이번 매수는 그 규모도 주목할 만하지만, 타이밍이 더욱 극적이다. 불과 일주일 전, 스트래티지는 4년 만의 비트코인 매도 사실을 공개하면서 시장에 충격파를 던진 바 있기 때문이다.

4년 만의 매도, 그리고 촉발된 약 1.8조 원 규모의 청산 쓰나미

사건은 6월 1일로 거슬러 올라간다. 스트래티지가 증권거래위원회(SEC)에 8-K 보고서를 제출해 5월 26일부터 31일 사이에 비트코인 32개를 매도했다고 공시했다. 매도 가격은 개당 평균 77,135달러, 총 매도 대금은 약 250만 달러(약 32억 원)로, 이 자금은 자사의 우선주(STRC) 배당금 지급에 사용될 예정이라고 밝혔다 .

금액적으로는 전체 보유량의 0.004%에 불과한 극소량이었다. 그러나 그 상징성은 엄청났다. 스트래티지는 세계에서 가장 적극적인 기업 비트코인 투자자였고, 회장 마이클 세일러는 유명하게도 '절대 팔지 않는다(never sell)'는 철학을 고수해왔기 때문이다 . 시장은 이 매도를 '약속의 파기'로 해석했다.

반응은 참혹했다.

• 비트코인 가격은 공시 후 몇 시간 만에 72,000달러 아래로 추락했다 .
• 1시간 만에 9,300만 달러(약 1,208억 원)가 넘는 암호화폐 선물 포지션이 청산됐고, 그중 95%는 롱(매수) 포지션이었다 .
• 혼란은 며칠간 이어져, 6월 3일에는 하루 동안 암호화폐 시장 전체에서 18억 4,000만 달러(약 2조 3,900억 원)의 롱 포지션이 강제 청산되며 2월 이후 최대 규모의 손실을 기록했고, 비트코인은 4개월 만의 최저치로 떨어졌다 .
• 스트래티지 자체 주식(MSTR)도 약 6% 하락했다 .

혼란 속에서도 많은 분석가들은 이번 매도가 전략적 후퇴가 아닌 운영상의 불가피한 선택이었다고 지적했다. 우선주(배당률 11.5%)의 배당금을 지급하고 약속을 지키기 위해서는 현금이 필요했다. 스트래티지는 막대한 현금 보유고를 사용하거나 주주를 더 희석시키는 대신, 방대한 비트코인 재무부의 극히 일부를 파는 극단적인 선택을 한 것이다 .

기회를 놓치지 않은 즉각적인 반격

스트래티지는 상황이 진정되기를 기다리지 않았다. 무려 1,550 BTC에 달하는 이번 매수는 시장이 매도 후폭풍으로 신음하던 바로 그 기간(6월 1일~7일)에 이뤄졌다 . 게다가 스트래티지는 개당 65,332달러에 매수하며, 기존의 총 평균 매입 단가보다 훨씬 낮은 가격에 비트코인을 추가함으로써 전체 평균 매입 단가를 75,680달러로 낮추는 데 성공했다 . 이는 스트래티지 역사상 처음 있는 일이다.

이번 매수 자금은 ATM 주식 매각 프로그램을 통해 조달됐다. 같은 기간 동안 MSTR 주식 140만 9,600주를 매각하여 약 1억 8,100만 달러(약 2,350억 원)의 순수익을 올렸고 , 이 자금으로 250만 달러의 배당 의무와 1억 100만 달러의 BTC 매수를 모두 감당했으며, 추가로 1억 달러의 현금을 더 확보해 총 현금 보유액을 10억 달러로 늘렸다 .

이는 스트래티지의 핵심 재무 모델을 다시 한번 확인시켜 준다. 고평가된 자사주를 팔아 자본을 조달한 후, 그중 대부분을 비트코인에 쏟아붓고, 운영상 필요에 의한 소량의 BTC 매도는 최후의 수단으로만 사용하는 방식이다.

멈추지 않는 1백만 BTC를 향한 행진

매도 직후 곧바로 매수 재개라는 신호는 분명하다. 스트래티지의 2026년 말 1백만 BTC 목표는 여전히 유효하며, 시장 하락은 일시 정지가 아닌 '할인 매수 기회'로 간주된다는 점이다.

분석가들은 이 목표를 달성하려면 스트래티지가 주당 약 6,158 BTC를 꾸준히 사들여야 한다고 계산한 바 있다 . 이번 주 매수량은 1,550 BTC로 그 속도에는 미치지 못하지만, 스트래티지는 2026년 초 개별 자금 조달 라운드에서 18억 달러 이상을 조달한 사례가 있을 정도로 조건이 맞을 때 매수 속도를 극적으로 높일 수 있는 능력을 입증해왔다 .

420억 달러 규모의 ATM 및 영구 우선주 자금 조달 계획을 바탕으로 , 스트래티지는 2026년에만 이미 약 9만 BTC를 추가 매수했다 (3월 기준 보유량 761,068 BTC). 수학적으로는 여전히 험난해 보일 수 있지만, 32개의 BTC 매도로 촉발된 공포 직후, 그 48배에 달하는 물량을 즉시 사들인 스트래티지의 행동은 이 회사의 신념이 결코 흔들리지 않았음을 분명히 보여준다.

'HODL'(Hold On for Dear Life, 죽을 때까지 버틴다)로 정의된 기업에게 이번 에피소드는 필요에 의한 아주 작은 매도조차 핵심 사명을 탈선시킬 수 없다는 것을 증명했다. 시장 하락은 그들에게 '매수 신호'였고, 그 결과 세계 최대 기업 비트코인 재무부는 더욱 커지고, 그 비용은 더욱 낮아졌다.

