Lonjakan Pembelian Kripto BlackRock Selama 8 Hari: Apa Sebenarnya Yang Ditunjukkan Oleh Aliran ETF?

Pada penghujung Ogos, pasaran kripto menyaksikan gelombang permintaan institusi yang tertumpu melalui ETF BlackRock. Penjejak rantaian blok melaporkan bahawa dompet yang dikaitkan dengan iShares Bitcoin Trust (IBIT) dan iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) mengumpul 27,722 BTC serta 385,633 ETH dalam lapan hari dagangan berturut-turut. Nilai gabungannya dianggarkan sekitar $3.1 bilion. 15

Angka itu memang besar, tetapi mekanismenya lebih penting. Pemindahan tersebut dipercayai menyokong penciptaan unit baharu ETF melalui Coinbase Prime dan peserta yang diberi kuasa. Ini menunjukkan permintaan kukuh terhadap pendedahan Bitcoin dan Ether melalui produk yang dikawal selia—namun tidak semestinya bermakna BlackRock menggunakan wang korporatnya sendiri untuk membuat pertaruhan langsung terhadap kripto. Proses penciptaan dan penebusan ETF sememangnya digunakan untuk memadankan unit dana dengan aset asas. 79

Lapan hari pembelian dalam angka

Pengumpulan yang dilaporkan itu merangkumi:

• 27,722 BTC, bernilai kira-kira $2 bilion hingga $2.2 bilion berdasarkan laporan pada waktu tersebut.
• 385,633 ETH, bernilai sekitar $961 juta.
• Lebih $3.1 bilion dalam pemindahan Bitcoin dan Ether secara keseluruhan. 15

Nilai dalam dolar berubah mengikut harga pasaran dan tarikh laporan. Satu laporan turut menyebut jumlah Bitcoin yang berbeza, iaitu 22,722 BTC. Oleh itu, angka 27,722 BTC wajar dianggap sebagai anggaran utama yang dilaporkan, bukannya jumlah lejar bebas yang telah disahkan sepenuhnya. 58

Lonjakan terbesar berlaku sekitar 21 Ogos

Aktiviti tersebut tidak berlaku secara sekata sepanjang tempoh lapan hari itu. Dalam tempoh kira-kira 48 jam sekitar 21 Ogos, dompet berkaitan dilaporkan menambah 11,098 BTC dan 132,769 ETH, bernilai kira-kira $1 bilion pada ketika itu.

Pemindahan berkenaan dikaitkan dengan penerbitan unit baharu IBIT dan ETHA, bukannya perdagangan berarah yang dibuat BlackRock atas keputusan korporatnya sendiri. 47

Lonjakan itu turut berlaku ketika sentimen pasaran kripto bertambah baik. Bitcoin meningkat lebih 20% dalam laporan mingguan pada waktu tersebut, manakala Ether naik hampir 29%. 4951 Momentum harga yang kukuh boleh menarik langganan baharu ETF, selain meningkatkan nilai dolar aset yang sememangnya sudah dipegang oleh dana.

Aliran masuk ETF menjelaskan aktiviti dompet

Data aliran dana memberikan penjelasan paling jelas tentang pergerakan di rantaian blok. IBIT dilaporkan menerima kira-kira $2.3 bilion aliran masuk sepanjang sembilan hari berturut-turut yang mencatat aliran positif hingga 27 Ogos, manakala ETHA menarik sekitar $1.02 bilion dalam tempoh yang sama.

Bagi keseluruhan pasaran ETF spot Bitcoin dan Ether di Amerika Syarikat, jumlah aliran masuk mencecah kira-kira $2.615 bilion antara 17 hingga 21 Ogos. Dana Bitcoin menyumbang sekitar $1.917 bilion, sementara dana Ether menerima kira-kira $697.5 juta. 2324

Produk BlackRock meraih sebahagian besar permintaan itu. Pada 24 Ogos, IBIT dilaporkan menerima $209 juta daripada jumlah $337.6 juta yang mengalir ke ETF spot Bitcoin—bersamaan kira-kira 62%. ETHA pula menerima $90.92 juta daripada $116 juta aliran masuk ke ETF spot Ether, atau sekitar 78%. 2225

Corak ini membawa kepada kesimpulan yang lebih luas: pelabur institusi kembali mendapatkan pendedahan kepada kripto melalui produk yang dikenali dan dikawal selia, dengan ETF BlackRock menjadi antara destinasi utama modal tersebut.

Mengapa pegangan kripto BlackRock meningkat 28.3%?

Laporan berasaskan data analitik rantaian blok meletakkan nilai gabungan pegangan IBIT dan ETHA pada $53.36 bilion pada awal Ogos, sebelum meningkat kepada $68.48 bilion kemudian pada bulan tersebut. Itu merupakan kenaikan kira-kira $15.11 bilion, atau 28.3%.

