Cerebras의 초기 투자자 Adit Singh, Mayfield 인프라 파트너로 합류

Adit Singh은 전기공학자이자 칩 설계자 출신의 초기 단계 투자자다. 가장 잘 알려진 이력은 Foundation Capital 파트너로 일하던 시절, 당시에는 거의 알려지지 않았던 칩 스타트업 Cerebras의 첫 기관투자 라운드를 발굴하고 공동 주도한 일이다. 4

그 투자는 이후 Foundation Capital의 대표적인 초기 투자 사례가 됐다. Cerebras가 5월 기업공개(IPO)를 마쳤을 당시 Foundation Capital은 회사 지분 약 7%를 보유했고, 약 500억 달러의 기업가치 기준 세 번째로 큰 주주가 됐다. 4

Singh은 이제 57년 역사의 벤처캐피털 회사 Mayfield에 인프라 파트너로 합류한다. Mayfield에서 그는 AI를 떠받치는 기반 기술에 투자할 예정이다. 범위는 칩에만 머물지 않고 하드웨어, 인프라 소프트웨어, 사이버보안, 물리적 AI까지 아우른다. 4

Cerebras의 잠재력을 먼저 본 이유

Singh의 강점은 애플리케이션이나 서비스 수준의 유행만 보는 것이 아니라 기술 스택 전체를 살펴볼 수 있다는 데 있다. 전기공학과 칩 설계를 공부한 그는 AI 시스템이 어떤 작업을 수행하도록 설계됐는지, 그 작업이 어떤 구조로 처리되는지, 나아가 칩의 트랜지스터 수준 구현이 어떻게 이뤄지는지까지 평가할 수 있었다. 4

이런 배경은 Cerebras의 독특한 하드웨어 접근법을 초기에 검토하는 데 특히 유용했다. Foundation Capital이 투자할 당시 Cerebras는 대중적으로 잘 알려지지 않은 칩 스타트업이었지만, Singh은 이후 시장의 관심이 커진 뒤가 아니라 훨씬 이른 단계에서 회사의 기술적 가능성을 판단했다. 4

그 결과 Foundation Capital은 Cerebras의 기업공개 이후 약 7% 지분을 보유한 세 번째로 큰 주주가 됐다. 회사의 기업가치는 약 500억 달러에 이르렀다. 4

Mayfield에서 맡게 될 투자 분야

Singh이 Mayfield에서 집중할 분야는 다음 네 가지다.

• AI 하드웨어 및 반도체
• 인프라 소프트웨어
• 사이버보안
• 물리적 AI 4

이는 AI 인프라를 단순히 GPU나 AI 가속기 같은 프로세서의 문제로만 보지 않는 접근이다. AI 제품을 대규모로 개발하고 운영하려면 연산 장치뿐 아니라 네트워크, 데이터 이동, 보안, 실제 세계에서 작동하는 시스템까지 필요하다.

Mayfield는 56년 넘게 인프라 계층에 투자해 왔으며, 지금까지 100건 이상의 인프라 관련 엑시트를 경험했다고 설명한다. 17 회사는 현재 AI 투자에 30억 달러를 투입하고 있으며, 초기 AI 창업자를 위한 첫 기관투자자가 되겠다는 전략도 내세우고 있다. 23

Foundation Capital 이후의 행보

Singh은 2017년 Foundation Capital을 떠난 뒤 Neotribe Ventures를 공동 설립했고, 이 회사를 4년 동안 이끌었다. 이후 초기 단계 투자사 Cota Capital에 합류했다. 4

Mayfield에서의 새 역할은 기술 기업을 평가하는 일을 넘어, 창업 초기부터 회사의 방향을 함께 설계하는 투자로 무게중심을 옮기는 행보로 볼 수 있다.

