도이치뱅크, 오토스토어(AutoStore)에 '매수' 의견…목표주가 NOK 20으로 43%↑

2026년 8월 14일, 도이치뱅크(Deutsche Bank)는 노르웨이 창고 자동화 기업 오토스토어(AutoStore, 티커: AUTO)에 대한 투자 의견을 기존 '보유(Hold)'에서 '매수(Buy)'로 상향 조정하고 목표주가를 NOK 14에서 NOK 20으로 높였습니다 . 이번 상향 조정은 사상 최대 분기 실적, 아마존과의 글로벌 공급 계약, 그리고 창고 자동화 분야의 가속화되는 성장 등 일련의 긍정적인 촉매제에 기반한 것입니다 .

다음은 도이치방크의 결정을 이끈 구체적인 요인들입니다.

예상을 뛰어넘은 역대급 2분기 실적

오토스토어는 2026년 2분기에 사상 최대 분기 매출인 1억 9210만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 43.4%, 전 분기 대비 15.9% 증가한 수치로, 시장 컨센서스였던 1억 6478만 달러를 크게 웃돌았습니다 . 매출뿐만 아니라 수주액도 전년 대비 45% 증가한 2억 1800만 달러로 신기록을 세웠으며, 이에 따라 수주 잔고(백로그)는 5억 9600만 달러까지 불어났습니다 . 세후 순이익은 약 4380만 달러로 역시 애널리스트 예상치를 상회했습니다 .

도이치뱅크는 이러한 실적이 "개선된 상업적 실행력, 강화된 고객 관계, 그리고 기록적인 수주가 지속 가능한 성장으로 이어지고 있음"을 증명한다고 평가했습니다 .

또한 같은 기간 오토스토어의 매출총이익률은 72.2%, 조정 EBITDA 마진은 45%를 기록하며 강력한 가격 결정력과 운영 레버리지 효과를 입증했습니다 .

아마존과의 글로벌 전략적 공급 계약

2026년 8월 13일, 오토스토어는 아마존과 글로벌 전략적 공급 계약을 체결했다고 발표했습니다. 이 계약은 아마존이 전 세계적으로 오토스토어의 창고 자동화 시스템을 조달하기 위한 상업적 조건을 확정한 것입니다 . 오토스토어 측은 이 계약에 확정된 구매 약정이 포함되어 있지는 않다고 강조했지만, 도이치뱅크는 세계 최대의 전자상거래 및 물류 기업과의 거래 채널을 열었다는 점에서 중요한 전략적 가치를 지닌 것으로 평가했습니다 .

이번 계약으로 오토스토어의 큐브 기반 자동 보관 및 검색 시스템이 아마존의 방대한 물류 네트워크에 도입될 가능성이 생겼으며, 이는 오토스토어의 시장 잠재력을 극적으로 확장시킬 수 있는 기회로 여겨집니다.

7500만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램

오토스토어는 실적 발표와 아마존 계약과 함께 7500만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램도 함께 발표했습니다. 도이치뱅크는 이번 자사주 매입이 회사의 현금 창출 능력과 미래 전망에 대한 경영진의 강한 자신감을 보여주는 신호라고 분석했습니다 .

창고 자동화 시장의 구조적 성장 동력

회사 고유의 요인 외에도, 도이치뱅크의 상향 조정에는 창고 자동화 분야를 뒷받침하는 거시경제적·산업적 트렌드에 대한 인식이 포함되어 있습니다. 전자상거래 성장, 인건비 상승 압력, 공급망 회복력 강화를 위한 투자 수요가 계속되면서 자동화 물류 솔루션에 대한 수요가 가속화되고 있습니다 . 업그레이드 시점 기준으로 오토스토어는 이미 68개국에서 약 2,000개의 자동 창고 시스템을 운영하며 이러한 트렌드에 대응할 수 있는 탄탄한 기반을 갖추고 있었습니다 .

주요 고려 사항

한편, 도이치뱅크의 신규 목표주가인 NOK 20은 당시 시장 컨센서스(약 NOK 13.52)를 크게 웃도는 수준으로, 아마존과의 계약 이후 성장 지속 가능성에 대해 매우 낙관적인 관점을 반영합니다 . 해당 소식 이후 오토스토어의 주가는 NOK 16.82까지 21.1% 급등했으며 , 도이치뱅크의 추가 업그레이드 발표 후 오슬로 시장에서 소폭 추가 상승(1.45%)하는 모습을 보였습니다 .