이란 전쟁 이후 다시 커지는 글로벌 공급망 압박

2026년 들어 글로벌 공급망이 다시 강한 압박을 받고 있다. 팬데믹 이후 점차 안정되던 물류와 생산 네트워크가 지정학적 충돌, 에너지 시장 불안, 기업들의 선제적 재고 확보, 운송비 상승이 동시에 겹치며 다시 긴장 상태로 돌아가고 있다.

대표적인 지표인 **GEP 글로벌 공급망 변동성 지수(GEP Global Supply Chain Volatility Index)**는 2026년 5월 1.64를 기록하며 2022년 이후 가장 높은 수준에 도달했다. 지역별로 보면 아시아 3.79, 유럽 1.64, 북미 1.52, 영국 0.96으로 주요 제조 허브 전반에서 공급망 압박이 나타나고 있다 .

이 같은 상승세 뒤에는 여러 요인이 동시에 작용하고 있다.

이란 전쟁이 에너지와 물류 시장을 흔들다

중동에서의 전쟁은 글로벌 경제에서 매우 중요한 에너지 공급과 해상 운송 경로에 대한 불확실성을 키웠다. 제조업은 공장 가동뿐 아니라 운송, 원자재 생산, 화학·금속 산업 등 거의 모든 단계에서 안정적인 에너지 공급에 의존한다.

S&P 글로벌의 구매관리자지수(PMI) 조사에 따르면 4월 세계 경제 성장률은 3월의 전쟁 충격 이후 일부 회복했지만, 공급 지연과 가격 상승, 기업 심리 악화로 인해 확장 속도는 여전히 약한 수준에 머물렀다 .

즉 전쟁이 직접적으로 생산시설을 파괴하지 않더라도, 에너지 가격과 공급 경로에 대한 불확실성만으로도 글로벌 제조 활동에 영향을 줄 수 있다.

기업들, 다시 ‘재고 확보 경쟁’ 시작

현재 공급망 압박을 키우는 가장 큰 요인 중 하나는 **예방적 재고 확보(precautionary stockpiling)**다.

전 세계 제조업체들이 원자재와 부품을 가격이 더 오르거나 공급이 줄기 전에 미리 확보하려는 움직임을 보이며, 안전 재고 축적 속도는 팬데믹 이후 공급난 시기 이후 가장 빠른 수준으로 올라갔다 .

이 현상은 일종의 글로벌 재고 경쟁을 만들어낸다. 많은 기업이 동시에 같은 원자재와 물류 서비스를 확보하려 하기 때문에 실제 최종 수요가 크게 늘지 않았더라도 단기적으로는 공급 부족이 심해질 수 있다.

운송비와 원자재 부족도 동시에 악화

물류 지표 역시 공급망 긴장을 보여준다.

GEP 보고서에 따르면 현재 상황은 다음과 같은 특징을 보인다.

• 글로벌 상품 부족 수준이 3년 반 만에 최고치
• 운송 비용은 사상 최고 수준
• 아시아를 중심으로 유럽과 북미까지 병목 현상 확대

운송비 상승과 원자재 부족은 서로를 강화하는 구조다. 기업은 더 높은 비용을 지불해 물류를 확보해야 하고, 미래 가격 상승을 우려해 더 많은 재고를 확보하려 하면서 공급 압박이 더욱 커진다.

유럽 제조업 특히 큰 압박

유럽은 현재 공급망 스트레스가 특히 뚜렷한 지역 중 하나다. GEP 지수 기준으로 유럽은 1.64로 글로벌 평균과 동일한 수준의 압박을 받고 있다 .

유럽 제조업은 에너지 수입 의존도가 높고 공급망이 복잡해 에너지 가격과 운송 경로 변화에 매우 민감하다.

예를 들어 독일 제조업 PMI는 최근 52.2로 상승하며 생산과 신규 주문이 증가했지만, 동시에 이란 전쟁과 관련된 공급망 긴장도 생산 환경에 영향을 주고 있다는 분석이 나왔다 .

이는 제조업 지표가 좋아 보이더라도 그 배경이 반드시 수요 증가만은 아닐 수 있다는 의미다.

제조업 지표가 왜곡될 가능성

기업들의 재고 확보 경쟁은 경제 지표 해석을 어렵게 만든다.

일반적으로 주문 증가나 PMI 상승은 소비나 투자 수요 확대를 의미한다. 하지만 지금처럼 기업들이 앞당겨 주문해 재고를 쌓는 상황에서는 지표가 실제 수요보다 더 강하게 보일 수 있다 .

만약 실제 최종 수요가 뒤따르지 않으면, 2026년 후반에는 재고 과잉이 발생할 가능성도 있다.

다시 커지는 인플레이션 위험

공급망 충격은 물가와도 직결된다.

운송비 상승, 원자재 부족, 재고 확보 경쟁이 동시에 발생하면 제조 비용이 상승하고 기업은 이를 제품 가격에 반영하게 된다. 이런 흐름은 중앙은행들이 인플레이션 재확산 가능성을 경계하게 만드는 요인이다 .

이 패턴은 2021~2022년 공급망 위기 당시와 비슷하다. 당시에도 부족 → 가격 상승 → 재고 확보 경쟁 → 추가 부족이라는 악순환이 나타났다.

향후 6~12개월 전망

전문가들은 향후 6~12개월 동안 공급망이 안정될지 여부가 세 가지 변수에 달려 있다고 본다.

• 중동 지역의 지정학적 긴장 완화
• 에너지 시장과 해상 운송 경로 안정
• 기업들의 재고 확보 속도 둔화

이 조건들이 충족된다면 물류 네트워크가 수요를 따라잡으며 공급망 압박이 점진적으로 완화될 수 있다. 반대로 에너지 충격이 지속되거나 기업들이 계속 원자재를 쌓아두려 한다면 부족, 높은 운송비, 긴 납기 문제는 2027년까지 이어질 가능성도 있다 .

현재 상황은 팬데믹 당시만큼 극단적인 수준은 아니지만, 여러 지표는 글로벌 공급망이 다시 상당한 압박 아래 들어가고 있음을 분명히 보여주고 있다.