블랙록, 2,370억원어치 암호화폐 코인베이스 이체… '패닉 셀' 아닌 ETF 환매 정산

• 5월 13일: ETF 리밸런싱 활동으로 귀결된 861 BTC + 44,691 ETH, 약 2,345억원(1억 7,274만 달러) 규모
• 5월 14일: 일상적 수탁 자산 관리를 위한 3,581 BTC + 9,876 ETH, 약 4,170억원(3억 691만 달러) 규모
• 5월 19일: IBIT의 사상 최대 단일 유출 사태에 따른 환매 압력과 연결된 5,847 BTC + 26,269 ETH, 약 6,860억원(5억 490만 달러) 규모
• 5월 22일: 지속적인 IBIT 자금 이탈 속에 이뤄진 1,587 BTC + 17,815 ETH, 약 2,180억원(1억 6,030만 달러) 규모
• 5월 25일: IBIT 및 ETHA 환매와 연관된 725 BTC + 16,609 ETH, 약 1,260억원(9,270만 달러) 규모
• 5월 29일: ETHA 펀드를 통한 226 BTC + 26,273 ETH, 약 813억원(5,990만 달러) 규모
• 5월 31일: 환매가 이어지며 발생한 2,448 BTC + 28,683 ETH, 약 2,370억원(2억 3,700만 달러) 규모

모든 입금은 수탁 주소에서 거래소로의 이동 형태로 나타났다. 하지만 분석가들은 이를 투기적 매도가 아닌 ETF 생애 주기에서의 운영 절차로 일관되게 해석했다. 이 차이가 중요한 이유는, 이러한 움직임을 소셜 미디어에서 약세 신호로 받아들이면 기저의 작동 원리를 반영하지 못한 채 단기적인 공포만 증폭시킬 수 있기 때문이다.

IBIT의 역사적 유출 기록 행진

온체인 움직임의 이면에서 투자자 자금 흐름은 냉혹한 이야기를 들려주었다. 미국 현물 비트코인 ETF는 5월 14일부터 29일까지 9거래일 연속 순유출을 기록했는데, 이는 이 카테고리 사상 최장 기간의 환매 행진이었다 . 그 중심에는 IBIT가 있었다.

• 5월 18일: IBIT에서 당시 사상 최대 규모인 6,090억원(4억 4,836만 달러)의 순유출 발생 . 이날 단 하나의 미국 현물 비트코인 ETF도 플러스 유입을 기록하지 못했다 .
• 5월 18~22일: 5거래일 동안 약 1조 3,600억원(10억 달러)이 IBIT에서 빠져나갔고, 이와 함께 약 13,000 BTC가 커스터디 주소에서 이동됐다 .
• 5월 27일: IBIT에서 약 7,170억원(5억 2,784만 달러)의 기록적인 자금 이탈이 발생, 이는 모든 미국 현물 비트코인 ETF의 일일 총 유출을 9,965억원(7억 3,340만 달러)까지 밀어 올렸다 . 이는 출시 이후 두 번째로 큰 단일 유출로, 1월 30일의 최고 기록인 7,180억원(5억 2,830만 달러)에 근소하게 못 미쳤다 .
• 5월 26~29일: 5월 26일 2,613억원(1억 9,230만 달러), 27일 7,170억원(5억 2,780만 달러), 29일 2,418억원(1억 7,794만 달러)의 유출이 이어졌고, 결국 9일 연속 자금 이탈로 귀결됐다 .

5월 말이 되자 누적된 타격은 심각했다. 미국 현물 비트코인 ETF는 연초 이후 수익률이 마이너스로 전환되었으며, 1월 1일 이후 약 8,100억원(5억 9,600만 달러)의 순유출을 기록했다 . 5월 14일 이후로만 2조 7,200억원(20억 달러) 이상이 이 카테고리에서 빠져나갔다 .

비트코인의 연초 대비 폭락

이러한 ETF 유출은 비트코인의 잔혹한 거시 경제적 배경 속에서 펼쳐졌다. 포춘지는 2월 보도에서 비트코인이 사상 최악의 연초 수익률을 겪고 있으며, 1월 1일 대비 약 24% 하락했다고 전했다 . 2월 말에는 2025년 10월 최고점 대비 46% 이상 폭락한 상태였다 .

YCharts의 가격 데이터는 5월 내내 깊어지는 하락세를 확인해 준다 :

5월 28일 비트코인이 1억 110만원($74,352) 아래로 떨어진 것은 ETF 유출 물결이 정점에 달한 시점과 정확히 맞물렸다 . 6월 1일까지 비트코인은 전년 동기 대비 약 29.7% 하락했다 .

이 구분이 중요한 이유

블랙록의 코인베이스 이체는 암호화폐 소셜 미디어에서 종종 경보를 울리지만, 2026년 5월의 패턴은 왜 맥락이 필수적인지를 보여준다. 이는 임의적인 자산 매각이 아니라 투자자 환매의 정산 후속 조치였다. 진짜 신호는 온체인상의 움직임 자체가 아니라, 그러한 움직임을 필요하게 만든 지속적인 유출 압력이었다.

기관의 움직임을 모니터링하는 투자자들에게 시사하는 바는 분명하다. ETF 수탁 지갑에서 발생하는 대규모 거래소 입금은 일반적으로 ETF 발행 시점에 이미 발생한 매도 압력의 후행 지표라는 점이다. 비트코인이 코인베이스 프라임에 도착할 때쯤이면, 이미 빠져나가겠다는 투자자의 결정은 내려진 이후인 것이다.