JPMorgan dan Morgan Stanley Beli Berlabak ETF Kripto Ketika Pasaran Runtuh

Morgan Stanley

• Meningkatkan pegangan IBIT sebanyak 23% , menambah kira-kira 3.04 juta saham kepada sekitar 16.5 juta saham .
• Meluaskan pegangan ke ETF Ether, ETF Solana, dan tiga ETF XRP berbeza (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF, dan Bitwise XRP ETF) .
• Nilai portfolio ETF kripto keseluruhan kekal antara yang terbesar di Wall Street, dengan pegangan ETF Bitcoin sahaja mencecah lebih AS$1.2 bilion merentas pelbagai dana .

Konteks pasaran yang lebih luas

Peningkatan di peringkat bank ini berlaku ketika suku yang sangat sukar untuk kripto secara amnya:

• Bitcoin menjunam dari puncak awal Q2 sekitar AS$82,814 ke sekitar AS$57,749 pada akhir Jun — kejatuhan kira-kira 30% yang membawanya ke paras terendah 21 bulan .
• Aliran keluar ETF rekod: Spot Bitcoin ETF AS mencatat aliran keluar bersih AS$2.43 bilion pada Mei dan rekod AS$4.06 bilion pada Jun, menjadikan Jun sebagai bulan paling teruk sejak produk ini dilancarkan pada Januari 2024 .
• Jumlah aliran keluar Mei–Jun mencecah kira-kira AS$6.5 bilion, dan menjelang awal Julai, Citi menganggarkan hampir AS$3.3 bilion modal bersih telah keluar daripada Bitcoin ETF AS sejak Q1 .
• Permintaan institusi secara meluas runtuh, dengan pembelian gabungan merentas ETF, perbendaharaan korporat, dan pelombong menjadi lebih negatif berbanding mana-mana titik sejak 2020 .
• Lebih AS$8.35 bilion dalam kecairan posisi beli (long liquidations) menambah tekanan menurun .

Apa yang langkah ini dedahkan tentang penerimaan institusi

1. Bank atasan menganggap ETF kripto sebagai kelas aset jangka panjang, bukan dagangan

JPMorgan dan Morgan Stanley menambah kedudukan ketika pasaran sedang menjual. Ini menunjukkan mereka melihat harga semasa sebagai peluang membeli dan berhasrat untuk memegang melalui kitaran, bukan cuba memasa pasaran .

2. Kepelbagaian melampaui Bitcoin semakin laju

Kedua-dua bank menambah pendedahan Ethereum, XRP, dan Solana pada Q2. Ini menandakan para pengurus aset institusi beralih daripada fasa "Bitcoin semata-mata" dan membina portfolio aset digital pelbagai aset .

3. Fail 13F adalah penunjuk ketinggalan, bukan isyarat dagangan

Data Q2 menggambarkan kedudukan yang dipegang pada 30 Jun. Sebahagian pembelian ini mungkin dibuat semasa kejatuhan Q2 (pemurataan kos dolar), dan bank mungkin telah membuat pelarasan semula pada Q3. Pemfailan ini mengesahkan keyakinan, tidak semestinya peruntukan puncak .

4. Pecahan antara 'pengumpul strategik' dan 'aliran cuaca panas'

Aliran keluar ETF yang memecah rekod nampaknya didorong oleh pedagang jangka pendek, penguraian arbitraj dana lindung nilai, dan panik jualan runcit, sementara bank kustodian besar dan pengurus kekayaan secara senyap menambah pendedahan. Perbezaan ini mengukuhkan pandangan bahawa spot Bitcoin ETF menjadi alat peruntukan portfolio standard untuk kunci kira-kira institusi, walaupun permintaan spekulatif semakin pudar .

Kesimpulannya: JPMorgan dan Morgan Stanley terus membeli semasa kejatuhan kripto Q2 2026, menambah kedudukan ketika kebanyakan pelabur ETF lain lari. Langkah mereka menunjukkan penerimaan institusi yang mantap dan jangka panjang — tetapi yang semakin pelbagai merentas pelbagai aset kripto, bukan Bitcoin sahaja.