노키아 주가 16년 만에 최고치… AI 시대, 진짜 돈은 ‘네트워크’에서 난다

이러한 급증은 아마존, 마이크로소프트, 구글과 같은 하이퍼스케일러들이 AI 데이터센터 내부에서 수천 개의 GPU를 연결하는 네트워크를 빠르게 확장하고 있음을 시사합니다.

AI 데이터센터에 막대한 네트워크 업그레이드가 필수인 이유

대규모 AI 클러스터는 서버, 스토리지 시스템, 가속기 간의 초고속 연결에 크게 의존합니다. AI 모델이 거대해질수록 기계 간에 이동하는 데이터의 양도 극적으로 증가하므로, 하이퍼스케일러들은 다음 분야에 막대한 투자를 해야 합니다.

• 초고속 이더넷 스위칭
• 데이터센터 간 광 상호 연결
• 데이터센터 라우팅 및 전송 네트워크
• AI 클러스터를 위한 특수 상호 연결 인프라

시스코의 주문 성장은 네트워크 계층이 AI 구축의 주요 병목 지점이자 동시에 거대한 기회가 되고 있음을 보여줍니다. 하이퍼스케일러가 컴퓨팅 용량을 확장할 때, 수천 개의 GPU를 함께 연결하는 네트워크도 동시에 업그레이드해야만 하는 것입니다.

노키아 주가가 16년 만에 최고치를 기록한 이유

노키아의 급등세도 동일한 인프라 트렌드를 반영합니다.

노키아는 2026년 1분기에 비교 영업이익이 전년 동기 대비 54% 급증한 2억 8,100만 유로(약 4,200억 원) 를 기록하며 시장 예상치를 뛰어넘는 강력한 실적을 발표했습니다.

더 중요한 것은 AI 관련 고객 수요가 빠르게 증가하고 있다는 점입니다.

• AI·클라우드 고객 매출이 전년 동기 대비 49% 성장했습니다.
• 노키아는 해당 분기에만 AI·클라우드 고객으로부터 10억 유로(약 1조 5천억 원)의 신규 주문을 수주했습니다.
• AI 데이터센터 연결에 필수적인 광 네트워킹이 주요 성장 동력이었습니다.

이러한 수치에 힘입어 노키아 주가는 2010년 이후 최고 수준으로 치솟았습니다.

노키아의 AI 인프라 사이클을 위한 전략적 포석

다음과 같은 몇 가지 전략적 행보가 노키아가 AI 네트워킹으로의 변화 속에서 수혜를 입을 수 있는 위치를 만들었습니다.

1. 광 네트워킹 분야로의 확장
노키아는 23억 달러(약 3조 2천억 원) 규모의 광 네트워킹 기업 인피네라(Infinera) 인수를 완료했습니다. 이를 통해 AI 클러스터에 사용되는 고용량 광섬유 및 데이터센터 상호 연결 기술 공급 능력을 강화했습니다.

2. 엔비디아(Nvidia)와 AI 네이티브 네트워크 협력
노키아와 엔비디아는 AI-RAN(인공지능 무선 접속망) 및 차세대 AI 네이티브 통신 인프라 개발을 위한 파트너십을 발표했습니다. 이는 통신 네트워크와 AI 컴퓨팅 시스템 간의 융합이 가속화되고 있음을 보여줍니다.

이러한 움직임들은 노키아가 전통적인 통신 장비 업체에서 AI 시대의 데이터센터 및 클라우드 네트워킹 인프라 공급자로 변모하는 데 기여하고 있습니다.

하이퍼스케일러 자본 지출이 만드는 기회

시스코와 노키아에 대한 시장의 반응은 하이퍼스케일러의 자본 지출이 네트워킹 업체들로 흘러들어오고 있다는 더 큰 투자 테마를 강조합니다.

클라우드 제공업체들이 AI 데이터센터를 구축할 때, 다음과 같은 여러 인프라 계층을 구축해야 합니다.

1. GPU 및 가속기
2. AI 서버
3. 전력 및 냉각 시스템
4. 초고속 네트워킹 및 광 상호 연결

수년간 대부분의 투자자 관심은 칩, 특히 GPU에 집중되었습니다. 하지만 시스코의 주문 성장과 노키아의 실적은 네트워킹 계층이 AI 구축의 가장 큰 수혜자 중 하나로 부상하고 있음을 시사합니다.

네트워킹 주식 전반으로 번지는 파급 효과

이러한 트렌드는 시스코와 노키아를 넘어 확장되고 있습니다.

아리스타 네트웍스(Arista Networks) 와 같은 기업들도 하이퍼스케일 데이터센터에서 사용되는 고성능 이더넷 스위칭을 전문으로 하여 수혜를 입을 위치에 있습니다. 애널리스트들은 점점 더 이들 기업을 AI 클러스터 및 클라우드 확장을 위한 핵심 인프라 제공업체로 평가하고 있습니다.

심지어 시스코 자체도 이제는 단순한 전통적 기업 네트워킹 회사가 아니라, 특히 데이터센터 네트워킹과 광 연결 분야에서 핵심적인 AI 인프라 공급자로 인식되고 있습니다.

더 큰 그림: AI는 인프라 슈퍼사이클이 되고 있다

네트워킹 주식들의 랠리는 투자자들이 이제 AI 붐을 반도체 이야기가 아닌 풀스택 인프라 사이클로 보고 있음을 시사합니다.

최근 실적 발표에서 드러난 증거들은 일관된 패턴을 가리킵니다.

• 하이퍼스케일러들이 AI 데이터센터를 빠르게 확장하고 있다.
• GPU 구축과 함께 네트워킹 주문이 가속화되고 있다.
• 인프라 업체들이 실질적인 매출과 이익 성장을 경험하고 있다.

노키아의 16년 만의 주가 최고치와 시스코의 기록적인 실적 및 증가하는 AI 수주 전망은, AI 붐의 다음 단계가 거대한 AI 컴퓨팅 클러스터를 연결하는 네트워크를 중심으로 전개될 것임을 시사합니다.

AI 시스템이 수만, 심지어 수백만 개의 상호 연결된 프로세서로 확장됨에 따라, 이러한 네트워크를 구축하는 기업들은 전체 AI 생태계에서 가장 중요한 공급자들 중 일부가 될 것입니다.