블랙록의 5억 달러 투자, ‘비트코인 대리주’로 떠오른 스트래티지

스트래티지는 사실상 ‘비트코인 보유 기업’

스트래티지의 투자 스토리는 이제 소프트웨어 사업보다 비트코인 보유량에 더 크게 좌우된다.

회사는 2026년 1분기 실적 발표에서 약 818,334 BTC를 보유하고 있다고 공개했다.

이후에도 매입은 계속됐다. 2026년 5월 11일부터 17일까지 약 24,869 BTC를 추가로 매수하며 약 20억1천만 달러를 투입했다.

이 거래 이후 회사의 총 보유량은 약 843,738 BTC로 늘어났다.

이 규모는 전 세계 기업 중 가장 큰 수준으로, 회사 가치와 주가는 자연스럽게 비트코인 가격 움직임과 높은 상관관계를 갖게 된다.

왜 기관들은 비트코인 대신 이 주식을 살까

기관투자자 입장에서 스트래티지는 비트코인을 직접 보유하지 않고도 노출을 얻을 수 있는 방법이 된다.

대표적인 이유는 다음과 같다.

• 전통 금융 인프라 활용 – 기존 증권 계좌와 포트폴리오 구조에서 바로 투자 가능

• 높은 유동성 – 나스닥 상장 주식으로 거래가 쉽고 규제 환경도 명확

• 레버리지 효과 – 스트래티지는 자본 조달과 금융 구조를 활용해 비트코인 매입을 확대하기 때문에 주가가 비트코인보다 더 크게 움직이는 경향

이 때문에 상승장에서는 **비트코인보다 더 빠르게 상승하는 ‘고베타(high‑beta) 자산’**처럼 움직이기도 한다.

BNY 멜론 등 다른 기관도 지분 확대

블랙록만 이런 전략을 쓰는 것은 아니다.

미국의 대표적 수탁은행이자 자산 관리자 중 하나인 BNY 멜론도 2026년 1분기 약 101,810주를 추가 매입했다.

이로 인해 BNY 멜론의 스트래티지 보유량은 약 100만 주, 가치로는 약 1억8,700만 달러 수준이 됐다.

이 같은 움직임은 비트코인 재무 전략을 가진 기업들이 하나의 투자 카테고리로 자리 잡고 있다는 신호로 해석된다.

일부 기관은 ‘암호화폐 기업’ 대신 ‘비트코인 보유 기업’ 선택

보도에 따르면 블랙록은 포트폴리오 조정 과정에서 코인베이스(Coinbase)나 서클(Circle) 같은 다른 암호화폐 관련 기업 비중을 줄이고 스트래티지 비중을 늘린 것으로 전해졌다.

이 경우 기관 투자자들이 거래소나 인프라 기업보다 비트코인 가격에 직접적으로 연동된 기업을 선호하기 시작했을 가능성을 시사한다.

다만 중요한 점은 13F 보고서는 포지션만 보여줄 뿐 투자 의도를 설명하지는 않는다는 것이다. 따라서 정확한 전략적 이유는 외부에서 단정하기 어렵다.

비트코인 대리 투자에는 추가 위험도 존재

스트래티지 주식은 비트코인과 높은 상관관계를 갖지만, 완전히 같은 투자 대상은 아니다.

다음과 같은 추가 리스크가 존재한다.

• 비트코인 매입을 위한 주식 발행에 따른 지분 희석

• 부채 또는 우선주 조달 구조에서 발생하는 금융 리스크

• 회사 가치와 보유 비트코인 가치 사이의 프리미엄 또는 디스카운트 변동

• 비트코인보다 더 높은 변동성

이 때문에 어떤 시기에는 비트코인보다 훨씬 높은 수익률을 보이지만, 반대로 하락장에서 더 크게 떨어질 수도 있다.

기관 자금이 만든 새로운 투자 테마

블랙록의 대규모 매수는 하나의 흐름을 보여준다. 바로 ‘비트코인 재무 기업(Bitcoin treasury companies)’이 기관 투자자들의 새로운 접근 통로가 되고 있다는 점이다.

스트래티지가 2026년 중반 기준 84만 BTC 이상을 보유한 상태에서 계속 매입을 이어간다면, 이 회사의 주식은 앞으로도 비트코인 장기 상승에 베팅하는 대표적인 상장 주식으로 남을 가능성이 크다.