• 자본 효율성 개선
• 깊은 유동성 확보
• 활동 참여자에게 가치 분배

이번 3,000만 달러 투자금은 다음 영역에 사용된다.

• 초기 거래 시장을 위한 유동성 공급
• 실행 품질 및 거래 깊이 개선
• 제품 개발 및 보안 강화
• 팀 확장과 시장 진출 확대

투자자들이 강조하는 포인트는 명확하다. 퍼페추얼 거래 시장에서 승부는 UI보다 인프라에서 결정된다는 것이다. 즉, 유동성, 실행 속도, 인센티브 설계 같은 요소가 경쟁력을 좌우한다.

특히 눈에 띄는 점은 투자 시점이다. 2026년 들어 전체 크립토 VC 투자 규모는 크게 감소했으며, 일부 보고서는 이 시기를 2025년 초 이후 가장 약한 투자 환경으로 평가하기도 했다.

그럼에도 불구하고 파생상품 인프라에는 여전히 대규모 투자가 이뤄지고 있다. 이는 시장에서 이미 수요가 검증된 분야에 자금이 집중되고 있음을 의미한다.

Variational과 Liquid: 같은 시장, 다른 전략

PopDEX 외에도 2026년에는 파생상품 플랫폼을 겨냥한 투자 라운드가 이어졌다.

Variational: RWA 기반 온체인 파생상품

Variational은 Dragonfly가 주도한 약 5,000만 달러 Series A 투자를 유치했다. Bain Capital Crypto와 Coinbase Ventures도 참여했다.

이 프로젝트는 단순한 크립토 파생상품이 아니라 실물자산(RWA) 기반 퍼페추얼 시장을 구축하는 것을 목표로 한다.

초기 출시 대상에는 다음과 같은 상품이 포함된다.

• 금
• 은
• 구리

즉, Variational은 전통 금융 유동성을 블록체인으로 끌어오는 브리지 역할을 노리고 있다. 향후에는 다양한 전통 자산 기반 파생상품 시장을 온체인에서 제공하는 것이 목표다.

Liquid: 멀티자산 레버리지 거래 플랫폼

한편 Liquid는 1,800만 달러 규모의 Series Seed 투자를 유치했다. Neo와 Left Lane Capital이 공동 주도했고 Haun Ventures, K5 Global, SV Angel 등이 참여했다.

Liquid의 전략은 조금 다르다.

이 플랫폼은 암호화폐뿐 아니라 여러 자산군을 하나의 앱에서 거래하는 24시간 레버리지 거래 플랫폼을 구축하려 한다.

지원 대상 자산은 다음과 같다.

• 암호화폐
• 주식
• 원자재
• 외환
• 프리IPO 자산

트레이더는 퍼페추얼 선물 같은 파생상품을 활용해 롱과 숏 포지션을 동시에 다양한 시장에서 취할 수 있다.

같은 시장을 향한 세 가지 접근

세 프로젝트를 비교하면 같은 기회를 서로 다른 방식으로 노리고 있음을 알 수 있다.

• PopDEX: 트레이더 중심의 퍼페추얼 DEX
• Variational: RWA와 연결된 온체인 파생상품
• Liquid: 전통 금융과 암호화폐를 결합한 멀티자산 거래

하지만 핵심 목표는 동일하다.

고빈도 파생상품 거래에서 발생하는 수익 흐름을 확보하는 것이다.

투자 열풍 뒤에 있는 실제 시장 데이터

투자자들이 퍼페추얼 DEX 인프라에 관심을 보이는 이유는 단순한 기대감 때문만은 아니다. 실제 거래 데이터도 이를 뒷받침한다.

CoinGecko 데이터를 인용한 업계 보고서에 따르면 상위 12개 퍼페추얼 DEX의 월평균 거래량은 2026년 초 약 6,115억 달러였다. 이는 2025년의 약 5,316억 달러보다 증가한 수치다.

반면 중앙화 거래소(CEX)의 파생상품 거래량은 감소했다.

상위 11개 중앙화 퍼페추얼 거래소의 월평균 거래량은 2025년 7.11조 달러에서 2026년 초 4.69조 달러로 약 34% 감소했다.

여전히 중앙화 거래소가 훨씬 큰 규모이지만, 탈중앙화 플랫폼의 상대적 성장세는 투자 논리를 강화하고 있다.

Hyperliquid의 성공이 기준을 높였다

최근 벤처 투자자들이 탈중앙 파생상품에 다시 주목하는 이유 중 하나는 Hyperliquid의 성공이다.

