스카라무치의 2026년 4분기 비트코인 반등 베팅: 연말 바닥론의 근거는?

그에 따르면, 이번 매도세는 장기 보유자들이 심리적 저항선인 10만 달러(약 1억 3,500만 원) 구간에서 대거 차익 실현에 나서면서 촉발되었으며, 이는 지난 사이클에서도 관측된 전형적인 패턴이다 . 블랙록(BlackRock)과 피델리티(Fidelity) 같은 기관들을 통한 현물 ETF 매수세가 하방 압력을 다소 완화했지만, 스카라무치는 이것이 사이클의 구조 자체를 바꾸지는 못했다고 지적한다 . 그는 2026년 대부분의 기간 동안 불안정한 박스권 장세가 이어지다가, 본격적인 회복은 4분기나 2027년 초에나 시작될 것으로 내다본다 .

일부 언론에서는 그의 장기 목표가를 20만 달러(약 2억 7,000만 원)까지 제시하기도 하지만, 검증된 바에 따르면 스카라무치의 핵심 베팅은 사이클 주도 하의 4분기 반등 가능성이며, 가장 널리 인용된 단기 목표가는 15만 달러다 .

2026년 말 바닥론에 대한 분석가들의 동의와 이견

스카라무치의 시기 예측에 전적으로 동의하는 이들은 많지만, 가격이나 하락 강도에 관해서는 저마다 다른 관점을 제시한다.

벤자민 코웬(Benjamin Cowen) — '인투 더 크립토버스(Into the Cryptoverse)'의 CEO인 코웬은 시기 면에서 가장 가까운 이론적 동반자다. 그는 4년 주기가 여전히 시장을 지배하는 핵심 동력이며, 비트코인의 가장 유력한 바닥 시점은 정점으로부터 약 1년 후인 2026년 10월이 될 것이라고 밝힌 바 있다 . 그는 사상 최고가로부터 50% 하락을 후기 사이클 환경의 ‘부분적 재조정’에 불과하다고 칭하며, 2026년 중반에 나타난 반등을 ‘데드 캣 바운스(일시적 반등 후 재하락)’라고 일축했다 . 또한 2026년 2월의 6만 달러 저점이 최종 바닥일 확률은 25%에 불과하다고 경고한다 .

피터 브랜트(Peter Brandt) — 베테랑 차트 분석가인 브랜트 역시 2026년 말 바닥론에 동의하며, 비트코인의 역사적 반감기 주기에 근거한 저점 시기를 2026년 9월 또는 10월로 예측한다 . 하지만 그가 스카라무치와 확실히 다른 지점은 궁극적인 상승 목표치다. 브랜트는 이후 반등으로 비트코인이 결국 2029년 말까지 25만 달러(약 3억 3,800만 원)에 도달할 것이라고 전망해, 스카라무치의 15만 달러보다 훨씬 더 공격적인 예측을 내놓았다 .

마이클 터핀(Michael Terpin) — 암호화폐 투자자이자 저자인 터핀 역시 2026년 10월경 바닥 형성에 크게 동의하며, 역사적 하락 기간 패턴을 적용해 하방 목표치를 더욱 정밀하게 약 **5만 7,000달러(약 7,700만 원)**로 제시한다 .

바닥 신호를 깜빡이는 역발상 지표들

사이클 이론가들의 예측 외에도, 여러 심리 지표와 온체인 데이터들이 2026년 말 바닥론에 힘을 실어주고 있다.

급감한 구글 검색 관심도. 2026년 중반까지 '암호화폐(cryptocurrency)'에 대한 전 세계 구글 검색 관심도는 100점 만점에 2630 수준으로 폭락했다. 이는 2025년 8월 최고점 대비 약 70포인트나 하락한 수치다 . 더욱 놀라운 것은 2026년 5월 '비트코인' 자체에 대한 검색 관심도가, FTX 사태 후 비트코인이 1만 6,000달러(약 2,170만 원)까지 거래되던 20222023년 약세장 아래로 추락했다는 점이다 . 역사적으로 이처럼 극단적인 개인 투자자들의 무관심은 시장 바닥을 표시하거나 앞서는 신호였다 .

기록적인 약세 심리. 2026년 2월 비트코인이 6만 달러(약 8,100만 원) 선으로 미끄러지자, 미국 내 구글에서 '비트코인 제로(Bitcoin to zero)' 및 '비트코인은 죽었다(Bitcoin is dead)'와 같은 검색어가 사상 최고치를 기록했다 . 분석가들은 이러한 파멸론적 검색어의 급증이 역사적으로 역발상 바닥 신호로 작용해왔다고 지적한다 .

갤럭시 디지털의 바닥 신호 프레임워크. 갤럭시 디지털이 2026년 6월 발표한 보고서는 13가지의 역사적 바닥 신호 체계를 분석했다. 6월 초 기준으로 13가지 신호 중 단 4개만이 발현되었으며, 그중 3개는 ‘연한 지표’로 분류되었다. 이 보고서는 바닥이 아직 형성되지 않았다고 가정하며, 2026년 4분기가 최종 저점으로서 매우 설득력 있는 시기임을 시사한다 .

반대 목소리: 4년 사이클은 붕괴되었는가?

반감기 사이클이 예측력을 상실하고 있다는 반대 서사도 점점 지지를 얻고 있다. 톰 리(Tom Lee), 캐시 우드(Cathie Wood), 아서 헤이즈(Arthur Hayes)와 같은 분석가들은 시장의 구조적 변화가 비트코인의 역동성을 영구적으로 바꾸어 놓았다고 주장한다 .

스카라무치는 이러한 의견들을 공개적으로 일축하지만 , 그 자신도 현물 ETF 유입이 변동성을 무디게 하고 ‘사이클이 전개되는 방식을 잠재적으로 바꾸어 놓았다’는 점은 인정하고 있다 . 반대 진영은 주로 세 가지 주장을 펼친다.

• 기관의 방어벽. 비트코인 ETF를 통한 지속적인 기관 매수세가 구조적인 매수 기반을 제공하여, 과거 사이클에서 보였던 75~85%의 폭락을 억제할 가능성이 있다 .
• 거시경제 연동 리스크. 비트코인이 점차 고위험 거시 자산처럼 움직이며 주식 시장, 금리, 글로벌 유동성 사이클과 동조화되고 있다. 급격한 주식 시장 붕괴가 발생할 경우, 공급 기반의 반감기 일정을 무색하게 하는 연쇄적인 50% 급락을 유발할 수 있다 .
• 길어지는 사이클. 2025~2026년의 하락 폭은 달러 기준으로 심각하지만, 과거 반감기 이후의 정확한 패턴을 따르지는 않았다. 일부 차트 분석가들은 주기가 반복되기보다 점차 연장(elongating)되고 있는 것일 수도 있다고 지적한다 .

CNN에 따르면, 2026년 6월 기준 비트코인은 사상 최고가 대비 시가총액 1조 2,000억 달러(약 1,620조 원) 이상 증발시켰으며, 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기 동안 누렸던 모든 상승분을 반납했다 . 이것이 전형적인 사이클상의 저점인가, 아니면 근본적인 체제 변화인가에 대한 논쟁은 시장의 다음 큰 움직임을 결정할 핵심 변수로 남아 있다.