개럿 진의 3,600만 달러 ZEC 공매도, 온체인 데이터가 보여준 ‘고래 거래’의 실체

ZEC 공매도와 HYPE 매수를 동시에 진행한 전략의 정확한 의도는 공개되지 않았지만, 특정 방향성 베팅과 생태계 토큰 노출을 함께 가져가려는 전략일 가능성이 거론된다.

이전에도 있었던 초대형 ‘고래 거래’

이번 거래는 단독 사건이 아니다. 온체인 분석가들과 암호화폐 매체들은 Hyperliquid에서 활동하는 대형 고래 지갑 클러스터가 개럿 진과 연결됐을 가능성을 이전부터 제기해왔다. 다만 모든 지갑의 실제 소유권이 공식적으로 확인된 것은 아니다.

이 지갑들이 연관된 것으로 보도된 주요 거래는 다음과 같다.

• BTC에서 ETH로 약 42억3천만 달러 규모 자산 이동
• Hyperliquid에서 약 7억3,500만 달러 비트코인 공매도 포지션
• 총 약 9억 달러 규모 롱 포지션 포트폴리오, 그중 약 7억3,300만 달러가 이더리움 노출

분석가들은 지갑 간 연결 고리를 추적하는 과정에서 Ethereum Name Service(ENS) 도메인인 ereignis.eth와 garrettjin.eth가 온라인 계정과 연결된 점을 근거로 들었다.

다만 현재까지 이러한 연결은 온체인 분석 기반 추정이며, 규제 기관의 공식 확인이나 법적 문서로 입증된 것은 아니라는 점이 여러 보도에서 강조되고 있다.

다른 고래들도 ZEC 공매도에 베팅

Zcash 시장에서 공매도 포지션을 늘리는 움직임은 개럿 진 관련 지갑만의 현상은 아니다.

예를 들어:

• 한 트레이더는 약 499만7천 USDC를 Hyperliquid에 추가 예치해 10배 레버리지로 18,286 ZEC 공매도 포지션을 유지했다.
• 또 다른 고래 주소 **“1011”**은 약 126만 달러 규모 3배 레버리지 ZEC 공매도를 열면서 동시에 비트코인 노출과 HYPE 현물 보유를 유지하고 있는 것으로 알려졌다.

이처럼 여러 고래의 레버리지 공매도 포지션이 같은 자산에 집중되면, 가격 변동성이 커질 수 있다. 특정 가격대를 넘으면 대규모 청산이나 쇼트 스퀴즈가 발생할 가능성도 있기 때문에 분석가들은 이러한 포지션 집중도를 면밀히 관찰한다.

왜 시장의 의심이 커지고 있나

이번 거래가 더 큰 관심을 받는 이유는 BitForex의 과거 사건 때문이다.

• BitForex는 2024년 약 5,700만 달러가 핫월렛에서 빠져나간 뒤 붕괴했고, 이후 조사와 논란이 이어졌다.
• 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 BitForex가 가상자산 거래 플랫폼 라이선스를 보유하지 않았으며 투자자에게 경고가 발령된 바 있다고 밝혔다.

이 때문에 BitForex와 연관된 인물로 지목되는 사람이 거액의 파생상품 거래를 할 경우, 시장 참여자와 분석가, 규제 당국의 관심이 자연스럽게 높아질 수밖에 없다.

아직 확인되지 않은 것들

현재까지 공개된 정보만으로는 몇 가지 중요한 사실이 여전히 확정되지 않았다.

• 지갑의 실제 소유자: 개럿 진과의 연결은 온체인 분석 기반 추정이며 공식 확인은 없다.
• 거래 의도: 대규모 공매도 자체가 시장 조작을 의미하는 것은 아니다.
• 고래 간 협력 여부: 여러 ZEC 공매도 포지션이 서로 조율된 것이라는 증거는 확인되지 않았다.

그럼에도 불구하고 한 가지는 분명하다. Hyperliquid 같은 온체인 파생상품 거래소에서는 수천만~수억 달러 규모 포지션이 거의 실시간으로 공개된다. 이러한 투명성 때문에 대형 투자자의 움직임은 곧바로 시장의 분석 대상이 된다.

그리고 이번 3,600만 달러 Zcash 공매도 역시 그 대표적인 사례로 꼽히고 있다.