Pada 2016, China melancarkan dua projek besar yang disokong negara untuk mencabar dominasi Samsung, SK Hynix dan Micron dalam industri DRAM—iaitu Fujian Jinhua Integrated Circuit dan ChangXin Memory Technologies, atau CXMT.

Hampir sedekad kemudian, keputusan kedua-duanya amat berbeza. Usaha Jinhua untuk memulakan pengeluaran tergendala sebelum sempat membina perniagaan yang kukuh. CXMT pula berjaya mewujudkan operasi memori yang berfungsi, meningkatkan pengeluaran dan muncul sebagai antara syarikat tersenarai paling bernilai di China.

Perbezaan utama bukan semata-mata jumlah pembiayaan atau saiz kilang. Faktor penentu ialah cara kedua-dua projek mengurus kebergantungan teknologi. Jinhua memilih laluan pemindahan teknologi yang pantas melalui United Microelectronics Corporation (UMC) dari Taiwan. CXMT mengambil laluan lebih perlahan dengan mengumpul harta intelek (IP), membina keupayaan kejuruteraan dan mengekalkan kitaran pembangunan proses sendiri.

Apabila ketegangan teknologi Amerika Syarikat–China memuncak, perbezaan tersebut menjadi sangat penting.

Dua projek, satu matlamat strategik

Menjelang 2016, pasaran DRAM global telah tertumpu kepada tiga pemain utama: Samsung, SK Hynix dan Micron. Projek baharu China itu bertujuan membina sumber domestik bagi industri yang strategik, sekali gus mengurangkan kebergantungan kepada import memori.

Jinhua dan CXMT sama-sama merancang kilang wafer 12 inci berskala besar. Laporan pada ketika itu menggambarkan cita-cita yang hampir sama untuk memulakan pengeluaran pada skala komersial, tetapi kedua-duanya menggunakan pendekatan berbeza untuk mendapatkan kepakaran menghasilkan DRAM termaju. 4950

Membina kilang DRAM hanyalah bahagian yang paling jelas. Pengeluar yang benar-benar berdaya maju turut memerlukan teknologi proses, kejuruteraan peranti, kepakaran peralatan, kadar hasil pengeluaran yang tinggi, kelulusan pelanggan serta modal yang mencukupi untuk mengharungi kitaran turun naik pasaran memori.

Di sinilah asas kedua-dua projek mula berpecah.

Jinhua memilih kepantasan melalui UMC

Fujian Jinhua membiayai pembinaan kilangnya dan bekerjasama dengan UMC untuk membangunkan teknologi DRAM. Berdasarkan laporan pada ketika itu, UMC dijangka menyediakan pasukan teknikal teras dan membantu membangunkan proses DRAM 32 nanometer, manakala Jinhua menanggung kos barisan pengeluaran serta peralatan penyelidikan. 35

Pendekatan ini masuk akal dari sudut mempercepatkan proses pembelajaran. Daripada membina semua keupayaan dari kosong, Jinhua boleh memanfaatkan pengalaman sebuah syarikat semikonduktor yang sudah mapan.

Namun, terdapat pertukaran besar: sebahagian penting kemajuan teknologi Jinhua bergantung pada rakan luar serta kesahihan dan ketahanan laluan teknologi tersebut.

Kerentanan itu menjadi kritikal selepas Micron menuduh bekas pekerjanya dan UMC menyalahgunakan rahsia dagangan DRAM serta memindahkannya untuk manfaat Jinhua. Dalam kes jenayah di A.S., UMC mengaku bersalah, bersetuju bekerjasama dengan penyiasat dan dijatuhi denda AS$60 juta. 33

Entity List menghentikan Jinhua sebelum peningkatan skala

Pada Oktober 2018, Jabatan Perdagangan A.S. menyenaraikan Fujian Jinhua dalam Entity List. Penyenaraian ini mengehadkan akses syarikat kepada barangan, perisian, teknologi, komponen dan sokongan teknikal yang berasal dari A.S. tanpa kebenaran. 37

Masa penyenaraian itu amat merosakkan. Kilang Jinhua ketika itu menghampiri pengeluaran komersial, tetapi kilang semikonduktor tidak boleh beroperasi hanya dengan bangunan dan mesin yang telah dipasang.

