Google Cloud melonjak 82% dan perluasan TPU: Ancaman sebenar kepada AWS dan Azure?

Google Cloud kini bukan lagi sekadar penyedia awan nombor tiga yang berkembang daripada asas kecil. Lonjakan hasilnya, keuntungan yang semakin tinggi dan pengkomersialan Tensor Processing Units (TPU)—cip pemecut AI rekaan Google—menjadikannya pilihan yang lebih meyakinkan untuk latihan dan inferens AI baharu.

Namun, kedudukan pemimpin belum bertukar tangan. Amazon Web Services (AWS) dan Microsoft Azure masih memiliki perniagaan lebih besar, hubungan perusahaan lebih kukuh serta ekosistem pelanggan yang telah lama terbina. Kesimpulan paling munasabah: Google Cloud sudah menjadi pencabar yang jauh lebih kuat, bukannya sudah menewaskan dua pesaing utamanya. 46

Angka yang mengubah kedudukan Google Cloud

Pada suku kedua 2026, Google Cloud melaporkan hasil sebanyak AS$24.8 bilion, meningkat 82% berbanding tahun sebelumnya. Pendapatan operasi pula meningkat lebih tiga kali ganda kepada AS$8.8 bilion, sekali gus mengangkat margin operasi segmen kepada 35.6%, daripada 20.7% setahun sebelumnya. Google turut melaporkan tunggakan kontrak awan sebanyak AS$514 bilion—iaitu kerja yang telah dikontrakkan tetapi belum diiktiraf sebagai hasil. 435

Gabungan ini penting. Pertumbuhan hasil yang tinggi sahaja boleh berlaku apabila syarikat berbelanja besar untuk mendapatkan kapasiti pengkomputeran yang terhad. Tetapi pertumbuhan serentak dengan margin operasi yang meningkat menunjukkan Google Cloud juga berjaya menukar permintaan tersebut kepada keuntungan yang ketara. Tunggakan kontrak pula memberi gambaran tentang permintaan masa depan, walaupun ia bukan hasil jangka pendek dan masih perlu dipenuhi dari semasa ke semasa. 433

Momentum Google juga semakin pantas: Google Cloud berkembang 63% pada suku pertama 2026 sebelum melonjak kepada 82% pada suku kedua. 34

Google berkembang paling pantas, tetapi AWS dan Azure masih lebih besar

AWS menjana hasil suku tahunan AS$42.23 bilion, meningkat hampir 37% tahun ke tahun, serta melaporkan pendapatan operasi AS$16.6 bilion. Ini bermakna AWS masih jauh di hadapan Google Cloud dari segi nilai jualan dan keuntungan mutlak setiap suku tahun, walaupun kadar pertumbuhan Google lebih dua kali ganda. 61

Bagi Microsoft, Azure dan perkhidmatan awan lain meningkat 43% pada kadar mata wang malar dalam suku keempat fiskalnya. Microsoft juga menyatakan Azure telah melepasi AS$100 bilion hasil tahunan. 1

Secara ringkas:

• Google Cloud: kadar pertumbuhan yang paling pantas antara tiga penyedia utama, dengan keuntungan yang semakin baik. 14
• AWS: asas hasil suku tahunan terbesar dan pendapatan operasi suku tahunan terbesar yang didedahkan dalam perbandingan ini. 61
• Azure: perniagaan awan mapan yang besar, dengan pertumbuhan kukuh dan capaian meluas dalam sektor perusahaan. 12

Google nampaknya sedang memperoleh bahagian yang lebih besar daripada permintaan infrastruktur AI tambahan. Namun, ia belum mengatasi AWS atau Azure dalam skala keseluruhan.

Mengapa jualan TPU kepada pelanggan luar penting

TPU ialah pemecut AI yang direka Google. Sebelum ini, ia digunakan terutamanya untuk perkhidmatan Google sendiri dan tawaran awannya. Pada suku kedua, Alphabet mula mengiktiraf hasil daripada sistem TPU yang dihantar ke pusat data pelanggan. Ini membuka saluran komersial baharu, di luar model menyewa kuasa pengkomputeran menerusi Google Cloud. 3743

Google kini menerangkan tiga cara TPU dijana pendapatan:

1. Pelanggan menyewa kapasiti pengkomputeran TPU menerusi Google Cloud.
2. Google menjual sistem TPU untuk dipasang di pusat data pelanggan; Anthropic dikenal pasti sebagai salah satu pelanggan tersebut.
3. Google menjual TPU melalui usaha sama pengkomputeran awan dengan Blackstone. 2027

Laporan turut mengenal pasti Anthropic dan Meta sebagai pelanggan TPU luar. 20

Peralihan ini penting atas dua sebab. Pertama, TPU boleh menarik pelanggan yang mahu infrastruktur AI tanpa bergantung sepenuhnya pada sistem berasaskan Nvidia. Kedua, jualan sistem secara langsung meluaskan potensi hasil Google melangkaui beban kerja yang dijalankan dalam Google Cloud Platform (GCP).

Namun, ada peringatan penting: jualan sistem TPU ini turut menyumbang kepada pertumbuhan hasil awan yang dilaporkan. Justeru, keseluruhan kenaikan 82% itu tidak patut dianggap sebagai hasil penggunaan awan berulang semata-mata. 3337

Sejauh mana kelebihan TPU Google?

