakan pengasas OUSD—mengumumkan komitmen kecairan melebihi AS$1 bilion. Komitmen untuk menyokong kecairan tidak bermakna keseluruhan jumlah itu sudah beredar atau disimpan sebagai aset rizab ketika pelancaran.
11
14
Bridge, syarikat milik Stripe, menerbitkan OUSD bagi pihak Open Standard. Laporan menyatakan sokongannya terdiri daripada wang tunai dolar dan aset Perbendaharaan AS, dengan rizab diurus melalui institusi termasuk BlackRock, Lead Bank dan BNY. Bridge berkata ia merancang untuk menerbitkan pengesahan rizab setiap bulan.
2
4
8
20
Siapa di sebalik OUSD dan bagaimana model yurannya berfungsi?
Open Standard digambarkan sebagai syarikat bebas yang diasaskan oleh lima rakan tersebut. Jadi, OUSD bukan token yang diterbitkan secara langsung oleh Visa atau Mastercard. Pengumuman pelancaran Solana menyatakan rakan pengasas bermula dengan pegangan yang sama rata.
5
14
Modelnya direka supaya syarikat yang mengedarkan atau menyokong OUSD turut menerima sebahagian besar pendapatan daripada rizab, dan bukannya semua pendapatan itu kekal pada penerbit. Laporan menyatakan Open Standard mengekalkan yuran pengurusan, manakala rakan kongsi menerima sebahagian besar pendapatan rizab. Namun, sumber yang tersedia tidak memberikan pecahan lengkap tentang pendapatan masa depan setiap rakan kongsi.
9
10
Bagi perniagaan yang memenuhi syarat, penerbitan dan penebusan OUSD berbanding dolar diterangkan sebagai tidak dikenakan yuran tambahan. Itu berbeza daripada yuran transaksi, yang menurut Open Standard ditetapkan pada kadar rendah dan boleh dijangka.
5
13
Akses melalui Stripe membuka laluan kepada pengguna—tetapi belum membuktikan penerimaan
Stripe menyatakan OUSD ialah stablecoin lalainya dan tersedia merentas produk syarikat untuk menerima, menyimpan, menghantar serta membelanjakan dana. Stripe juga berkata ia merancang untuk menjadikannya pilihan lalai dalam lebih banyak produk apabila sokongan diperluas. Ini memberikan OUSD saluran pengedaran yang nyata, tetapi tetapan lalai sahaja tidak membuktikan sejauh mana pelanggan benar-benar akan menggunakannya.
6
Pertumbuhan bekalan awal, sokongan rakan kongsi dan ketersediaan pada beberapa rangkaian menjadikan OUSD pencabar baharu yang serius dalam pasaran yang turut merangkumi USDT dan USDC. Namun, sumber yang tersedia setakat 5 Oktober tidak menunjukkan bahawa Visa, Mastercard atau rakan kongsi lain sudah menyelesaikan pembayaran dalam jumlah besar menggunakan OUSD. Ujian yang lebih bermakna ialah sama ada integrasi itu menghasilkan penggunaan sebenar yang berulang—bukan sekadar menambah jumlah token dalam edaran.
2
5
6
18