바이낸스 리서치 H1 2026 보고서: DeFi TVL 38% 급락, 토큰화된 RWA 50% 성장

DeFi TVL 및 Layer 1 시가총액 급락

모든 체인의 총 DeFi 예치금(TVL)은 2026년 상반기 동안 434억 달러(38%) 감소했습니다 . 보고서가 분석한 6대 Layer 1 체인의 합산 시가총액은 2465억 달러(42%) 급감했습니다 . 이 수치는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에서 자금이 광범위하게 이탈하고 있음을 보여줍니다.

Layer-2 사용자 활동은 더욱 급격히 위축됐습니다. 사용자 작업(user operations)이 1월부터 6월까지 약 77% 감소했으며, 이는 같은 기간 9% 감소에 그친 이더리움의 하락폭을 훨씬 웃도는 수치입니다 . 이는 Layer-2 확장 솔루션이 기술적으로는 성공적일 수 있지만, 사용자 참여가 아직 지속 가능한 모멘텀을 찾지 못했음을 시사합니다.

토큰화된 RWA, 50% 성장해 340억 달러 달성

토큰화된 실물자산(RWA) 시장은 가장 뚜렷한 성과를 냈습니다. 이 시장은 50% 이상 성장하며 1월 약 220억 달러에서 7월 중순 기준 약 340억 달러 규모로 커졌습니다 . 토큰화된 주식과 사모펀드가 이러한 성장을 주도했으며, 각각 연초 대비 177% 및 164% 급증했습니다 . 이는 암호화폐 채택이 자산 토큰화 쪽으로 구조적 전환을 이루고 있음을 보여주는 신호로, 보고서는 이러한 추세가 2026년 하반기에도 이어질 것으로 전망했습니다 .

BNB 체인, 토큰화된 주식 시장 장악

BNB 체인은 토큰화된 주식의 선두 주자로 자리 잡았으며, 온체인 토큰화된 주식 거래량의 83% 를 차지했습니다 . BNB 체인의 온체인 토큰화된 주식 시장은 2026년 상반기 동안 3400만 달러에서 6억 5200만 달러로 성장했습니다 . 체인의 전체 온체인 RWA 시가총액은 19억 달러에서 38억 달러(+107%) 로 증가하며, 전체 온체인 RWA 시장에서의 점유율을 9.8%에서 13.5%로 끌어올렸습니다 . BNB는 또한 보고서가 분석한 주요 Layer 1 토큰 중 유일하게 디플레이션을 유지한 토큰으로, 연간 5.05%의 토큰 소각률을 기록했습니다 .

이더리움의 수익 감소: 사용량 증가에도 역설

이더리움은 역설적인 상황을 보여줬습니다. 2026년 거래 사용량은 약 50% 증가했지만, 연간 체인 수익은 53% 감소할 것으로 예상됩니다 . 그 원인은 가스 한도가 약 6000만으로 증가하면서 2025년 대비 평균 가스 가격이 75% 폭락했기 때문입니다 . 낮아진 수수료가 높아진 처리량을 상쇄하고도 남아, 블록 공간 사용량과 체인 수익 간의 구조적 간극을 벌렸습니다 . 또한 이 기간 동안 이더리움 현물 ETF 보유량은 520만 ETH로 감소한 반면, 디지털 자산 재무부 회사 보유량은 600만 ETH에서 770만 ETH로 증가해 보유 구조에 변화가 일어났습니다 .

예측 시장과 암호화폐 보안

예측 시장은 또 다른 뚜렷한 성장 분야였습니다. 2026년 FIFA 월드컵 기간 동안 월간 거래량이 516억 달러로 급증했습니다 .

보안 측면에서는 2026년 상반기에 207건의 보안 사고가 발생했으며, 총 손실액은 9억 7200만 달러에 달했습니다 . 이는 이전 비교 기간에 기록된 23억 달러의 손실에 비해 크게 감소한 수치입니다 . 그러나 손실의 거의 60%가 단 두 건의 운영 실패에 집중된 것으로 나타나, 공격은 더 빈번해지고 있지만 그 재정적 영향은 점점 더 특정 사건에 집중되는 양상을 보였습니다 .

주요 시사점

이번 보고서의 핵심 통찰은 2026년 상반기가 한 섹터에서 다른 섹터로의 자본 순환이 아닌, 광범위한 온체인 위축으로 정의된다는 점입니다 . 이러한 추세를 거스른 두 분야, 즉 토큰화된 RWA와 예측 시장은 투기적 DeFi 사이클과 독립적으로 작동하는 실사용 사례를 대표합니다 . BNB 체인은 토큰화된 주식 시장에서의 지배력과 디플레이션 토크노믹스로 차별화된 위치를 점하고 있으며, 이더리움은 확장이 수수료를 낮추는 속도가 거래량 증가 속도를 따라잡지 못하는 구조적 수익 문제에 직면해 있습니다 .