Pertarungan Ikan Paus di Aave: Short ETH $29.8J Berdepan Pertaruhan Bullish $142J

Ini bukanlah satu-satunya langkah bearish. Laporan dari tempoh yang sama menunjukkan ikan paus lain turut menggunakan strategi serupa. Sumber mencatatkan seekor ikan paus yang mendeposit 34.74 juta USDT ke dalam Aave V3 dan meminjam 9,000 ETH untuk dihantar ke Binance, manakala sumber mengesan entiti lain yang membuka posisi short berleveraj 10x ke atas 21,948 ETH, bernilai kira-kira $44 juta, dengan harga pembubaran ditetapkan pada $2,339.76. Seekor ikan paus ketiga dilaporkan mendeposit $132 juta ke dalam Aave V3 khusus untuk meminjam dan menjual 35,000 ETH .

Strategi Bullish: Pinjaman Stablecoin $316J untuk Membeli ETH

Berbeza sama sekali, gelombang tekanan belian yang kuat sedang dibina oleh pengguna Aave yang lain. Contoh yang paling ketara ialah seekor ikan paus yang meminjam $142 juta USDT daripada Aave dalam tempoh kira-kira 30 jam dan menggunakan keseluruhan jumlah itu untuk membeli 87,680 ETH pada harga purata kira-kira $1,620 . Ini adalah strategi 'long' berleveraj yang mudah: meminjam stablecoin dengan mencagarkan aset, kemudian menggunakan stablecoin tersebut untuk membeli aset tidak menentu yang dijangka akan meningkat nilainya.

Posisi ini sangat besar dan membawa risiko segera. Faktor kesihatan ikan paus itu di Aave merosot kepada 1.16, dengan pencetus pembubaran paksa ditetapkan pada $1,354.51 — hanya kira-kira 16% penurunan dari harga belian . Kejatuhan di bawah paras itu akan membolehkan protokol tersebut secara automatik menjual cagaran ikan paus itu untuk menampung pinjaman, yang berpotensi menambah tekanan jualan yang ketara ke atas pasaran.

Ini bukanlah satu-satunya operasi bullish. Data on-chain dari tetingkap masa yang sama menunjukkan beberapa ekor ikan paus lain menggunakan Aave untuk mengumpul ETH:

• Seekor ikan paus yang tidak aktif selama tiga tahun kembali pada 5 Jun untuk mendeposit 20,000 ETH ke dalam Aave V3, meminjam 30 juta USDT, dan membeli 17,826 ETH pada harga $1,683 setiap satu .
• Satu entiti berasingan menggunakan dua alamat untuk meminjam kira-kira 44.42 juta USDT daripada Aave dan membeli 25,851 ETH pada harga belian sekitar $1,718. Satu alamat membawa faktor kesihatan 1.23 dengan harga pembubaran $1,355 .
• Penganalisis Yu Jin mengesan seekor ikan paus yang meminjam 100 juta USDT melalui Aave untuk memperoleh 59,742 ETH pada harga purata $1,681. Alamat keseluruhannya memegang 133,800 ETH bernilai kira-kira $212 juta dan sudah menunjukkan kerugian tidak direalisasi sekitar $6 juta .

Bagaimana Dagangan Ini Berfungsi di Aave

Kedua-dua strategi ini bergantung pada seni bina pinjaman tanpa kebenaran Aave, yang membenarkan pengguna mendeposit satu aset sebagai cagaran dan meminjam aset lain tanpa rakan niaga atau semakan kredit. Perbezaan ketara pada awal Jun ini menggambarkan kegunaan protokol untuk kedua-dua pihak yang yakin harga akan naik (bulls) dan turun (bears):

• Untuk short: Seekor ikan paus mendepositkan stablecoin (seperti USDT atau USDC) sebagai cagaran untuk meminjam ETH. ETH yang dipinjam kemudiannya dijual di pasaran. Jika harga jatuh, ikan paus itu membeli semula ETH pada kos yang lebih rendah, membayar balik pinjaman, dan menyimpan keuntungannya.
• Untuk long: Seekor ikan paus mendepositkan ETH atau aset lain yang diterima sebagai cagaran dan meminjam stablecoin. Stablecoin itu kemudiannya digunakan untuk membeli lebih banyak ETH. Jika harga naik, ikan paus itu boleh menjual sebahagian daripada posisinya untuk membayar balik pinjaman dan menyimpan nilai yang meningkat.

Risiko dalam kedua-dua kes adalah pembubaran paksa. Jika nilai cagaran jatuh terlalu hampir dengan nilai pinjaman, kontrak pintar Aave boleh merampas cagaran tersebut secara automatik dan menjualnya untuk membayar hutang. Bagi posisi long $142J USDT itu, titik pembubaran adalah pada harga $1,354.51 . Bagi short 21,948 ETH berleveraj 10x pula, titik pembubaran adalah pada $2,339.76 per ETH .

Pasaran yang Berbelah Bahagi

Data on-chain dari awal Jun 2026 mendedahkan pasaran yang sedang bergelut mencari arah. Satu kumpulan ikan paus bertaruh secara agresif bahawa ETH akan terus jatuh, menggunakan Aave untuk meminjam dan menjual aset tersebut. Pada masa yang sama, sekumpulan pembeli yang lebih besar — menggunakan lebih $316 juta dalam bentuk stablecoin yang dipinjam — menganggap paras pertengahan $1,600 sebagai peluang membeli .

Aktiviti long dan short yang serentak di landasan tanpa kebenaran yang sama ini menekankan bagaimana Aave telah menjadi medan pertempuran kritikal untuk pertaruhan kripto berarah yang besar. Setiap posisi utama membawa tahap pembubaran paksa yang boleh dilihat secara umum, mengubah keyakinan setiap ikan paus menjadi paras harga yang boleh diperhatikan oleh seluruh pasaran.