호르무즈 해협 봉쇄와 미사일 공격이 불러온 배팅: 알바의 2조 2천억 원 유럽 진출

설상가상으로 3월 28일, 이란의 미사일과 드론 공격이 Alba의 바레인 제련소를 직접 강타하며 물리적 피해와 인명 부상을 초래했다 . 이 모든 충격은 실적에 고스란히 반영되었다. 2026년 1분기 Alba의 판매량은 전년 동기 대비 17% 급감한 312,563톤에 그쳤고, 완제품 순생산량 역시 14% 줄어든 339,734톤으로 집계됐다 .

하지만 Alba는 이 위기를 새로운 기회로 바꾸는 결단을 내렸다. 프랑스 됭케르크 공장을 인수함으로써, 걸프 지역의 지정학적 리스크와는 완전히 동떨어진 유럽연합 역내 생산 발판을 마련한 것이다 . 특히 이 공장은 프랑스의 원자력 발전을 기반으로 가동되는 세계 최고 수준의 저탄소 알루미늄 생산 시설이다. 이는 향후 유럽연합이 도입할 탄소국경조정제도(CBAM) 라는 무역 장벽을 우회할 수 있는 직접적인 통로를 의미한다 . Alba 스스로도 이번 인수를 두고 “글로벌 저탄소 알루미늄 플랫폼”을 구축하는 행보라고 규정했다 .

22억 달러 계약의 세부 조건

거래는 2026년 6월 1일과 2일에 걸쳐 양해각서(MOU)가 체결되었으며, 남은 규제 당국의 승인을 거쳐 2026년 말까지 마무리될 예정이다. 유럽연합 집행위원회(EC)의 승인은 이미 획득한 상태다 . 주요 거래 조건은 다음과 같다 .

• 인수 금액: 약 22억 달러 (한화 약 3조 2,000억 원) .
• 매도자: 미국계 사모펀드 운용사 아메리칸 인더스트리얼 파트너스(AIP) 산하의 펀드 운용사 AIP VII Europe S.à r.l. .
• 매수자: 알루미늄 바레인(Alba). 알루미늄 됭케르크의 지분 100%를 인수한다 .
• 소수 지분 공동 투자자: 프랑스의 국책 투자은행 Bpifrance. 약 1억 유로(1억 1,650만 달러)를 투자해 6%의 지분을 확보하고, 알루미늄 됭케르크 지주회사의 이사회 의석 하나를 배정받는다 .
• 자금 조달: Alba는 기존 거래 은행들로 구성된 컨소시엄을 통해 인수 자금을 마련한다. Bpifrance의 1억 유로 지분 투자는 이와는 별개로 병행 추진되는 투자다 .

프랑스 정부의 품에 안긴 '전략적 자산'

이번 인수에는 여러 정부의 정교한 이해관계가 얽혀 있다. Alba는 바레인 정부가 지배하는 국영 기업으로, 셰이크 살만 빈 칼리파 알 칼리파 바레인 재무부 장관은 이번 인수를 걸프 지역을 넘어서는 경제 다각화 전략의 일환으로 공개 지지했다 .

계약 체결식이 파리에서 열린 ‘Choose France’ 정상회의에서 거행되었다는 점은 프랑스 정부의 전폭적인 지지를 방증한다. 니콜라 포리시에 프랑스 통상부 장관은 이번 인수를 “투자, 일자리, 경쟁력, 탈탄소화를 지원하는 좋은 소식”이라고 공개적으로 평가했다 . Bpifrance가 소수 지분과 이사회 의석을 확보한 것은 프랑스 정부가 핵심 산업 자산에 대한 일종의 안전장치를 건 것으로, 씨티(Citi) 애널리스트들은 이를 “사실상의 프랑스 정부 차원의 리스크 제거(De-risking) 조치”라고 분석했다 .