Ia memerlukan bekalan berterusan daripada vendor, sokongan proses, penyelesaian masalah, naik taraf peralatan dan pengetahuan kejuruteraan. Apabila sokongan luaran itu terputus, Jinhua kehilangan landasan yang diperlukan untuk beralih daripada projek yang hampir siap kepada pengeluaran volum tinggi yang stabil.

Perkembangan undang-undangnya kemudian menjadi lebih rumit. Pengakuan bersalah UMC tidak menghasilkan keputusan yang sama terhadap Jinhua. Pada Februari 2024, hakim persekutuan A.S. mendapati Fujian Jinhua tidak bersalah selepas perbicaraan tanpa juri, dengan kesimpulan bahawa pihak pendakwaan gagal membuktikan pertuduhan jenayah terhadap syarikat itu. 34

Micron dan Jinhua turut mencapai penyelesaian global yang menamatkan litigasi antara mereka. 36 Namun, penyelesaian dan keputusan bebas daripada kesalahan itu tidak dapat mengembalikan tahun-tahun yang hilang dalam pembangunan proses, kesinambungan pembekal, kelayakan pelanggan dan momentum pasaran.

Pengalaman Jinhua menunjukkan bahawa sesebuah projek industri boleh gagal dari sudut komersial jauh sebelum semua persoalan undang-undang berkaitan selesai diputuskan.

CXMT membina asas teknologi yang lebih tahan lasak

CXMT juga memerlukan pengetahuan dari luar pada peringkat awal. Tiada pengeluar DRAM baharu yang boleh meniru pengalaman industri selama berdekad-dekad dalam sekelip mata.

Namun, strateginya lebih menekankan pembinaan asas R&D dan IP dalaman, berbanding pergantungan kepada satu saluran pemindahan teknologi asing yang masih aktif.

Satu langkah penting ialah perjanjian CXMT yang dilaporkan pada 2019 dengan Polaris, anak syarikat Wi-LAN, untuk melesen dan mengambil alih aset harta intelek DRAM yang berasal daripada bekas syarikat Jerman, Qimonda. Urus niaga itu memberikan CXMT asas undang-undang yang merangkumi pengetahuan DRAM lama serta paten, yang kemudiannya boleh dibangunkan melalui organisasi kejuruteraan sendiri. 31

Langkah itu tidak menjadikan CXMT bebas teknologi serta-merta. IP yang diperoleh masih perlu disesuaikan dengan produk semasa, peralatan pembuatan, bahan, peraturan reka bentuk dan sasaran kadar hasil pengeluaran.

Namun, ia memberikan platform pembelajaran yang lebih kukuh. CXMT boleh mengumpul pengetahuan proses melalui beberapa generasi produk, dan tidak terlalu bergantung kepada satu rakan asing yang sokongannya boleh terhenti.

Modal yang disokong kerajaan serta permintaan domestik China turut memberikan CXMT masa untuk menanggung kos pembangunan dan pengembangan kapasiti. Laporan menunjukkan CXMT terus mencatat kerugian ketika membina asas pengeluaran dan membangunkan produk, sebelum mencatat keuntungan apabila harga memori serta permintaan meningkat. 1728

Daripada peningkatan pengeluaran kepada IPO sensasi

Pencapaian CXMT bukanlah kerana ia terus menyamai Samsung, SK Hynix atau Micron. Kejayaannya terletak pada keupayaan mencapai pengeluaran DRAM yang bermakna, memperbaiki teknologinya dan mewujudkan platform yang mampu menarik modal tambahan.

Kemajuan itu memuncak apabila CXMT disenaraikan di Shanghai pada Julai 2026. Syarikat tersebut mengumpul 57.92 bilion yuan, kira-kira AS$8.6 bilion, manakala harga sahamnya melonjak kira-kira 466 peratus pada hari dagangan pertama. Reuters melaporkan bahawa penyenaraian itu buat sementara menjadikan CXMT syarikat paling bernilai dalam pasaran saham China dan IPO terbesar di Asia pada tahun tersebut. 19