IBIT dilaporkan meningkat daripada $47.69 bilion kepada kira-kira $60.35 bilion, manakala ETHA naik daripada $5.67 bilion kepada sekitar $8.12 bilion. 238

Namun, kenaikan $15.11 bilion itu tidak boleh ditafsirkan sebagai $15.11 bilion wang tunai baharu daripada pelabur. Jumlah tersebut sekurang-kurangnya menggabungkan dua kesan:

1. Penciptaan unit ETF baharu, yang memerlukan dana memperoleh atau menerima tambahan Bitcoin dan Ether.
2. Kenaikan harga aset, yang meningkatkan nilai dolar Bitcoin dan Ether yang sudah dipegang oleh dana.

Laporan pada waktu itu meletakkan kenaikan mingguan Bitcoin melebihi 20% dan Ether hampir 29%. Maka, peningkatan nilai aset di bawah pengurusan turut menerima sumbangan besar daripada kenaikan pasaran. Bukti yang tersedia tidak menetapkan secara bebas berapa bahagian tepat kenaikan bulanan itu yang berpunca daripada kenaikan Bitcoin 21% dan Ether 27% untuk keseluruhan bulan. 4951

Apa maknanya terhadap permintaan institusi?

1. ETF menjadi saluran utama untuk mendapatkan pendedahan kripto

Pelabur tidak perlu memegang syiling secara langsung atau mengurus sendiri jagaan aset di bursa. Aliran masuk ke IBIT dan ETHA menunjukkan bahawa struktur dana yang dikawal selia kekal sebagai laluan penting ke pasaran Bitcoin dan Ether ketika pasaran kembali pulih.

Aliran masuk gabungan sebanyak $2.615 bilion ke dalam ETF spot Bitcoin dan Ether Amerika Syarikat sepanjang minggu tersebut merupakan prestasi mingguan terkuat bagi kedua-dua kategori itu sejak Oktober 2025, menurut laporan yang dirujuk. 2324

2. BlackRock menguasai kategori masing-masing

IBIT dan ETHA meraih bahagian yang luar biasa besar daripada aliran masuk harian kategori masing-masing, khususnya pada 24 Ogos. Tumpuan ini menunjukkan bahawa skala, kecairan dan rangkaian pengedaran BlackRock terus menjadikan produknya kenderaan penting untuk permintaan pelabur institusi serta pelabur berskala besar lain. 2225

3. Isyarat aliran positif, tetapi masih boleh berbalik

Rentetan pembelian itu menunjukkan permintaan yang kuat dalam tempoh berkenaan, bukan jaminan bahawa harga kripto mempunyai paras sokongan kekal. Penciptaan unit ETF boleh diikuti oleh penebusan, manakala pemindahan ke Coinbase Prime boleh mencerminkan kedua-dua proses bergantung pada data aliran yang mengiringinya.

Laporan terdahulu mengenai pemindahan serupa menyifatkannya sebagai sebahagian daripada operasi penciptaan dan penebusan biasa, bukannya bukti automatik bahawa aset sedang dijual. 9

Di mana kedudukan ETHB—dan mengapa jumlah keseluruhan menjadi tidak pasti?

BlackRock turut menawarkan iShares Staked Ethereum Trust ETF, atau ETHB, yang memberikan pendedahan kepada Ether serta kemungkinan pendapatan daripada aktiviti staking. Berbeza dengan ETHA yang menawarkan pendedahan terus kepada harga Ether, ETHB direka untuk mempertaruhkan sebahagian daripada pegangan Ether tersebut. 3343

Sesetengah tajuk berita pada penghujung Ogos meletakkan jumlah aset digital BlackRock hampir $71.79 bilion dengan memasukkan ETHB. Namun, angka itu tidak dapat dipadankan secara bebas dengan jumlah $68.48 bilion yang lebih konsisten dilaporkan untuk IBIT dan ETHA sahaja.

Perbezaan tersebut mungkin berpunca daripada tarikh penilaian yang berbeza, kemasukan ETHB atau takrifan portfolio yang tidak seragam. Perbandingan yang lebih selamat ialah kenaikan yang dilaporkan daripada $53.36 bilion kepada $68.48 bilion bagi IBIT dan ETHA sahaja. 23339

Kesimpulan

Aktiviti kripto BlackRock pada penghujung Ogos paling tepat difahami sebagai gelombang penciptaan ETF yang diperkuat oleh kenaikan pasaran. Pemindahan yang dilaporkan dalam tempoh lapan hari—27,722 BTC dan 385,633 ETH—menunjukkan permintaan besar terhadap produk Bitcoin dan Ether BlackRock. Lonjakan dalam tempoh 48 jam sekitar 21 Ogos pula memperlihatkan betapa pantasnya aliran institusi boleh meningkat.

Namun, bukti yang tersedia tidak menunjukkan BlackRock membuat spekulasi kripto secara bebas menggunakan kunci kira-kira korporatnya. Sebaliknya, ia menunjukkan pelabur menggunakan IBIT dan ETHA, sementara dompet berkaitan serta Coinbase Prime membantu menukar permintaan terhadap dana kepada pergerakan aset asas.

Perbezaan ini penting. Isyarat penerimaan institusi terhadap kripto memang kukuh, tetapi mekanisme ETF yang sama juga boleh bergerak secara songsang jika langganan merosot dan penebusan mula mendominasi.