앤트로픽의 최고급 AI 모델, 기업 시장에서 가격 상한에 부딪혔나

기업들은 AI를 사지만, 가장 비싼 모델은 피한다

Ramp가 7월 발표한 AI 지수는 기업의 AI 도입 범위와 최고급 모델에 대한 실제 수요가 서로 다를 수 있음을 보여준다. Ramp는 기업용 법인카드와 결제 플랫폼을 통해 7만 곳이 넘는 기업의 지출 및 토큰 사용 데이터를 추적한다.

이 표본에서 앤트로픽은 유료 기업 고객 비중에서 OpenAI를 근소하게 앞섰다. 그러나 앤트로픽의 최상위 모델인 Fable 5는 같은 회사의 다른 모델과 비교해도, 또 OpenAI의 대표 모델인 GPT-5.6 Sol과 비교해도 사용량이 낮았다. 2

다만 이 결과를 앤트로픽의 전체 매출이나 수익성 하락으로 해석해서는 안 된다. Ramp의 자료는 앤트로픽의 연결 재무제표가 아니라, 플랫폼을 이용하는 기업들의 결제와 토큰 활동을 보여주는 지표다. 보다 신중한 결론은 기업들이 AI에는 비용을 지불하지만, 시장에서 가장 비싼 프런티어 모델에는 가격 대비 효용을 따져가며 접근한다는 것이다.

Fable 5, 출시 첫 달 점유율은 6%에 그쳐

Fable 5는 출시 첫 달 Ramp 표본에서 앤트로픽으로부터 구매된 토큰의 6%, 앤트로픽 모델 관련 지출의 **11.4%**를 차지했다. Ramp는 표본이 기술 기업에 편중돼 있을 수 있으며, 실제 시장에서의 모델 도입률은 이보다 낮을 가능성도 있다고 경고했다. 2

반면 OpenAI의 GPT-5.6 Sol은 OpenAI 제품군 내 토큰의 25%, 지출의 **23%**를 차지했다. 7월 Fable 5가 만들어낸 모델 귀속 기업 지출은 Sol의 약 75% 수준이었다. 2

OpenAI가 공개한 API 가격에 따르면 GPT-5.6 Sol은 입력 토큰 100만 개당 5달러, 출력 토큰 100만 개당 30달러다. 6 따라서 Ramp의 자료는 기업 고객의 가격 민감도가 상당할 수 있다는 해석을 뒷받침한다. 다만 가격이 두 모델 간 도입 격차의 유일한 원인이라고 단정할 수는 없다. 성능, 기존 개발 환경, 데이터 정책, 응답 속도와 안정성 등도 구매 결정에 영향을 줄 수 있기 때문이다.

경쟁 상대는 OpenAI뿐 아니라 더 싼 대안 전체다

기업용 AI 시장에서 선택지는 단순히 앤트로픽과 OpenAI 중 하나를 고르는 문제에 그치지 않는다. 기업들은 다음과 같은 여러 계층의 인프라를 조합할 수 있다.

• 고가의 독점 프런티어 모델
• 같은 공급자의 저가 모델
• 오픈소스 모델
• 중국에서 개발된 모델

Ramp 지수에 따르면 오픈소스 및 중국산 모델을 제공하는 모델 서비스 플랫폼을 사용하는 기업은 AI 사용 기업의 **6.1%**에 이르렀다. 2

이처럼 대체재가 늘어나면 기업의 구매 방식도 달라진다. 모든 업무에 가장 강력한 모델을 쓸 필요는 없다. 복잡한 추론이나 오류 비용이 큰 업무에는 고가 모델을 배정하고, 분류·문서 작성·정보 추출·코딩 보조·고객 응대처럼 반복적인 작업에는 더 저렴한 모델을 사용하는 식이다.

결국 기업용 AI 시장은 두 층으로 나뉜다. 프런티어 모델은 최고 성능을 놓고 경쟁하지만, 일상적인 기업 사용량은 비용, 지연 시간, 안정성, 데이터 처리 정책, 측정 가능한 사업 성과에 의해 좌우된다. 특정 핵심 업무에서 작은 성능 차이가 큰 경제적 가치를 만들 수는 있어도, 모든 요청에 같은 가격 프리미엄을 적용하기는 어렵다.

앤트로픽은 여전히 기업 도달 범위에서 앞섰다

Fable 5의 부진한 초기 수요를 앤트로픽의 기업 시장 전체 패배로 혼동해서는 안 된다. 7월 Ramp가 추적한 미국 기업 가운데 앤트로픽의 구독이나 토큰에 비용을 지불한 비중은 **43.5%**로, OpenAI의 **39.7%**보다 높았다. 2

전월 대비 앤트로픽의 비중은 1.1%포인트 상승했고, OpenAI는 0.23%포인트 증가했다. 11 그러나 이후 Ramp 관련 보도에서는 3분기 현재 미국 기업 사용자 가운데 OpenAI의 증가 속도가 앤트로픽보다 빠른 것으로 나타났다. 7월 기준 선두는 여전히 앤트로픽이었다. 3

가장 타당한 해석은 다음과 같다. 앤트로픽은 이 표본에서 더 넓은 기업 도달 범위를 확보했지만, OpenAI의 대표 모델은 제품군 안에서 더 강한 상대적 수요를 끌어냈고 기업 사용자 증가세도 빨라지고 있다.