Ketua Pegawai Eksekutif Google Cloud, Thomas Kurian, berkata perniagaan cip pemecut Google adalah lebih dua kali ganda saiz perniagaan pemecut milik mana-mana hyperscaler pesaing. Ini ialah dakwaan yang penting dari sudut strategi, khususnya ketika penyedia awan besar lain juga membangunkan silikon AI tersuai mereka sendiri. Namun, ia merupakan kenyataan syarikat, bukannya ukuran bahagian pasaran yang diseragamkan dan disahkan secara bebas. Maka, ia tidak wajar dianggap bukti muktamad bahawa Google mendahului seluruh industri. 34

Perkara yang lebih jelas ialah Google telah bergerak daripada penggunaan TPU dalaman kepada penjanaan pendapatan daripada pelanggan luar. Kelebihan sebenar TPU nanti bukan hanya bergantung pada bekalan cip, tetapi juga pada nisbah harga kepada prestasi, perisian dan alat pembangunan, sokongan pelanggan, serta kemudahan memindahkan beban kerja AI ke TPU.

Unjuran besar, tetapi masih unjuran

Morgan Stanley menganggarkan hasil Google Cloud berkaitan TPU boleh mencapai AS$84 bilion pada 2027 dan AS$108 bilion pada 2028. Analisis itu menaikkan andaian nilai jualan TPU luaran kepada kira-kira AS$27 bilion bagi setiap gigawatt, serta menaikkan andaian margin kasar kepada 30%, daripada 20%. 1829

Anggaran ini menunjukkan mengapa pelabur melihat TPU sebagai enjin pertumbuhan baharu yang berpotensi besar. Tetapi ia bukan panduan hasil Alphabet dan bukan juga nilai hasil yang telah ditandatangani atau diiktiraf. Unjuran tersebut bergantung pada andaian tentang jumlah pemasangan, harga dan margin, yang boleh berubah apabila pesaing menambah kapasiti dan pelanggan mempunyai lebih banyak pilihan. 1817

Bahagian pasaran: kemajuan pantas daripada asas lebih kecil

Anggaran bahagian pasaran berubah mengikut takrif perbelanjaan infrastruktur awan dan tarikh pengukuran. Satu anggaran meletakkan Google Cloud pada kira-kira 15%, manakala anggaran lain menyebut sekitar 11% hingga 12%, berbanding lebih kurang 31% bagi AWS dan 23% hingga 25% bagi Azure. 117

Peratusan tepat bukan isu utama; arah perbandingan lebih penting. Google masih jauh lebih kecil daripada AWS dan Azure, dan pertumbuhan peratusannya yang tinggi sebahagiannya mencerminkan titik permulaan yang lebih rendah. Perubahan yang benar-benar berkekalan memerlukan Google terus memenangi beban kerja baharu ketika asas hasilnya membesar—bukan sekadar mencatat beberapa suku luar biasa dalam keadaan kekurangan kapasiti AI.

Adakah ini perubahan berkekalan dalam AI perusahaan?

Hujah bahawa perubahan ini boleh bertahan

Google mempunyai beberapa petunjuk kukuh yang menyokong pandangan tersebut:

• Hasil awan, pendapatan operasi dan margin semuanya meningkat mendadak serentak. 4
• Tunggakan AS$514 bilion menunjukkan permintaan kontrak yang besar, walaupun masa pengiktirafan hasil masih tidak pasti. 433
• TPU kini boleh dijual melalui sewaan awan dan jualan sistem terus, sekali gus meluaskan model perniagaan. 20
• Pengguna AI luaran yang besar membuktikan TPU boleh relevan di luar infrastruktur Google sendiri. 20

Secara bersama, faktor-faktor ini menjadikan Google pilihan yang lebih serius bagi organisasi yang memilih infrastruktur untuk pelaksanaan AI baharu.

Hujah untuk kekal berhati-hati

AWS dan Azure masih mendapat manfaat daripada jejak perusahaan yang lebih luas: kontrak sedia ada, aset data, sistem identiti, serta kebiasaan operasi pelanggan. Semua ini menjadi halangan penting untuk pelanggan menukar penyedia bagi beban kerja perusahaan yang luas. 2

Terdapat juga risiko kitaran pasaran. Kapasiti pengkomputeran AI sebelum ini terhad, sementara jualan sistem TPU baru sahaja dimasukkan dalam hasil awan. Apabila bekalan bertambah, Google perlu membuktikan pelanggan terus menggunakan atau membeli kapasiti TPU pada harga dan margin yang menarik. 3337

Apa yang perlu diperhatikan selepas ini

Fasa seterusnya bukan sekadar tentang satu kadar pertumbuhan yang mengagumkan. Petunjuk utama ialah sama ada Google Cloud dapat mengekalkan penggunaan kapasiti dan margin yang tinggi, menukar tunggakan kontrak kepada hasil, memperluas pemasangan TPU berulang, serta memudahkan pembangun perusahaan menggunakan beban kerja berasaskan TPU.

Google Cloud jelas telah mengukuhkan kedudukannya dalam persaingan infrastruktur AI menentang AWS dan Azure. Perniagaan TPU memberinya laluan tersendiri untuk bersaing mendapatkan beban kerja baharu. Namun AWS kekal peneraju skala, Azure pula masih tertanam kukuh dalam teknologi perusahaan, dan Google perlu membuktikan lonjakan AI hari ini boleh bertukar menjadi peningkatan bahagian pasaran yang berkekalan. 614