Reaksi pasaran itu mencerminkan minat strategik yang tinggi, di samping keadaan pasaran memori yang sangat menguntungkan. CXMT melaporkan hasil separuh pertama 2026 sebanyak 150.3 bilion yuan dan keuntungan bersih 77.6 bilion yuan. Angka itu membalikkan kerugian dalam tempoh sama setahun sebelumnya, apabila harga memori dan permintaan terhadap kuasa pengkomputeran melonjak. 17

Namun, keputusan tersebut tidak bermakna CXMT sudah setaraf sepenuhnya dengan tiga peneraju DRAM dunia. Laporan industri masih meletakkan CXMT di belakang Samsung dan SK Hynix dari segi teknologi proses teras, manakala anggaran kedudukan pasaran dan kapasitinya berbeza mengikut kaedah pengiraan. 5357

Kemajuan CXMT memang besar, tetapi kedudukannya masih lebih tepat digambarkan sebagai pencabar yang berkembang pantas—bukannya rakan setara dalam DRAM termaju dan produk memori AI.

CXMT mengelak nasib Jinhua, tetapi tidak terlepas daripada geopolitik

Model CXMT yang lebih berteraskan keupayaan dalaman mengurangkan satu bentuk kerentanan, tetapi tidak menghapuskan risiko geopolitik.

Pada 2025, Jabatan Pertahanan A.S. menamakan CXMT sebagai “syarikat tentera China”, label yang dipertikaikan oleh syarikat itu dan kini dicabarnya di mahkamah. CXMT menyatakan bahawa produk DRAMnya direka serta dijual untuk kegunaan awam dan komersial. 1

Penyenaraian Pentagon itu tidak sama dengan penyenaraian Entity List oleh Jabatan Perdagangan A.S. Perbezaan ini penting. Label syarikat tentera boleh membawa kesan terhadap perolehan kerajaan, kontrak, reputasi dan hubungan dengan pelanggan. Entity List pula ialah mekanisme kawalan eksport yang memerlukan lesen bagi urus niaga tertentu.

Reuters melaporkan pada Jun 2026 bahawa Amerika Syarikat pernah mempertimbangkan untuk menambah CXMT ke dalam senarai hitam perdagangan yang lebih luas, tetapi belum berbuat demikian pada ketika itu. 2

Perbezaan ini juga menunjukkan mengapa CXMT masih terdedah dari sudut politik walaupun telah membina lebih banyak keupayaan domestik. Pengeluaran semikonduktor bergantung pada ekosistem global yang merangkumi peralatan pembuatan, perisian, komponen, bahan, khidmat teknikal, pelanggan dan pembiayaan.

Sekatan pada mana-mana titik dalam rangkaian itu boleh memperlahankan pengembangan atau meningkatkan kos.

Apa yang boleh dipelajari daripada perbandingan ini?

Kontras antara Jinhua dan CXMT memberikan empat pengajaran tentang usaha China membina industri DRAM domestik.

1. Kilang sahaja bukan keupayaan industri

Kedua-dua projek mengejar pembuatan wafer berskala besar. Namun, sesebuah kilang hanya menjadi kompetitif apabila disokong oleh pengetahuan proses, kadar hasil yang tinggi, tenaga kejuruteraan, akses pembekal dan pelanggan yang telah meluluskan produk.

Jinhua memiliki projek fizikal dan rakan teknologi, tetapi gagal mengekalkan sistem lebih luas yang diperlukan untuk pengeluaran komersial.

2. Pemindahan teknologi boleh mempercepatkan kemajuan—dan membesarkan risiko

Peranan UMC memberikan Jinhua laluan lebih pantas ke dalam industri DRAM, tetapi turut mewujudkan pendedahan undang-undang dan geopolitik berkaitan sumber teknologinya.

Penggunaan IP yang diperoleh serta R&D dalaman oleh CXMT lebih perlahan dan mahal, tetapi membantu membina pengetahuan institusi yang boleh bertahan walaupun hubungan dengan satu rakan luar berubah. 3331

3. Modal yang sabar amat penting dalam industri memori

DRAM ialah perniagaan yang memerlukan modal besar dan terdedah kepada kitaran pasaran. CXMT menanggung kerugian sebelum mendapat manfaat daripada permintaan memori yang lebih kukuh dan pembiayaan pasaran awam.