Ramp의 표본은 7만 곳이 넘는 기업을 포함하지만 미국 기업 전체나 전 세계 기업용 AI 시장의 완전한 인구조사는 아니다. 따라서 이 수치는 전체 시장점유율이라기보다 방향성을 보여주는 자료로 보는 편이 적절하다.

앤트로픽의 매출·평균 가격·수익성을 보여주는 자료는 아니다

Ramp의 지수만으로는 앤트로픽의 평균 실현 모델 가격, 총매출, 매출총이익률, 영업이익률 또는 순이익을 계산할 수 없다. 토큰 구성과 기업의 카드·청구서 결제 활동은 감사받은 재무정보를 대신할 수 없다.

또한 Fable 5의 초기 지출 비중이 낮다고 해서 앤트로픽의 전체 매출 성장이 멈췄다는 뜻도 아니다. 앤트로픽은 구독, 코딩 제품, 기업 계약, 저가 모델, 다른 Claude 모델의 사용량 증가, 신규 고객 확대를 통해 계속 성장할 수 있다. Ramp의 모델별 비교만으로는 이 가능성들의 실제 규모를 판단할 수 없다.

투자자에게 중요한 지점은 따로 있다. 기업은 최고급 모델의 가격이 압박받는 상황에서도 매출을 빠르게 늘릴 수 있다. 다만 그 성장의 동력이 모든 프런티어 모델 상호작용에 높은 프리미엄을 부과하는 방식에서, 사용량·제품군·업무 흐름 통합·고객 유지율을 확대하는 방식으로 이동할 수 있다.

잠재적 2조 달러 IPO에 커지는 실행 부담

로이터는 앤트로픽이 2028년 매출을 약 1,900억~2,000억 달러로 전망하고 있으며, 이 수치가 약 2조 달러에 이를 수 있는 기업가치 논의에서 고려되고 있다고 보도했다. 17

Ramp의 데이터가 이 전망을 무효화하는 것은 아니다. 그러나 전망을 현실로 만들기 위해 필요한 실행 과제를 더욱 선명하게 드러낸다. 기업들이 가장 비싼 모델의 사용을 제한한다면, 앤트로픽은 다음과 같은 조합을 통해 목표 매출에 도달해야 한다.

• 모델 사용량의 대폭 확대
• 코딩 및 업무 자동화 제품의 대규모 도입
• 기업 유통망과 영업 채널 확대
• 높은 요청량을 만들어내는 저가 모델
• 정확도가 경제적 가치로 측정되는 업무에서의 지속적인 성능 우위

최고급 모델을 출시하는 것만으로는 충분하지 않다. 상업적 성패를 가르는 기준은 고객이 해당 모델을 반복적·대규모로 사용하면서도, 공급자에게 매력적인 수익성을 남기는 가격을 받아들이는지 여부다.

AI 업계 전체에 던지는 가격 전략의 교훈

기업의 AI 지출 의향 자체는 분명히 존재하지만, 그 지출은 선택적이다. Ramp에 따르면 7월 AI 지출 상위 1% 기업의 직원 1인당 AI 도구 지출 중위값은 7,400달러였다. 7 그러나 예산이 크다는 사실이 모든 업무에 가장 비싼 모델을 쓴다는 뜻은 아니다.

이에 따라 AI 공급자들은 가격을 더욱 세분화할 가능성이 크다. 복잡한 업무에는 프리미엄 추론 모델을, 대량 처리에는 저가 모델을 제공하고, 기업용 번들·사용량 구간·사업 성과와 연계된 과금 방식을 함께 제시하는 전략이다. 구매 담당자가 실험 단계를 넘어 실제 도입을 승인할 수 있도록 투자수익률을 명확히 입증하는 일도 중요해진다.

앤트로픽에 Fable 5의 초기 수치는 프리미엄 수익화에 대한 경고로 읽히는 것이 가장 정확하다. 앤트로픽은 Ramp의 7월 표본에서 기업 도입률 선두를 유지했지만, 최고급 모델은 기업 사용량에서 그에 걸맞은 비중을 차지하지 못했다. 이는 제품과 가격의 조정으로 대응할 수 있는 문제지만, 미래 기업가치가 예외적인 매출 성장에 기대고 있다면 그 중요성은 훨씬 커진다. 2