A7A5: 제재 시대에 등장한 루블 스테이블코인의 실험

• 은행 예치금 등 법정화폐 준비금
• 결제 및 송금 회사
• 암호화폐 거래소
• 블록체인 기반 토큰

또한 A7A5는 Grinex라는 거래소와 연결되어 사용됐는데, 이 플랫폼은 과거 제재를 받았던 암호화폐 거래소 Garantex의 운영진과 연관된 것으로 알려졌다 .

이 구조 덕분에 사용자는 루블 기반 가치를 A7A5로 바꾼 뒤 다시 테더(USDT) 같은 달러 기반 스테이블코인으로 전환해 글로벌 암호화폐 시장으로 이동시킬 수 있었다 .

제재 대상 인물·기관과의 연결

A7A5 생태계는 빠르게 규제 기관의 감시 대상이 됐다.

2025년 8월, 미국 재무부 산하 해외자산통제국(OFAC)은 암호화폐 거래소 Garantex, 후속 플랫폼 Grinex, 그리고 관련 인물과 기업들을 제재 대상으로 지정했다 . 조사 당국은 이 네트워크가 랜섬웨어 수익 세탁과 불법 금융 흐름을 포함한 제재 회피 인프라의 일부라고 설명했다 .

이후 2025년 10월, 유럽연합(EU)도 대응에 나섰다. EU의 19차 대러 제재 패키지는 A7A5와 관련 인프라를 직접 대상으로 삼았다. 2025년 11월 25일부터 EU 내 개인과 기업은 A7A5와 관련된 거래를 수행할 수 없게 됐다 .

이는 주요 국제 제재 체제가 특정 암호화폐 자산 자체와 그 운영 네트워크를 동시에 겨냥한 초기 사례 중 하나로 평가된다.

거래 규모: 실제 경제 활동인가, 온체인 흐름인가

블록체인 데이터를 보면 A7A5의 거래량은 출시 직후 매우 빠르게 증가했다.

• 출시 후 약 4개월 동안 약 93억 달러 거래가 보고됐다 .
• 이후 분석에서는 1년도 안 돼 1000억 달러 이상의 전송이 이루어진 것으로 추정됐다 .
• 다른 분석에서는 2025년 한 해 약 720억 달러 규모가 제재 관련 활동과 연결됐다고 추정했다 .

다만 이 수치는 해석에 주의가 필요하다. 블록체인 분석에서 측정되는 것은 **총 전송량(gross transfer value)**이다.

이는 다음과 같은 활동 때문에 실제 경제 규모보다 크게 보일 수 있다.

• 거래소 간 반복 전송
• 자동화된 트레이딩
• 유동성 관리
• A7A5와 USDT 간 반복 교환

즉, 블록체인에서 관찰되는 거래 흐름 자체는 실제지만 모든 거래가 동일 규모의 실물 경제 활동을 의미하는 것은 아니다 .

규제 조치가 미친 영향

미국과 EU의 제재는 A7A5 생태계의 확장에 상당한 제약을 가져왔다.

주요 타격 지점은 다음과 같다.

• 토큰 개발사와 관련 기업
• 연결된 암호화폐 거래소
• 과거 제재 거래소 운영진과 연관된 인물

이 조치로 인해 A7A5는 서방 규제를 따르는 거래소, 커스터디 서비스, 결제 인프라와 연결되기 훨씬 어려워졌다 . 많은 암호화폐 플랫폼이 위험 관리를 위해 해당 자산을 시장에서 분리하거나 거래를 제한했다 .

하지만 사용이 완전히 사라진 것은 아니다. 네트워크는 여전히 다음과 같은 경로에 의존한다.

• 비서방 국가의 거래소
• 루블 기반 유동성
• USDT 같은 글로벌 스테이블코인으로의 전환 경로

이러한 구조는 서방 규제권 밖에서도 일정 수준의 활동을 유지하게 만든다 .

A7A5가 보여주는 ‘제재 시대 암호화폐’의 미래

A7A5 사례에서 중요한 것은 토큰 자체보다 그 주변에 구축된 구조다.

이 네트워크는 사실상 하나의 병렬 금융 시스템처럼 작동한다.

• 현지 통화 기반 스테이블코인
• 해외 법인과 발행 구조
• 글로벌 자산으로 전환해 주는 거래소
• 법정화폐 준비금이나 유동성을 제공하는 은행

이 구조는 향후 제재 회피 전략이 단일 암호화폐가 아니라 통합 결제 생태계 형태로 발전할 가능성을 보여준다.

또 다른 흐름은 비달러 스테이블코인의 등장이다. 루블 등 지역 통화 기반 토큰은 서방 은행망이나 달러 결제 시스템에 대한 의존도를 줄일 수 있어, 지정학적 긴장이 높은 환경에서 매력적인 선택지가 될 수 있다 .

만약 제재가 풀린다면 A7A5는 살아남을까

이론적으로 스테이블코인은 제재 여부와 관계없이 몇 가지 장점을 제공한다.

• 거의 즉시 이루어지는 결제
• 낮은 국제 송금 비용
• 24시간 유동성

따라서 제재가 완화되더라도 특정 거래나 지역에서는 활용될 여지가 있다.

하지만 A7A5가 직면한 가장 큰 문제는 **신뢰(trust)**다.

글로벌 결제용 스테이블코인은 보통 다음 조건을 필요로 한다.

• 투명한 준비금 구조
• 명확한 거버넌스
• 주요 거래소에서의 폭넓은 유동성

A7A5는 제재 대상 인물 및 은행과 연결돼 있고 준비금 구조도 투명성이 낮다는 지적을 받아 왔다. 이런 요소는 주류 금융 시스템에서 신뢰를 얻는 데 큰 장애물이 될 수 있다 .

만약 제재가 완화된다면 많은 사용자는 더 깊은 유동성과 제도권 지원을 가진 달러 기반 스테이블코인으로 돌아갈 가능성도 있다.

더 큰 그림

A7A5는 지정학적 압력이 금융 시스템을 어떻게 변화시키는지를 보여주는 사례다. 거의 알려지지 않았던 루블 스테이블코인이 1년 사이 수십억 달러 규모의 거래 네트워크로 성장했고, 결국 미국과 유럽연합 모두의 제재 대상이 됐다.

이 프로젝트의 장기적 성공 여부는 아직 불확실하다. 하지만 한 가지는 분명하다.

금융 제재와 암호화폐 기술은 이제 서로 깊이 얽혀 있으며, 앞으로의 규제는 개별 토큰이 아니라 전체 디지털 금융 네트워크를 겨냥하게 될 가능성이 크다.