특히 AI 인프라 스타트업의 시드 라운드가 점점 커지고 있는 점도 Mayfield의 규모와 맞닿아 있다. 보고서에 따르면 Mayfield는 약 30억 달러의 운용자산을 바탕으로 시드 단계에서 최대 2,000만 달러를 투자할 수 있다. 대형 시드 또는 ‘메가시드’ 라운드가 늘어나면서, 소규모 펀드가 투자 규모 때문에 거래에서 밀려날 수 있는 상황에서 차별점이 될 수 있다. 4

Singh을 끌어당긴 반도체 포트폴리오

Singh은 Mayfield의 반도체 투자 포트폴리오가 합류를 결정한 중요한 이유였다고 밝혔다. 보고서가 대표 사례로 언급한 기업은 Upscale AI와 Lumilens다. Upscale AI는 최근 기업가치 20억 달러에 도달했고, Lumilens는 55억 달러의 기업가치로 7억 달러를 조달한 것으로 전해졌다. 4

Mayfield에 따르면 Lumilens는 AI 인프라 연결성을 구축하는 기업이다. 확장형(scale-out) 및 확장 상향형(scale-up) 시스템을 위해 광 트랜시버와 NPO·CPO 기술을 개발하고 있다. 회사는 총 조달액 9억 달러 이상, 기업가치 55억 달러를 발표했다. 17

Upscale AI는 같은 인프라 투자 논리에서 네트워크 측면을 맡는다. Mayfield는 이 회사가 AI에 최적화된 네이티브 네트워킹 플랫폼을 구축하고 있으며, 유니콘 기업 수준의 기업가치에 해당하는 2억 달러 규모 시리즈 A를 발표했다고 설명한다. 21

두 사례가 보여주는 것은 AI 성능이 프로세서만으로 결정되지 않는다는 점이다. 칩이 아무리 강력해도 시스템 간 연결이 느리거나 데이터가 원활하게 이동하지 않으면 전체 성능이 제한된다. Singh에게 Mayfield의 포트폴리오는 바로 이처럼 연산, 네트워크, 광 연결 기술을 함께 볼 수 있는 기반으로 다가온 셈이다.

Navin Chaddha와의 15년 인연

Singh의 영입에는 Mayfield의 매니징 파트너 Navin Chaddha와의 오랜 관계도 작용했다. Chaddha는 Singh을 15년 동안 알고 지냈으며, 두 사람은 Upscale AI와 Velaura AI를 포함한 세 곳의 스타트업 이사회에서 함께 활동했다. 4

Chaddha는 Singh을 영입하는 데 “오랜 시간이 걸렸다”고 말했지만, 정확한 기간은 공개하지 않았다. 두 사람은 이번 합류가 마침내 “별들이 정렬된” 시점이었다고 표현했다. 4

따라서 이번 인사는 단순히 새로운 투자자를 영입한 사례라기보다, Mayfield 경영진이 이미 오랫동안 그의 기술적 판단과 창업자 지원 방식을 지켜본 뒤 이뤄진 합류에 가깝다.

AI 인프라 투자 경쟁이 보여주는 것

Singh의 합류는 벤처캐피털 업계가 AI 애플리케이션을 넘어 기반 인프라 전문성을 확보하려는 흐름을 보여준다. Cerebras에 대한 초기 투자 경험은 그의 대표적인 하드웨어 투자 실적이다. 여기에 공학적 배경까지 더해지면서, 애플리케이션 화면만 봐서는 드러나지 않는 복잡한 기술 요소가 기업가치를 좌우하는 스타트업을 평가하는 데 강점을 가질 수 있다.

Mayfield 입장에서는 칩, 네트워킹, 인프라 소프트웨어, 보안, 물리적 AI에 이르는 초기 투자 역량을 강화할 수 있다. Singh에게는 더 큰 자본 기반과 폭넓은 포트폴리오를 갖춘 플랫폼에서 차세대 AI 기반 기업을 발굴할 기회가 생긴다. 4

결국 이번 이동의 핵심은 ‘AI 기업에 투자한다’는 말의 범위가 넓어지고 있다는 데 있다. 다음 경쟁은 모델이나 애플리케이션만이 아니라, 그 모델을 실제로 움직이게 하는 칩과 네트워크, 보안 시스템, 물리적 장치의 층위에서 펼쳐질 가능성이 크다.