IPO itu menyediakan sumber modal baharu yang besar untuk kapasiti, naik taraf teknologi dan penyelidikan. Namun, harga pasaran yang menguntungkan tidak menghapuskan kos asas untuk mengejar peneraju sedia ada. 171952

4. Keupayaan domestik masih boleh terdedah kepada politik antarabangsa

Kemajuan CXMT menunjukkan bahawa R&D dan IP domestik mampu melahirkan pencabar yang boleh dipercayai. Pertikaian undang-undangnya dengan Pentagon pula menunjukkan batas pencapaian itu.

Sebuah syarikat boleh mengurangkan kebergantungan kepada teknologi asing, tetapi masih terdedah kepada peralatan, pelanggan, peraturan dan dasar keselamatan negara asing. 12

Laluan ke hadapan yang sempit

Jinhua dan CXMT tidak gagal atau berjaya hanya kerana satu projek mendapat sokongan negara manakala satu lagi tidak. Kedua-duanya ialah usaha yang disokong negara.

Perbezaan penentu ialah sama ada proses pembelajaran teknologi boleh diteruskan selepas berdepan kejutan politik dan undang-undang.

Laluan Jinhua yang bergantung pada pihak luar terputus ketika syarikat itu hampir mencapai pengeluaran. Gabungan modal, IP yang diperoleh, R&D dalaman dan skala pembuatan CXMT pula memberikan peluang lebih baik untuk membina kemajuan secara berterusan.

Namun, kebangkitan CXMT bukan penamat cabaran DRAM China. Syarikat itu masih berdepan jurang teknologi, tekanan kadar hasil dan kos, permintaan yang bersifat kitaran serta kemungkinan kawalan eksport yang lebih ketat.

Pengajaran lebih luasnya ialah China memang mampu membina pencabar cip memori yang serius—tetapi hanya melalui laluan yang sempit. Laluan itu memerlukan pembiayaan jangka panjang, permintaan domestik, akses teknologi yang sah, kejuruteraan berterusan, disiplin pembuatan dan perlindungan daripada titik sekatan geopolitik.

CXMT telah bergerak lebih jauh di sepanjang laluan itu berbanding Jinhua. Namun, laluan tersebut masih belum selamat dari sudut politik.

Pada 2016, China melancarkan dua projek besar yang disokong negara untuk mencabar dominasi Samsung, SK Hynix dan Micron dalam industri DRAM—iaitu Fujian Jinhua Integrated Circuit dan ChangXin Memory Technologies, atau CXMT.

Hampir sedekad kemudian, keputusan kedua-duanya amat berbeza. Usaha Jinhua untuk memulakan pengeluaran tergendala sebelum sempat membina perniagaan yang kukuh. CXMT pula berjaya mewujudkan operasi memori yang berfungsi, meningkatkan pengeluaran dan muncul sebagai antara syarikat tersenarai paling bernilai di China.

Perbezaan utama bukan semata-mata jumlah pembiayaan atau saiz kilang. Faktor penentu ialah cara kedua-dua projek mengurus kebergantungan teknologi. Jinhua memilih laluan pemindahan teknologi yang pantas melalui United Microelectronics Corporation (UMC) dari Taiwan. CXMT mengambil laluan lebih perlahan dengan mengumpul harta intelek (IP), membina keupayaan kejuruteraan dan mengekalkan kitaran pembangunan proses sendiri.

Apabila ketegangan teknologi Amerika Syarikat–China memuncak, perbezaan tersebut menjadi sangat penting.

Dua projek, satu matlamat strategik

Menjelang 2016, pasaran DRAM global telah tertumpu kepada tiga pemain utama: Samsung, SK Hynix dan Micron. Projek baharu China itu bertujuan membina sumber domestik bagi industri yang strategik, sekali gus mengurangkan kebergantungan kepada import memori.

Jinhua dan CXMT sama-sama merancang kilang wafer 12 inci berskala besar. Laporan pada ketika itu menggambarkan cita-cita yang hampir sama untuk memulakan pengeluaran pada skala komersial, tetapi kedua-duanya menggunakan pendekatan berbeza untuk mendapatkan kepakaran menghasilkan DRAM termaju. 4950

Membina kilang DRAM hanyalah bahagian yang paling jelas. Pengeluar yang benar-benar berdaya maju turut memerlukan teknologi proses, kejuruteraan peranti, kepakaran peralatan, kadar hasil pengeluaran yang tinggi, kelulusan pelanggan serta modal yang mencukupi untuk mengharungi kitaran turun naik pasaran memori.

