최태원 SK 회장, “2030년까지 구조적 공급 부족” 경고… SK하이닉스 파운드리 증설 ‘승부수’

“2030년까지 메모리 부족 지속된다”… 단순 호황 아닌 패러다임의 전환

최태원 SK그룹 회장이 대만 타이베이에서 열린 아시아 최대 IT 전시회 컴퓨텍스 2026 현장에서 의미심장한 메시지를 던졌다. 지금의 메모리 반도체 품귀 현상은 과거처럼 2~3년 주기로 반복되는 단순한 사이클이 아니라, AI가 촉발한 구조적인 공급 부족이라는 것이다 .

그는 6월 2일 글로벌 미디어 간담회에서 “AI 데이터센터와 AI 팩토리, AI PC의 확산으로 메모리 수요가 급증하고 있다”며, “앞서 전망한 대로 메모리 부족 현상은 2030년까지 이어질 것”이라는 기존 입장을 재확인했다 . 특히 엔비디아 GPU에 탑재되는 고대역폭 메모리(HBM)의 수요가 핵심 원인으로 지목됐다 .

5년 안에 생산 능력 두 배로… SK하이닉스의 ‘초강수’

이날 최 회장이 내놓은 해법은 공격적인 증설이었다. 그는 “향후 5년 안에 SK하이닉스의 전체 웨이퍼 생산 능력을 두 배로 늘리겠다”고 공식 선언했다 . SK그룹 차원에서 이처럼 구체적인 증설 목표치를 공개적으로 밝힌 것은 이번이 처음이다 .

관건은 시간과 돈이다. 최 회장은 “새로운 메모리 팹(Fab, 반도체 생산 공장) 하나를 짓는 데 최소 3년이 걸리고 천문학적인 투자가 필요하다”고 토로하면서도, “많은 난관이 있겠지만 반드시 극복하고 생산량을 늘려나갈 것”이라고 강한 의지를 내비쳤다 .

이와 관련해 그는 내년도 설비투자액이 2025년에 집행된 **30조 2,000억 원(약 200억 달러)**을 크게 웃돌 것이라고 예고했다 . 또한 SK하이닉스는 이렇게 막대한 투자 재원을 마련하기 위해 올해 뉴욕 증시에 미국주식예탁증서(ADR) 상장을 신청한 상태라고 밝혔다 .

골드만삭스도 경고… “2027년 공급 부족 더 심각해진다”

최태원 회장의 경고는 월가의 분석과도 정확히 맞아떨어진다. 글로벌 투자은행 골드만삭스는 컴퓨텍스 개막 하루 전 발간한 보고서에서 2027년의 공급 부족이 2026년보다 더 심화될 것이라고 전망했다. 이들은 AI발 수요가 공급 증가 속도를 압도하는 국면이 2028년까지 이어질 것으로 내다봤다 .

골드만삭스가 제시한 구체적인 수치는 충격적이다.

• D램(DRAM): 2026년 5.0% 부족 → 2027년 5.9% 부족
• 낸드플래시(NAND): 2026년 4.4% 부족 → 2027년 4.6% 부족
• HBM: 이보다 훨씬 더 심각한 공급 부족 상태가 지속될 것으로 예상

골드만삭스의 진단은 단호하다. 이들은 이번 사태를 두고 **“메모리 업계가 사상 최악의 공급 부족을 겪을 수 있다”**고까지 표현했다 . 앞서 이들은 이미 2월 보고서를 통해 2026~2027년을 **“15년 만의 최대 D램 공급 부족”**이자 **“기록적인 낸드 부족”**이라고 규정한 바 있다 .

이런 분석을 바탕으로 골드만삭스는 이미 연초부터 국내 대표 메모리 기업들의 목표 주가를 대폭 상향 조정했다.

• SK하이닉스: 기존 120만 원 → 135만 원
• 삼성전자: 기존 20만 5,000원 → 26만 원

투자의견은 두 종목 모두 ‘매수’를 유지하며, 현재 진행 중인 메모리 슈퍼 사이클(호황기)이 사상 최대 규모로 기록될 것이라고 분석했다 .

‘HBM 제왕’의 위기와 기회, 대만 TSMC와의 밀월

이번 컴퓨텍스에서 최 회장이 대만을 직접 찾은 것은 단순한 전시 참관 이상의 의미를 지닌다. 대만에는 SK하이닉스의 HBM 경쟁력을 좌우할 핵심 파트너인 TSMC가 있다. HBM 제조에는 고도화된 패키징 기술이 필수적인데, SK하이닉스는 이 첨단 패키징 공정에서 TSMC와 긴밀히 협력하고 있다 .

글로벌 AI 칩 시장을 장악한 엔비디아의 차세대 GPU 플랫폼 ‘베라 루빈(Vera Rubin)’ 시대에 HBM 공급망을 선점하기 위한 양사의 협력 강화 행보는 업계의 최대 관심사다. 비록 이번 컴퓨텍스에서 구체적 계약 내용이 발표되지는 않았지만, 최 회장이 삼성전자를 제치고 사실상 HBM 시장을 주도하고 있는 SK하이닉스의 아성을 굳히기 위해 대만 반도체 생태계와의 접촉 면적을 넓히고 있음은 분명해 보인다.

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참고: 이번 컴퓨텍스 행사에서 골드만삭스의 2028년 HBM 시장 규모 전망, 그리고 엔비디아 베라 루빈 플랫폼 관련 구체적인 공급 계약 내용은 제공된 자료에서 확인되지 않았습니다.