Dominasi Bitcoin di bawah 60%: petanda awal musim altcoin, atau belum?

Dominasi Bitcoin turun kepada kira-kira 58.5% pada 26 September, menembusi paras 60% yang sering diperhatikan oleh pedagang. Pada masa sama, nilai pasaran altcoin dilaporkan meningkat sekitar 33% sejak pertengahan Ogos. Ini memberi petunjuk bahawa altcoin sedang mendapat tempat, tetapi belum cukup untuk mengesahkan musim altcoin yang menyeluruh. 1314

Apa yang ditunjukkan oleh dominasi Bitcoin yang menurun?

Dominasi Bitcoin ialah bahagian Bitcoin daripada keseluruhan nilai pasaran mata wang kripto. Apabila angka ini turun, altcoin secara keseluruhan sedang meningkat berbanding Bitcoin. Namun, ukuran ini tidak memberitahu sama ada wang benar-benar berpindah daripada Bitcoin, atau sama ada sebahagian besar altcoin mengatasi prestasinya. 1317

Perbezaan itu penting. Bitcoin diniagakan sekitar AS$84,000, dan satu laporan pada 26 September menyatakan harganya meningkat 3.3% dalam seminggu walaupun bahagiannya dalam pasaran susut. Laporan yang sama mendapati tujuh altcoin mengatasi Bitcoin pada minggu itu; Litecoin mencatat kenaikan terbesar, iaitu 23.7%. Ini menunjukkan ada altcoin yang mencatat prestasi lebih baik, tetapi belum membuktikan seluruh pasaran altcoin mendahului Bitcoin. 1730

Mengapa petunjuk pasaran tidak sependapat?

Altcoin Cycle Signal daripada Glassnode mencapai 81.25 pada 22 September—bacaan yang menunjukkan keadaan lebih memihak kepada altcoin. Namun, petunjuk itu tidak sama dengan Altcoin Season Index. Signal Glassnode mengukur keadaan yang menyokong prestasi altcoin, manakala indeks musim altcoin mengukur berapa banyak syiling mengatasi Bitcoin dalam tempoh 90 hari. 1314

Indeks musim altcoin masih di bawah paras 75 yang lazim digunakan untuk mengesahkan musim altcoin. Blockchaincenter melaporkan bacaan 41 pada 20 September. Takrif indeks itu menganggap musim altcoin bermula apabila sekurang-kurangnya 75% daripada 50 syiling teratas mengatasi Bitcoin sepanjang 90 hari. Satu laporan pada 26 September pula menyebut bacaan terkini sekitar 45 hingga 53, masih di bawah paras tersebut. Bacaan boleh berbeza mengikut penyedia dan syiling yang dikira, jadi angka ini lebih sesuai dilihat sebagai gambaran daripada sumber berlainan, bukan satu bacaan tunggal yang dipersetujui semua pihak. 11113

Ringkasnya, bacaan tinggi Glassnode menyokong pandangan bahawa keadaan untuk altcoin semakin baik. Sebaliknya, bacaan indeks musim yang lebih rendah menunjukkan bahawa prestasi lebih baik secara meluas dan berterusan belum disahkan oleh ukuran tersebut. 1113

Aliran masuk ETF Bitcoin merumitkan cerita peralihan

Penurunan dominasi Bitcoin mudah ditafsirkan sebagai tanda wang berpindah daripada Bitcoin ke altcoin. Namun, angka yang tersedia tidak membuktikan pelabur sedang meninggalkan Bitcoin. Satu laporan menyatakan Bitcoin naik 3.3% dalam seminggu dan ETF Bitcoin menerima aliran masuk AS$2.4 bilion dalam tempoh sama, walaupun dominasi Bitcoin jatuh di bawah 60%. Ini menunjukkan dominasi sahaja tidak dapat menjelaskan ke mana setiap wang dilaburkan. 30

Keadaan ini juga menjadikan perbandingan dengan kitaran terdahulu kurang mudah. Dalam satu perbandingan, dominasi Bitcoin jatuh jauh lebih rendah ketika altcoin mengatasi prestasinya pada kitaran terdahulu—daripada 95% kepada 31%, dan daripada 73% kepada 38%. Dalam kitaran semasa, dominasi Bitcoin kekal dalam julat 50% hingga 60%. Corak lama boleh memberi konteks, tetapi bukan jaminan bahawa kitaran kali ini akan mengikut laluan yang sama. 7

Apa yang perlu diperhatikan selepas paras 60% ditembusi?

Jika dominasi Bitcoin terus kekal di bawah 60%, keadaan itu menguatkan hujah bahawa altcoin sedang mendapat bahagian pasaran relatif. Jika ia naik semula melepasi paras tersebut, petunjuk itu menjadi kurang meyakinkan. Namun, 60% ialah paras untuk diperhatikan—bukan garis automatik yang menentukan bermula atau berakhirnya musim altcoin. 13

Pengesahan yang lebih kukuh memerlukan prestasi lebih baik yang berterusan dalam kalangan banyak altcoin, bukan sekadar dominasi Bitcoin yang menurun, nilai pasaran altcoin yang meningkat atau beberapa syiling yang mencatat kenaikan mingguan besar. Buat masa ini, data menunjukkan kemungkinan peralihan sedang muncul, tetapi keluasan dan ketahanannya masih belum pasti. 111314