Di sinilah asas kedua-dua projek mula berpecah.

Jinhua memilih kepantasan melalui UMC

Fujian Jinhua membiayai pembinaan kilangnya dan bekerjasama dengan UMC untuk membangunkan teknologi DRAM. Berdasarkan laporan pada ketika itu, UMC dijangka menyediakan pasukan teknikal teras dan membantu membangunkan proses DRAM 32 nanometer, manakala Jinhua menanggung kos barisan pengeluaran serta peralatan penyelidikan. 35

Pendekatan ini masuk akal dari sudut mempercepatkan proses pembelajaran. Daripada membina semua keupayaan dari kosong, Jinhua boleh memanfaatkan pengalaman sebuah syarikat semikonduktor yang sudah mapan.

Namun, terdapat pertukaran besar: sebahagian penting kemajuan teknologi Jinhua bergantung pada rakan luar serta kesahihan dan ketahanan laluan teknologi tersebut.

Kerentanan itu menjadi kritikal selepas Micron menuduh bekas pekerjanya dan UMC menyalahgunakan rahsia dagangan DRAM serta memindahkannya untuk manfaat Jinhua. Dalam kes jenayah di A.S., UMC mengaku bersalah, bersetuju bekerjasama dengan penyiasat dan dijatuhi denda AS$60 juta. 33

Entity List menghentikan Jinhua sebelum peningkatan skala

Pada Oktober 2018, Jabatan Perdagangan A.S. menyenaraikan Fujian Jinhua dalam Entity List. Penyenaraian ini mengehadkan akses syarikat kepada barangan, perisian, teknologi, komponen dan sokongan teknikal yang berasal dari A.S. tanpa kebenaran. 37

Masa penyenaraian itu amat merosakkan. Kilang Jinhua ketika itu menghampiri pengeluaran komersial, tetapi kilang semikonduktor tidak boleh beroperasi hanya dengan bangunan dan mesin yang telah dipasang.

Ia memerlukan bekalan berterusan daripada vendor, sokongan proses, penyelesaian masalah, naik taraf peralatan dan pengetahuan kejuruteraan. Apabila sokongan luaran itu terputus, Jinhua kehilangan landasan yang diperlukan untuk beralih daripada projek yang hampir siap kepada pengeluaran volum tinggi yang stabil.

Perkembangan undang-undangnya kemudian menjadi lebih rumit. Pengakuan bersalah UMC tidak menghasilkan keputusan yang sama terhadap Jinhua. Pada Februari 2024, hakim persekutuan A.S. mendapati Fujian Jinhua tidak bersalah selepas perbicaraan tanpa juri, dengan kesimpulan bahawa pihak pendakwaan gagal membuktikan pertuduhan jenayah terhadap syarikat itu. 34

Micron dan Jinhua turut mencapai penyelesaian global yang menamatkan litigasi antara mereka. 36 Namun, penyelesaian dan keputusan bebas daripada kesalahan itu tidak dapat mengembalikan tahun-tahun yang hilang dalam pembangunan proses, kesinambungan pembekal, kelayakan pelanggan dan momentum pasaran.

Pengalaman Jinhua menunjukkan bahawa sesebuah projek industri boleh gagal dari sudut komersial jauh sebelum semua persoalan undang-undang berkaitan selesai diputuskan.

CXMT membina asas teknologi yang lebih tahan lasak

CXMT juga memerlukan pengetahuan dari luar pada peringkat awal. Tiada pengeluar DRAM baharu yang boleh meniru pengalaman industri selama berdekad-dekad dalam sekelip mata.

Namun, strateginya lebih menekankan pembinaan asas R&D dan IP dalaman, berbanding pergantungan kepada satu saluran pemindahan teknologi asing yang masih aktif.