이 플랫폼은 2026년 4월 한 달 동안 약 1,900억 달러의 거래량을 기록했다. 이는 글로벌 퍼페추얼 거래의 약 3.9%에 해당한다.

이 수치는 중요한 메시지를 준다.

• 탈중앙 파생상품 거래가 더 이상 실험적인 시장이 아니라는 점
• 충분한 규모의 실제 트레이딩 수요가 존재한다는 점

신규 프로젝트들에게 Hyperliquid는 두 가지 의미를 동시에 가진다.

• 시장 가능성을 증명하는 검증 사례
• 동시에 경쟁 기준을 크게 높인 강력한 경쟁자

이 때문에 투자자들은 경쟁 플랫폼과 인프라 프로젝트에 추가 자금을 투입하고 있다.

토큰화 실물자산(RWA)의 등장

또 하나의 투자 촉매는 토큰화된 실물자산 시장이다.

Variational의 전략은 이 흐름을 직접적으로 반영한다. 해당 프로젝트는 원자재 등 전통 자산을 기반으로 한 퍼페추얼 시장을 온체인에서 제공하려 한다.

장기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다.

전통 금융 자산이 토큰화되고, 그 위에서 탈중앙 파생상품 거래가 글로벌 거래 레이어 역할을 하는 구조다.

이 모델이 현실화된다면 퍼페추얼 DEX는 단순한 크립토 거래소를 넘어 글로벌 파생상품 시장 인프라로 발전할 수 있다.

왜 투자금이 파생상품 인프라로 집중될까

PopDEX, Variational, Liquid 투자 라운드를 종합하면 2026년 투자자들의 핵심 가설이 드러난다.

• 암호화폐 시장에서 파생상품이 거래량과 수익의 대부분을 만든다
• 탈중앙화 거래 인프라는 점점 더 시장 점유율을 확보하고 있다
• 토큰화 자산이 등장하면 거래 가능한 시장 규모가 크게 확대될 수 있다

이 세 요소가 결합되면서 퍼페추얼 DEX는 현재 크립토 생태계에서 가장 확장 가능성이 높은 인프라 영역 중 하나로 평가받고 있다.

결국 PopDEX의 3,000만 달러 투자는 단순한 스타트업 투자 이상의 의미를 갖는다.

이는 벤처 자본이 차세대 글로벌 파생상품 거래 인프라에 베팅하고 있다는 신호로 볼 수 있다.

• 자본 효율성 개선
• 깊은 유동성 확보
• 활동 참여자에게 가치 분배

이번 3,000만 달러 투자금은 다음 영역에 사용된다.

• 초기 거래 시장을 위한 유동성 공급
• 실행 품질 및 거래 깊이 개선
• 제품 개발 및 보안 강화
• 팀 확장과 시장 진출 확대

투자자들이 강조하는 포인트는 명확하다. 퍼페추얼 거래 시장에서 승부는 UI보다 인프라에서 결정된다는 것이다. 즉, 유동성, 실행 속도, 인센티브 설계 같은 요소가 경쟁력을 좌우한다.

특히 눈에 띄는 점은 투자 시점이다. 2026년 들어 전체 크립토 VC 투자 규모는 크게 감소했으며, 일부 보고서는 이 시기를 2025년 초 이후 가장 약한 투자 환경으로 평가하기도 했다.

그럼에도 불구하고 파생상품 인프라에는 여전히 대규모 투자가 이뤄지고 있다. 이는 시장에서 이미 수요가 검증된 분야에 자금이 집중되고 있음을 의미한다.

Variational과 Liquid: 같은 시장, 다른 전략

PopDEX 외에도 2026년에는 파생상품 플랫폼을 겨냥한 투자 라운드가 이어졌다.

Variational: RWA 기반 온체인 파생상품

Variational은 Dragonfly가 주도한 약 5,000만 달러 Series A 투자를 유치했다. Bain Capital Crypto와 Coinbase Ventures도 참여했다.

이 프로젝트는 단순한 크립토 파생상품이 아니라 실물자산(RWA) 기반 퍼페추얼 시장을 구축하는 것을 목표로 한다.

초기 출시 대상에는 다음과 같은 상품이 포함된다.

• 금
• 은
• 구리

즉, Variational은 전통 금융 유동성을 블록체인으로 끌어오는 브리지 역할을 노리고 있다. 향후에는 다양한 전통 자산 기반 파생상품 시장을 온체인에서 제공하는 것이 목표다.

Liquid: 멀티자산 레버리지 거래 플랫폼

한편 Liquid는 1,800만 달러 규모의 Series Seed 투자를 유치했다. Neo와 Left Lane Capital이 공동 주도했고 Haun Ventures, K5 Global, SV Angel 등이 참여했다.

