하루 2,800억 잭팟 터졌지만… 예측 시장의 '검은 배심원', 9명이 1조원 판돈을 좌지우지한다

이 결정으로 시장은 크게 두 진영으로 쪼개졌다. 'Yes' 진영은 SEC 공시 문서에 명시된 실제 거래일이 기준이 되어야 한다고 주장한다. 반면 'No' 진영은 시장의 핵심은 '마감 시한까지의 공개 확인'이므로, 뒤늦은 공시는 무효라고 맞선다 . 이 분쟁은 현재 UMA 토큰 보유자들의 구속력 있는 투표로 넘어갔으며, 최종 결론까지는 48시간에서 96시간이 소요될 예정이다. 매도를 정확히 예측한 많은 투자자가 자칫 원금을 날릴 위기에 처한 것이다 .

조작된 배심원단: 9명의 '고래'가 모든 것을 결정한다

이번 스트래티지 사태는 결코 우연이 아니다. 이는 수년간 누적되어 온 구조적 결함이 폭발한 고강도 사건일 뿐이다. 폴리마켓은 분쟁 해결 권한을 UMA라는 탈중앙화 프로토콜에 맡기고 있는데, 여기서 최종 승자는 UMA 토큰을 많이 보유한 '고래'들의 투표로 결정된다 .

월스트리트저널(WSJ)과 블룸버그(Bloomberg)의 심층 조사는 이 시스템의 충격적인 실체를 드러냈다.

• 극단적 권력 집중: 단 9개의 익명 암호화폐 지갑이 UMA 전체 투표권의 거의 절반을 장악하고 있다. 2026년 4월에는 이 소수 집단이 총 거래 규모 10억 달러(약 1조 4천억 원)가 넘는 약 230개의 계약의 운명을 단독으로 결정했다 .
• 만연한 이해 상충: WSJ의 블록체인 데이터 분석 결과, 활동적인 UMA 투표자의 최소 60%가 폴리마켓 계정과 직접 연결된 것으로 나타났다. 더욱 충격적인 것은, 전체 분쟁의 약 20%에서 최소 한 명 이상의 투표자가 자신이 직접 판돈을 건 사안의 결과를 결정하는 배심원으로 참여하고 있었다는 사실이다 .

이러한 권력 집중은 소수의 책임지지 않는 세력이 자신의 돈과 직결된 수십억 달러 규모 내기의 승패를 마음대로 좌우할 수 있음을 의미한다. 한 매체의 지적처럼, 이는 "탈중앙화가 아니다. 큰손 몇 명이 방에 모여 결정을 내리는 것"과 다름없다 . 이러한 문제는 5월 중순, 미국의 유력 시사 프로그램 '60분(60 Minutes)'이 폴리마켓의 내부자 거래를 13분간 심층 보도하고, 같은 주말 WSJ가 UMA 시스템의 실태를 폭로하면서 일반 대중에게도 널리 알려졌다 .

눈부신 성장 뒤에 가려진 민낯

이번 분쟁은 예측 시장이 틈새 취미에서 주류 금융의 한 축으로 폭발적으로 성장하는 바로 그 시점에 발생했다.

퓨 리서치 센터(Pew Research Center)가 더 블록(The Block)의 데이터를 분석한 결과에 따르면, 폴리마켓과 칼시의 월간 통합 거래량은 2025년 9월 50억 달러 미만에서 2026년 4월 약 240억 달러로 불과 7개월 만에 5배 가까이 치솟았다 . 2026년 3월 기준 칼시는 52% 이상의 점유율로 업계 1위를 차지했으며, 두 플랫폼의 월간 거래량은 사상 처음으로 각각 100억 달러를 돌파했다 .

예측 시장의 확장은 여기서 멈추지 않는다. 2026년 4월 말, 칼시와 폴리마켓은 '무기한 선물(Perpetual Futures)'이라는 새로운 무기를 동시에 출사표를 던지며 암호화폐 파생상품 시장에 본격적으로 진출했다. 만기일 없이 비트코인의 가격 변동에 레버리지를 걸어 롱(매수) 또는 숏(매도) 베팅을 할 수 있는 이 상품의 출시는, 기존 이벤트 기반 예측을 넘어 거대한 암호화폐 트레이딩 시장을 정조준한 전략적 행보다 .

두 갈래 길, 그리고 남겨진 숙제

기록적인 거래량과 전례 없는 분쟁은 양대 플랫폼의 상반된 행보를 극명하게 보여준다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 칼시는 모든 분쟁을 내부적으로 처리한다. 중앙화된 방식이지만, 이번 사태와 같은 혼란 없이 책임 소재가 분명하다는 것이 강점으로 부각되고 있다 . 이날 암호화폐 부문 1억 800만 달러의 신기록은 칼시가 쌓아가는 신뢰의 방증이기도 하다 .

반면, 1억 7,600만 달러로 더 큰 거래량을 기록한 폴리마켓은 탈중앙화라는 철학 아래 전 세계적으로 압도적인 영향력을 발휘하고 있지만, 그 핵심 엔진인 분쟁 해결 시스템이 '고래'의 이익에 포획된 모습을 보이며 생태계 전체의 신뢰성에 치명타를 입었다. 규제 당국과 언론의 이목이 더욱 날카로워질 수밖에 없는 이유다.

스트래티지 베팅으로 혼란을 겪은 수많은 트레이더에게 이번 사건은 값비싼 교훈을 남겼다. 탈중앙화된 예측의 세계에서, '무엇을' 예측하는지만큼이나 '누가, 어떤 규칙으로' 최종 진실을 판결하는지 그 메커니즘을 이해하는 것이 생존에 필수적이라는 냉정한 사실 말이다.