Satu langkah penting ialah perjanjian CXMT yang dilaporkan pada 2019 dengan Polaris, anak syarikat Wi-LAN, untuk melesen dan mengambil alih aset harta intelek DRAM yang berasal daripada bekas syarikat Jerman, Qimonda. Urus niaga itu memberikan CXMT asas undang-undang yang merangkumi pengetahuan DRAM lama serta paten, yang kemudiannya boleh dibangunkan melalui organisasi kejuruteraan sendiri. 31

Langkah itu tidak menjadikan CXMT bebas teknologi serta-merta. IP yang diperoleh masih perlu disesuaikan dengan produk semasa, peralatan pembuatan, bahan, peraturan reka bentuk dan sasaran kadar hasil pengeluaran.

Namun, ia memberikan platform pembelajaran yang lebih kukuh. CXMT boleh mengumpul pengetahuan proses melalui beberapa generasi produk, dan tidak terlalu bergantung kepada satu rakan asing yang sokongannya boleh terhenti.

Modal yang disokong kerajaan serta permintaan domestik China turut memberikan CXMT masa untuk menanggung kos pembangunan dan pengembangan kapasiti. Laporan menunjukkan CXMT terus mencatat kerugian ketika membina asas pengeluaran dan membangunkan produk, sebelum mencatat keuntungan apabila harga memori serta permintaan meningkat. 1728

Daripada peningkatan pengeluaran kepada IPO sensasi

Pencapaian CXMT bukanlah kerana ia terus menyamai Samsung, SK Hynix atau Micron. Kejayaannya terletak pada keupayaan mencapai pengeluaran DRAM yang bermakna, memperbaiki teknologinya dan mewujudkan platform yang mampu menarik modal tambahan.

Kemajuan itu memuncak apabila CXMT disenaraikan di Shanghai pada Julai 2026. Syarikat tersebut mengumpul 57.92 bilion yuan, kira-kira AS$8.6 bilion, manakala harga sahamnya melonjak kira-kira 466 peratus pada hari dagangan pertama. Reuters melaporkan bahawa penyenaraian itu buat sementara menjadikan CXMT syarikat paling bernilai dalam pasaran saham China dan IPO terbesar di Asia pada tahun tersebut. 19

Reaksi pasaran itu mencerminkan minat strategik yang tinggi, di samping keadaan pasaran memori yang sangat menguntungkan. CXMT melaporkan hasil separuh pertama 2026 sebanyak 150.3 bilion yuan dan keuntungan bersih 77.6 bilion yuan. Angka itu membalikkan kerugian dalam tempoh sama setahun sebelumnya, apabila harga memori dan permintaan terhadap kuasa pengkomputeran melonjak. 17

Namun, keputusan tersebut tidak bermakna CXMT sudah setaraf sepenuhnya dengan tiga peneraju DRAM dunia. Laporan industri masih meletakkan CXMT di belakang Samsung dan SK Hynix dari segi teknologi proses teras, manakala anggaran kedudukan pasaran dan kapasitinya berbeza mengikut kaedah pengiraan. 5357

Kemajuan CXMT memang besar, tetapi kedudukannya masih lebih tepat digambarkan sebagai pencabar yang berkembang pantas—bukannya rakan setara dalam DRAM termaju dan produk memori AI.

CXMT mengelak nasib Jinhua, tetapi tidak terlepas daripada geopolitik

Model CXMT yang lebih berteraskan keupayaan dalaman mengurangkan satu bentuk kerentanan, tetapi tidak menghapuskan risiko geopolitik.

Pada 2025, Jabatan Pertahanan A.S. menamakan CXMT sebagai “syarikat tentera China”, label yang dipertikaikan oleh syarikat itu dan kini dicabarnya di mahkamah. CXMT menyatakan bahawa produk DRAMnya direka serta dijual untuk kegunaan awam dan komersial. 1

Penyenaraian Pentagon itu tidak sama dengan penyenaraian Entity List oleh Jabatan Perdagangan A.S. Perbezaan ini penting. Label syarikat tentera boleh membawa kesan terhadap perolehan kerajaan, kontrak, reputasi dan hubungan dengan pelanggan. Entity List pula ialah mekanisme kawalan eksport yang memerlukan lesen bagi urus niaga tertentu.

