이 수치는 단순한 희망사항이 아닙니다. 행동하지 않을 때의 대가 또한 심각합니다. 세계은행의 국가기후개발보고서(Country Climate and Development Report)는 적절한 적응 및 완화 조치 없이는 2050년까지 기후 변화로 인한 피해가 베트남 GDP의 연간 12~14.5% 에 달할 수 있다고 추정합니다 .
높은 수준의 약속에도 불구하고 자본은 필요한 속도로 흘러 들어오지 않고 있습니다. 2025년 베트남의 녹색 채무 상품에 대한 학술 연구에 따르면, 그린 신용은 전체 대출의 4~5%에 불과하고 그린 본드는 국내 채권 시장의 1.5%에 그쳐 심각한 자본 접근 제약을 나타냅니다 . 주요 장벽은 다음과 같습니다.
1. 신흥 경제국 특유의 높은 금융 비용
베트남의 채권 시장은 덜 발달되어 있고 수익률이 상대적으로 낮아 그린 본드가 투자자에게 매력적이지 않습니다. 높은 발행 및 검증 비용은 잠재적 발행자에게 큰 걸림돌로 작용하며 공급을 더욱 제한합니다 .
2. 투명성 부족과 규제 미비
이는 일관되게 가장 큰 장벽으로 지목됩니다. 규제 체계가 취약하고, 명확한 그린 본드 발행 지침이 부족하며, 국제 기준(예: ICMA 그린 본드 원칙)과의 조정이 충분하지 않습니다 . 에너지 전환 파트너십(Energy Transition Partnership)은 베트남의 그린 파이낸스 규제 체계가 초기 단계에 있다고 지적합니다 .
3. 측정 및 보고의 비일관성
베트남은 2025년에야 공식적으로 국가 그린 택소노미(green taxonomy)를 채택했습니다 . 그러나 공시 및 보고 메커니즘은 여전히 초기 단계에 머물러 있습니다. EY는 ESG 데이터가 분산되어 있고 독립적인 검증이 부족하여 국제 투자자들이 위험을 평가하는 데 큰 어려움을 겪는다고 지적합니다 . 한 분석에 따르면 기업 채권의 63%가 제3자 검증을 받지 않아 그린워싱(greenwashing) 위험이 있습니다 .
4. 외환 리스크(FX 위험)
환율 변동성은 국제 투자자들이 베트남의 그린 프로젝트에 장기적으로 투자하는 것을 막는 요인입니다. 이는 많은 신흥 경제국이 공통적으로 겪는 어려움입니다 .
5. 그린 본드 시장의 특수 문제
체계적인 문제 외에도 그린 본드 시장은 독특한 어려움에 직면해 있습니다. 신용 평가 기관이나 독립적인 검증 기관과 같은 중개자가 부족하고, 인센티브나 세제 혜택이 불충분하며, 투자자 인식이 제한적이고, 개별 발행 규모가 작습니다 .
이러한 장벽을 해결하기 위해 2026 베트남 그린 파이낸스 컨퍼런스가 2026년 8월 6일 호치민시에서 "녹색 자본이 투자 기회를 만나는 곳"이라는 주제로 열렸습니다. 이 행사는 호치민시 베트남 국제금융센터(VIFC-HCMC), 남아은행(Nam A Bank), FiinGroup, 글로벌녹색성장연구소(GGGI)가 공동 주최했습니다 . 주요 제안과 발표 사항은 다음과 같습니다.
컨퍼런스의 중요한 성과 중 하나는 그린 크레딧 계약 체결이었습니다. 남아은행은 다음과 같은 계약을 체결했습니다.
새로운 그린 크레딧 총액은 2,000만 달러입니다. 이 자금은 중소기업(SME), 여성 기업, 그리고 그린 전환 프로젝트에 사용될 예정입니다 . 이번 계약으로 남아은행이 2026년 초부터 조달한 총 국제 자본은 약 3억 5,000만 달러에 달합니다 .
이번 계약은 명확한 제도적 프레임워크가 마련될 때 표적화된 그린 파이낸스가 가능함을 보여주지만, 민간 투자를 촉진하기 위해 국제 개발 금융에 계속 의존하고 있다는 점도 드러냅니다.