XRP ETF 주간 유입, 100만 달러로 93% 급감…그레이스케일 '강제 매도' 1.8억 달러가 결정타

누적 유입에도 불구 순자산은 감소. 2025년 11월 출시 이후 누적 유입액은 15억 1000만 달러에 달하지만, XRP 가격 하락으로 실제 ETF 순자산 가치는 9억 6400만~9억 9300만 달러 수준으로 쪼그라들었습니다. 기여된 자본의 약 3분의 1이 가격 하락으로 증발한 셈입니다 .

일일 플로우도 마이너스 전환. 8월 5일에는 7월 8일 이후 처음으로 하루 순유출(-385만 달러)을 기록했고, 6일에는 345만 달러 유입으로 겨우 회복하는 데 그쳤습니다 . 특히 비트와이즈(Bitwise)는 ETF 출시 이후 줄곧 이어오던 연속 매수 행진을 깨고 8월 6일 358만 달러어치의 XRP를 매도했습니다. 분석가들은 투자자 환매 요청에 따른 불가피한 선택이지 전략적 변화는 아니라고 분석했습니다 .

거시 경제 악재도 한몫. 달러 강세, 국채 금리 상승, 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 불확실성이 위험 자산 선호도를 전반적으로 낮추며 XRP에도 부정적 영향을 미쳤습니다 .

그레이스케일의 '강제 불도저': 1억 8천만 달러 매도와 3400만 달러 손실

그레이스케일 XRP 트러스트 ETF(GXRP)의 상황은 특히 심각했습니다. 8월 4일 증권거래위원회(SEC)에 제출된 10-Q 보고서에 따르면, 이 펀드는 2026년 상반기에 무려 1억 341만 개의 XRP(약 1억 8078만 달러)를 매도했습니다 . 보유량은 1억 2223만 개에서 5504만 개로 55%나 급감했습니다 .

막대한 실현 손실. 트러스트는 투자자 환매를 위해 XRP를 처분하는 과정에서 3416만 달러의 실현 손실을 기록했고, XRP 가격이 1.83달러에서 약 1.04달러로 하락하면서 1750만 달러의 미실현 손실까지 더해 총 순손실은 5170만 달러에 달했습니다 .

'줄행랑'의 메커니즘. 2026년 1분기에 394만 주가 환매되었고, 2분리에는 48만 주(1분기 손실의 12.2%)가 신규 유입되는 데 그쳤습니다 . 그레이스케일이 시장 상황을 보고 기회를 봐서 판 것이 아니라, 펀드를 떠나는 투자자들에게 현금을 돌려주기 위해 부득이하게 하락장에서 토큰을 '불에 탄 듯' 팔아야 했던 것입니다. 이는 XRP 가격과 ETF의 순자산가치(NAV)에 하방 압력을 가중시켰습니다.

최악의 성적표. 총 ETF 순자산이 약 9억 8800만 달러에서 9억 6400만 달러로 줄어들고, 주간 유입이 BTC/ETH ETF 규모에 턱없이 못 미치면서, XRP는 8월 초 주요 암호화폐 ETF 중 가장 취약한 모습을 보였습니다 .

기관 이탈 vs. 고래 축적: 누가 옳은가?

애널리스트가 주목하는 '0.85~0.65달러 매집 구간'

기술적 분석가들은 심리적 지지선인 1달러가 무너질 경우 다음 지지선으로 2023년 10월 이후 볼 수 없었던 0.85달러를 제시합니다 . 여러 분석가가 주목하는 장기 매집 구간은 0.85~0.65달러입니다. 이 구간은 위험 대비 보상비가 매력적으로 변하는 고(高)시간대 수요 지역으로 설명되지만, 일부 분석가들은 본격적인 상승장이 시작되기 전에 추가로 20~40% 하락 여지가 있다고 전망하기도 합니다 . 예측 시장 폴리마켓(Polymarket)은 8월 중 XRP가 1달러 이하로 떨어질 확률을 68%로 책정했습니다 .

청산 데이터: 롱 포지션이 거의 모든 타격을 입었다

8월 7~8일 24시간 동안 XRP 포지션 286만 달러가 청산되었고, 이 중 262만 달러(91.6%)가 롱 포지션이었습니다 . 이는 지속적인 하락장에 베팅했던 트레이더들이 대거 청산당했음을 의미합니다. 같은 기간 전체 암호화폐 시장에서는 약 2억 5천만 달러가 청산되었고, 그중 약 1억 8800만 달러가 롱 포지션이었습니다 .

리플의 에스크로 조정: 공급 쿠션이었지만 역부족

리플은 8월에 7억 개의 XRP를 다시 에스크로(예치)로 잠그고 표준 물량인 10억 개만 풀어, 순 신규 공급을 3억 개로 줄였습니다. 이는 사상 가장 타이트한 에스크로 해제였지만 , 기관의 ETF 매도세를 상쇄하기에는 역부족이었습니다.

핵심 갈등: 누구의 손을 들어줘야 하나?

기관 투자자들은 그레이스케일의 환매와 비트와이즈의 매수 중단을 통해 XRP ETF를 떠나고 있는 반면, 온체인상의 고래(주로 10만~1억 개 XRP를 보유한 준-고래/개인 투자자 그룹)들은 동시에 물량을 축적하고 있습니다. 이러한 괴리는 다음과 같은 시사점을 던집니다.

• 단기적으로 가격 압박은 여전히 약세. ETF 유출과 그레이스케일의 강제 매도는 현물 시장의 수급 균형에 직접적인 영향을 미칩니다.
• 고래 축적은 '가치 매수' 신호. 장기적인 안목을 가진 큰 자본이 현재 가격대(1.001.05달러)를 매력적인 가치 구간으로 보고 진입하고 있음을 시사합니다. 이는 0.850.65달러 거시적 매집 구간 논리와도 일치하지만, 단기적으로 기관 자금 이탈을 막기에는 역부족입니다.
• 과도한 레버리지 롱 포지션의 연쇄 청산은 하락을 증폭시킵니다. 특히 고래 매수가 강제 매도와 청산 물량을 동시에 흡수할 만큼 적극적이지 않을 때 더욱 위험합니다.
• ETF 유입 감소는 구조적. 출시월(6억 6700만 달러) 대비 99% 감소했으며, 모든 매수가 처음 두 달에 집중되었습니다 . 회복 여부는 규제 명확성, XRP Ledger 도입, 시장 전환 등 불확실한 촉매제에 달려 있습니다.