Liquid의 전략은 조금 다르다.

이 플랫폼은 암호화폐뿐 아니라 여러 자산군을 하나의 앱에서 거래하는 24시간 레버리지 거래 플랫폼을 구축하려 한다.

지원 대상 자산은 다음과 같다.

• 암호화폐
• 주식
• 원자재
• 외환
• 프리IPO 자산

트레이더는 퍼페추얼 선물 같은 파생상품을 활용해 롱과 숏 포지션을 동시에 다양한 시장에서 취할 수 있다.

같은 시장을 향한 세 가지 접근

세 프로젝트를 비교하면 같은 기회를 서로 다른 방식으로 노리고 있음을 알 수 있다.

• PopDEX: 트레이더 중심의 퍼페추얼 DEX
• Variational: RWA와 연결된 온체인 파생상품
• Liquid: 전통 금융과 암호화폐를 결합한 멀티자산 거래

하지만 핵심 목표는 동일하다.

고빈도 파생상품 거래에서 발생하는 수익 흐름을 확보하는 것이다.

투자 열풍 뒤에 있는 실제 시장 데이터

투자자들이 퍼페추얼 DEX 인프라에 관심을 보이는 이유는 단순한 기대감 때문만은 아니다. 실제 거래 데이터도 이를 뒷받침한다.

CoinGecko 데이터를 인용한 업계 보고서에 따르면 상위 12개 퍼페추얼 DEX의 월평균 거래량은 2026년 초 약 6,115억 달러였다. 이는 2025년의 약 5,316억 달러보다 증가한 수치다.

반면 중앙화 거래소(CEX)의 파생상품 거래량은 감소했다.

상위 11개 중앙화 퍼페추얼 거래소의 월평균 거래량은 2025년 7.11조 달러에서 2026년 초 4.69조 달러로 약 34% 감소했다.

여전히 중앙화 거래소가 훨씬 큰 규모이지만, 탈중앙화 플랫폼의 상대적 성장세는 투자 논리를 강화하고 있다.

Hyperliquid의 성공이 기준을 높였다

최근 벤처 투자자들이 탈중앙 파생상품에 다시 주목하는 이유 중 하나는 Hyperliquid의 성공이다.

이 플랫폼은 2026년 4월 한 달 동안 약 1,900억 달러의 거래량을 기록했다. 이는 글로벌 퍼페추얼 거래의 약 3.9%에 해당한다.

이 수치는 중요한 메시지를 준다.

• 탈중앙 파생상품 거래가 더 이상 실험적인 시장이 아니라는 점
• 충분한 규모의 실제 트레이딩 수요가 존재한다는 점

신규 프로젝트들에게 Hyperliquid는 두 가지 의미를 동시에 가진다.

• 시장 가능성을 증명하는 검증 사례
• 동시에 경쟁 기준을 크게 높인 강력한 경쟁자

이 때문에 투자자들은 경쟁 플랫폼과 인프라 프로젝트에 추가 자금을 투입하고 있다.

토큰화 실물자산(RWA)의 등장

또 하나의 투자 촉매는 토큰화된 실물자산 시장이다.

Variational의 전략은 이 흐름을 직접적으로 반영한다. 해당 프로젝트는 원자재 등 전통 자산을 기반으로 한 퍼페추얼 시장을 온체인에서 제공하려 한다.

장기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다.

전통 금융 자산이 토큰화되고, 그 위에서 탈중앙 파생상품 거래가 글로벌 거래 레이어 역할을 하는 구조다.

이 모델이 현실화된다면 퍼페추얼 DEX는 단순한 크립토 거래소를 넘어 글로벌 파생상품 시장 인프라로 발전할 수 있다.

왜 투자금이 파생상품 인프라로 집중될까

PopDEX, Variational, Liquid 투자 라운드를 종합하면 2026년 투자자들의 핵심 가설이 드러난다.

• 암호화폐 시장에서 파생상품이 거래량과 수익의 대부분을 만든다
• 탈중앙화 거래 인프라는 점점 더 시장 점유율을 확보하고 있다
• 토큰화 자산이 등장하면 거래 가능한 시장 규모가 크게 확대될 수 있다

이 세 요소가 결합되면서 퍼페추얼 DEX는 현재 크립토 생태계에서 가장 확장 가능성이 높은 인프라 영역 중 하나로 평가받고 있다.

결국 PopDEX의 3,000만 달러 투자는 단순한 스타트업 투자 이상의 의미를 갖는다.

이는 벤처 자본이 차세대 글로벌 파생상품 거래 인프라에 베팅하고 있다는 신호로 볼 수 있다.