Permintaan CPU melonjak, tetapi Intel hanya mampu membekalkan separuh

Ketua Pegawai Eksekutif Intel, Lip-Bu Tan, berkata di persidangan Splunk .conf26 bahawa syarikat itu hanya mampu memenuhi kira-kira separuh daripada permintaan CPU yang diterima daripada pelanggan. Menurut beliau, penggunaan AI untuk inferens dan kemunculan ejen AI menambah permintaan terhadap pemproses, sementara kekangan bekalan—termasuk substrat pembungkusan cip—mengehadkan seberapa pantas bekalan boleh ditingkatkan. 1418

Ini bukan bermakna GPU sudah tidak diperlukan. Sebaliknya, permintaan CPU turut meningkat di samping permintaan terhadap GPU, kerana kedua-duanya menjalankan peranan berbeza dalam sistem AI. 718

Mengapa ejen AI boleh meningkatkan keperluan CPU?

Latihan AI dan inferens ialah dua peringkat kerja yang berbeza. GPU memainkan peranan penting dalam banyak tugas latihan dan menjalankan model. CPU pula boleh mengendalikan pengkomputeran umum yang menyokong proses itu, termasuk menyelaras tugasan, mengurus aliran kawalan dan menjalankan kerja lain di sekeliling inferens. 2718

Apabila aplikasi berkembang daripada sekadar menjawab arahan kepada ejen yang melakukan beberapa tindakan berturutan, kerja penyelarasan itu boleh menambah keperluan terhadap CPU. Itulah penjelasan dari sudut permintaan yang diberikan Tan. Namun, kenyataan itu tidak bermaksud semua ejen AI menggunakan jumlah CPU yang sama, atau CPU telah menggantikan GPU. Kedua-dua jenis pemproses mempunyai fungsi berbeza dalam sistem AI. 718

Kekangan bekalan bukan hanya soal kilang Intel

Tan turut menekankan cabaran dalam rantaian bekalan yang lebih luas. Substrat pembungkusan cip dikenal pasti sebagai salah satu titik tekanan, selain kesukaran menambah bekalan CPU dengan cukup pantas untuk memenuhi permintaan pelanggan. 425

Intel juga pernah menyebut kekangan bekalan dalam perbincangan keputusan kewangan suku kedua. Syarikat itu melaporkan hasil sebanyak AS$16.1 bilion, meningkat 25% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya. Transkrip panggilan keputusan turut menyatakan bahawa kekangan bekalan berterusan ketika permintaan kekal kukuh. Angka hasil itu memberi konteks kepada cerita permintaan, tetapi pertumbuhan hasil sahaja tidak menunjukkan berapa banyak kekurangan berpunca daripada sesuatu komponen atau had pengeluaran tertentu. 2

Hujah Tan tentang foundry: kepelbagaian, bukan penyelesaian segera

Tan berhujah bahawa pesanan pembuatan cip patut diagihkan kepada lebih banyak foundry—kemudahan yang menghasilkan cip untuk pelanggan—dan tidak terlalu bergantung pada satu pembekal dominan. Beliau mengetengahkan perniagaan foundry Intel sebagai satu pilihan alternatif kepada TSMC ketika permintaan cip AI meningkat. 20

Hujah itu berkaitan struktur bekalan pembuatan cip untuk jangka panjang. Ia tidak membuktikan bahawa foundry Intel boleh serta-merta menamatkan kekurangan CPU atau mengatasi kekangan substrat. Jurang antara permintaan pelanggan dengan CPU yang tersedia masih merupakan cabaran kapasiti; ia bukan petanda bahawa Intel sudah menutup jurang tersebut. 12025

Bagaimana cerita permintaan itu mempengaruhi saham?

Pelabur sudah memberi perhatian kepada naratif permintaan CPU sebelum 2 Oktober. Pada 21 September, saham Intel naik 12.1% di tengah-tengah laporan yang mengaitkan ejen AI Muse milik Meta dengan jangkaan permintaan CPU yang lebih tinggi. Itu menggambarkan tafsiran pasaran, bukan bukti bahawa Muse menyebabkan kekurangan bekalan yang dilaporkan Intel. 9

Pada 2 Oktober, satu paparan pasaran menunjukkan saham Intel naik 4.17% pada 2.36 petang waktu Timur. Saham AMD ditutup naik 2.95%, manakala Arm ditutup naik 5.18%. Oleh sebab angka Intel diambil pada waktu intrahari sementara angka AMD dan Arm ialah harga penutupan, perbandingan itu bukan perbandingan antara harga penutupan pada masa yang sama. 404246

Anggaran sasaran harga penganalisis pula memberi satu lagi gambaran, tetapi angkanya berbeza-beza. Satu kompilasi bertarikh 2 Oktober meletakkan sasaran purata saham Intel pada AS$114.54, dengan anggaran antara AS$75 hingga AS$200 daripada penganalisis yang dijejakinya. Sasaran harga hanyalah anggaran, bukannya jaminan. Julat itu juga menunjukkan bahawa minat terhadap permintaan CPU berkaitan AI tidak menghapuskan ketidakpastian tentang prospek Intel. 44

Kesimpulannya

Penjelasan Tan menggabungkan dua perkara: permintaan CPU yang meningkat seiring penggunaan inferens dan ejen AI, serta kekangan rantaian bekalan yang menghalang Intel daripada memenuhi semua permintaan pelanggan. Ketersediaan substrat dan kapasiti pembuatan yang lebih luas menyukarkan usaha menambah bekalan. Hujah Intel tentang foundry menawarkan pilihan pembuatan yang lebih pelbagai untuk masa depan—tetapi bukan bukti bahawa jurang bekalan hari ini sudah diatasi. 141820