USDF 스테이블코인: 코인베이스의 ‘맞춤형 스테이블코인’ 전략 첫 시험대

Flipcash는 독립적인 스테이블코인 시스템을 새로 구축하는 대신 코인베이스의 맞춤형 스테이블코인 인프라를 이용해 USDF를 발행했다. 이를 통해 자체 브랜드 달러 토큰을 운영하면서도 기존 스테이블코인 네트워크의 유동성과 인프라를 활용할 수 있다.

코인베이스 ‘Custom Stablecoins’ 플랫폼 작동 방식

코인베이스는 2025년 12월 ‘Custom Stablecoins’ 프로그램을 발표했다. 이 서비스는 기업이 자체 브랜드의 달러 토큰을 발행할 수 있도록 하는 인프라 플랫폼이다.

기존 스테이블코인을 새로 만드는 대신, 화이트라벨 방식의 발행 시스템을 제공하는 것이 특징이다.

1:1 USDC 담보 구조

이 프로그램을 통해 발행되는 토큰은 서클(Circle)의 USDC를 1:1로 담보로 사용하는 구조다.

즉, USDF 같은 토큰은 별도의 준비금을 운영하는 대신 USDC 준비금에 기반해 가치 안정성을 유지한다.

코인베이스 인프라 기반 발행

기업은 자체적으로 블록체인 발행 시스템을 구축하지 않아도 된다. 토큰 발행과 관리 기능은 코인베이스의 시스템과 인프라를 통해 제공된다.

이 모델은 사실상 화이트라벨 스테이블코인 플랫폼으로, 기업이 기술적 부담 없이 브랜드 토큰을 운영하도록 돕는다.

보관 및 담보 관리

보도에 따르면 이러한 토큰을 뒷받침하는 USDC 담보는 코인베이스 커스터디에 보관될 수 있다.

이는 토큰 발행, 준비금 관리, 보관이 모두 코인베이스 인프라와 연결된다는 의미다.

USDC 생태계와의 연결성

USDF 같은 토큰이 USDC 기반으로 설계되면서 기존 USDC 생태계의 유동성과 네트워크 호환성을 활용할 수 있다.

결과적으로 기업은 자체 브랜드 토큰을 운영하면서도 대형 스테이블코인의 인프라 위에서 작동하게 된다.

Flipcash 생태계에서 USDF의 역할

Flipcash 플랫폼에서 USDF는 커뮤니티 경제를 연결하는 기준 통화로 작동한다.

주요 역할은 세 가지다.

• 회계 단위: 커뮤니티 내부의 상품, 서비스, 보상 등을 USDF 기준으로 가격 표시 가능
• 결제·정산 통화: 플랫폼 내 거래를 최종적으로 정산하는 스테이블코인 역할
• 참조 통화: 다양한 커뮤니티 토큰의 가치 기준이 되는 달러 벤치마크

이 구조 덕분에 여러 작은 토큰이 동시에 존재하더라도 가격 체계가 지나치게 분산되는 문제를 줄일 수 있다.

초기 테스트 파트너

코인베이스는 본격적인 서비스 확대에 앞서 몇몇 파트너와 함께 플랫폼을 시험했다.

초기 참여 기업으로 알려진 곳은 다음과 같다.

• Flipcash — USDF 발행 파트너
• Solflare — 맞춤형 토큰 개발 참여 기업
• R2 — 같은 프로그램에서 토큰 발행을 실험한 기업

초기 단계에서는 코인베이스 거래소 백엔드에서 운영 테스트만 진행됐으며, 당시에는 거래나 입출금 기능이 공개되지 않은 상태였다.

코인베이스 전략: ‘스테이블코인‑서비스’ 모델

USDF 프로젝트는 코인베이스가 스테이블코인을 단순한 자산이 아니라 금융 인프라 플랫폼으로 확장하려는 전략을 보여준다.

핵심은 기업들이 직접 스테이블코인을 발행하도록 돕는 것이다.

USDC 생태계 확장

USDC를 담보로 하는 다양한 브랜드 토큰이 등장하면 USDC의 사용 범위와 영향력도 자연스럽게 확대된다.

기업용 활용 확대

맞춤형 스테이블코인은 다음과 같은 용도로 활용될 수 있다.

• 결제 시스템
• 유동성 관리
• 보상 및 로열티 프로그램
• 기업 재무 운영

이러한 활용 사례가 이미 논의되고 있다.

코인베이스의 핵심 수익원

스테이블코인은 이미 코인베이스 사업에서 중요한 역할을 한다. 회사는 2025년 4분기에 스테이블코인 관련 매출 2억4700만 달러를 기록했다고 보고했다.

더 큰 흐름: 브랜드 디지털 달러의 등장

USDF는 또 하나의 시장 흐름을 보여준다.

지금까지 스테이블코인 시장은 USDT나 USDC 같은 몇 개의 글로벌 토큰이 대부분을 차지했다. 하지만 최근에는 **특정 플랫폼이나 커뮤니티에 맞춘 ‘브랜드 달러 토큰’**이 등장하기 시작했다.

이 모델이 확산된다면 미래의 스테이블코인 시장은 단일 토큰 중심이 아니라 공통 인프라 위에 여러 플랫폼별 달러 토큰이 공존하는 구조로 발전할 가능성도 있다.

USDF는 바로 그 변화가 실제로 어떻게 작동할 수 있는지 보여주는 초기 사례 중 하나다.