AI 인프라 수요 폭발에 중국 MLCC 상류 공급망 확장 가속화…산동시노세라(Shandong Sinocera)가 보여주는 현주소

막대한 공급 부족과 국산화의 필요성도 확장을 부추긴다. 2024년 중국 MLCC 시장 규모는 559억 위안(약 10조 6천억 원)에 달했지만, 중국 국내 제조사의 글로벌 매출 점유율은 약 10%에 불과한 것으로 추정된다 . 이는 막대한 수입 대체의 기회가 존재함을 의미한다. 특히 핵심 전극 재료인 니켈 분말의 거의 100%를 일본(스미토모금속광산, 도호티타늄)에 의존하고 있는 상황에서, 니켈 분말과 유전체 분말의 국산화는 공급망의 가장 중요한 돌파구로 꼽힌다 .

순환적 상승 사이클도 시급성을 더한다. 글로벌 MLCC 업계는 2026년 1분기 가동률이 87~88%에 달했으며, 무라타(Murata)와 삼성전기 등 주요 제조사는 90%를 초과하는 가동률을 보고하고 있다. 이는 공급이 수요를 따라잡지 못하는 슈퍼사이클의 초·중반 국면에 진입했음을 의미한다 .

산동시노세라(Shandong Sinocera): 추세의 축소판

산동시노세라는 중국 1위의 MLCC 유전체 분말 공급업체로, 이러한 상류 시장의 확장을 생생하게 보여준다.

매출 급증: 2026년 상반기, 회사는 25억 1,300만 위안(약 3억 7천만 달러)의 영업 수익을 기록하며 전년 동기 대비 16.64% 증가했다. 주주 귀속 순이익은 3억 6,300만 위안이다 . 이러한 성장은 AI 서버 및 자동차 고객 대상 MLCC 유전체 분말 판매량 증가에 힘입은 것이다 .

고급 생산 라인 가동: 2026년 8월 5일, 산동시노세라는 선전 증권거래소 공시를 통해 “AI 서버 및 자동차 등급 MLCC 분말을 위한 특정 고급 생산 라인의 증설이 완료되었으며” 일부는 이미 가동 중이라고 발표했다 . 투자자 분석 보고서에 따르면, 산동시노세라는 이미 1만 톤의 표준 MLCC 분말 생산 능력을 갖추고 있으며, 고급 용량 5,000톤을 추가 목표로 하고 있다. 이 중 2,000톤은 2025년 말까지 가동에 들어갔고, 나머지 3,000톤은 2026년 말까지 완료될 예정이다 .

독자 기술 경쟁력: 산동시노세라는 독자적인 ‘수열합성법(hydrothermal method)’을 통해 나노 크기의 티탄산바륨(barium titanate) 분말을 합성한다. 이 기술을 기반으로 연간 수만 톤 규모의 MLCC 유전체 분말 생산이 가능하며, 이는 전자 세라믹 소재 과학 분야에서 중요한 돌파구로 평가받는다. 또한, 이 기술을 바탕으로 일본 업체가 장악했던 공급망의 국산화 대체를 가능하게 한다 .

향후 전망: 회사 측은 투자자들에게 “생산 능력을 더욱 확장하기 위해 적극적으로 노력 중이며” AI 서버와 자동차 응용 분야가 수요 구성을 고부가가치·초미립자 분말 쪽으로 구조적으로 변화시키고 있어 지속적인 수요 성장이 기대된다고 밝혔다 . 중국국신증권(China Galaxy Securities)도 AI 애플리케이션에 의한 고용량 MLCC 수요가 크게 증가했다고 분석했다 .

더 넓은 소재 사업 확장: 산동시노세라는 동시에 전고체 배터리용 황화물 전해질의 양산 라인 구축을 완료하는 등, 특수 소재 업체로서 전자 및 에너지 분야의 여러 고성장 추세를 동시에 포착하려는 야망을 보여주고 있다 .

글로벌 공급망에 미치는 영향

현재 MLCC 시장은 단순한 순환적 반등이 아닌, AI 인프라에 의해 연료를 공급받는 구조적이고 공급이 제약된 상승 사이클에 있다 . 중국의 상류 공급망(유전체 분말, 니켈 전극 소재, 이형필름 등)의 생산 능력 확장은 역사적으로 일본과 한국 업체가 시장을 주도해 온 분야에서 중국 국내 공급업체들이 점유율을 확대할 수 있는 수년간의 기회를 의미한다. 만약 산동시노세라와 동종 업체들이 고급 생산 능력을 성공적으로 확대한다면, AI 인프라의 진정한 병목 현상은 단지 반도체가 아니라, 반도체에 전력을 공급하는 ‘전자산업의 쌀’일 수도 있다는 점을 시사한다.