이란 전쟁 이후 다시 커지는 글로벌 공급망 압박

운송비 상승과 원자재 부족은 서로를 강화하는 구조다. 기업은 더 높은 비용을 지불해 물류를 확보해야 하고, 미래 가격 상승을 우려해 더 많은 재고를 확보하려 하면서 공급 압박이 더욱 커진다.

유럽 제조업 특히 큰 압박

유럽은 현재 공급망 스트레스가 특히 뚜렷한 지역 중 하나다. GEP 지수 기준으로 유럽은 1.64로 글로벌 평균과 동일한 수준의 압박을 받고 있다 .

유럽 제조업은 에너지 수입 의존도가 높고 공급망이 복잡해 에너지 가격과 운송 경로 변화에 매우 민감하다.

예를 들어 독일 제조업 PMI는 최근 52.2로 상승하며 생산과 신규 주문이 증가했지만, 동시에 이란 전쟁과 관련된 공급망 긴장도 생산 환경에 영향을 주고 있다는 분석이 나왔다 .

이는 제조업 지표가 좋아 보이더라도 그 배경이 반드시 수요 증가만은 아닐 수 있다는 의미다.

제조업 지표가 왜곡될 가능성

기업들의 재고 확보 경쟁은 경제 지표 해석을 어렵게 만든다.

일반적으로 주문 증가나 PMI 상승은 소비나 투자 수요 확대를 의미한다. 하지만 지금처럼 기업들이 앞당겨 주문해 재고를 쌓는 상황에서는 지표가 실제 수요보다 더 강하게 보일 수 있다 .

만약 실제 최종 수요가 뒤따르지 않으면, 2026년 후반에는 재고 과잉이 발생할 가능성도 있다.

다시 커지는 인플레이션 위험

공급망 충격은 물가와도 직결된다.

운송비 상승, 원자재 부족, 재고 확보 경쟁이 동시에 발생하면 제조 비용이 상승하고 기업은 이를 제품 가격에 반영하게 된다. 이런 흐름은 중앙은행들이 인플레이션 재확산 가능성을 경계하게 만드는 요인이다 .

이 패턴은 2021~2022년 공급망 위기 당시와 비슷하다. 당시에도 부족 → 가격 상승 → 재고 확보 경쟁 → 추가 부족이라는 악순환이 나타났다.

향후 6~12개월 전망

전문가들은 향후 6~12개월 동안 공급망이 안정될지 여부가 세 가지 변수에 달려 있다고 본다.

• 중동 지역의 지정학적 긴장 완화
• 에너지 시장과 해상 운송 경로 안정
• 기업들의 재고 확보 속도 둔화

이 조건들이 충족된다면 물류 네트워크가 수요를 따라잡으며 공급망 압박이 점진적으로 완화될 수 있다. 반대로 에너지 충격이 지속되거나 기업들이 계속 원자재를 쌓아두려 한다면 부족, 높은 운송비, 긴 납기 문제는 2027년까지 이어질 가능성도 있다 .

현재 상황은 팬데믹 당시만큼 극단적인 수준은 아니지만, 여러 지표는 글로벌 공급망이 다시 상당한 압박 아래 들어가고 있음을 분명히 보여주고 있다.