이번 매수는 그 규모도 주목할 만하지만, 타이밍이 더욱 극적이다. 불과 일주일 전, 스트래티지는 4년 만의 비트코인 매도 사실을 공개하면서 시장에 충격파를 던진 바 있기 때문이다.

4년 만의 매도, 그리고 촉발된 약 1.8조 원 규모의 청산 쓰나미

사건은 6월 1일로 거슬러 올라간다. 스트래티지가 증권거래위원회(SEC)에 8-K 보고서를 제출해 5월 26일부터 31일 사이에 비트코인 32개를 매도했다고 공시했다. 매도 가격은 개당 평균 77,135달러, 총 매도 대금은 약 250만 달러(약 32억 원)로, 이 자금은 자사의 우선주(STRC) 배당금 지급에 사용될 예정이라고 밝혔다 .

금액적으로는 전체 보유량의 0.004%에 불과한 극소량이었다. 그러나 그 상징성은 엄청났다. 스트래티지는 세계에서 가장 적극적인 기업 비트코인 투자자였고, 회장 마이클 세일러는 유명하게도 '절대 팔지 않는다(never sell)'는 철학을 고수해왔기 때문이다 . 시장은 이 매도를 '약속의 파기'로 해석했다.

반응은 참혹했다.

• 비트코인 가격은 공시 후 몇 시간 만에 72,000달러 아래로 추락했다 .
• 1시간 만에 9,300만 달러(약 1,208억 원)가 넘는 암호화폐 선물 포지션이 청산됐고, 그중 95%는 롱(매수) 포지션이었다 .
• 혼란은 며칠간 이어져, 6월 3일에는 하루 동안 암호화폐 시장 전체에서 18억 4,000만 달러(약 2조 3,900억 원)의 롱 포지션이 강제 청산되며 2월 이후 최대 규모의 손실을 기록했고, 비트코인은 4개월 만의 최저치로 떨어졌다 .
• 스트래티지 자체 주식(MSTR)도 약 6% 하락했다 .

혼란 속에서도 많은 분석가들은 이번 매도가 전략적 후퇴가 아닌 운영상의 불가피한 선택이었다고 지적했다. 우선주(배당률 11.5%)의 배당금을 지급하고 약속을 지키기 위해서는 현금이 필요했다. 스트래티지는 막대한 현금 보유고를 사용하거나 주주를 더 희석시키는 대신, 방대한 비트코인 재무부의 극히 일부를 파는 극단적인 선택을 한 것이다 .

기회를 놓치지 않은 즉각적인 반격

스트래티지는 상황이 진정되기를 기다리지 않았다. 무려 1,550 BTC에 달하는 이번 매수는 시장이 매도 후폭풍으로 신음하던 바로 그 기간(6월 1일~7일)에 이뤄졌다 . 게다가 스트래티지는 개당 65,332달러에 매수하며, 기존의 총 평균 매입 단가보다 훨씬 낮은 가격에 비트코인을 추가함으로써 전체 평균 매입 단가를 75,680달러로 낮추는 데 성공했다 . 이는 스트래티지 역사상 처음 있는 일이다.

이번 매수 자금은 ATM 주식 매각 프로그램을 통해 조달됐다. 같은 기간 동안 MSTR 주식 140만 9,600주를 매각하여 약 1억 8,100만 달러(약 2,350억 원)의 순수익을 올렸고 , 이 자금으로 250만 달러의 배당 의무와 1억 100만 달러의 BTC 매수를 모두 감당했으며, 추가로 1억 달러의 현금을 더 확보해 총 현금 보유액을 10억 달러로 늘렸다 .

이는 스트래티지의 핵심 재무 모델을 다시 한번 확인시켜 준다. 고평가된 자사주를 팔아 자본을 조달한 후, 그중 대부분을 비트코인에 쏟아붓고, 운영상 필요에 의한 소량의 BTC 매도는 최후의 수단으로만 사용하는 방식이다.

멈추지 않는 1백만 BTC를 향한 행진

매도 직후 곧바로 매수 재개라는 신호는 분명하다. 스트래티지의 2026년 말 1백만 BTC 목표는 여전히 유효하며, 시장 하락은 일시 정지가 아닌 '할인 매수 기회'로 간주된다는 점이다.

분석가들은 이 목표를 달성하려면 스트래티지가 주당 약 6,158 BTC를 꾸준히 사들여야 한다고 계산한 바 있다 . 이번 주 매수량은 1,550 BTC로 그 속도에는 미치지 못하지만, 스트래티지는 2026년 초 개별 자금 조달 라운드에서 18억 달러 이상을 조달한 사례가 있을 정도로 조건이 맞을 때 매수 속도를 극적으로 높일 수 있는 능력을 입증해왔다 .

420억 달러 규모의 ATM 및 영구 우선주 자금 조달 계획을 바탕으로 , 스트래티지는 2026년에만 이미 약 9만 BTC를 추가 매수했다 (3월 기준 보유량 761,068 BTC). 수학적으로는 여전히 험난해 보일 수 있지만, 32개의 BTC 매도로 촉발된 공포 직후, 그 48배에 달하는 물량을 즉시 사들인 스트래티지의 행동은 이 회사의 신념이 결코 흔들리지 않았음을 분명히 보여준다.

'HODL'(Hold On for Dear Life, 죽을 때까지 버틴다)로 정의된 기업에게 이번 에피소드는 필요에 의한 아주 작은 매도조차 핵심 사명을 탈선시킬 수 없다는 것을 증명했다. 시장 하락은 그들에게 '매수 신호'였고, 그 결과 세계 최대 기업 비트코인 재무부는 더욱 커지고, 그 비용은 더욱 낮아졌다.