Reuters melaporkan pada Jun 2026 bahawa Amerika Syarikat pernah mempertimbangkan untuk menambah CXMT ke dalam senarai hitam perdagangan yang lebih luas, tetapi belum berbuat demikian pada ketika itu. 2

Perbezaan ini juga menunjukkan mengapa CXMT masih terdedah dari sudut politik walaupun telah membina lebih banyak keupayaan domestik. Pengeluaran semikonduktor bergantung pada ekosistem global yang merangkumi peralatan pembuatan, perisian, komponen, bahan, khidmat teknikal, pelanggan dan pembiayaan.

Sekatan pada mana-mana titik dalam rangkaian itu boleh memperlahankan pengembangan atau meningkatkan kos.

Apa yang boleh dipelajari daripada perbandingan ini?

Kontras antara Jinhua dan CXMT memberikan empat pengajaran tentang usaha China membina industri DRAM domestik.

1. Kilang sahaja bukan keupayaan industri

Kedua-dua projek mengejar pembuatan wafer berskala besar. Namun, sesebuah kilang hanya menjadi kompetitif apabila disokong oleh pengetahuan proses, kadar hasil yang tinggi, tenaga kejuruteraan, akses pembekal dan pelanggan yang telah meluluskan produk.

Jinhua memiliki projek fizikal dan rakan teknologi, tetapi gagal mengekalkan sistem lebih luas yang diperlukan untuk pengeluaran komersial.

2. Pemindahan teknologi boleh mempercepatkan kemajuan—dan membesarkan risiko

Peranan UMC memberikan Jinhua laluan lebih pantas ke dalam industri DRAM, tetapi turut mewujudkan pendedahan undang-undang dan geopolitik berkaitan sumber teknologinya.

Penggunaan IP yang diperoleh serta R&D dalaman oleh CXMT lebih perlahan dan mahal, tetapi membantu membina pengetahuan institusi yang boleh bertahan walaupun hubungan dengan satu rakan luar berubah. 3331

3. Modal yang sabar amat penting dalam industri memori

DRAM ialah perniagaan yang memerlukan modal besar dan terdedah kepada kitaran pasaran. CXMT menanggung kerugian sebelum mendapat manfaat daripada permintaan memori yang lebih kukuh dan pembiayaan pasaran awam.

IPO itu menyediakan sumber modal baharu yang besar untuk kapasiti, naik taraf teknologi dan penyelidikan. Namun, harga pasaran yang menguntungkan tidak menghapuskan kos asas untuk mengejar peneraju sedia ada. 171952

4. Keupayaan domestik masih boleh terdedah kepada politik antarabangsa

Kemajuan CXMT menunjukkan bahawa R&D dan IP domestik mampu melahirkan pencabar yang boleh dipercayai. Pertikaian undang-undangnya dengan Pentagon pula menunjukkan batas pencapaian itu.

Sebuah syarikat boleh mengurangkan kebergantungan kepada teknologi asing, tetapi masih terdedah kepada peralatan, pelanggan, peraturan dan dasar keselamatan negara asing. 12

Laluan ke hadapan yang sempit

Jinhua dan CXMT tidak gagal atau berjaya hanya kerana satu projek mendapat sokongan negara manakala satu lagi tidak. Kedua-duanya ialah usaha yang disokong negara.

Perbezaan penentu ialah sama ada proses pembelajaran teknologi boleh diteruskan selepas berdepan kejutan politik dan undang-undang.

Laluan Jinhua yang bergantung pada pihak luar terputus ketika syarikat itu hampir mencapai pengeluaran. Gabungan modal, IP yang diperoleh, R&D dalaman dan skala pembuatan CXMT pula memberikan peluang lebih baik untuk membina kemajuan secara berterusan.

Namun, kebangkitan CXMT bukan penamat cabaran DRAM China. Syarikat itu masih berdepan jurang teknologi, tekanan kadar hasil dan kos, permintaan yang bersifat kitaran serta kemungkinan kawalan eksport yang lebih ketat.

Pengajaran lebih luasnya ialah China memang mampu membina pencabar cip memori yang serius—tetapi hanya melalui laluan yang sempit. Laluan itu memerlukan pembiayaan jangka panjang, permintaan domestik, akses teknologi yang sah, kejuruteraan berterusan, disiplin pembuatan dan perlindungan daripada titik sekatan geopolitik.

CXMT telah bergerak lebih jauh di sepanjang laluan itu berbanding Jinhua. Namun, laluan tersebut masih belum selamat dari sudut politik.