두 제련소의 규모 비교

전쟁 이전의 생산 능력을 기준으로 계산하면, 두 회사가 합쳐질 경우 연간 약 190만 톤의 알루미늄을 생산하게 되어 Alba는 명실상부한 세계 최상위권 생산업체로 도약하게 된다.

호르무즈 위기부터 공장 피격까지: Alba의 악몽 같은 2026년 3월

Alba가 유럽행을 결심할 수밖에 없었던 2026년 3월의 긴박했던 위기 상황을 시간순으로 정리하면 다음과 같다.

• 3월 4일, 2026: 미국과 이스라엘의 군사 작전으로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 고객사에 금속을 선적할 수 없게 된 Alba가 불가항력(Force Majeure)을 선언하다 .
• 3월 15일, 2026: Alba가 사업 연속성 유지를 위해 1, 2, 3호 라인을 단계적으로 중단하기 시작하다. 이는 전체 생산 능력의 19%에 해당하는 규모였다 .
• 3월 28일, 2026: 이란의 미사일과 드론이 Alba의 바레인 제련소를 직접 강타해 물리적 손상과 인명 피해가 발생하다 .
• 2026년 1분기 실적: 생산량 14% 감소, 판매량 17% 감소에도 불구하고 전쟁으로 인한 알루미늄 가격 급등(런던금속거래소(LME) 기준 가격이 톤당 3,500달러까지 치솟음) 덕분에 순이익이 무려 316% 급증한 2억 300만 달러를 기록하는 아이러니한 상황이 연출되다 .

이러한 피해는 Alba만의 문제가 아니었다. 아라비아 걸프 지역은 전 세계 알루미늄 제련 능력의 약 8~10%를 보유한 요충지로, 당시 원자재 데이터 분석 업체 케플러(Kpler)는 분쟁이 확대될 경우 2026년 한 해에만 최대 179만 톤의 생산 손실이 발생하고 LME 벤치마크 가격이 톤당 4,000달러에 육박할 수 있다고 경고했다 .

현지의 반응과 미래 전망

이번 인수 소식은 주요 이해관계자들로부터 긍정적인 반응을 얻고 있다. 알루미늄 됭케르크의 노동자들과 노동조합은 사모펀드인 AIP의 소유 아래 있는 것보다 Alba가 더 안정적이고 장기적인 비전을 가진 산업 운영 주체가 될 것이라며 이번 인수를 지지하는 것으로 알려졌다 .

씨티(Citi) 애널리스트들은 이번 거래가 걸프 지역의 불안정성에 대비한 중요한 ‘지정학적 헤지’ 이며, 유럽의 원자력 에너지에 대한 접근성을 확보하고 CBAM 시대에 대비한 통합 그룹의 경쟁력을 높여줄 것이라고 평가했다 .

투자와 일자리 측면: Alba는 됭케르크 공장의 효율성을 개선하고 탈탄소화를 더욱 가속화하기 위한 자본 지출을 약속했다. 이에 따라 700명 이상의 현지 일자리도 유지될 뿐만 아니라 잠재적으로 확대될 것으로 기대된다 .

탈탄소화 측면: 이번 인수는 가스 화력 발전에 의존하는 바레인 제련소를 운영하는 Alba의 친환경 전환을 의미한다. 프랑스의 원자력으로 가동되는 됭케르크 공장을 포트폴리오에 추가함으로써, 탄소 규제가 날로 강화되는 유럽 시장에서 필수적인 저탄소 제품 라인업을 갖추게 된 것이다 .

무역 경쟁력 측면: 유럽 역내에 직접 생산 기반을 둠으로써 Alba는 탄소국경세뿐만 아니라 수입 관세까지 피할 수 있게 되었고, 동시에 됭케르크 공장은 Alba의 원자재(알루미나) 대량 조달 능력 덕분에 원가 경쟁력을 확보할 수 있게 되었다 . 이번 인수는 본질적으로 즉각적인 전쟁의 위협을 장기적인 전략적 우위로 전환하는 구조적 변혁이다.